金(jīn)融界5月23日(rì) 万物皆周(zhōu)期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六年(nián)一(yī)个(gè)周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻(kè)。五一假期之前的最后一个交易日，在郑州(zhōu)商(shāng)品交易(yì)所交易的白(bái)糖主力期货合约收(shōu)盘成功站(zhàn)上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关键的信(xìn)息湮没在五一假(jiǎ)期的兴(xīng)奋与(yǔ)快乐之中，并(bìng)未引(yǐn)起市场关注(zhù)。直至(zhì)昨(zuó)日（5月22日(rì)），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日(rì)，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一(yī)度打破(pò)7200元(yuán)/吨(dūn)关(guān)口，创下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次的白(bái)糖周(zhōu)期

　　而上一次白(bái)糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖(táng)主力合约正在(zài)上演最后的末日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主力合约连(lián)破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨(dūn)。

　　随(suí)即第二天(tiān)（11月(yuè)29日），白糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘中就(jiù)创下7314元(yuán)/吨的周期高点，随即白糖期(qī)货(huò)开(kāi)始一路狂跌，直至(zhì)2019金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名年年初(chū)才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真(zhēn)的(de)注意的(de)是，从白(bái)糖主(zhǔ)力合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名春大约六年一次的白糖(táng)周(zhōu)期十(shí)分准时，从未缺席过(guò)。而形成这(zhè)种(zhǒng)周(zhōu)期的原因与白糖期货的种植周期有关(guān)，一(yī)般甘蔗(zhè)的每三年一个(gè)种植(zhí)周期(qī)，这从根本决定了白糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期已(yǐ)经渐入(rù)高潮，据生意社显示(shì)，截至(zhì)5月22日，白糖现货市场价格(gé)报6962元(yuán)/吨，较去(qù)年底涨幅(fú)约20%。与(yǔ)历(lì)史对比(bǐ)来(lái)看，白(bái)糖价格已(yǐ)经创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会发布的全国(guó)食糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年制糖期截至今年4月(yuè)底(dǐ)，甜菜糖厂已全(quán)部停机(jī)，甘(gān)蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入(rù)尾声(shēng)，除云南地区外(wài)，广西等主产区(qū)陆续收榨。由于(yú)广西前期受不利(lì)天气影(yǐng)响(xiǎng)，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量(liàng)延(yán)续下滑趋势。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全(quán)国食糖产量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中广西(xī)白糖(táng)产量约530万吨，同比减少约80万吨。考(kǎo)虑国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简单(dān)估(gū)算(suàn)供需(xū)缺(quē)口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖(táng)来说并不现实，由于国内糖料作物种植面积增长(zhǎng)有限，国内(nèi)糖料作物产量也增长缓慢且有(yǒu)限(xiàn)，我国食糖产量整体保(bǎo)持(chí)平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食(shí)糖(táng)消费量每年在(zài)1500万吨左右，缺(quē)口部分通过(guò)进口糖补充。

　　但是(shì)，国(guó)际市场供需(xū)情(qíng)况也不容乐观(guān)。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组织(zhī)（粮农组织）发(fā)布(bù)的报告显示，4月国际食品价格指数出现1年以(yǐ)来的首次(cì)回升，食(shí)糖、肉(ròu)类及大米的世界报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全(quán)球(qiú)主要生产国和地区包括巴(bā)西、印度(dù)、欧盟(méng)、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳(ào)大利亚等，其中前(qián)十位食(shí)糖产量约(yuē)占全球总产量的76%；前四大出(chū)口国(guó)分(fēn)别(bié)是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体(tǐ)贸(mào)易量占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要产糖国之一，印度正面临甘蔗产量下降危(wēi)机，加上政府实施的(de)出口(kǒu)限(xiàn)制，世(shì)界各地的糖价(jià)可(kě)能会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风(fēng)而(ér)动(dòng)

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大(dà)白糖龙头股中粮糖业(yè)、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目(mù)前，今年以来(lái)，中粮(liáng)糖(táng)业累计上涨(zhǎng)幅(fú)度超过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至(zhì)于白糖(táng)主力(lì)合约是(shì)否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将(jiāng)会(huì)给出(chū)答案(àn)。

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