在投资(zī)日经(jīng)225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大跌走(zǒu)势(shì)，激起了基(jī)民的热烈(liè)讨论，“这个日经(jīng)正经不？”“还(hái)要有个跌停(tíng)板才和净(jìng)值一样”“这(zhè)基(jī)涨跌这么(me)大(dà)，吓人”……到底发生了什么？

　　5月(yuè)23日，华夏、易方(fāng)达基金两大公募(mù)巨头纷纷公告(gào)，对公司旗下(xià)高(gāo)溢价日经225ETF提示风险，目前折(zhé)溢价率已(yǐ)经(jīng)大幅回落。与此同时，科创50、创业(yè)板指继(jì)续受(shòu)到资金的青睐，今年(nián)以来创(chuàng)业板ETF净买入资金已达(dá)165亿(yì)元，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热门板块传媒、基(jī)建(jiàn)ETF受到资(zī)金“落袋为安”，但部(bù)分机构看(kàn)好传媒(méi)、顺周期板块的长期配置(zhì)价值。

　　提示高溢价风险

　　日(rì)经(jīng)ETF溢价(jià)已(yǐ)有所回落

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达(dá)基金两大公募巨头(tóu)纷纷(fēn)公告(gào)，两家公募(mù)旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价(jià)格波动较(jiào)大。截至5年(nián)22日，两(liǎng)只产品的溢价率(lǜ)分别为5.5％、9.12％，并特此提示(shì)投资(zī)者关注(zhù)二(èr)级市场交易(yì)价格溢(yì)价风险(xiǎn)，如(rú)果盲目投资，可能遭受重大损失。

　　从两只产品的表现看，今年(nián)两只ETF近日走势凶(xiōng)悍(hàn)，今年以来涨幅都超过了(le)16％。截至(zhì)5月23日(rì)下午1点开盘，两(liǎng)只产品溢(yì)价(jià)率都回落到4％以(yǐ)内，投资者的追捧(pěng)热(rè)情(qíng)在风(fēng)险提示(shì)后有所降(jiàng)温(wēn)，正在回归理(lǐ)性(xìng)。

　　而从资金流向看，由(yóu)于(yú)两只产品(pǐn)规模仅有(yǒu)1个亿左右，流通(tōng)盘偏小，昨日净(jìng)流入资(zī)金都不到2千万体量。

　　从全市场看，目前跟踪日经指(zhǐ)数的产品共有4只(zhǐ)，总规(guī)模5.4亿元，今年以来资金(jīn)净流入(rù)2.42亿元，涨(zhǎng)幅最(zuì)高的产品(pǐn)已经达到27％，体现了很好(hǎo)的赚钱效(xiào)应(yīng)。

　　目前，四(sì)只产品跟踪的指数(shù)都是日经225指(zhǐ)数(shù)收益率（经汇(huì)率调整后），从该指数表现看，今年(nián)也大涨(zhǎng)18％，指数涨(zhǎng)幅在亚太市(shì)场高居(jū)前列。

　　一位股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)告诉记者，日(rì)经(jīng)ETF跟踪的(de)指(zhǐ)数(shù)近期涨势(shì)较大，涨(zhǎng)幅犀利(lì)，叠加产品流通盘不够大，短期(qī)内受(shòu)到资金的净买入，产生(shēng)了(le鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故)供(gōng)不应求(qiú)的(de)情况，就会推高二级市场价格，让价(jià)格走在指数涨幅的前面，这个情况就(jiù)会产生基金产品的高溢价。

　　“日经ETF的(de)底层资产是跟踪日经225指数表现的，如果短期(qī)出现高溢价，也就意味着当(dāng)前(qián)的价格超出(chū)了指数的涨幅，未来会回归到指(zhǐ)数正常走势(shì)和涨跌幅的状态，也(yě)就(jiù)是会(huì)逐渐消除溢价。而高(gāo)溢价回(huí)归的(de)过程，就会(huì)产生二级市场价格的下跌，因此，建(jiàn)议投(tóu)资(zī)者不要盲目买入高(gāo)溢(yì)价品种，避(bì)免下跌风险。”该基(jī)金经理(lǐ)称。

　　而从(cóng)日本股市(shì)表现看，今年年(nián)初以来日本股(gǔ)市持续上(shàng)涨，日经225指数超越30000点大关，达到1990年泡沫经(jīng)济破裂以来的最高点。

　　中信(xìn)建投(tóu)证券认为(wèi)，近期日本股市上涨受多重因素驱动：一是随着(zhe)美联储加息预期下(xià)降和日央行紧缩预(yù)期上升，吸引国际资本回流日本市场；二是随着疫后(hòu)经济活动复(fù)苏和去年(nián)日(rì)元持续贬值，东京交(jiāo)易所上市公司多(duō)表现良好(hǎo)；三是今(jīn)年东京交易(yì)所(suǒ)提出将改革公司(sī)治理监督机(jī)制。在这一改革下，预计部分低估值企业(yè)可能(néng)采(cǎi)取股(gǔ)票(piào)回购(gòu)等方式提振股(gǔ)价，截至本周，已有价(jià)值3900万亿日元的股票被宣布回购；四是近期部分利好消息(xī)带(dài)动市场情绪。包括G7峰会在日召开、巴菲特赴日考察并表(biǎo)示(shì)大举(jǔ)投(tóu)资日本股市等(děng)，推动市场对日本股市的整体情(qíng)绪提振。

　　也有基金经理(lǐ)提示短(duǎn)期过快上涨带(dài)来(lái)的投资风险，并提示投资者，海外投资可能会涉及相关(guān)的汇率风(fēng)险(xiǎn)，对相(xiāng)关市场(chǎng)熟悉程(chéng)度(dù)不高(gāo)等问题，建(jiàn)议投(tóu)资者在(zài)自己能力圈内投(tóu)资，避免盲目追(zhuī)高带来的风险。

　　科创(chuàng)50、创业板指继续(xù)受青睐

　　创(chuàng)业板(bǎn)ETF净流入(rù)资金已达(dá)165亿(yì)

　　除了关(guān)注(zhù)市场热点ETF外，再来看下ETF市(shì)场最新风向。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月22日(rì)收盘，全市场(chǎng)728只股(gǔ)票ETF总规(guī)模1.39万亿元，比去年末规模新增(zēng)1293亿元，规模(mó)增幅10％。在本周(zhōu)震荡市场中，昨日净申购份额(é)13.23亿(yì)份，按照区间成交均价测算(suàn)，净流入资金微增3.89亿元。

　　从资(zī)金净流入方(fāng)向(xiàng)来看，资金净流入宽基(jī)ETF中(zhōng)，科创(chuàng)50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿(yì)元，位居行业前列。另外，易方达科(kē)创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金的净流入(rù)。

　　行业和主(zhǔ)题产(chǎn)品中，半导体、游戏、证券ETF等净流入资(zī)金居前，都超过了(le)2亿(yì)元鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故资(zī)金体量(liàng)。另(lìng)外，触(chù)底反弹的医药ETF、高位回(huí)调的传媒ETF，也同样吸引资金关注，净(jìng)流入资(zī)金相对居前。

　　拉长(zhǎng)时间(jiān)看(kàn)，今年以来(lái)净流入资金最(zuì)多的是易(yì)方(fāng)达创(chuàng)业板(bǎn)ETF，今年(nián)净(jìng)流入资金(jīn)165亿(yì)元，位(wèi)居(jū)行业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入(rù)70亿元(yuán)、67亿(yì)元，都位居行业前列(liè)。

　　而今年景(jǐng)气度回升的半导体、酒ETF，具备(bèi)估(gū)值(zhí)吸引力的医(yī)疗、恒生互联网等，也都受到资金的追逐，净流(liú)入资(zī)金都(dōu)在50亿元体量及以(yǐ)上。

　　谈及(jí)创业板相关指数的“越跌越买”，华安基金指数(shù)与量化投资部表示，随着(zhe)前期创业板50指数的回调，当前估值已来到30倍(bèi)的历史低位区间，且一(yī)季报显(xiǎn)示成分股净利润同比增长(zhǎng)52.69％，基本面向(xiàng)好趋势明显，持续关注(zhù)板块趋势反转机会。

　　该机(jī)构分(fēn)析(xī)，在(zài)政(zhèng)策(cè)层面，4月底的政治局(jú)会议提出“要夯实(shí)科技自立(lì)自强根基，培(péi)育(yù)壮大(dà)新动(dòng)能(néng)。要巩固(gù)和扩大(dà)新(xīn)能(néng)源汽车发(fā)展(zhǎn)优势，加快推进充(chōng)电(diàn)桩、储能等(děng)设施建设和配套电(diàn)网改造。要(yào)重视通用人(rén)工智能(néng)发展，营造创(chuàng)新(xīn)生(shēng)态，重(zhòng)视(shì)防范风险”，这(zhè)宣(xuān)示着国内经济发展动能要加快转变，新(xīn)能源及人工智能(néng)将是(shì)经济转型的两大动(dòng)能，汇聚战(zhàn)略性(xìng)新兴产业的(de)创业板持(chí)续受益(yì)于政策(cè)红利(lì)，该机构建议关(guān)注创业板50指(zhǐ)数的投资机(jī)会(huì)。

　　沪深300、上证50ETF等净流(liú)出居前(qián)

　　传媒(méi)、基建“落袋为安”

　　而从资金(jīn)净流出方向(xiàng)看，表现相对强势的上证50ETF遭遇资金净卖出，当日基金份额流失(shī)4亿份，资金净(jìng)流出超过11亿元。另(lìng)外，南(nán)方中(zhōng)证(zhèng)1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指(zhǐ)数，也分(fēn)别有(yǒu)超过(guò)1个亿(yì)的资金净流(liú)出。

　　行业和主题ETF中，芯(xīn)片、煤炭、中(zhōng)药ETF等近期出现阶段性行情(qíng)的板块，遭(zāo)遇(yù)资金的(de)卖出，天(tiān)弘银行ETF、恒生科技(jì)ETF等(děng)多只产品净流出资金也有1个(gè)亿以上。

　　拉长时间期限，今(jīn)年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百(bǎi)亿(yì)体(tǐ)量的资金净流出。上证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而(ér)行业和主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒(méi)ETF净流出资金24亿元，位居行业(yè)首位。5G、证券ETF、基建50ETF等(děng)也出现越涨(zhǎng)越卖，整体资金净(jìng)流出位居前列。

　　虽然部(bù)分(fēn)热门(mén)主题行业(yè)的资金出现流出，但部分机构仍建议从(cóng)中长(zhǎng)期角度，观察(chá)各类板块的投资机(jī)会和(hé)行情演(yǎn)绎。

　　中欧基金表示，预计复苏仍是中国经济中长期的趋(qū)势，但市场(chǎng)展现出更多结构性机会，当前(qián)市场对题材的追捧热(rè)度仍持(chí)续偏(piān)高(gāo)。“传媒板块近期跌(diē)幅居(jū)前，主因前期涨幅较(jiào)大(dà)，炒作有逐步退(tuì)潮趋势。”

　　短期(qī)内(nèi)，中(zhōng)欧基金(jīn)建议继续关注资金合力最强(qiáng)的人(rén)工智(zhì)能与(yǔ)央企相关(guān)品(pǐn)种，中(zhōng)期(qī)在市场炒(chǎo)作热度回落、且经济(jì)复苏趋势确立后关注“顺周期”板(bǎn)块的整(zhěng)体机会(huì)，尤其是大(dà)众消费等领域；而长(zhǎng)期来看，可以积(jī)极关注数字(zì)化对(duì)生产力(lì)的(de)提升(shēng)，重点(diǎn)关注(zhù)计算机、互联(lián)网和传(chuán)媒等行业。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故