华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大(dà)波的美国新兴做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击(jī)，此次矛头(tóu)对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著(zhù)名(míng)亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸(zhēng)发29亿(yì)美(měi)元(yuán)（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构(gòu) “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)表示，IEP利用来(lái)自新(xīn)投资者的资金向老投资(zī)者支付股息。报告指出，简而言之，伊(yī)坎一直在使用从新投资者那(nà)里获得(dé)的(de)资金向老投(tóu)资者支付股息。“这(zhè)种类似(shì)庞(páng)氏骗局的经济(jì)结构只有(yǒu)在新资金(jīn)愿意冒着成为最后一(yī)批(pī)'持有资金的(de)风险的情况下才是(shì)可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告中称，IEP的(de)56亿美元年(nián)终净资产价(jià)值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究(jiū)在报告中表(biǎo)示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次(cì)报(bào)告的(de)资(zī)产净值(zhí)高出218％，远(yuǎn)远高于(yú)所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其(qí)交易(yì)价格均(jūn)低于各自的资产净值。资产净值(zhí)是衡量(liàng)基金业绩的关键指标，衡量基金(jīn)所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄(qì)今为止美国大型(xíng)股公司(sī)抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年中(zhōng)最高的。兴登堡指责(zé)伊(yī)坎以股(gǔ)票而不是现金的形式发(fā)放股息，并让伊坎企(qǐ)业出(chū)售新(xīn)股，以(yǐ)满足股东的支(zhī)出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为(wèi)3.81亿美元，但(dàn)一个月(yuè)后(hòu)，该部门的一家重(zhòng)要子公(gōng)司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指(zhǐ)责唯一(yī)一家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞(ruì)在(zài)其研究中假设，即使(shǐ)在最(zuì)坏(huài)的情况下(xià)，伊坎的(de)股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这(zhè)份做空报告对(duì)伊坎来(lái)说(shuō)是(shì)一个重大挑战(zhàn)。他也在(zài)报告刊登的几小时后发(fā)声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示(shì)，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长(zhǎng)期股(gǔ)东的(de)利益(yì)为(wèi)代价(jià)获取利(lì)润。伊(yī)坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们坚持(chí)公开披露的信息，我(wǒ)们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示(shì)，我们仍然相信激进主义是(shì)最好(hǎo)的投资范例(lì)。“我过去25年的激(jī)进主义投资已(yǐ)经很好地证明了这(zhè)一(yī)点。我们定期将我们(men)的维权原则付诸(zhū)于我们的多数控(kòng)股(gǔ)公司以及我们投资部门持有的少(shǎo)数股(gǔ)权(quán)，目(mù)前(qián)在14个上市公(gōng)司董(dǒng)事会(huì)中都有代表。此外，我们(men)坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在(zài)我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他(tā)在能源、汽(qì)车、食(shí)品包装(zhuāng)、房地产和(hé)其他(tā)行业的各(gè)种投资。他(tā)是(shì)IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的(de)股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法 “不会(huì)阻止(zhǐ)IEP履行其(qí)对IEP的单位(wèi)持有(yǒu)人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不住了！股(gǔ)东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者就(jiù)兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)做空(kōng)报告(gào)伸(shēn)出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研(yán)究的(de)做空实例(lì)，最出名的莫过于今年2月做空印度(dù)首富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研究百页的做空(kōng)报告使得前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神(shén)坛，引发了外(wài)资纷纷从印(yìn)度股(gǔ)市撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪(dí)受到反对派质疑(yí)。

　　根(gēn)据当时美国(guó)全国公共广播(bō)电台称，截至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达尼集(jí)团(tuán)市值(zhí)在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净资(zī)产(chǎn)也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研(yán)究究竟什么来头？公(gōng)开资(zī)料显示，兴登堡研究公司成立于2017年(nián)，总(zǒng)部(bù)位(wèi)于纽约市(shì抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年)。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业(yè)务包括披露企业的会计造假、管理问(wèn)题、未公(gōng)开关联交(jiāo)易(yì)、财(cái)报违(wéi)规等(děng)。媒体(tǐ)统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司共对30家(jiā)公司发过难。他(tā)们雇(gù)佣金融(róng)分析师、会计师和(hé)记(jì)者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内(nèi)特·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格(gé)大学学习(xí)商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学(xué)期(qī)间，他加入了以色列的(de)救护车急救部(bù)门(mén)，是(shì)拥有以色列(liè)证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名(míng)字源于1937年在新(xīn)泽西上(shàng)空不幸(xìng)坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号。“我(wǒ)们将(jiāng)兴登堡视(shì)为完(wán)全可(kě)以(yǐ)避免(miǎn)的(de)人为(wèi)灾难的缩(suō)影，”该(gāi)公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼(ní)集(jí)团，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份(fèn)69页的做空报告，让市值一度达(dá)到340亿(yì)美元(yuán)的(de)“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的(de)创始(shǐ)人被迫辞(cí)职，美国司法部和证券监(jiān)管机构随后跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的创始(shǐ)人最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴登堡(bǎo)研(yán)究指控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力(lì)方(fāng)面误导投资(zī)者。该公司的市值一度超过50亿(yì)美元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报(bào)告(gào)公(gōng)布后暴跌(diē)90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马斯克对推(tuī)特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特(tè)后，推特的(de)股价从49.80美元(yuán)跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣布关闭(bì)做(zuò)空仓(cāng)位。去年7月中(zhōng抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年)旬(xún)，当推特的(de)股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布(bù)转为做(zuò)空推(tuī)特，推特(tè)股价随即大涨约(yuē)8％。

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