踩上AI风口的(de)三六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市场质疑成为(wèi)减持(chí)铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价(jià)和市值相比(bǐ)，公司的基本(běn)面较为糟糕，交出(chū)了回A上市后最差年(nián)报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布(bù)2022年财报，公司实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利(lì)润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三六零同时(shí)发布(bù)了(le)2023年一季报(bào)，实现营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上(shàng)述财(cái)报一出，股(gǔ)吧等平台投资者炸开(kāi)了锅，不少网友(yǒu)担心公(gōng)司下周一股(gǔ)价走(zǒu)势，尤其周(zhōu)五Ai概念显(xiǎn)现退(tuì)潮(cháo)迹(jì)象。一季报显示(shì)，三六(liù)零截至(zhì)3月31日的股东数达到近33万，而截(jié)至去年底为20万不到(dào)，也就是股价暴涨(zhǎng)的(de)一季度股(gǔ)东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时(shí)曝光了(le)其重要投资企业哪吒汽车(chē)2022年的财(cái)务数据，后者录得(dé)133亿(yì)的(de)营(yíng)业收入，净利润(rùn)则(zé)巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多(duō)投(tóu)资损失。

　　回A六年(nián)首次报(bào)亏

　　今年(nián)一季度继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年(nián)报显示，截至报(bào)告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)8.14％；净资(zī)产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出(chū)现不同程度下滑，其(qí)中贡献营(yíng)收半壁江(jiāng)山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能(néng)硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务(wù)收(shōu)入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他(tā)业务(wù)收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳(nà)斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的(de)表现则更差(chà)，除了2019年靠(kào)着非(fēi)经常(cháng)性损益撑到(dào)60亿元外，其他年份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直(zhí)接下滑七(qī)成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六(liù)零(líng)延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润(rùn)则为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对于亏(kuī)损，公司称主要(yào)系营业收(shōu)入(rù)下降及对(duì)联营(yíng)企(qǐ)业投资损失所致。

　　一(yī)季度大增13万(wàn)股(gǔ)东

　　十大(dà)股(gǔ)东却大幅(fú)减持

　　股价一度(dù)下(xià)跌(diē)9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的(de)三(sān)六零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六(liù)零有搜(sōu)索引擎，被市场认为在训练AI大模型上有天(tiān)然优(yōu)势，公司(sī)及创始人周鸿祎也在(zài)不同场合、通过不同渠道表达(dá)对大模型的看好(hǎo)，传递公司的优势(shì)，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借(jiè)着这一风(fēng)口，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发不(bù)可收拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年初(chū)算起，涨(zhǎng)幅则达到了(le)218％，市值一度(dù)从400多亿飙(biāo)涨(zhǎng)到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽管近期股价有所回调(diào)，公司股(gǔ)价年内涨(zhǎng)幅(fú)仍近(jìn)150％，市(shì)值(zhí)超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六(liù)零年报和(hé)一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了(le)锅，多(duō)数投资者表(biǎo)示(shì)大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一(yī)股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记(jì)者(zhě)注意到，随着今年(nián)以来股价的暴涨，三六零的投资者人(rén)数大(dà)幅增加。截(jié)至到去年底，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个(gè)季度保持(chí)基本不(bù)变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增(zēng)约13万(wàn)户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入(rù)相反(fǎn)，一(yī)季度以股权投资机构为代表的十大股东却在逢(féng)高大(dà)幅减(jiǎn)持。十大(dà)股东(dōng)名(míng)单(dān)显(xiǎn)示，一季度“北京中关村资本基(jī)金(jīn)管理(lǐ)有限公司-北京中发助力壹(yī)号投资基金(jīn)（有(yǒu)限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合(hé)计(jì)减(jiǎn)持超约8500万股(gǔ)，即便按一季度(dù)均价计(jì)套现(xiàn)金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨(jù)亏(kuī)69亿(yì)

　　三六零新(xīn)增9亿投资(zī)损失

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首次把(bǎ)其投资企业(yè)、造车新势力之一(yī)的哪吒(zhā)汽车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业(yè)收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零(líng)此(cǐ)前公告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思步扩大，而三年累(lèi)计亏(kuī)损(sǔn)已经超(chāo)过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年(nián)6月26日(rì)，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车的(de)增资权。具体来看(kàn)心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思，三六零全资子公司三六零私募基金拟将其(qí)持有的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有(yǒu)限合伙企业，对应的增(zēng)资额(é)为10亿(yì)元(yuán)。据此估(gū)算，哪吒汽车(chē)估值为(wèi)282亿元。放弃(qì)上(shàng)述增资(zī)权后，三六零持有哪(nǎ)吒(zhā)汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进(jìn)展公告称(chēng)，已与哪吒汽车各(gè)股东方签署有关协议，以支持(chí)哪吒(zhā)汽车股(gǔ)份(fèn)制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对(duì)外投资(zī)进展》公告显示(shì)，为了配(pèi)合哪(nǎ)吒汽车股改，三六(liù)零的持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面(miàn)价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年(nián)多(duō)一点哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)的估值已经缩水为107.56亿(yì)元(yuán)，跌了一半心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思不(bù)止(zhǐ)。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉(lú)后(hòu)，哪吒(zhā)汽车估值会否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽(qì)车的亏损，三六(liù)零持有股权的账面值出现较大(dà)投(tóu)资损(sǔn)失。2022年公司(sī)的(de)投(tóu)资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确(què)认的投资亏损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意味(wèi)着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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