总市(shì)值(zhí)超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会(huì)官网消(xiāo)息，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交(jiāo)所也发布(bù)消(xiāo)息(xī)，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动(dòng)，将为(wèi)科创板市(shì)场的科技创新投资带来(lái)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，进一(yī)步丰(fēng)富(fù)ETF期(qī)权品种，满(mǎn)足投资者多元化的交易和(hé)风险管理需求。而相关(guān)合约标的(de)纳入(rù)ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性(xìng)和(hé)交(jiāo)投活跃度产生积(jī)极影响(xiǎng)，同时为科创板市场(chǎng)投资带来中长期资(zī)金，增强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全(quán)多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权(quán)品(pǐn)种，科技(jì)创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)形成良(liáng)好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是(shì)贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务(wù)院关于推进上海国际金融中心建设(shè)、支持(chí)浦东新区高水平(píng)改革开放决策部(bù)署的重要安排(pái)。

　　证监会(huì)表示，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激(jī)发科创板创新活力(lì)，满足多元化(h说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思uà)的交易(yì)和风险管理需求，有助于继续(xù)发(fā)挥好科(kē)创板(bǎn)改革先(xiān)行先试的(de)示范引(yǐn)领作用，不(bù)断提升服(fú)务实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官(guān)网也发布(bù)消(xiāo)息，上交所将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》提出的(de)“完善金融支(zhī)持创新体(tǐ)系(xì)”、支持(chí)浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革(gé)开(kāi)放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要(yào)举(jǔ)措，对(duì)促进(jìn)科(kē)创(chuàng)板企业进一步(bù)发挥(huī)科创能效、支持(chí)科创板(bǎn)建(jiàn)设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板(bǎn)建设稳步推进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的(de)科技创新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺少相应(yīng)的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科(kē)创板配(pèi)套产(chǎn)品(pǐn)体系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸(xī)引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商(shāng)制度(dù)功能发(fā)挥、持(chí)续发挥(huī)科创板改革先行先试示(shì)范(fàn)引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满(mǎn)足科(kē)创板(bǎn)投(tóu)资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试(shì)验田作用，对于(yú)促进(jìn)科创板和股票期权市场长期(qī)持续健(jiàn)康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期(qī)权市(shì)场稳健运行和风险防控(kòng)工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完善(shàn)风险防控机制，并根据市场运(yùn)行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示(shì)，上交(jiāo)所高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场风(fēng)险防控工(gōng)作(zuò)，基于我国ETF期权市(shì)场发(fā)展特点，实施(shī)了(le)投(tóu)资者适当性管理制度、保证(zhèng)金制度(dù)、持仓限额制度等一系列(liè)风控安排，保障(zhàng)了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思沿(yán)用前(qián)期(qī)的(de)风(fēng)控措施，并根据(jù)科(kē)创板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施(shī)在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上(shàng)交所将在目前行(xíng)之有(yǒu)效的风险防(fáng)控(kòng)和(hé)市场监管措施(shī)的(de)基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强(qiáng)市(shì)场监管，确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会的指导下，会(huì)同市(shì)场(chǎng)各(gè)方扎实做(zuò)好各项(xiàng)业务和(hé)技术准备工(gōng)作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳(wěn)上(shàng)市。”上(shàng)交所相(xiāng)关(guān)负责人(rén)称。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球资(zī)本市场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具(jù)，在价格(gé)发(fā)现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市场多(duō)空平衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期(qī)权试点以来，证监会(huì)组(zǔ)织(zhī)沪深(shēn)交(jiāo)易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货(huò)市(shì)场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基(jī)础。

　　据(jù)记(jì)者统计，作为(wèi)股(gǔ)票市场的基(jī)础性风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期(qī)权(quán)产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更加(jiā)丰富和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公募投资人士(shì)对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了(le)不同类型的(de)期(qī)权品种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对应(yīng)市场(chǎng)不同(tóng)的(de)市值的公(gōng)司(sī)和投资(zī)风格，科创50ETF期权的(de)推(tuī)出(chū)，将对科(kē)创板市场的宽(kuān)基指数(shù)形成(chéng)覆(fù)盖，科技创新(xīn)风格投资有(yǒu)了(le)风(fēng)险管理(lǐ)工具，这将有(yǒu)利于投资者(zhě)做好风(fēng)险管理(lǐ)，满(mǎn)足(zú)不同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前(qián)ETF期权的(de)合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元(yuán)，目前管理规模仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易方达(dá)、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品中，规(guī)模也位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权的合(hé)约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较大，管理规模(mó)和(hé)产品流动性都具备突出优(yōu)势。”上述公募投(tóu)资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，将对该ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金(jīn)经理表示，相关的ETF期(qī)权(quán)上市后，投资(zī)者可以借助相应的风险管理(lǐ)工具进行方(fāng)向性投资、波动率(lǜ)投资等(děng)，在(zài)投(tóu)资层面的配套策(cè)略(lüè)也会丰富起来。充分(fēn)发挥上(shàng)述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进一步(bù)提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸引中长资(zī)资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注(zhù)度，这(zhè)也会(huì)让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规(guī)模和流(liú)动(dòng)性进(jìn)一步巩固，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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