海通策略认为，全A盈利拐点(diǎn)已现，23Q1全A归母净利(lì)润累(lèi)计同(tóng)比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增速(sù)为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利(lì)增(zēng)速持(chí)续下滑，利润向(xiàng)下游转值此之际是什么意思春节，值此 之际(zhuǎn)移；中游制(zhì)造盈(yíng)利增速走弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计算机和(hé)传媒表现亮眼；下游消费(fèi)盈(yíng)利改善幅(fú)度放缓，券商和保(bǎo)险盈利大(dà)增。 数字经(jīng)济归母净利(lì)单季(jì)同比已经开始(shǐ)回升(shēng)，AI和半导体(tǐ)产业盈利有(yǒu)待改善，其(qí)中(zhōng)受益于国产替(tì)代的(de)半导体材料和半(bàn)导体设备维持(chí)较高增速(sù)，其中设备盈利加速增长；低碳经济景气(qì)度高位回落(luò)，新型电(diàn)网(wǎng)盈利增速持(chí)续提升，主要受益(yì)于储能的快(kuài)速发(fā)展(zhǎn)。

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