随着3月(yuè)进出口数据的(de)出炉，纯(chún)碱市(shì)场数据表现“亮眼”，使得短期市场悲(bēi)观(guān)情绪有所缓(huǎn)和。从表象(xiàng)看，进(jìn)出口双双(shuāng)超预期，也显示出纯(chún)碱(jiǎn)市场供需两旺、出口向(xiàng)好的态(tài)势仍在(zài)延续。

　　中(zhōng)国海关总署数据显示(shì)，2023年3月(yuè)纯(chún)碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万(wàn)吨，同比增(zēng)加3.85万(wàn)吨。3月(yuè)纯碱(jiǎn)出(chū)口16.3万(wàn)吨，2022年(nián)3月出口14.44万吨，同比增加1.86万(wàn)吨。

　　“之前市场预期纯碱出口(kǒu)下降，进口增加，从实际数据来看，其(qí)表现超出市(shì)场预期。”国投安信期货高(gāo)级分(fēn)析师周小(xiǎo)燕表示。

　　“3月纯碱进(jìn)口4.56万吨(dūn)，环比(bǐ)2月提(tí)升4.55万吨，同比去年3月提(tí)升3.85万吨。”光大期货分(fēn)析(xī)师张凌(líng)璐(lù)表示(shì)，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口(kǒu)量，3月纯碱进(jìn)口数量超预(yù)期增长(zhǎng)。据她(tā)介绍，2022年全年(nián)除了1—2月份纯碱(jiǎn)进口数量超过1万吨，其余月份进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进口的大量增长主要集中于部分浮(fú)法玻璃和光伏玻璃厂，在国内供需紧平(píng)衡的情况下，下游通过进口来补充(chōng)使(shǐ)用(yòng)量。这(zhè)部分进口(kǒu)增量到港后直(zhí)接进入下游玻璃厂(chǎng)，对市场的冲击程度相对有限(xiàn)，但在(zài)一定程度(dù)上可能(néng)会导致(zhì)下游厂家减少从(cóng)国(guó)内厂(chǎng)家采购纯碱的(de)数量。

　　从出(chū)口数据来看，3月纯(chún)碱(jiǎn)出口16.3万(wàn)吨，环比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌(líng)璐(lù)表示，2022年初全球市场面临暴风(fēng)雪(xuě)等(děng)极端天(tiān)气、国(guó)际(jì)地缘政(zhèng)治冲突(tū)导致美国和土耳其运输阶段性受阻(zǔ)，再加上全球(qiú)能源价格(gé)上涨、欧洲碱厂大面积减产、我(wǒ)国出口市(shì)场新增南美和非洲(zhōu)的(de)份(fèn)额，都是带动去年全年纯碱(jiǎn)出(chū)口大幅提升的(de)导火(huǒ)索。今年(nián)随着国(guó)际能源价格的(de)回落、黑天(tiān)鹅事(shì)件消(xiāo)退、国内多个大宗商品价格处于全(quán)球(qiú)高位之(zhī)时，纯碱出口还能(néng)保持(chí)增长(zhǎng)态势，也确实超出市场(chǎng)预期。

　　“3月(yuè)份出(chū)口量在去年(nián)高基(jī)数的(de)基础上进(jìn)一步(bù)增(zēng)加(jiā)至(zhì)16.3万吨，大(dà)超(chāo)市场预期，显示出行(xíng)业供需两旺、出(chū)口向好的(de)态势(shì)仍在延续。”在方正中期期货分析师(shī)魏朝明看来，2022年国际能源价格高企，纯(chún)碱出(chū)口显(xiǎn)著放量，今年出口量能在去年高基数的基(jī)础(chǔ)上进一步上扬，显示国际市场对纯碱需(xū)求(qiú)具有(yǒu)较强韧性，国际(jì)需求显著走弱的预期有待修正。

　　期(qī)货日报(bào)记者了解(jiě)到，全球经济的衰(shuāi)退预期(qī)或导致全球(qiú)实体企业承压，海外(wài)纯碱需求可能会受到一定影响。而国(guó)内经济稳增长(zhǎng)预期强烈，国内纯碱需求表现或(huò)较海(hǎi)外强(qiáng)劲，这在长期(qī)也(yě)可(kě)能影响我国(guó)纯碱(jiǎn)出口数量。

　　对此，南华(huá)期货分析师李嘉豪告诉记者，相较于去年，今(jīn)年纯碱出(chū)口(kǒu)的预期(qī)走(zǒu)弱。主要在于(yú)国外能源(yuán)的(de)回落背景下供应(yīng)的回归，国(guó)内外(wài)碱的价差收(shōu)缩，同(tóng)时伴(bàn)随海运费(fèi)的走弱，使得出口出现了环(huán)比的(de)走弱。

　　“但是3月的(de)出口表现(xiàn)依旧(jiù)较(jiào)好(hǎo)，与前期市场的反馈略有偏(piān)差，一部分原因可能是前期待发(fā)订单，一部(bù)分是外围需求从去年的出口角(jiǎo)度(dù)存在重心上(sh阅历是什么意思àng)移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能落地以前，国内纯(chún)碱紧平衡的格局很难彻底(dǐ)扭转(zhuǎn)，从该角度讲可能还是优先国(guó)内使用为主，纯碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)或难(nán)以再现去年高增长(zhǎng)的(de)态势。

　　从(cóng)价格和(hé)出口(kǒu)利润(rùn)上来看，3月出口均(jūn)价368美元/吨，部分长协价格可能更低，对(duì)比国内(nèi)价(jià)格(gé)偏低(dī)。换言之，纯碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)利润并不高，这将导致中国出口(kǒu)意愿偏低。

　　此外，市场也需要关注纯碱出口目的地。“如(rú)果国内(nèi)纯碱出口只是供至国内大型玻璃(lí)厂在(zài)海外的生产线，且该部分用量能够长期稳定，那么这部分用量(liàng)仍能让出口维持高位。但如(rú)果是供给海外其他地区，可能(néng)会(huì)由(yóu)于海(hǎi)外需求回落导致出口下降。”张凌(líng)璐(lù)表示，同(tóng)时(shí)也要留意(yì)出(chū)口周期的(de)变化。通常，我(wǒ)国纯碱出口周(zhōu)期45—60天左右。在她看来，3月出口数(shù)据的好转(zhuǎn)，可能(néng)是1—2月(yuè)的订单兑现而已，也并一定能够说(shuō)明3月全球的纯(chún)碱需求(qiú)量大。

　　“未来(lái)纯(chún)碱出(chū)口下降、进(jìn)口提升的趋势(shì)仍是大方向，但由于国(guó)内进出(chū)口数量占全国(guó阅历是什么意思)产能(néng)、需求的比例相对有限，因此对于年度(dù)供(gōng)需影响也相对有限。但集中在某个月(yuè)或数(shù)月，进出口超(chāo)预期变(biàn)化可能会对阶段性的行情产(chǎn)生情绪和供需影(yǐng)响(xiǎng)。”张凌璐称。

　　在(zài)周小燕看来，目(mù)前海外碱厂(chǎng)下(xià)调(diào)报价，随着能源价格下调(diào)，内外价(jià)差呈(chéng)逐步收(shōu)窄(zhǎi)态(tài)势，预(yù)计今年出(chū)口相(xiāng)对去(qù)年下(xià)降。“后续海外(wài)碱到港(gǎng)量增(zēng)加，进口(kǒu)有继续增加预期(qī)，出(chū)口(kǒu)有下滑压力，进出口贸(mào)易商顺(shùn)差或(huò)重回2022年前格局(jú)，对纯碱价格(gé)形成牵制。”周小燕(yàn)说。

　　不(bù)过，从短期来看(kàn)，纯碱(jiǎn)进出口数据超(chāo)预期(qī)是(shì)国内纯碱市场健康运行的旁证。魏(wèi)朝明认(rèn)为，短(duǎn)期内市场(chǎng)悲观预(yù)期或有所消退，纯碱期现货价格短期或(huò)有企稳。

　　“从近期的市场表现来看，出口走弱的预期基(jī)本被(bèi)消化，进口的(de)量相(xiāng)对来说更受市(shì)场关(guān)注(zhù)。”李嘉豪表示，从(cóng)3—4月消息(xī)面来看，进口(kǒu)约有十几万吨的到港量，导致市场4月的平衡相对宽松。在他(tā)看(kàn)来，未来出口的走弱则(zé)更加(jiā)影响轻(qīng)碱的供需，在内需恢复有限的情况下，轻碱价格(gé)重(zhòng)心下(xià)移会相对明显。

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