中(zhōng)国金融行(xíng)业加速对外(wài)开放，外资(zī)券商(shāng)们的(de)2022年过得如(rú)何？

　　近(jìn)日，外资控(kòng)股券商2022年的“成绩(jì)单”陆续(xù)公布：9家(jiā)外资(zī)控(kòng)股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均(jūn)出现亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批成立的摩(mó)根大通(tōng)证券2022年业绩(jì)突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各(gè)家“洋券商(shāng)”。相比之下，与摩根大通证券(quàn)同(tóng)期获批的(de)野村东方(fāng)国际证券2022年(nián)亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家(jiā)国际金融巨(jù)头(tóu)均在国内拥有(yǒu)外资(zī)控股券商牌照。其中，瑞(ruì)信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞(ruì)银证(zhèng)券则大赚2.24亿(yì)元(yuán)。后(hòu)续两家外资(zī)控股券商(shāng)面临的“一参一控”问题如何解决，仍是业内(nèi)关注重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各家(jiā)外(wài)资(zī)券商在2022年的“打法”来看，依托于各自股东资源禀赋、深入财富管理(lǐ)成为其在中国展业的首要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控股(gǔ)券(quàn)商半数亏损

　　对于(yú)国内各家证(zhèng)券公司来说，除(chú)了面临(lín)行业“二(èr)八分(fēn)化(huà)”的激(jī)烈态(tài)势(shì)，来自“洋券商”们的(de)市场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)也(yě)同样带来压(yā)力(lì)。

　　日前，中(zhōng)证协公布(bù)各家券商2022年(nián)年(nián)报/财(cái)务数据，9家外资控股券(quàn)商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于(yú)市场行情、成立时间、牌照资(zī)质等问题，9家共(gòng)有5家出现亏(kuī)损，分别为(wèi)瑞信证(zhèng)券(quàn)（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国际(jì)证券（-2.25亿(yì)元(yuán)）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇(huì)丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证券(quàn)2022年实现营业收入2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实现(xiàn)净亏(kuī)损2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村东方国际证券则延(yán)续(xù)自成立(lì)以来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿(yì)元(yuán)，较上(shàng)年同期(qī)的8491万元亏损幅度继(jì)续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持(chí)而成为外(wài)资控股券商的(de)汇(huì)丰前(qián)海证(zhèng)券，业绩较上年出现明显(xiǎn)进步，但仍然录得亏损：2022年(nián)实现(xiàn)营(yíng)业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元，上年同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券和星展证(zhèng)券均于2020年获得证监会(huì)批文，分(fēn)别于2020年底、2021年初完成工商登记，正式(shì)展业时间不长。星展证券(quàn)2022年(nián)实(shí)现营(yíng)业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较(jiào)上年同期有所收窄。大(dà)和证券2022年实现营(yíng)业收入4773.93万元(yuán)，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩(kuò)大。

　　就亏损原(yuán)因而言(yán)，2022年受市场影响，证(zhèng)券(quàn)行业(yè)营业收入普遍下(xià)降，外资控(kòng)股券商也难以幸免。且新公司建设(shè)成本、业务(wù)费用(yòng)、员工薪酬等支出(chū)过高，在(zài)展业(yè)初期容易导(dǎo)致(zhì)亏损的产生。

　　与国(guó)内(nèi)大型券(quàn)商(shāng)相比，外资控股券商(shāng)仍(réng)呈现“本小(xiǎo)利薄”的情况，自(zì)营业务影(yǐng)响(xiǎng)有限(xiàn)，因此影响2021年(nián)业绩的(de)主要(yào)还(hái)是经纪(jì)、投行(xíng)等传(chuán)统业(yè)务。

　　钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称例如，瑞信证(zhèng)券在2022年年报中表示，其(qí)当年投行业务手(shǒu)续费及(jí)佣金净收(shōu)入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元(yuán)，同(tóng)比下降46.44％。而营业支(zhī)出则有增无减，业(yè)务及(jí)管理费(fèi)从上年的4.27亿元(yuán)增长到(dào)5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导(dǎo)致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿(yì)

　　当(dāng)然，也有“外(wài)来的和尚(shàng)”念好了(le)中(zhōng)国市(shì)场这本经(jīng)。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，2022年共有(yǒu)4家(jiā)外资控股券商实现盈利(lì)，分别为摩根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券(quàn)（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)和瑞银证券均实现了营收、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收(shōu)入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这(zhè)一业(yè)绩水平在2022年(nián)的(de)“券(quàn)业小年”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来看(kàn)，截(jié)至2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数(shù)量在(zài)行业内排名下游(yóu)，但其业绩已跻身(shēn)行业中游水平，而这(zhè)只是摩根(gēn)大(dà)通证券展业的(de)钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称第(dì)三个完(wán)整会计年度(dù)。

　　公开信息显示，摩根大通证券(quàn)于2019年3月获得证监会(huì)批复，成立合资证券公司。彼时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股(gǔ)权，外(wài)高桥集团、珠海迈兰德等(děng)5家内资股东持(chí)有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股东(dōng)所持(chí)股权，成(chéng)为摩根大通证券(quàn)唯(wéi)一(yī)股东。

　　财务报表(biǎo)显示(shì)，摩(mó)根(gēn)大通证券2022年(nián)经纪业务大爆发，实现手续(xù)费净收入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大(dà)通证券表示，其证券经纪业务团队成立已逾三年，2022年业(yè)务开展和运作取得(dé)进一步进展，新客户开(kāi)发(fā)稳(wěn)步(bù)推进(jìn)。摩(mó)根大通证券充分利用全球化的平(píng)台优势，整合集团资源，持(chí)续关注并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌(pái)照(zhào)的合格境外机(jī)构投资(zī)者(zhě)，目标客群机构投资(zī)者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一(yī)参一控(kòng)”下或(huò)将取舍(shě)

　　除(chú)摩根大(dà)通证券外，瑞(ruì)银证券在2022年也取得了较好的业(yè)绩(jì)表现：当期实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入11.79亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿(yì)元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中国时间最早的一批合资券商(shāng)之(zhī)一，早在2007年就已(yǐ)在国内展业(yè)。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让两(liǎng)家(jiā)内资(zī)股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)共有正式员工383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银证(zhèng)券(quàn)2022年投行业(yè)务进步明(míng)显(xiǎn)，当(dāng)期实(shí)现手续费净收入1.95亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长418％。瑞银(yín)证券(quàn)表示(shì)，其在(zài)2022年完成了创业板(bǎn)注(zhù)册(cè)制改(gǎi)革后的IPO保(bǎo)荐项(xiàng)目，积(jī)极(jí)筹备(bèi)并参与了沪(hù)深交易所互联互通全球存托凭证(zhèng)业(yè)务(wù)等。

　　值得(dé)关注的是(shì)，今(jīn)年3月，百年大行瑞士信贷(dài)被竞争对手瑞银(yín)收(shōu)购。瑞(ruì)信集(jí)团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正(zhèng)式宣布达成(chéng)合并(bìng)协议(yì)，瑞士(shì)联邦财政部、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和瑞(ruì)士(shì)金融市场监督(dū)管(guǎn)理局（FINMA）介入(rù)了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞银(yín)发布(bù)一季报时表示，对(duì)瑞信的(de)收购交易预计在6月底前(qián)完成。不(bù)言(yán)而喻的是，集团层面(miàn)的合并对两家(jiā)外资(zī)控股券商(shāng)在中国展业情况，也将造成一定(dìng)影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证券出具(jù)了带强调(diào)事项段的无保留(liú)意见审(shěn)计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团股份公司之间达成协议和合并计划，截(jié)止(zhǐ)报告日(rì)，上述协议(yì)和合并计划的完成日尚不明确。瑞信证(zhèng)券作为(wèi)瑞信集(jí)团股份有(yǒu)限公司下属控股子公司(sī)，未来的运(yùn)营和财务(wù)业绩受到上述合并(bìng)可能产(chǎn)生(shēng)的影(yǐng)响亦不明确，该事(shì)项表明存在(zài)可能导致对公司(sī)持续(xù)经营能力产生重(zhòng)大疑虑的(de)重大(dà)不确定性。

　　瑞信证券前身(shēn)为成立于2008年的瑞信方正(zhèng)证(zhèng)券(quàn)，系证监会修钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称(xiū)订《外商(shāng)参股(gǔ)证(zhèng)券公司设立(lì)规则(zé)》后首家获批(pī)的合资证券公司。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞信向瑞信方正证(zhèng)券增资2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更名为(wèi)瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证(zhèng)券公告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股(gǔ)权。在该笔交易完(wán)成(chéng)后(hòu)，瑞信(xìn)将全(quán)资持有(yǒu)瑞信(xìn)证券。但突如其来的瑞信、瑞银合(hé)并，使得瑞银证券(quàn)和(hé)瑞信(xìn)证券将受同一股(gǔ)东控制。

　　根据《证券公司(sī)股权(quán)管理规(guī)定》，证券公司股(gǔ)东以及股东(dōng)的控股股(gǔ)东、实际控(kòng)制人(rén)参股(gǔ)证(zhèng)券(quàn)公司的(de)数量不得超(chāo)过(guò)2家，其中控制证券公司的数量不得超过1家。在(zài)面临(lín)“一(yī)参一(yī)控(kòng)”的限(xiàn)制下，瑞银证券(quàn)和瑞信证(zhèng)券的牌(pái)照或将面临“一去一留”的局面。

　　深入财富管理破(pò)局

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转型(xíng)”成为行业热词。而(ér)透视各(gè)家外资券商在2022年的“打法”不难发现，依托于(yú)各自资源禀赋深入财富管理成为其在(zài)中国展业(yè)的首要方向。

　　例如，野村东方国际(jì)证券(quàn)表示，2022年其财富管理业(yè)务在原(yuán)有“大宗交(jiāo)易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户(hù)）”等业务持续推进的基(jī)础上，新增了特色投资咨(zī)询服务（如(rú)ESG行(xíng)业咨询(xún)）、上市(shì)公司大宗(zōng)减持服务、集(jí)团间跨境业务(wù)联动等多种业务模式，通过服(fú)务手(shǒu)段的增加(jiā)及优(yōu)化(huà)，为客户(hù)提供多维度、一站式(shì)的综合(hé)性金(jīn)融解决方(fāng)案。

　　后续，野(yě)村(cūn)东方国际(jì)证券财富管理业务(wù)将定位于“中国高端财富人群”，从产(chǎn)品配置、人员建设、中后台支持以及集团跨境合作四个方面入(rù)手(shǒu)，打造以产品(pǐn)为中(zhōng)心的业务(wù)核心竞争(zhēng)力，持(chí)续为中(zhōng)国(guó)投(tóu)资者(zhě)提供具有(yǒu)野村集团(tuán)特色(sè)的(de)高质(zhì)量(liàng)财(cái)富管理服务(wù)。

　　在完成高盛集团全资持股备(bèi)案后，高(gāo)盛高华在2021年底与(yǔ)北京(jīng)高华签订《业(yè)务转让协议》，受让北京高华(huá)的所有业务(wù)。2022年5月，高盛(shèng)高华获证监会核发新增证券经纪、证券投资咨询、证券自营及代销金融产(chǎn)品业(yè)务的(de)业务(wù)许可。2023年2月，高盛高华与北(běi)京高华完成业务迁移(yí)工(gōng)作。

　　高盛高(gāo)华表示，其将持续以(yǐ)资产(chǎn)配置为核心(xīn)进行新产品和(hé)服(fú)务的研发工作，进一步赋能部门为在岸客(kè)户提供财富管理综(zōng)合解(jiě)决方案，丰富客(kè)户产品种(zhǒng)类选择(zé)，开展境内私人财富管理(lǐ)平台未来(lái)战略规划，并进一(yī)步拓展境(jìng)内(nèi)产品(pǐn)平台。

　　与(yǔ)此同时，高盛高(gāo)华将持续(xù)推进私募股权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工(gōng)作(zuò)，持续代销第三方金融产品并推进(jìn)跨境(jìng)投资(zī)新产品的研(yán)发(fā)，为客户提供直接(jiē)对接境外资(zī)本(běn)市(shì)场的(de)机会。

　　另(lìng)外，依托于外资股东打造私人财富(fù)管理业务，这在具备外(wài)资银行股东背景的(de)券(quàn)商中(zhōng)较为多见(jiàn)。例如，汇(huì)丰前海证(zhèng)券(quàn)表示，其于(yú)2022年4月正(zhèng)式成(chéng)立私(sī)人财富管(guǎn)理部，负责公司高净值个(gè)人客户综合财富(fù)管理业务的运作(zuò)。私人财富管理部以汇丰前海(hǎi)证券为平台，依托汇丰环球私人银行(xíng)，致力为(wèi)高净值和(hé)超高净值(zhí)客户及其家族提供专业、多元及定制(zhì)化的资产配(pèi)置服(fú)务，为客户实现其投资(zī)目标(biāo)。

　　瑞银证券则另(lìng)辟蹊(qī)径(jìng)，推出家族信托资讯业(yè)务(wù)，与4家国内(nèi)头(tóu)部(bù)信托公司达成战略(lüè)合作。同时(shí)，瑞银证(zhèng)券(quàn)在2022年重启(qǐ)深圳分公司(sī)财富管理业(yè)务，依托国家对粤港(gǎng)澳大湾(wān)区的新政(zhèng)举措(cuò)，致(zhì)力于发展(zhǎn)财富管理大湾区业务。

　　瑞银证(zhèng)券表(biǎo)示，其财富(fù)管理部秉持着(zhe)为客户进行全方(fāng)位资产配置和(hé)满(mǎn)足客户全生命(mìng)周期财富管理的理念(niàn)，进一步完善(shàn)投资解决(jué)方案和财富规划方(fāng)面的(de)业务，一方面积极(jí)扩充(chōng)现有(yǒu)架(jià)上(shàng)策略，精选上架多支产品为客(kè)户在同一策略下提供(gōng)差异化选择及多元化的投资方案。

　　外资(zī)券商队伍(wǔ)不(bù)断扩大

　　随着中国资本市场(chǎng)对(duì)外开放的力度不断加大(dà)，各外资金融机构加速了在境内设立控股券商的进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获批(pī)准设立，公司(sī)注册地为(wèi)北(běi)京市，注册资本为人民币10.5亿元(yuán)，业务范围包括证券(quàn)经(jīng)纪、证(zhèng)券自(zì)营、证(zhèng)券(quàn)承销(xiāo)、证券资产(chǎn)管理(lǐ)（限(xiàn)于从事资(zī)产证券化业务）。

　　值得关(guān)注的是，渣(zhā)打证(zhèng)券是(shì)首(shǒu)家新设的外商独资证券公司(sī)。就监管(guǎn)批复(fù)信(xìn)息来看，渣打(dǎ)证券由渣打(dǎ)银行（香港）有(yǒu)限公司(sī)全资设立(lì)，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打(dǎ)证券在(zài)内，目前国内的(de)外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商(shāng)数量(liàng)已达到10家(jiā)。其中，摩根大通(tōng)证券（中国）、高盛高华证券、渣打证(zhèng)券均为外商独(dú)资(zī)券商。从数量上来(lái)看(kàn)，外资控股券商已成为市场上不容忽视的“新(xīn)势力”。

　　此外，目前还有数家(jiā)外资(zī)券商的设(shè)立申请静待审批。截至(zhì)5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴(xīng)证券、青(qīng)岛意才证券等多家外资券商(shāng)的设立申请(qǐng)仍处于证(zhèng)监会审批阶段(duàn)。其中，法巴证券和青岛意才证券(quàn)已获第一次(cì)意见(jiàn)反馈。

　　今年3月(yuè)底，证监会主(zhǔ)席易(yì)会满(mǎn)等先(xiān)后在京会见美国桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金、法国东方汇(huì)理、日本大和证券、英国(guó)汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联保(bǎo)险、意大利联(lián)合圣保(bǎo)罗银行、美国(guó)景顺(shùn)和高盛等国际金融机构负(fù)责人。

　　来访的国际金(jīn)融机构负责人普(pǔ)遍表示(shì)，此次(cì)来华(huá)亲身感(gǎn)受到中国经(jīng)济(jì)的强(qiáng)大韧(rèn)性、潜力和活力(lì)，坚定看好中国经济和(hé)中国资本市场发展前景(jǐng)。近年来(lái)中国资本市场(chǎng)对外开放(fàng)稳步推进，为国际金融机构和全球投资者带来了实实在在的机遇。各金融机构高度重视中国市(shì)场，将继续(xù)与中国(guó)深化(huà)合作，积极拓展在华(huá)业务和投资，期待实现互利(lì)共赢。

　　面对来(lái)自外资券(quàn)商的(de)市场竞争(zhēng)，国内券商也(yě)纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华西证券即(jí)在2022年年报(bào)中表示(shì)，外资机构(gòu)来华展业便利度(dù)不(bù)断提升(shēng)，经(jīng)营范围(wéi)和监管要求实现(xiàn)国(guó)民待遇，外资券商(shāng)、资产管理机构等加速布局，全力(lì)抢滩中国证券市场，对本土(tǔ)证券公司既带来(lái)了(le)国际金融机构全面(miàn)参(cān)与中国(guó)资本市场竞争所形成的冲击，也带来了通过与国(guó)际金融机构直(zhí)接合作(zuò)促进业务(wù)发展、提(tí)升管理(lǐ)水平的(de)机遇。

　　西部证券也表示(shì)，当前证券行业集中度稳中有升，头(tóu)部券商竞争优势更趋明显，业务多元化(huà)发(fā)展趋势(shì)初(chū)步形成(chéng)，金(jīn)融科技对行业发(fā)展理念的变革和(hé)重塑不(bù)断深化，外资券商市(shì)场冲(chōng)击(jī)将逐(zhú)渐显现，证券行业竞争新格(gé)局正加速演变。

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