射频芯(xīn)片领域面(miàn)临变(biàn)局，下(xià)游市场增速放缓叠(dié)加(jiā)进入竞争(zhēng)红海，海外巨头已开始寻求业务转(zhuǎn)型。

　　今日，射频芯片厂(chǎng)商慧智微正式在科创板上市。公司股价开盘破发，跌9.75％。截至收盘，慧(huì)智(zhì)微报19.05元(yuán)/股，较发行价(jià)跌去8.94％，目前(qián)总市值为(wèi)85.2亿(yì)元。

　　IPO前，慧(huì)智微在一级市场(chǎng)受到资(zī)本热捧(pěng)。据公司上市文(wén)件，慧智微于2018年末开始进(jìn)入融资快车(chē)道，先(xiān)后引入了华兴资本(běn)、元禾璞华、大基金二(èr)期、红杉中国、IDG资(zī)本、光速中(zhōng)国以及金沙(shā)江创投等一系列外部机(jī)构(gòu)股东。截至上(shàng)市前，大基金二期、广发信德以及(jí)金(jīn)沙江创投为持(chí)股(gǔ)达5％以上的外部机构股东，持股(gǔ)比例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得一提的是，与慧(huì)智(zhì)微产品结构相(xiāng)似的唯捷创芯，上市首日(rì)也(yě)走出了破发(fā)的行情，该公司股价于去年下半年触(chù)底回升(shēng)，但截至今日收盘股价仍略(lüè)低于发行价。

　　二级市(shì)场遇冷(lěng)背后(hòu)，是(shì)射频领(lǐng)域正(zhèng)面临变局。目前(qián)，正(zhèng)射频需(xū)求(qiú)走(zǒu)向疲软(ruǎn)。Yole数据显示，由于智能(néng)手机增速放(fàng)缓以及5G普及(jí)潜(qián)力有限等因素(sù)影响(xiǎng)，预计到2028年射频前端(duān)市场年复合增长率约为5.8％。博通、Skyworksi以及Qorvo华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思等多家全球射频(pín)芯片(piàn)巨头(tóu)，近年(nián)来也在响应市场变(biàn)化(huà)谋求(qiú)射(shè)频芯片(piàn)业务以外的转(zhuǎn)型。

　　《科创(chuàng)板日报》记者注(zhù)意到(dào)，当前，射频领域仍(réng)有飞骧科技、康希(xī)通信等公司(sī)正排队IPO。

　　▌引入大(dà)基金(jīn)二期(qī)等(děng)多个知名资方(fāng)

　　公开资料(liào)显示，慧智微(wēi)成立(lì)于2011年，主营业(yè)务(wù)为射(shè)频(pín)前端芯片及模组的(de)研(yán)发、设计和销售，下游(yóu)应用(yòng)领(lǐng)域主(zhǔ)要包括智(zhì)能(néng)手机以及物(wù)联网，客户包括三(sān)星、OPPO等智能(néng)手机品牌(pái)，闻泰科技(jì)等(děng)移动终端(duān)设(shè)备ODM厂(chǎng)商，以及移远通信等无线(xiàn)通信模组厂商(shāng)。

　　据(jù)招股(gǔ)书，2020-2022年，公司分别实现营(yíng)业收(shōu)入2.07亿元、5.14亿元以(yǐ)及3.57亿(yì)元；公司当前仍处于亏损状态，净(jìng)亏损(sǔn)额分别为9619.15万元、3.18亿元以及3.05亿元(yuán)。

　　对于公司亏损持续的原因，慧智微(wēi)在(zài)招股文(wén)件中称(chēng)，是由于持(chí)续进行(xíng)高额研发(fā)投入(rù)；下(xià)游客户集中且具有产(chǎn)品验华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思证周期，尚(shàng)未形成规模(mó)效应(yīng)；市(shì)场竞争(zhēng)激烈，叠加(jiā)下游(yóu)去(qù)库存周(zhōu)期影(yǐng)响，公(gōng)司(sī)产(chǎn)品毛利空(kōng)间受(shòu)挤压。

　　研发投入方面(miàn)，近三年的总(zǒng)额分(fēn)别为7588.54万元、1.16亿元以及(jí)1.85亿元，占营收比例分别为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛利方面，近三年(nián)公司的综(zōng)合毛利(lì)率分(fēn)别为(wèi)6.69％、16.19以及17.97％，远低(dī)于同行业头部卓(zhuó)胜微(wēi)50％左右的毛(máo)利率水平，也不及和慧智微产品(pǐn)结构更(gèng)接近的唯捷创芯(xīn)，后者毛利率(lǜ)为(wèi)30％上(shàng)下。

　　在自身造血能力不足(zú)，但仍(réng)要抓紧扩大规模(mó)的(de)情况下，慧智微开启了对外融资(zī)之路。公(gōng)开(kāi)信息(xī)显(xiǎn)示，公司于2018年末(mò)开始进入(rù)融(róng)资(zī)快车道，尤(yóu)其是(shì)冲刺IPO前的2021年，其在一年内(nèi)完成了三轮融(róng)资，众多知(zhī)名资(zī)方，包括大(dà)基金二期、元禾璞(pú)华、红(hóng)杉(shān)中国(guó)、IDG等(děng)也(yě)是在(zài)这一阶(jiē)段对慧智(zhì)微进入了慧智微的(de)股(gǔ)东(dōng)序列。

　　据招(zhāo)股书，截至IPO前(qián)，大基金二期(qī)、广发信德以及金沙江创(chuàng)投为持股达(dá)5％以上的(de)外部机构股东，持(chí)股比(bǐ)例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联(lián)社(shè)创投通(tōng)-执中(zhōng)数(shù)据显示，从当前的股(gǔ)价情况看，大基(jī)金二期(qī)在投资慧智微(wēi)的(de)近两年时(shí)间里，实现了近2.5倍的账(zhàng)面回报，而(ér)较大基金二期晚3个月(yuè)进入、并在后一轮持续加注(zhù)的红(hóng)杉中国，平均持(chí)股成(chéng)本增至13.78元/股，当前实(shí)现账面回(huí)报1.38倍。

　　▌射频芯(xīn)片领(lǐng)域面(miàn)临变局

　　慧智微招股书显示，公(gōng)司(sī)目前有超过接近67％的收入来自于手机领域(yù)。当(dāng)前，智能手(shǒu)机(jī)出货(huò)量的(de)大幅下(xià)降，已经对慧智微的(de)业绩造成了冲击，而市场对智能手机未来(lái)增速持续(xù)放缓的预期，也让资本市场对(duì)包括慧(huì)智微在内的(de)射频(pín)芯片厂商做出了重(zhòng)新思考。

　　根(gēn)据Yole的数(shù)据(jù)，2021年射频前(qián)端的市场为190亿(yì)美元以上(shàng)，2022年由于手机(jī)市场的下滑，射频前端市场规模与2021年的市场(chǎng)相差无(wú)几(jǐ)。而接下来，由(yóu)于智能(néng)手(shǒu)机(jī)的温和增长以及5G普及(jí)的潜(qián)力有限，预计到(dào)2028年射频(pín)前端的市场年复(fù)合增(zēng)长(zhǎng)率约为5.8％，将达到269亿(yì)美元。

　　与(yǔ)慧智微(wēi)有着相似产品结构，同样(yàng)在(zài)IPO前获(huò)豪华股东突击入(rù)股的射频龙头唯捷创芯，在去年4月(yuè)科创(chuàng)板上市时，也遭(zāo)遇了破(pò)发的行情，上市首日(rì)跌36％。尽管在(zài)去年10月(yuè)跌至30元每(měi)股的价格后止跌回(huí)升，但截至(zhì)今日收(shōu)盘，唯捷(jié)创芯股价仍低于66.6元/股(gǔ)的发行(xíng)价，报(bào)61.19元/股。

　　近几年，全球华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思多家射频芯(xīn)片领(lǐng)域的巨头厂商都在谋求转型(xíng)，拓展射频以外的业务领域。以(yǐ)Qorvo为例，除了原有的射频芯片(piàn)外，其(qí)还(hái)增加了UWB、matter、SiC器(qì)件、MEMS等产品，下(xià)游触角延伸至汽车、物联网(wǎng)、电源等领域。

　　国内方(fāng)面，射(shè)频(pín)领域正呈现(xiàn)出一片红(hóng)海的(de)竞争(zhēng)格局(jú)，由于入局者众，且产品仍集(jí)中(zhōng)在(zài)中低端市场(chǎng)，各射频(pín)芯片厂商只能再卷价格，进一步压(yā)低了自身的利润(rùn)空(kōng)间。

　　射频厂商三伍微电子(zi)创始人钟林此前曾表示，国产(chǎn)射频前(qián)端芯片杀价已经无底线，而预计未(wèi)来每个(gè)射频(pín)细分赛道还(hái)会有更多(duō)竞争(zhēng)者进入，往后(hòu)三(sān)年射(shè)频芯片厂(chǎng)商(shāng)将面临(lín)更大的生存和竞争压力(lì)。

　　目前，一级市场对射频芯片(piàn)厂(chǎng)商(shāng)的关注亦有所下(xià)降，截至目前，今年共有9家(jiā)射频芯片厂商宣布完成融资，而在(zài)2021年(nián)上半年，这个数据是近50家，且(qiě)投资机(jī)构涵盖(gài)了(le)投(tóu)资机构涵盖了中(zhōng)金资本(běn)、红杉资本中(zhōng)国、小米长江(jiāng)产业基金、深(shēn)创投等知名(míng)机构。

　　当(dāng)前，射(shè)频(pín)领域仍有飞(fēi)骧(xiāng)科(kē)技、康希通信等公司(sī)正排(pái)队IPO。

　　慧智(zhì)微在招股书中(zhōng)表示(shì)，本(běn)次(cì)IPO募得(dé)资金将用于芯片测设中(zhōng)心建设、总部基(jī)地及上海和广(guǎng)州研发中(zhōng)心建(jiàn)设以及补充流动资金。具体战(zhàn)略规划(huà)方面，其表示将(jiāng)巩固在5G射频前端领域取得的(de)市场地位，增(zēng)加(jiā)头部客户的市场份(fèn)额；技术上跟进射(shè)频(pín)前端(duān)技术迭代(dài)，优化(huà)可重构技(jì)术框(kuāng)架在在 3GHz~6GHz 的 5G 新频段的应用；产品上加大(dà)对上游滤波器、多工器(qì)的(de)产(chǎn)业链布局，拓展 L-PAMiD 等更高门槛(kǎn)的产品系列。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思