美(měi)东(dōng)时间周(zhōu)三(sān)，美联储发(fā)布的(de)最新(xīn)会议纪(jì)要显示，美(měi)联储官员在本月的会(huì)议(yì)上一致(zhì)同意加(jiā)息(xī)25个基点，但在是否(fǒu)有必要(yào)进(jìn)一步加息的(de)问(wèn)题(tí)上(shàng)存在明显分歧(qí)，更多(duō)官员(yuán)暗示他(tā)们准备暂停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位与会者(zhě)指(zhǐ)出，如果经济发展与他(tā)们目前(qián)的预期(qī)一致，那么在这次会议之(zhī)后(hòu)可能(néng)没有必要进一步收紧政策。”他们预期(qī)美国经济(jì)增长将放(fàng)缓，这(zhè)将消(xiāo)除(chú)进(jìn)一(yī)步收紧货币政策的必(bì)要性。

　　其他部分与(yǔ)会者认为“在未(wèi)来的会(huì)议上可能有必要(yào)进一步收紧(jǐn)政策(cè)”，因为(wèi)他们预计“将通胀恢复到2％的进程(chéng)可能(néng)会继(jì)续缓慢得令人无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委(wěi)员(yuán)们一(yī)致认为，相(xiāng)对(duì)于美联储2％的目标，目前的(de)通胀水平仍然太高了。与会者(zhě)指出，物价压力可能比(bǐ)预(yù)期更持久，因为消费者支出(chū)强(qiáng)于预期，劳动力市场吃紧(jǐn)，特别是如果(guǒ)银行压力(lì)对(duì)经济活动的影响被(bèi)证明(míng)是(shì)温和的。

　　然而，也有委员们指出，信(xìn)贷(dài)条件进一步(bù)收紧(jǐn)可(kě)能会(huì)减(jiǎn)缓家庭(tíng)支出，减少企(qǐ)业投资和招(zhāo)聘，所(suǒ)有这些都将支持(chí)正在进行的(de)产品(pǐn)和劳动力(lì)市场供(gōng)需再平(píng)衡，并降低通胀压力(lì)。

　　未来(lái)政策(cè)走向

　　过去两周(zhōu)，一(yī)些美联储(chǔ)官(guān)员表示，通胀和(hé)经(jīng)济活(huó)动(dòng)的放缓程度还不足(zú)以证(zhèng)明结束加息是合(hé)理的。但包括美联储主席鲍威(wēi)尔在内(nèi)的(de)其他人(rén)暗示(shì)，他们可(kě)能更倾向于不加息，以评估过去加息的影响和银行(xíng)业的压力(lì)。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布连续第十次加息(xī)后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以(yǐ)来最(zuì)激进的政策路径之(zhī)一。

　　对于未(wèi)来的政策走(zǒu)向，由于(yú)全球经(jīng)济前景的(de)不(bù)确定(dìng)性和近期银行业的压力(lì)，官员们透露未来的决策(cè)将转向(xiàng)更加(jiā)依(yī)赖数(shù)据(jù)的方式。但麻烦(fán)在于，变数太多了，无数变量(liàng)将决定加息周期(qī)是否会继续(xù)下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收(shōu)紧政策的程(chéng)度(dù)表示不确定，在这次(cì)利率决议之后，美联储官员最关(guān)注的还是掌握政策的(de)主(zhǔ)动权，因此保留(liú)加息(xī)的选择是有必要的(de)，接下来该央行大概率(lǜ)不会给出(chū)一个明晰的利率路(lù)径。

　　因此，一(yī)些与会者强调，至关(guān)重要的(de)是(shì)不(bù)要传达(dá)降息(xī)的(de)可能性(xìng)，或(huò)者已经(jīng)排除了(le)进(jìn)一步提高利(lì)率的(de)可能性淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行(xíng)在(zài)6月会议上决定继续调(diào)高利率或是(shì)维持利率不变都是有(yǒu)可能(néng)的。“即(jí)使6月(yuè)维(wéi)持利(lì)率不(bù)变，美联储仍有可能需要在今(jīn)年晚些时候加息(xī)。直到有明确(què)证据(jù)表(biǎo)明通胀正在降温之前，美联储都不应结束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是(shì)本(běn)轮紧缩周期的最后(hòu)一次(cì)，美联储极有可能在年(nián)底(dǐ)前降息25个基点。这种预期是基于这样一(yī)种(zhǒng)假设，即经(jīng)济增长将(jiāng)放缓，甚至可(kě)能陷入衰(shuāi)退，而通(tōng)胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分析(xī)师表(biǎo)示，在是(shì)否进一步加息问题上的分(fēn)歧，以及官员们采(cǎ淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次i)取的是依赖数(shù)据的(de)做法(fǎ)——这并不意味着他们不会(huì)再(zài)次加(jiā)息，但这(淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次zhè)肯定会支持这样的观点，即他们现在对进一(yī)步收紧政策要谨(jǐn)慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对(duì)于严(yán)重(zhòng)冲击(jī)市场的银行业危机(jī)，美(měi)联储官员们对此专(zhuān)门(mén)进行了(le)讨论。纪要指出，已准备(bèi)好使用他们的工具，以(yǐ)确保金融体系(xì)有(yǒu)足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾指(zhǐ)出，银(yín)行业压力导(dǎo)致的信贷收缩可(kě)能会(huì)使经济陷入衰退。现在，美(měi)联储重申了这一观点，不(bù)过，如果信贷条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的(de)存款(kuǎn)外(wài)流(liú)在3月(yuè)底(dǐ)和4月(yuè)基本停(tíng)止。尽管地区性(xìng)银(yín)行的股(gǔ)价在此期间进一步下跌，但对绝大(dà)多(duō)数银(yín)行来说，这(zhè)些下跌似乎主(zhǔ)要反(fǎn)映了(le)对盈利(lì)能(néng)力(lì)下降的预期，而不是对偿付能力的(de)担忧。市场(chǎng)参与者仍对银行(xíng)业压力再次加剧的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在(zài)一(yī)份(fèn)报告中表示：“5月份美联储(chǔ)会(huì)议纪要(yào)中最突出的主题(tí)是(shì)，围绕地区性银行(xíng)业危机(jī)带来的(de)信贷(dài)紧缩(suō)影响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太多的(de)不确定(dìng)性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到全球高(gāo)度关(guān)注的(de)债(zhài)务上限僵(jiāng)局，纪(jì)要(yào)指出(chū)，许多(duō)与会(huì)者提到(dào)，必须及时提(tí)高债(zhài)务上限，以(yǐ)避免(miǎn)金融体系和整体经济出现(xiàn)严重混乱的(de)风险。

　　一些与会者指出了美国国债(zhài)市场有序(xù)运作(zuò)的(de)重要性，或强(qiáng)调了有关当局继续解决与(yǔ)市场韧性相关问题(tí)的重要性。一些与会(huì)者强(qiáng)调(diào)，美(měi)联(lián)储应随时(shí)准备使用(yòng)其流动性工(gōng)具，以(yǐ)及微观审慎和宏观审(shěn)慎监管和监督工具，以(yǐ)减轻未(wèi)来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫(gōng)和国会谈判(pàn)代表继续举行债务(wù)上(shàng)限谈(tán)判。共和(hé)党谈判代(dài)表格雷(léi)夫(fū)斯透露，双方谈(tán)判没(méi)有取得(dé)任何进(jìn)展。美国财政部长耶(yé)伦重(zhòng)申她(tā)的部门最(zuì)早可能在6月1日耗尽用来支付联邦(bāng)账单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府(fǔ)是否会在未(wèi)来(lái)几(jǐ)周内耗尽(jǐn)资金的不确定性而言，美联储会议纪要只是次要的。很难想象，在(zài)这样的背景下美(měi)联储会倾向于采取(qǔ)鹰(yīng)派立(lì)场，因此该行现在可能松了一(yī)口气(qì)，因为他们有空间从现在开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈(yù)发(fā)临近，美股(gǔ)市场周三(sān)仍处(chù)于持续下跌的状态。

　　截至收盘(pán)，标(biāo)普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳(nà)斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业(yè)指数(shù)跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在(zài)收盘铃声敲(qiāo)响后，美国众(zhòng)议院(yuàn)议长凯文·麦(mài)卡锡接(jiē)受采访时表示，谈判(pàn)的情(qíng)况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一步表(biǎo)示(shì)，共和党这边(biān)要求(qiú)白宫(gōng)接(jiē)受10年(nián)的开支限制，双方正在为这件事进行讨论。在被问(wèn)及是否有可能(néng)在(zài)未(wèi)来24-48小(xiǎo)时内达成协议(yì)时，麦卡锡表(biǎo)示，达成协议(yì)其(qí)实可以(yǐ)非常快(kuài)，但民主党需要意(yì)识(shí)到他(tā)们花(huā)了太多的钱。

　　根(gēn)据美国财政部周三发布的数(shù)据，截至5月(yuè)23日的账上(shàng)现金为765亿(yì)美元(yuán)，较(jiào)之前一天上升82亿美元。

　　按照这样(yàng)的(de)“剧本”，美股原本将在国(guó)会扯皮(pí)的过程(chéng)中进入(rù)“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达(dá)突然(rán)爆(bào)发，令市场重新看到(dào)炒(chǎo)作题材的勃勃生机(jī)。

　　根据财报，英(yīng)伟达在本财年第一(yī)财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和(hé)大(dà)型科技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收。更令(lìng)市场震(zhèn)惊的(de)是，英伟达对(duì)二(èr)季度的营收指引为110亿美元(yuán)，远远(yuǎn)超过预期(qī)的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达(dá)股价在盘后涨(zhǎng)超(chāo)20％，有(yǒu)望引(yǐn)发全球资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三(sān)标普500指数(shù)11个(gè)板块依(yī)然只(zhǐ)有能源板(bǎn)块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科(kē)技权重有(yǒu)涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉(lā)跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨(zhǎng)0.28％、小(xiǎo)鹏(péng)汽(qì)车跌(diē)5.05％

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