本轮新股中，有不少风口的企业(yè)，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然(rán)表面看(kàn)看似乎都(dōu)有亮点(diǎn)，但(dàn)仔细看(kàn)看就(jiù)发现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从事半导(dǎo)体晶圆生产代工(gōng)服务，为客户提(tí)供150-55nm不(bù)同制程工(gōng)艺，成立5年(nián)就成长为中国(guó)大陆收入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大的(de)纯晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成电路产业发展规划及“芯屏器(qì)合”的(de)产业发展战略，拟引进国际知名(míng)企(qǐ)业合作设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶(jīng)合集成(chéng)正式筹划建设。成立至今，晶(jīng)合集(jí)成已成为国内面板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后(hòu)业绩爆发(fā)，利润此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨(zhǎng)利润(rùn)来(lái)到了31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板行(xíng)业(yè)需求(qiú)大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此后走下(xià)坡路是(shì)必(bì)然(rán)的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅(fú)闲(xián)置后利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神(shén)经学科为(wèi)龙头，强(qiáng)专科、小综合(hé)的发展(zhǎn)模式，形(xíng)成覆盖全国(guó)核心区域的医疗服务网。服务病种涵(hán)盖神(shén)经学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血(xuè)管、功能神经外(wài)科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿(ér)科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民营医院里毛利率(lǜ)算比较低的那一档，未来主要(yào)看(kàn)扩(kuò)张，也要小心政策的影响，个人感觉比如几个国企医院（不论(lùn)是收入增速还(hái)是估(gū)值），不(bù)关注了。

　　三、曼(màn)恩斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯特是一家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生产(chǎn)及涂(tú)布技术(shù)产业化整(zhěng)体解(jiě)决方(fāng)案(àn)能力的高新技术(shù)企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布(bù)机的核心部件，涂布是(shì)继(jì)制备正负极(jí)浆料完成后的下一道工序(xù)，是(shì)锂电池生产前段工序的核心环节，目(mù)的是将正(zhèng)负极(jí)浆料均匀地涂覆(fù)在铝(lǚ)铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产品广泛应用于(yú)锂离(lí)子电池涂布、半(bàn)导体先进(jìn)封装涂布、钙钛(tài)矿(kuàng)太阳能电池(chí)涂(tú)布(bù)、氢燃(rán)料电池电极涂布、液(yè)晶显示中的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩更(gèng)进一(yī)步(bù)，但行(xíng)业(yè)基本(běn)见顶，下游(yóu)需求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且公(gōng)司只是生(shēng)产过程中很小(xiǎo)的一块市场，天花板非常(cháng)低，公(gōng)司未来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于(yú)2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是(shì)一家专注于功率、传感和传输应(yīng)用(yòng)领域，提(tí)供模拟芯(xīn)片及模块封(fēng)装的代工(gōng)服务的(de)制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代(dài)工为起点(diǎn)，向下延(yán)伸到模组封装(zhuāng)，为国内外(wài)客户提供(gōng)一(yī)站式(shì)代工解决(jué)方案，为功(gōng)率(lǜ)、传感和传输等领域(yù)的半(bàn)导体(tǐ)产品公司提(tí)供(gōng)完整(zhěng)生产制造平台，支(zhī)持客户(hù)研发以(yǐ)及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际关联(lián)企业(yè)，处于规模扩张阶段，但(dàn)由于规(guī)模扩(kuò)大太快，折旧研(yán)发投(tóu)入初期非常高，因此利润大幅亏损，好不(bù)容易快熬(áo)出头了（资(zī)本支出高峰在22年(nián)结束），公司(sī)也预(yù)期23年底会转为盈利，但下(xià)游需求在23年大幅放缓，公(gōng)司(sī)面对(duì)的压力(lì)显然是要比(bǐ)那些已经规模化完成有利润的公司大得多，且公司过(guò)于依赖(lài)中芯(xīn)国际，未来还有(yǒu)可能(néng)面临同业(yè)竞争而收回许可的风险。IPO募(mù)资高达(dá)219亿(yì)，非常大(dà)的IPO了，不太乐(lè)观未来的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要(yào)从事(shì)分(fēn)散(sàn)染(rǎn)料及其滤饼的研发、生产及销周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少售，产品以(yǐ)中高(gāo)端(duān)分散染料(liào)为(wèi)主，主要用(yòng)于涤(dí)纶及其混纺织物的染色和印花，经分散染料印染加工的化纤纺织(zhī)品(pǐn)，色泽艳丽，耐(nài)洗(xǐ)牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中部分终(zhōng)端应用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿(ā)迪(dí)达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪(dí)卡侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫(háo)无(wú)亮点，业绩在(zài)19年(nián)后一路下滑，22年(nián)利(lì)润只有19年的一半都不到(dào)，下游服(fú)装行业(yè)景气度也一(yī)般，不关(guān)注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于(yú)2003年，自设立(lì)以来(lái)，公司主(zhǔ)营业(yè)务一直聚(jù)焦于汽车行业营销与后市场服务领(lǐng)域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被(bèi)用友网络收(shōu)购后，公司继续(xù)独立经营(yíng)上述业务。用友汽(qì)车主(zhǔ)要(yào)面向(xiàng)汽车行业(yè)的整(zhěng)车厂、经(jīng)销商、服务站等客户，提供营销(xiāo)与(yǔ)后市场服务(wù)领域的数智化解决(jué)方案、云服务、软件及(jí)专业(yè)服务。

　　用友集团(tuán)旗下子(zi)公司分拆上市，汽车(chē)软件服务，汽车数字化是趋势，且随着(zhe)人均(jūn)保有量的增长，公司行业前(qián)景不算(suàn)很(hěn)差，但公司自(zì)身技术含量较低，产(chǎn)品以(yǐ)车企营销系(xì)统为主，基本没什么研发，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年(nián)3月的经纬股份主要从事电力(lì)工程技术服务及地理信息技术服务。电(diàn)力(lì)工程(chéng)技术(shù)服务占主营业务(wù)收入比重超过80％，是公(gōng)司主要收(shōu)入和(hé)利(lì)润来源。电力工程技术服(fú)务主要系为电(diàn)网企业、工商业企业电力相关工程提供规划咨询、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和地理信(xìn)息(xī)设(shè)计咨询公司，主要是电力工(gōng)程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地区的国家电网，本质上是工程(chéng)类企业，设备施工业(yè)务，所以应收(shōu)款高(gāo)，坏(huài)账多，现金流(liú)差(chà)，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微(wēi)是一(yī)家为智能手(shǒu)机、物联网等领域提供射频前端的芯片(piàn)设计公司，主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务为(wèi)射频前端芯(xīn)片及模组的(de)研发、设计和(hé)销售。慧智微具(jù)备全套射频前端芯(xīn)片(piàn)设计(jì)能(néng)力和集成(chéng)化模组研发能力，技术体系以(yǐ)功率放(fàng)大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成(chéng)无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等(děng)射(shè)频器(qì)件的设(shè)计能(néng)力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户提供无线通(tōng)信射频(pín)前端发射模(mó)组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公司，下游(yóu)主(zhǔ)要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大(dà)幅增(zēng)长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是大(dà)量研发投入(rù)，但高研(yán)发(fā)下，公司毛利率极低，远低于同行业公司(sī)，但(dàn)即便(biàn)这(zhè)样，估值却(què)一路上升到150亿(yì)，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参(cān)股(gǔ)（未来(lái)解禁(jìn)后都(dōu)会成为抛(pā周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少o)售的主力）。搞不懂这公司的价值(zhí)在哪里，但(dàn)现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖(hú)是(shì)一家主(zhǔ)要从事防空(kōng)预警雷达研发、生产、销售和服(fú)务的国家级高新技(jì)术和专精特新“小巨人(rén)”企业。公司产品主要包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点供应国(guó)内军方客户(hù)和军工(gōng)集团(tuán)。成立至今，航天南湖已成为我国(guó)防空(kōng)预警(jǐng)雷达主要生(shēng)产单位之一(yī)。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩(jì)大幅下滑(huá)，22年虽然收入增长较快，但利润(rùn)远没有回(huí)到20年，且关联交易占比越来越(yuè)高，对于这种客(kè)户(hù)不透明度极(jí)高的(de)军工企业，实在无法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚(xū)拟商(shāng)品综合服务提(tí)供商，主(zhǔ)要(yào)为移动互联网(wǎng)相(xiāng)关场景客户(hù)提(tí)供移动互联网数(shù)字化虚拟商品聚(jù)合运营(yíng)、融(róng)合运营、分(fēn)发(fā)运营等综(zōng)合运营(yíng)服务，为物联网(wǎng)相关场景(jǐng)提供物联网流量接入(rù)、硬件方(fāng)案、场景应(yīng)用(yòng)等综合解决(jué)方案及云终端(duān)解决(jué)方案，并根据(jù)客户需求提供定制化的(de)运(yùn)营支撑(chēng)服(fú)务及技术服(fú)务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒(máng)会员(yuán)卡等数字(zì)化虚拟商品的综合型中(zhōng)间商，其主(zhǔ)要盈(yíng)利(lì)模式是获得(dé)购销(xiāo)差(chà)价或服(fú)务佣金(jīn)，占公司总收(shōu)入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要是(shì)卖(mài)视频会员(yuán)和其他通(tōng)用流(liú)量，业(yè)绩过(guò)去几年看起来不错，但公(gōng)司(sī)现金(jīn)流越来越差，且互(hù)联网流量已经见顶，大互联网公司越来越(yuè)不依赖买(mǎi)量来拓广(guǎng)业务，感(gǎn)觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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