北交所开市至今一年(nián)半，公募(mù)基金(jīn)投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)步伐不断推进，除了推(tuī)出(chū)北证50指数基金(jīn)、北交所主题(tí)基(jī)金、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题基金(jīn)外(wài)，存量产品(pǐn)也加大北(běi)交所(suǒ)布局力(lì)度，今年更有新基金密(mì)集公告可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随着(zhe)北(běi)证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度(dù)抬升(shēng)，部分公司表(biǎo)现良(liáng)好，叠加较低的估值水平(píng)，公(gōng)募基(jī)金(jīn)等(děng)专业投资(zī)者积极挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机遇，投向北(běi)交所的意愿也在增加(jiā)。从(cóng)长期投资的角度看，北交所股票处于(yú)投资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技(jì)、制(zhì)造(zào)等行业，长期投资价值(zhí)受到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚(gēng)港(gǎng)股通价值18个(gè)月等十多只次新基金公告可投(tóu)资于(yú)北(běi)京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金等多家基金(jīn)公司也发布公告称(chēng)，北(běi)交所上市股票(piào)是国(guó)内依法发(fā)行上市的股(gǔ)票，属(shǔ)于基金(jīn)法规定的“上市(shì)交易的股票(piào)”。在遵(zūn)守基金合同所规定的(de)投资目标(biāo)、投资(zī)策(cè)略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益特征(zhēng)和相关风险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下基(jī)金可参与北交所股(gǔ)票(piào)的投(tóu)资。旗下新增基金如果符(fú)合基金合同的有关规定，亦可(kě)投资(zī)北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金相关(guān)投研人(rén)士表(biǎo)示，公募新(xīn)基金之所以密集公告可投北交所，一方面表明专业投(tóu)资机构敏锐地发(fā)现了北交所(suǒ)相关股票潜在的投资(zī)机会(huì)，开始加大布局力(lì)度；另(lìng)一方面，北(běi)交所上(shàng)市公司(sī)是除沪深两市(shì)以外(wài)国内最优质公(gōng)司的代表，许(xǔ)多标的当(dāng)前估值(zhí)水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)也认(rèn)为(wèi)，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看(kàn)，公募参与北交(jiāo)所意愿(yuàn)在(zài)持续增加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体(tǐ)规模(mó)较(jiào)小，流(liú)动性(xìng)较弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数(shù)以来，被动资金的加入使得(dé)整个(gè)板块(kuài)的(de)成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良好表现也(yě)使(shǐ)得越来越多投资者关注到(dào)北交所(suǒ)，自然也引来更(gèng)多资金(jīn)的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)也表示，公募(mù)基金的配置意愿，主要取决(jué)于北交所(suǒ)市场的(de)赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以(yǐ)及专精特新领域(yù)的景气度(dù)。而近(jìn)期北交(jiāo)所市场出现(xiàn)积极信(xìn)号(hào)：2022年(nián)年报中，多只公募基金(jīn)产品出现在北交所公司前十大股东名单(dān)中(zhōng)；北交所较大规模(mó)公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季度(dù)盈利(lì)表现继续向好；次新基金在北(běi)交所(suǒ)的持股集中度高。“预计(jì)随着后续(xù)市场流动性的(de)改(gǎi)善(shàn)和创新(xīn)型中小企业的高速成(chéng)长，北交所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流(liú)通市(shì)值(zhí)小、流动性(xìng)等制(zhì)约(yuē)，初步(bù)“试(shì)水”北(běi)交所市(shì)场的公募(mù)基(jī)金，在投资比例(lì)、策(cè)略上也(yě)存在(zài)差异，但未来会加大对北交所市场的(de)研(yán)究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结(jié)合北交所(suǒ)的战略定位和(hé)上市公(gōng)司“小而美(měi)”的特征，预计次新(xīn)基金投资将深入(rù)细(xì)分产业链的研究(jiū)，挖(wā)掘市场前景(jǐng)大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的(de)个股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成(chéng)长赛道(dào)的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平(píng)显著偏(piān)低的公司(sī)进(jìn)行投(tóu)资。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险分散(sàn)，降(jiàng)低中(zhōng)小企业经营波动大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金(jīn)也(yě)会积(jī)极参与转板、新(xīn)股发行等(děng)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金(jīn)上述投研人士也称，我们(men)高度重视北(běi)交所投资机(jī)会(huì)，目前有一只北交所主题基(jī)金，未(wèi)来一方面会根据市场(chǎng)情(qíng)况，择机发行更多以北交(jiāo)所(suǒ)股票为(wèi)主要投(tóu)资(zī)范围的基金产品，另一方面，不排除(chú)将(jiāng)存量基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)的投(tóu)资(zī)范(fàn)围扩大至(zhì)北交所股票，同时会增(zēng)加研究团(tuán)队拓展对北交所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数(shù)量(liàng)达历(lì)史最高

　　从公募持(chí)仓北(běi)交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基(jī)金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿(yì)元(yuán)，半(bàn)年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开(kāi)市以(yǐ)来，公募投资北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初(chū)期上(shàng)市公司中，与(yǔ)新能源(yuán)行(xíng)业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新能源行业整(zhěng)体(tǐ)回调幅度较大，带动(dòng)投资北交所市(shì)值有所回落(luò)。”景顺(shùn)长城(chéng)基金相关负责人称铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢。

　　而从今年(nián)年初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速(sù)上(shàng)涨势头(tóu)，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度(dù)看(kàn)，北交所的投(tóu)资价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交(jiāo)所当下(xià)呈现的特征类似于一级半的市(shì)场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资(zī)）更加(jiā)成熟，但对比上(shàng)证(zhèng)、深证的(de)大(dà)多数公司而(ér)言又相对早(zǎo)期(qī)，可投资标的(de)规(guī)模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的角度(dù)来说，这也(yě)意(yì)味着更大的成长(zhǎng)空(kōng)间和收益(yì)率预期(qī)，故我(wǒ)们认为(wèi)北交所具备良好(hǎo)的(de)长期投资价值。

　　具体落实(shí)在投资(zī)层面，景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，我们对于(yú)具(jù)体行业(yè)没有明确的偏好，但(dàn)是整体还是(shì)比较(jiào)看好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些(xiē)公司虽(suī)然(rán)普遍规模(mó)较(jiào)小(xiǎo)、受到(dào)的关注度可(kě)能不高(gāo)，但在(zài)其所属行业中拥有较(jiào)强(qiáng)的竞争力，在(zài)研发投入的(de)强度上、成长性(xìng)指标(biāo)上，也不弱(ruò)于创(chuàng)业板、科创板的上市公司(sī)，而且由于(yú)市值(zhí)较(jiào)小，可(kě)能反而(ér)拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也(yě)表示(shì)，从中(zhōng)长期(qī)视(shì)角看，随着北交(jiāo)所交易制度的(de)不断(duàn)完善、已上市企业的(de)投资价值不(bù)断明确，以(yǐ)及场(chǎng)内流动性(xìng)不断(duàn)提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上(shàng)修复的空间，当(dāng)前配(pèi)置(zhì)的性价(jià)比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具(jù)备(bèi)吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前的北(běi)交所整体估值水平(píng)，叠加2023年(nián)下半年打开的(de)降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重(zhòng)点关注(zhù)成(chéng)长赛道(dào)，尤其是(shì)具(jù)有专精特新(xīn)特性的(de)成长(zhǎng)股。在(zài)行业(yè)的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关注具(jù)有高成长性、国(guó)产化逻辑强的优质(zhì)产业(yè)链。更多的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技(jì)和(hé)制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、碳(tàn)中和(hé)、军工蕴藏较多左侧(cè)投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金相关(guān)投(tóu)研人(rén)士(shì)也称，北(běi)交(jiāo)所有(yǒu)一大批优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家政策支持的东(dōng)风和企业自(zì)身的努力(lì)，我们相信会有相当(dāng)体量(liàng)的(de)企业成长成(chéng)为(wèi)大型企(qǐ)业，这个成(chéng)长的过(guò)程会给投资者带来丰厚(hòu)回(huí)报，因此我们认为北交(jiāo)所具备长期投资(zī)价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看(kàn)好电力设备(bèi)、机械设备、医药生(shēng)物等三个领域(yù)。”

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