今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有基金经(jīng)理关(guān)注，而(ér)公(gōng)募(mù)基金2023年(nián)一(yī)季报揭(jiē)开了基金经理(lǐ)的观(guān)点和真实持仓。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回报基金(jīn)，一季度主要投资(zī)在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓住了(le)市(shì)场(chǎng)机遇(yù)实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主动权益基(jī)金(jīn)。同时，较(jiào)好的业绩也(yě)让这只冠(guān)军基(jī)金一季度(dù)规(guī)模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了(le)多位(wèi)明星(xīng)基(jī)金经理的关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球谢治宇(yǔ)就在(zài)一季报表示，一(yī)季度在(zài)人工智能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司(sī)进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在(zài)人(rén)工智能板块(kuài)的带动下，走(zǒu)出了波澜(lán)壮阔的行情(qíng)。因抓(zhuā)住(zhù)市场机(jī)遇，业绩(jì)一路领跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极回(huí)报成为2023年表现最强的主动(dòng)权益基金，最新观点(diǎn)备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出(chū)现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影(yǐng)响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思(yè)趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业务(wù)的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是(shì)相关(guān)公(gōng)司在产(chǎn)业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安(ān)积极回报基金一(yī)季(jì)度主要(yào)投资在人(rén)工智(zhì)能领域，算(suàn)法、应用、算力(lì)端都有相应布(bù)局。

　　从诺安(ān)积极回报的持(chí)仓看，前十大重(zhòng)仓(cāng)股进行了(le)较大幅度(dù)的调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十大重仓股之列外(wài)，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川科技、华海清科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年表现神(shén)勇，如(rú)诺安(ān)积极回报的头(tóu)号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙(lóng)等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动基金净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票(piào)仓位来看，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去(qù)年底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平。去年三(sān)、四季度(dù)基本保持(chí)在90％以上的仓位(wèi)水平，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变化，前(qián)十大重仓股(gǔ)相较(jiào)去年(nián)底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安(ān)成长的一季报中写道，主要布(bù)局芯(xīn)片板块，在(zài)当前的市场位置，迎接(jiē)即(jí)将到来的科技大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈及(jí)芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在一季度都(dōu)到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季(jì)度(dù)开启(qǐ)的(de)芯片(piàn)产业下行周期，随(suí)着疫(yì)情(qíng)落下帷幕，在今(jīn)年(nián)一季(jì)度拐点将至。产业端一季度库存(cún)水平接近正常，各(gè)厂(chǎng)商二季度毛利(lì)率水平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫(yì)后(hòu)经(jīng)济(jì)恢复，未来需求端(duān)将对设(shè)计板块持(chí)续拉(lā)动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应该觉(jué)察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的产业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而(ér)算力(lì)几何(hé)级的增长和边缘侧(cè)硬件的(de)拉动，都(dōu)是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新需求将(jiāng)让芯(xīn)片(piàn)周期拐点提(tí)前(qián)到来。

　　另外(wài)一个(gè)重要板块(kuài)是芯片设(shè)备材料EDA，美国对(duì)中国(guó)半导(dǎo)体的(de)制裁已经(jīng)到了穷途末路的(de)地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美(měi)国半导体出口新法案(àn)对我国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆(yuán)代工(gōng)厂一(yī)方(fāng)面(miàn)加(jiā)速(sù)扩(kuò)产成熟制程，另一方面在(zài)国内设备厂商的配合下，继续(xù)研发攻克(kè)先进制(zhì)程(chéng)。虽然美国的制(zhì)裁对我国先(xiān)进制程(chéng)的扩产造成了一定的影响，但(dàn)是另(lìng)外一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩(kuò)产处(chù)于(yú)下行周期的大背景下，国(guó)产替(tì)代进程加速(sù)对设备材料(liào)EDA板块(kuài)的拉动，很可能会(huì)超预(yù)期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩一路领跑，冠军基金的(de)规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动权益基金(jīn)。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月(yuè)20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去年(nián)底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的(de)净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于投资(zī)者申(shēn)购。相关蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安(ān)积极回报基金的话题也屡见报端(duān)，成为基民热(rè)议(yì)的话(huà)题。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值大涨以及(jí)投资者(zhě)申购，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的(de)5只基金在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置(zhì)同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也(yě)从去年底的(de)293.25亿元增(zēng)长到一(yī)季度末(mò)的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分(fēn)管(guǎn)投研(yán)的副(fù)总，市(shì)场上管理(lǐ)规模超过700亿的(de)基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换(huàn)股方(fāng)向也受(shòu)到市(shì)场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也(yě)坦言在一(yī)季度主要(yào)对(duì)对人工智能相关产业链进行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应用于设备(bèi)检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系(xì)活动(dòng)记录(lù)表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营(yíng)收增长(zhǎng)起(qǐ)了很(hěn)大(dà)的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务(wù)是为云计(jì)算和人工智能领域提(tí)提供以芯片(piàn)为基础的解(jiě)决方案(àn)，目前主要产品包括内存(cún)接口(kǒu)等(děng)。晶(jīng)晨股份也是(shì)全球布局(jú)、国(guó)内领先的无晶圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为数据中心(xīn)光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际(jì)旭(xù)创克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思(chuàng)今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的时间就狂买(mǎi)8个(gè)多(duō)亿，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四只个(gè)股在一(yī)季度退出兴全合润前十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的另外一(yī)只可投港股的兴全合(hé)宜基金在(zài)一(yī)季度除了加(jiā)仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中(zhōng)表示，随(suí)着各种风险因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股市(shì)场上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨较多，A股板(bǎn)块(kuài)分(fēn)化更(gèng)明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块(kuài)等子(zi)版块带动的(de)人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报(bào)告期(qī)内维持(chí)了较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞(jìng)争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持了计算(suàn)机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当(dāng)年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投资思路和(hé)路径。从股(gǔ)票持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票市值占基(jī)金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来(lái)的最高值(zhí)，显示出一种积极的态(tài)度。从(cóng)该(gāi)基金2022年中报、三季报(bào)、年报来(lái)看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季(jì)度(dù)朱(zhū)红(hóng)裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有(yǒu)所降低，配置港股比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港(gǎng)股票(piào)市值占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置(zhì)来看，重点布(bù)局了信息(xī)技术、可(kě)选(xuǎn)消费(fèi)等。前十大(dà)重仓股来(lái)看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了(le)一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航(háng)信息网络、安琪(qí)酵(jiào)母新进前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列，通(tōng)威股份(fèn)、希(xī)望教育、中航光电则退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季度(dù)初(chū)期，我(wǒ)们基于对经济复苏预(yù)期(qī)大概率偏(piān)弱的判断(duàn)，主要减持了(le)经(jīng)济复苏敏感度相对较(jiào)高(gāo)的(de)部分(fēn)制(zhì)造业，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等行(xíng)业，同时，我们亦在一(yī)季度末期(qī)逐步逢低增持(chí)了港股中可能(néng)面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超(chāo)额收(shōu)益(yì)，但(dàn)市场的博弈程度超(chāo)出了我们的预(yù)期，导致对(duì)部(bù)分行业(yè)的定价出现(xiàn)了较为显著(zhù)的(de)偏(piān)离。我们(men)将基于中长期的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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