美(měi)国(guó)银行业危机(jī)持续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在(zài)考虑若(ruò)干选(xuǎn)项(xiàng)，其(qí)中包括资产出(chū)售，可(kě)能出(chū)售(shòu)所有业务或部(bù)分业务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西(xī)太(tài)平洋合众银行（PACW）之后又一(yī)家(jiā)地区银行传出考虑可能出售的(de)消息(xī)。本(běn)周三美股(gǔ)盘后，因媒体称该行考虑包括出售在内的战略(lüè)选择，但鲜有感兴趣的(de)潜(qián)在(zài)买家(jiā)，此后(hòu)收跌(diē)逾4％的该行(xíng)股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西(xī)太平洋合众银行发布声(shēng)明确认了周三的媒体消息，称(chēng)在和多位潜在的(de)投资者商谈，还表示，其(qí)核心存款3月以来已经增(zēng)长(zhǎng)，在第一共和银行被出售后(hòu)，该行并未(wèi)经历超出(chū)正(zhèng)常水(shuǐ)平的存款(kuǎn)流失。

　　但西(xī)太平洋合众银行股(gǔ)价继续暴跌，周四早(zǎo)盘(pán)曾跌(diē)超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至(zhì)少(shǎo)熔断暂停交易(yì)九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行此后表示，关于(yú)该行磋商出售资产等战略选项的媒体报道“绝(jué)对失实”。此后，该行股价跌(diē)幅收窄到40％以内(nèi)。西太(tài)平洋合(hé)众银(yín)行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让地区银行危机火(huǒ)上浇油的第(dì)一地平(píng)线银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼(qióng)斯(sī)指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌(diē)30.15点，跌(diē)幅0.74％，报(bào)4060.60点(diǎn)；纳(nà)斯达克综合(hé)指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西太(tài)平洋合(hé)众(zhòng)银行收跌50％，阿莱恩斯西(xī)部银行收跌(diē)38％，第一(yī)地平(píng)线(xiàn)银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月4日，美国参议院银行委员(yuán)会就近期大型银(yín)行(xíng)倒闭事件举(jǔ)行听证会。会上，银行监管专家表示，管理不善是导致破产的主要原因。美国商会副主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天(tiān)在听(tīng)证会上(shàng)表示，硅谷银行、签名银行和第一(yī)共(gòng)和银行有非常独特的商业(yè)模式，硅谷(gǔ)银行(xíng)专(zhuān)注于资本密(mì)集(jí)型(xíng)的科技以(yǐ)及生物(wù)医学初创企业；第一共和银行集中(zhōng)于财富管理；而签名(míng)银行(xíng)则有大量的数(shù)字资产(chǎn)风险。在听证会上，专(zhuān)家们(men)明确将(jiāng)最(zuì)近银行倒闭潮归(guī)咎于(yú)行政管理不善，同时他们(men)担心(xīn)银(yín)行倒闭会将美国(guó)经济拖入衰退。专家和议(yì)员们也表示，美联(lián)储存(cún)在(zài)监管失误。

　　据外媒援引知(zhī)情人(rén)士周四18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗报(bào)道(dào)，美国联(lián)邦(bāng)和州政府官员(yuán)正在评估近(jìn)几天银行股(gǔ)大幅(fú)波动(dòng)背后存在“市(shì)场操纵(zòng)”的(de)可能性(xìng)，白宫方面也表示将监(jiān)控“健康银行面临(lín)的做空压力(lì)”。美股地区银行股本(běn)周大幅下(xià)跌，西(xī)太平洋合众银(yín)行(xíng)累(lèi)跌近70％。根(gēn)据分(fēn)析公司Ortex的(de)数据，做空者仅(jǐn)在周四(sì)就通过(guò)做空某些地区银行(xíng)获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于(yú)地区(qū)银行基(jī)本面(miàn)强劲且资本充足(zú)，近几(jǐ)日(rì)，做空活动增加(jiā)和(hé)股(gǔ)市(shì)波动已(yǐ)引(yǐn)起官员及监管机构(gòu)越来(lái)越多的关注。

　　据盖洛普民(mín)调显示(shì)，在美(měi)国银行体系(xì)动荡之(zhī)际，近一半(bàn)的美国人(rén)担(dān)心他们在银行或(huò)其他金融机(jī)构(gòu)账户(hù)上的(de)钱的安全。总18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗共有(yǒu)48％的美国(guó)成年人表示他们担心自(zì)己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为(wèi)“比较”担心。这些(xiē)最(zuì)新数据(jù)与2008年(nián)雷曼兄弟破产后不(bù)久的数据(jù)相似(shì)。当时有45％的美国成年人表示，他(tā)们非常或中(zhōng)度担心自己资金的(de)安全。尽管盖洛普并未(wèi)在(zài)银(yín)行业(yè)较为平静(jìng)的时期测(cè)量过这一(yī)数(shù)据(jù)，但2008年12月的数据显示，在危(wēi)机得(dé)到解决后，人(rén)们对(duì)存(cún)款安全的担(dān)忧略(lüè)有减少，这(zhè)表明(míng)对存(cún)款安全的高度担忧可(kě)能并非美(měi)国人的常态。

　　俄罗斯两处石油(yóu)化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报(bào)道，当地(dì)时间5月4日凌(líng)晨，位于俄罗斯(sī)罗斯托夫州的(de)诺沃(wò)沙赫金斯基石化厂遭到一架(jià)无人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人(rén)机撞击(jī)了该工厂的在建厂(chǎng)房间(jiān)连廊，随(suí)后发(fā)生爆炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天(tiān)还报道称(chēng)，另(lìng)一处位(wèi)于俄(é)罗斯(sī)克拉斯诺达尔边疆(jiāng)区的伊(yī)里(lǐ)斯基炼油厂也(yě)遭无人机袭(xí)击，导致一储油罐发生火灾，总过火(huǒ)面积为400平方米。

　　两起事件中均没有造成人(rén)员伤亡，火灾目(mù)前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开(kāi)货(huò)币政策会议，决定将欧元区三大关键利率均上(shàng)调25个基点。主要(yào)再融资利率、边际借贷利率(lǜ)和(hé)存款机制利(lì)率从本(běn)月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年7月以来已(yǐ)连(lián)续7次上调(diào)关(guān)键(jiàn)利率(lǜ)，以期阻止通(tōng)胀(zhàng)。不过专家预计，要(yào)将通胀率降(jiàng)至2％的(de)目标还需(xū)要(yào)数年时间。

　　WTI原油盘(pán)中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原(yuán)油大(dà)幅下跌。受外盘原油大幅走低带(dài)动，内(nèi)盘原油“五一(yī)”假期后(hòu)跳空低(dī)开，较假期(qī)前(qián)低(dī)开43.7元/桶(tǒng)。昨日(rì)凌晨(chén)，美(měi)联(lián)储如(rú)期加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计加息500个基点，这一区间(jiān)仅(jǐn)略低于2008年(nián)大衰退前的利(lì)率峰值。

　　截(jié)至(zhì)周四收盘，WTI原(yuán)油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的(de)日低(dī)，为2021年12月以来的最低水(shuǐ)平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到宏观避险情绪的影(yǐng)响，原油市场自身(shēn)基本面变化不大。

　　“近期原油的走势(shì)更(gèng)多体现的是金(jīn)融(róng)属性。一方面，美联(lián)储如期加息25个(gè)基点(diǎn)，市场(chǎng)对连续加息对经济造成(chéng)影响的担忧加(jiā)剧；另一方面，近期美(měi)国再度出现破产银(yín)行，造成美国股市下滑，原油作为大宗商品代(dài)表(biǎo)受(shòu)到(dào)一定冲(chōng)击。”齐盛(shèng)期货能源(yuán)化工(gōng)组组长于芃(péng)森说。

　　齐盛期货(huò)原(yuán)油分析师高健告(gào)诉(sù)期货(huò)日报记者(zhě)，近(jìn)期海外(wài)宏观集中避险(xiǎn)，主要还是(shì)与(yǔ)美国银行危机事件有关(guān)。另(lìng)外，美国债务上限问题仍未解决，市场(chǎng)担(dān)心该问题是另(lìng)一(yī)个“雷”。美国(guó)白宫对此(cǐ)发布的一(yī)份评估(gū)文(wén)件警告称，如果不(bù)提(tí)高债务上限，美国经济将面临严(yán)重后果，在三种预期情形下，美国(guó)经济(jì)都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次(cì)进入集中避险状态(tài)，对股市和商品等风险资产带(dài)来短期(qī)情(qíng)绪冲击(jī)。”高健分析称，目前美国银(yín)行问题再次出现，叠加(jiā)债务上限临(lín)期风险，宏观层(céng)面的不确定性较大(dà)，主要风险在于当前(qián)的宏观避(bì)险情绪是否有可能演化成趋(qū)势，即(jí)VIX指(zhǐ)数是否会由日度级别演变成(chéng)周度级(jí)别的拉升行(xíng)情。如果这种情况(kuàng)出现(xiàn)，风险资(zī)产将会出现类似(shì)于2008年和2020年的走势。近期(qī)市场的(de)关(guān)注点集中(zhōng)在宏观情(qíng)绪指(zhǐ)标(biāo)的跟踪上，重(zhòng)点观察美股和VIX指数的进一(yī)步(bù)动向，侧重留(liú)意避险情绪(xù)蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期(qī)货(huò)能化分析师郑梦琦表示(shì)，美国制造业(yè)、服务业以及综合(hé)PMI均低于(yú)预期(qī)，显示在利率上升和通胀(zhàng)居(jū)高不下的情况(kuàng)下，美国(guó)经济难以获得动能。叠加美国就业市场招(zhāo)聘步伐放(fàng)缓，劳动力(lì)市(shì)场逐渐降温(wēn)，经济(jì)面临的(de)风险正在上升。而在此次美联储议息(xī)会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀目(mù)标(biāo)，是否(fǒu)停止加息取决于数据。美联储将从通胀(zhàng)、就业、市场风险三方面探索货币政策路径，如果6月初之(zhī)前高利率带来的风险事(shì)件进一步扩(kuò)大，美联储或将(jiāng)终(zhōng)止当前紧缩政策，回归宽(kuān)松。目前市场的关(guān)注点在于美联(lián)储(chǔ)是否会在接下(xià)来的议(yì)息会议中(zhōng)暂停加息，以及降息开启的时间和节奏(zòu)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，近期(qī)原油盘面连续(xù)大跌(diē)的(de)情(qíng)况(kuàng)与3月(yuè)中旬的(de)走势类似(shì)，甚至驱动上也有(yǒu)较(jiào)高的(de)相(xiāng)似性。高(gāo)健表示，共同点(diǎn)是在银行业(yè)危机的背景下，宏观避险(xiǎn)情绪(xù)升温引(yǐn)发盘面快速下跌。不同点有两个：一(yī)是此(cǐ)次(cì)宏观避险还(hái)有(yǒu)一部分(fēn)债务上(shàng)限的加成；二(èr)是当前原油基本面状态要(yào)好于3月。综合来看，3月中(zhōng)旬原油(yóu)盘面的(de)走势，对此轮原油大(dà)跌有较高的(de)参考性。3月下旬(xún)原(yuán)油止(zhǐ)跌回升，驱动因素是VIX指数短(duǎn)线高位筑顶(dǐng)后回(huí)落，盘面上(shàng)的表现是连续(xù)收出(chū)长下影线。因此，近期(qī)原油(yóu)盘面也要重点留意是否会重现以(yǐ)上两点变化。

　　于芃森分析称，从(cóng)基本(běn)面看，短(duǎn)期原油尚不(bù)具备持续大幅下滑(huá)的基础。本周美国EIA原(yuán)油库存减少约505万(wàn)桶(tǒng)，已经连续五(wǔ)周出现大幅减少，而美(měi)国即将进入夏季用油高(gāo)峰，市场预期需求将会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日(rì)起(qǐ)进入“自愿减产”状态，以沙(shā)特为首的中东产油国为稳定油价进行着(zhe)各种努力，虽然实际落(luò)地(dì)情况仍需观察，但整(zhěng)体上市(shì)场再度进入供(gōng)小于(yú)需状(zhuàng)态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦(qí)表(biǎo)示(shì)，随着超(chāo)卖(mài)情绪的逐步释放，原油供给端尤(yóu)其是OPEC+或(huò)将挺(tǐng)价，短期油(yóu)价仍以弱势振(zhèn)荡为主，价格(gé)的突破(pò)上行仍需其(qí)他利多因素指引。

　　高健(jiàn)也(yě)认为，目前原(yuán)油还是振荡格局(jú)，价格向下逼近(jìn)年内低(dī)点，短线观察(chá)前(qián)低的支撑力度。未来能(néng)否驱动(dòng)原(yuán)油破位向下(xià)，主要看避险情绪的持(chí)续蔓(màn)延(yán)情况，特别是VIX指数能(néng)否出(chū)现周线级(jí)别的行情。除此之外，原油暂时看不到实质(zhì)性大利空。

　　在(zài)于芃森看来(lái)，美联储年内加息(xī)基本全部(bù)落地(dì)，后期将不(bù)再存在加息(xī)对(duì)大宗商(shāng)品(pǐn)压制(zhì)的预期，情绪上将有(yǒu)一定缓和。但美联(lián)储连续大(dà)幅加息后对(duì)市场(chǎng)的(de)影(yǐng)响仍(réng)需一段(duàn)时间(jiān)观察，情绪的底(dǐ)部可能已(yǐ)经出(chū)现，但(dàn)市场的(de)底部仍需要观察。基本面上，市场对经济衰退的(de)担(dān)忧仍未结(jié)束，需求(qiú)会下(xià)降多少也尚未(wèi)有明确的(de)定论，但(dàn)用油旺季即将到来，短期内将会(huì)支撑(chēng)油价(jià)。“综合来看，目前原油阶段性(xìng)底部或已出现(xiàn)，将进(jìn)入一段(duàn)时间的振荡。”

　　成本(běn)端拖累沥青大幅(fú)下行

　　受原(yuán)油下(xià)跌拖累(lèi)，沥青期货假期后首个交易(yì)日(rì)大幅下行，BU2307合(hé)约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦(qí)介绍，相较原油而言，沥青走势偏强(qiáng)。美国将与(yǔ)委内瑞拉石(shí)油有(yǒu)关的(de)交易许可证延长至7月20日，稀释沥青(qīng)分流(liú)至欧洲和美(měi)国的问题依(yī)然存在，沥(lì)青原料供应减少，稀释沥(lì)青(qīng)贴(tiē)水上涨(zhǎng)，从而减缓了成本端原油价格下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应持(chí)续高位，对比(bǐ)往年同期数据(jù)，供应提前发力，叠加终端需(xū)求未有明显回暖，沥青基本面有所走弱(ruò)。”中信建投期货能化分析师董(dǒng)丹丹表示，进入(rù)5月，沥青供应端总(zǒng)计划(huà)排产量为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通(tōng)关情况对(duì)沥青生产供应造(zào)成(chéng)阶段(duàn)性扰动，部(bù)分(fēn)无配额(é)炼厂沥青生产(chǎn)或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青(qīng)产能利用率(lǜ)为32.1％，环比下(xià)降3.4个百分点(diǎn)；样本装置检修量为77.71万(wàn)吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广西(xī)东油恢复沥(lì)青生产，华北(běi)部(bù)分地(dì)炼维(18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗wéi)持(chí)停(tíng)产状态(tài)。

　　“整体(tǐ)来看，一季度(dù)受沥青(qīng)生产利润较好影(yǐng)响，国(guó)内(nèi)沥青(qīng)装置开工(gōng)率持续回升，尽管(guǎn)近期随着利润的压(yā)缩，沥青装置检(jiǎn)修增加，但当前沥青供(gōng)应仍(réng)处于相对(duì)偏高水平(píng)。”金信期(qī)货能化分析师汤剑(jiàn)林称，由于沥(lì)青(qīng)利润压缩限制生产积极性(xìng)，叠(dié)加(jiā)原料(liào)稀(xī)释(shì)沥青(qīng)短缺的问题持续，5月份(fèn)国(guó)内沥(lì)青(qīng)供应存在(zài)收(shōu)缩(suō)预期，后续关注国内炼厂排产(chǎn)计(jì)划。

　　需求方面，汤剑林表示，目(mù)前刚需(xū)仍处于季节性(xìng)淡(dàn)季，南方开始(shǐ)进入(rù)雨季(jì)，需求回升偏慢(màn)，北方需求仍没有较好(hǎo)的表(biǎo)现。从下游行业的开工(gōng)率看，道路需(xū)求表现偏弱，防水需(xū)求表现稍好但占比较小，整体需(xū)求一般(bān)。5月份基(jī)建乐观预期仍在，且随着气温(wēn)的回(huí)升，道路施工项目逐(zhú)渐启(qǐ)动，预(yù)计(jì)需求(qiú)会继续回升。

　　展望后市，他认为(wèi)，近期沥青价格波动的主要逻辑在于成本端原(yuán)油，短期供需(xū)端矛盾并不(bù)突(tū)出。OPEC+挺价(jià)难抵海(hǎi)外风险事件以及(jí)衰(shuāi)退预(yù)期的(de)压力，预计原油仍维持弱(ruò)势运行(xíng)。在(zài)此背景下(xià)，沥青价格也(yě)难(nán)有(yǒu)较强的表现(xiàn)，短(duǎn)期仍(réng)跟(gēn)随原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认为(wèi)，当下沥(lì)青估(gū)值处于偏低(dī)位，炼厂生产成本下移，沥青综(zōng)合加(jiā)工利润或将有所增长。另外(wài)，沥青(qīng)总体库(kù)存持续累积，但仍处历史(shǐ)偏(piān)低水平，加(jiā)之天气(qì)转(zhuǎn)暖，下游终端(duān)具备施工条件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短期沥(lì)青期价(jià)弱势振荡，建议(yì)逢低(dī)做多裂解(jiě)价差，中长期需关注沥青原料供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个(gè)交易日，聚酯链跌幅(fú)也很明(míng)显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力(lì)合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至(zhì)1011美元(yuán)/吨，较(jiào)假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌(diē)至(zhì)5950元(yuán)/吨，较假期(qī)前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌(diē)是PX调油需求不及预期、PX海外开(kāi)工率上升以(yǐ)及聚酯开工率下降(jiàng)对PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观事件的(de)扰动(dòng)加大(dà)了成(chéng)本端的(de)跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能(néng)化组组长(zhǎng)谢雯告诉记者，由于PTA期(qī)货跌幅扩大(dà)，现货(huò)市场基差偏(piān)强，聚酯工(gōng)厂买(mǎi)盘增加。而(ér)且，因PX价格(gé)下跌，PTA加工(gōng)费改(gǎi)善(shàn)；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流(liú)明显回(huí)升，聚酯(zhǐ)开工(gōng)率改(gǎi)善，需求负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与(yǔ)石(shí)脑油价差进入(rù)压缩阶段。董丹(dān)丹表(biǎo)示(shì)，3—4月PX处于(yú)检修(xiū)高峰，开(kāi)工(gōng)率大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置(zhì)将逐步重启，全亚洲PX的开工率将从4月(yuè)中(zhōng)下旬的(de)低点(diǎn)65％升至73％，国(guó)内开(kāi)工(gōng)率将提(tí)升10个百分(fēn)点(diǎn)。同时，全球汽油裂解(jiě)价差开始回落，芳烃调油需(xū)求也不(bù)再有增量。PX与(yǔ)石脑油价差在4月时高达470美(měi)元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨(dūn)，考(kǎo)虑到年内有三(sān)套共计820万吨新(xīn)装置（产能占国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的(de)过程。

　　“值得注意的是，虽(suī)然5月新(xīn)疆中泰、恒力石化(huà)等有检修计划(huà)，但由(yóu)于高加工(gōng)差下装(zhuāng)置开工较为积极，实际检修(xiū)力度有(yǒu)待(dài)观察。而且，亚东石化(huà)和英力士(shì)重启提负(fù)，桐昆新(xīn)产能释放，供应(yīng)有小幅增(zēng)加(jiā)预期(qī)，叠加聚(jù)酯负荷(hé)降至84.3％附近(jìn)，PTA社(shè)会(huì)库存从180万吨回升(shēng)至198万吨附近，预计(jì)5月供需依然偏(piān)松。”福能期货能化分析(xī)师唐咏琦说(shuō)。

　　唐(táng)咏(yǒng)琦还表示，目前来看调(diào)油驱动(dòng)稍(shāo)显不足(zú)，美国(guó)汽油库存(cún)进入4月后(hòu)去(qù)化力度放缓，甚至出(chū)现(xiàn)小(xiǎo)幅(fú)累积，而且从年初开(kāi)始，韩国(guó)就有甲苯(běn)、二甲苯(běn)、PX运往美(měi)国，存在提前备货(huò)行(xíng)为。同时，PXN维(wéi)持(chí)在440美元(yuán)/吨的(de)偏高水平(píng)，有助于带动(dòng)部分装置开工，且随着(zhe)集中检修将进(jìn)入(rù)尾(wěi)声，预计(jì)5月底负荷或升至74％附近，PX供应(yīng)将有所(suǒ)恢(huī)复。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，谢(xiè)雯分(fēn)析称，由于(yú)亚洲多套(tào)PX装(zhuāng)置检(jiǎn)修期结(jié)束(shù)，PX开工率回升明显，而国内部分(fēn)PX装(zhuāng)置负荷处于上升状态(tài)，5月PX货源可能趋于宽松(sōng)。同时，调油需(xū)求不及预期，当前美湾芳烃(tīng)库存较高，需求饱和，抑制芳(fāng)烃美亚价差进一(yī)步扩大，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在成(chéng)本(běn)拖累下价格走(zǒu)势偏(piān)弱。后续需关注原油价(jià)格企稳情况(kuàng)及(jí)调油逻辑在汽油需求旺季是(shì)否实质发(fā)生。若原油价格企稳、调油需求再(zài)起，在聚酯开(kāi)工率有改(gǎi)善预期的(de)前提下，PTA有望(wàng)出现阶段性反弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原油下跌和聚(jù)酯端开工下(xià)滑的利空(kōng)可能会慢慢发生(shēng)改变，例如5月4日国内开盘(pán)后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹开工率也出现了周(zhōu)度(dù)回升的态势。最(zuì)大的利空(kōng)因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者价差(chà)仍高(gāo)达435美元/吨，PX供(gōng)应(yīng)增加将导(dǎo)致(zhì)趋势延(yán)续。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌(diē)势(shì)开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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