今(jīn)年(nián)1月，美国政(zhèng)府债务余额又一次(cì)触(chù)及法定上限，这标志着美国再度陷入债(zhài)务违约的风险之中(zhōng)。值此之际是什么意思春节，值此 之际

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦已经多(duō)次警告称，如果国会不(bù)尽(jǐn)早(zǎo)采取(qǔ)行动暂停(tíng)或(huò)提高债务上限，美国政府最早可能(néng)6月1日出现债务(wù)违约(yuē)——而这将对全球经济和(hé)金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就提(tí)高债(zhài)务上限进行争斗，这些画面在近(jìn)些年似乎频频上演。那(nà)么(me)，引(yǐn)发这一危机的根本——美国债务和债(zhài)务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国债务(wù)为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何要人为地(dì)给债务设定上(shàng)限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们(men)需要先了解美国政(zhèng)府的债务(wù)从何而来，以及其为(wèi)何(hé)频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国(guó)政府(fǔ)在绝(jué)大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数(shù)总(zǒng)统(tǒng)任期内都高(gāo)于其财政收入。因(yīn)此，美国(guó)政(zhèng)府举债成了(le)惯例，而(ér)政府债务规(guī)模也一直随着(zhe)政府(fǔ)赤(chì)字(zì)的规模(mó)而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年来(lái)，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以及(jí)阿(ā)富汗、伊(yī)拉(lā)克战争(zhēng)使(shǐ)得美国政府背负了庞大支(zhī)出(chū)压力，另一方面，还因为美国(guó)人口老龄化导致政府(fǔ)医(yī)疗支出不断上升(shēng)，拜(bài)登政府推出(chū)的大规模基建政(zhèng)策导致财(cái)政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税收收入(rù)并(bìng)没(méi)有跟上支(zhī)出(chū)的步伐(fá)，尤其是在小布(bù)什政府和特(tè)朗(lǎng)普政府(fǔ)批准了减(jiǎn)税政(zhèng)策(cè)之后，税(shuì)收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美(měi)国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般(bān)扩大(dà)，债务(wù)规(guī)模(mó)也(yě)就(jiù)因(yīn)此(cǐ)不断攀升，在近年来频频逼近债务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美(měi)国债(zhài)务为何(hé)会有上限？

　　而美国(guó)政府债务上限(xiàn)的出(chū)现，则最(zuì)早可(kě)以追溯到上世纪初的第一(yī)次世(shì)界大战。

　　在(zài)一战之前，美国(guó)并(bìng)没有明确的“债务上限”，那(nà)时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱(qián)，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国(guó)政(zhèng)府开(kāi)支愈繁(fán)，债(zhài)务规模越来越大，引发部分(fēn)美(měi)国议员提出的反对（也有一(yī)些议员是为了(le)反对美国参战），美国国会便通过(guò)《第二自由债券法案》，首次对(duì)联(lián)邦债(zhài)务进行限额规(guī)定，以此(cǐ)来限(xiàn)制(zhì)政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美国将加入第(dì)二次(cì)世界(jiè)大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式确立了对美国政府债务总额的(de)限(xiàn)制。随后，美国国会又对其进行了(le)修订，以更改上限金额。从此，提高债务(wù)上限就或多或少地成(chéng)为了(le)国会的惯(guàn)例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年(nián)以来，美国两党已经提高(gāo)了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会提高一次——其中共和(hé)党(dǎng)总统执(zhí)政期(qī)间曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世(shì)纪(jì)以来，美国债务(wù)上限的上调幅(fú)度进一步加大，在最近(jìn)几届总统任期内更是如此：在奥巴(bā)马(mǎ)任期内，美国最(zuì)新债务(wù)上限(xiàn)为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字(zì)提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂(zàn)停了债(zhài)务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府的(de)支出(chū)限制，这导致美国政府债(zhài)务(wù)疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，美(měi)国债务上限(xiàn)已经提高(gāo)至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经(jīng)足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国(guó)不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债(zhài)务上限”是美国(guó)国会为联邦政府设定的举债的(de)最高(gāo)额(é)度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味(wèi)着美(měi)国财政部借款授权用(yòng)尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人(rén)会疑惑，美国政府为什么(me)要“自我(wǒ)限制”，不(bù)能直(zhí)接取消(xiāo)掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确(què)，债务(wù)上限会(huì)对美国(guó)政府造成限制(zhì)，使其不能(néng)随(suí)心所以的(de)举债，但从(cóng)理(lǐ)论上来说(shuō)，这(zhè)一限制(zhì)也同时对其美国(guó)政府的(de)债务信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元霸权的(de)超(chāo)级大国，本身(shēn)并不受到(dào)发行(xíng)美钞的外(wài)在约束。如果美国政府开支无(wú)度、过度(dù)举(jǔ)债，将会导致(zhì)美元(yuán)贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受(shòu)到损害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能维持美国政府(fǔ)的偿付(fù)信用(yòng)，保证美元(yuán)霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论(lùn)上也相当于是美方对债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国值此之际是什么意思春节，值此 之际(guó)和日(rì)本是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债(zhài)务上限难以提高了(le)？

　　那(nà)么，在过(guò)去被频频(pín)上调的美国债务上限，为什(shén)么在现在会陷入无法(fǎ)上调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想(xiǎng)要(yào)提(tí)高美国(guó)债务上限，往往需要美国国会两院的通过。在(zài)此前(qián)的历史中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大多(duō)数时候类似于一个“走过场(chǎng)”的周期性任务(wù)，两党并不会对此进(jìn)行(xíng)过于激烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大(dà)，债务(wù)上限(xiàn)问题逐步沦为(wèi)两党的政治武(wǔ)器，被在野党用作了与执政党(dǎng)讨价(jià)还价(jià)的砝码。尤其是(shì)在当(dāng)下美国两(liǎng)党分别(bié)占据两院多数席位(wèi)的分(fēn)裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参(cān)议院多数，而(ér)共和党占据众议院多数(shù)。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需(xū)要和国会(huì)共(gòng)和(hé)党人(rén)达成(chéng)一致。

　　然而，共(gòng)和党人正(zhèng)试图利(lì)用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同(tóng)意削减(jiǎn)开支，再谈(tán)提高(gāo)债务上(shàng)限。而民(mín)主(zhǔ)党人坚(jiān)持不愿让步(bù)，认(rèn)为应无条件(jiàn)提高债务上限，这(zhè)就导致了当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨论提高美国债务(wù)上限的计(jì)划(huà)。

　　但值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法(fǎ)取得突(tū)破性进展，这场危机恐怕(pà)真就要无(wú)限逼近债(zhài)务(wù)违(wéi)约的“X日”了——因为拜(bài)登已(yǐ)经计划(huà)于本(běn)周三前往日本参加G7领导人(rén)峰会(huì)，并将在(zài)周末访问巴(bā)布亚新几内亚(yà)，并举行美(měi)国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接(jiē)下(xià)来留给拜登和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将再(zài)次上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十(shí)多年前，美(měi)国也曾上演(yǎn)过类(lèi)似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议(yì)，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关(guān)头(tóu)妥(tuǒ)协，同意(yì)在(zài)十年内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财政支(zhī)出。

　　但在当时(shí)，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧(jǐn)张局势(shì)也引发(fā)了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并直接导致标准普尔首次下调美国的主权信用(yòng)评(píng)级(jí)。这使得(dé)美国面(miàn)临更高的借(jiè)贷成本——美国第二年的(de)借贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在之(zhī)后数年继续上涨，基(jī)本上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一(yī)些成(chéng)本削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是(shì)短期(qī)影响。而更(gèng)重要的是，从长期来(lái)看，财政(zhèng)支出削减(jiǎn)意味着美(měi)国多年(nián)的预算(suàn)紧缩(suō)，这可能会产生更(gèng)严重的长期影响——比如拖累美(měi)国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研(yán)究所首席经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年(nián)债务危机时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时(shí)，我们仍处于相当低(dī)迷(mí)的经济中，并且(qiě)正处于从大衰退中复(fù)苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的时(shí)间远(yuǎn)远超过了应有的(de)时间(jiān)……在接(jiē)下来(lái)的六七年(nián)里，美国政府没有(yǒu)提供真正(zhèng)有(yǒu)价值的公共产(chǎn)品和服务，因(yīn)为(wèi)它们（财政支出(chū)）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限危(wēi)机的翻版：美(měi)国国会面临类(lèi)似的分裂局面，美国经(jīng)济也(yě)正处(chù)于类似的衰退环境(jìng)之(zhī)中。即便美(měi)国两党能(néng)够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来(lái)的短期市场动荡(dàng)和长期经济(jì)损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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