芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的因素拆解(jiě)为三方面(miàn)：①青年失(shī)业张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语人(rén)口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通(tōng)过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人(rén)口的增加不能完全(quán)解(jiě)释青年(nián)失业率的(de)上升，更重要(yào)却被(bèi)忽视(shì)的(de)因(yīn)素是青年人口和(hé)劳动(dòng)参与率下(xià)降，带来16-24岁劳(láo)动力(lì)减少，从分(fēn)母(mǔ)端(duān)大(dà)幅(fú)推高青年失业率。假如(rú)今年3月分(fēn)母端的青年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业人(rén)口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业(yè)率却(què)高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随着经济(jì)复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年(nián)失业率的(de)三因素(sù)框架：（1）失业(yè)率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率），据此(cǐ)可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参(cān)与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的(de)下(xià)降，也是抬(tái)高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年(nián)就业人数(shù)约为(wèi)2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照(zhào)受教(jiào)育程度来看，三分(fēn)之(zhī)二的青年失业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服(fú)务、知识密集程度由低到(dào)高两个特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口(kǒu)，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出(chū)的青(qīng)年就业主要转向服务业。以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程度较低(dī)的行(xíng)业(yè)流向较高行业，但是(shì)知(zhī)识密集(jí)型行业的青年(nián)失(shī)业(yè)情(qíng)况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分(fēn)化(huà)或(huò)是一季度(dù)青(qīng)年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因。经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度(dù)较低的(de)餐饮(yǐn)、零售等服务业(yè)，而知识密集程度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢(màn)，服务业就业(yè)复苏结(jié)构的分化，带(dài)来(lái)青(qīng)年就业(yè)和25-59岁就(jiù)业的(de张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语)分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年(nián)人(rén)口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外(wài)，我国农(nóng)村向城(chéng)镇的人(rén)口转移也在减速，新增城(chéng)镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超预期(qī)下(xià)降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加493万(wàn)；二是部分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场；三是就业(yè)观念的变化导致初次进入劳动市场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应(yīng)青年失业(yè)率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释(shì)当前青年失业率的一部(bù)分(fēn)，另一部(bù)分(fēn)则来自分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年失(shī)业率的变动可(kě)能(néng)出现以下三种(zhǒng)情况：①青(qīng)年失业人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，但(dàn)失业(yè)人(rén)口(kǒu)降幅不及劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人(rén)口会随(suí)着(zhe)疫(yì)情后经(jīng)济(jì)复苏而减少，但青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的下降(jiàng)可(kě)能成(chéng)为(wèi)就业“疤(bā)痕(hén)效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业(yè)率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化(huà)未收窄；青年劳动参(cān)与率出现明显下降；外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期，经济和就(jiù)业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三(sān)分之(zhī)二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季度(dù)青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口仍(réng)增(zēng)加的(de)原因

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情影响(xiǎng)退散(sàn)、经济逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇调查(chá)失业率较(jiào)去年同(tóng)期大幅下降(jiàng)0.9个点，但(dàn)青年失业(yè)率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究疫(yì)情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青年失(shī)业(yè)率。

　　1.青年失业(yè)率的三因(yīn)素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影响(xiǎng)青(qīng)年(nián)失业率的主要是三(sān)个因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人(rén)口(kǒu)；③劳动参(cān)与率，其中②③决(jué)定着青年劳动力的(de)变化。这三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们(men)讨论失业率时，经(jīng)常认为失业率上升一定是失业(yè)增加的结果(guǒ)，这个(gè)判断对于全年龄段失业(yè)率来说并没(méi)有问题，因为我国的劳动(dòng)力(lì)总量（也称经济活动(dòng)人(rén)口）在(zài)2015年之前(qián)一直(zhí)在上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年(nián)末下(xià)降(jiàng)了(le)2.6％，年(nián)均降幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年(nián)失业率则不能(néng)忽视分母(mǔ)的变(biàn)动，因为青年劳动(dòng)力(lì)波(bō)动幅(fú)度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失(shī)业(yè)人(rén)口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业(yè)率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的(de)分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从(cóng)5481万人大幅减(jiǎn)至3903万(wàn)人(rén)，减(jiǎn)少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄(líng)段劳动力(lì)数量基本(běn)稳定(dìng)在7.8亿，整体失(shī)业率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变动的(de)是失业人(rén)口数(shù)量（分子(zi)），但决定青年失(shī)业(yè)率变动的却(què)是青年劳动力总(zǒng)量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年失业(yè)人(rén)员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　从总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青(qīng)年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。国家统计局在3月(yuè)就业数(shù)据解读时，披露了(le)当前青年就业和(hé)失业人(rén)数(shù)的基本情况：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动力(lì)市场的青年6418万人，主体(tǐ)为在校(xiào)学生；参与劳动(dòng)力(lì)市场的青年3219万人，其(qí)中就业(yè)人(rén)数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去(qù)年基本(běn)持平，今年(nián)4月青年失业率比去(qù)年(nián)同期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月(yuè)青年失业形(xíng)势好(hǎo)于去年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动力(lì)总量维持(chí)在(zài)3219万(wàn)，青年(nián)失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人(rén)口(kǒu)。尽(jǐn)管今(jīn)年(nián)4月青(qīng)年失业率比去(qù)年(nián)同期(qī)高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约(yuē)为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增(zēng)量(liàng)来看(kàn)，今年(nián)前四个(gè)月青(qīng)年(nián)失业(yè)形势要好于(yú)去年，这与当前(qián)经济逐(zhú)渐(jiàn)恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏(xià)季毕业影(yǐng)响，我国青年失业(yè)率一般(bān)在上半年逐渐(jiàn)提高，7月(yuè)达(dá)到(dào)峰值，8月开(kāi)始逐步(bù)回落(luò)，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将(jiāng)继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于(yú)工(gōng)作(zuò)经验和(hé)技能相(xiāng)对不熟(shú)练，往往在(zài)企业裁(cái)员时首当(dāng)其冲(chōng)。但根据月度(dù)劳动力调(diào)查数据，青年失业(yè)主要原因是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例明(míng)显(xiǎn)低于(yú)35岁(suì)以上群(qún)体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿(yuàn)但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄(líng)群体(tǐ)中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部(bù)分失业人群后，剩下的青年失(shī)业(yè)人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭(bì)破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度(dù)来看，三(sān)分之(zhī)二(èr)的青年失业人员接受过大学教育(yù)。各年龄段失业人群(qún)中，年龄越低，平均受(shòu)教(jiào)育(yù)程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大(dà)学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程度也大致(zhì)类似，青(qīng)年人由(yóu)于(yú)年(nián)龄限制(zhì)，接受(shòu)大学(xué)教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业人员的受教育程度(dù)大幅高(gāo)于(yú)35岁以上(shàng)。按照(zhào)接受过大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务(wù)，知(zhī)识密度(dù)从低到高

　　青(qīng)年(nián)失业人口的行业与(yǔ)青年(nián)就业分布基本一致。青年失业人口呈现出行(xíng)业聚(jù)集(jí)的特(tè)点，主要集中(zhōng)在(zài)5个大类行业，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部(bù)青年失业(yè)人口的(de)65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业(yè)也(yě)是青年就业(yè)集(jí)中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年(nián)就业。从(cóng)行业来看，青年失业人口(kǒu)的行业分布是(shì)由就业分布决定的，吸(xī)纳就业占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献了较大规模的(de)失业。因此，在挖掘青年失(shī)业人口来自何处之(zhī)前，需要研(yán)究青年就(jiù)业的行(xíng)业(yè)结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服(fú)务、知识密集(jí)程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业从工农(nóng)业大量(liàng)流入服(fú)务业(yè)。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业(yè)和电热燃水的生产供应(yīng)业，这四个行(xíng)业是国(guó)民(mín)经济分(fēn)类(lèi)的(de)农业和工业。2010年(nián)这四个行业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比例增(zēng)加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为(wèi)3.1％，信息(xī)技(jì)术(shù)为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等其他6个(gè)服(fú)务行业吸纳(nà)青年就业的(de)比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为(wèi)维度，青年(nián)就(jiù)业从知识(shí)密集(jí)程度较低的行业(yè)流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各(gè)行业就业人(rén)员的受教(jiào)育年限(xiàn)，来计算各行业(yè)的知识密集程度。有(yǒu)5个行业的(de)平(píng)均(jūn)受教(jiào)育年限(xiàn)在14年以上，依(yī)次(cì)是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行业是(shì)过去十年(nián)青(qīng)年就业流入(rù)的主要行业，吸纳(nà)青年(nián)就(jiù)业比例的增幅均(jūn)居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳(nà)的(de)青年就业(yè)比例(lì)变动与(yǔ)行业(yè)平均(jūn)受教育(yù)年限基本一(yī)致，即(jí)青(qīng)年(nián)就业从(cóng)知(zhī)识(shí)密(mì)集程度(dù)较低的(de)行业(yè)流向(xiàng)较高行业(yè)。

　　但是知识密集(jí)型行业的青年失业情况(kuàng)比整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》中各(gè)行业(yè)的青年失业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年失业人数/青(qīng)年失业(yè)总人数），除以各行(xíng)业的青(qīng)年就业(yè)比例(lì)（该行(xíng)业的(de)青年(nián)就业人(rén)数/青年就业总人数），来作为各行业失业率的近(jìn)似替代(dài)指(zhǐ)标。以(yǐ)这(zhè)个指标来(lái)看，知识密集型行业的(de)青年失业率大(dà)多高(gāo)于全年龄段(duàn)失业率，如信息技术、教育、科研服务(wù)、公(gōng)共管(guǎn)理等行(xíng)业，体现在图11中(zhōng)，都(dōu)位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化(huà)或(huò)是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现(xiàn)分化。今年(nián)一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年(nián)Q1均(jūn)值有2.2个点(diǎn)的增速缺(quē)口。分行业(yè)来(lái)看，批发零(líng)售业缺口(kǒu)为(wèi)1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑业、住(zhù)宿餐饮业(yè)增(zēng)速(sù)均(jūn)高于疫(yì)情前三年均值，这三个(gè)行(xíng)业一季度复苏情况(kuàng)较好；知识密集程度更高的房地产业、租(zū)赁和商务服务业、信息技术服务业(yè)的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度(dù)复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失业率的分(fēn)子端来看，当前(qián)青年(nián)失(shī)业人(rén)员增长的症结(jié)在于服务业就业复(fù)苏的(de)结构不均衡(héng)。一方面，随着受教育(yù)水(shuǐ)平的整体提高(gāo)，青年(nián)就(jiù)业大量流向知识密集型服(fú)务业(yè)，如教(jiào)育、信息技术等行(xíng)业。另一方(fāng)面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的生活性服务(wù)业，而(ér)知识密集程度(dù)较高(gāo)的(de)生产(chǎn)性(xìng)服务业复(fù)苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏结构分化(huà)，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失(shī)业人口的(de)分化。房(fáng)地产、互联(lián)网、教育[1]等(děng)行业(yè)的一(yī)季度(dù)就业(yè)尚未出现明显改善，应届生就业压力大(dà)；而住(zhù)宿餐饮等(děng)行业(yè)就业(yè)已经出现回暖，但对于(yú)三分之二接受过大学教育的青年失业(yè)人口(kǒu)而言，这(zhè)些行(xíng)业的(de)就(jiù)业吸纳相(xiāng)对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参(cān)与率均(jūn)下(xià)降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业率的分(fēn)母(mǔ)端是城(chéng)镇青(qīng)年劳动(dòng)力，主要由(yóu)青年人口和(hé)劳动参与率决定。2022年我国(guó)开始步入人口负(fù)增长时代，城镇青年(nián)劳动力可能将步入长期下降通道，这将从分(fēn)母端推(tuī)升青年失业率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村(cūn)迁(qiān)入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决(jué)于(yú)城镇青年人口数(shù)量，而(ér)后者来自(zì)于两部分(fēn)，一(yī)是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人口，这两部分增(zēng)量未(wèi)来(lái)都(dōu)趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生(shēng)人口，而前者(zhě)正好是建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮(cháo)”时期(qī)，年(nián)均出(chū)生人(rén)口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两(liǎng)个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从(cóng)2016年(nián)开始逐(zhú)年减少(shǎo)，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年(nián)只有650万人。预计(jì)今年随着(zhe)疫情(qíng)影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会(huì)较去年有(yǒu)明显增长，但(dàn)可能仍(réng)然较难回(huí)到(dào)十三(sān)五期间超2000万的规模。当前我国城镇(zhèn)化率已(yǐ)经达到(dào)65％以上，继续(xù)高速增长空间有限，从乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移人口数量(liàng)整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预(yù)期(qī)下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个(gè)特点，一是(shì)低于(yú)其(qí)他年龄段群体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入(rù)劳动市场。二(èr)是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率出(chū)现超预期下(xià)降。根据今(jīn)年3月统计局披露的青年(nián)就业和失(shī)业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和(hé)2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫(yì)情以来仅仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与(yǔ)率的(de)下降主要有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加了(le)706万，年均增(zēng)加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末到(dào)2021年末，仅(jǐn)仅两年的时(shí)间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速。

　　二是部(bù)分(fēn)群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳(láo)动市(shì)场，在未来经济和(hé)就业好(hǎo)转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在(zài)发布会(huì)指出当(dāng)月“就业(yè)人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳动参(cān)与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社(shè)会风气来(lái)看(kàn)，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕业即进入就业市场的年轻(qīng)人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青(qīng)年人初(chū)次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要

　　失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假如(rú)当前(qián)青年劳(láo)动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前(qián)青年失业(yè)率的(de)一部分(fēn)，另一部(bù)分则来自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开始负增(zēng)长，未来(lái)青年失业率的(de)变动可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业(yè)人(rén)口增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　③青年(nián)失业(yè)人口与(yǔ)劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失业(yè)人口降幅(fú)大于劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但(dàn)经(jīng)济(jì)复苏难以改变(biàn)失业率的分(fēn)母下降趋势。青年劳动力的(de)下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率的长期(qī)中枢。未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要，这(zhè)也是(shì)人口长周期变(biàn)化的(de)影(yǐng)响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明(míng)晰这一概念的两个(gè)要(yào)点：一是调查失业率是城(chéng)镇就业范围(wéi)，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大(dà)约(yuē)分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口(kǒu)并(bìng)未(wèi)包含在内。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对青年失业率(lǜ)的讨论以全国青年人口数(shù)量为出(chū)发点，未区(qū)分(fēn)人口总量(liàng)与城乡结构的问(wèn)题，有(yǒu)失(shī)偏颇(pǒ)。本篇(piān)报告如无特别(bié)说(shuō)明，各概念均是指城镇(zhèn)就业(yè)口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母不含没有(yǒu)劳(láo)动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计局(jú)的(de)定义，“劳动(dòng)力(lì)指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要求参加社会(huì)经济活动的人员。包括就业人员(yuán)和失业人员(yuán)”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人口(kǒu)不(bù)计入劳(láo)动力。根据《2022年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以(yǐ)上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡(xiāng)失业人口可(kě)能(néng)为3372万人左右(yòu)。

　　从数据(jù)来看，失(shī)业率来自全(quán)国(guó)月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调查(chá)。该项调查制(zhì)度于2005年(nián)正(zhèng)式(shì)实施(shī)，每年(nián)进行两次全国劳动力抽样调查，调查(chá)范围为中国大陆(lù)的城镇和乡村，调查对(duì)象(xiàng)为16岁及以上(shàng)人(rén)口。2009年(nián)3月，为更及时准(zhǔn)确反(fǎn)映劳动力(lì)市(shì)场变化情况，建立了(le)31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调查范(fàn)围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力(lì)调查(chá)正式在全国(guó)范围内开(kāi)展，调查范围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之(zhī)一左(zuǒ)右(yòu)。全国每月调查约12万(wàn)户(hù)，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比(bǐ)，我国(guó)年度人口(kǒu)调查(chá)样本(běn)比(bǐ)例为(wèi)1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查(chá)样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则在长表(biǎo)部(bù)分纳入就业(yè)调查，长(zhǎng)表抽样比例是(shì)10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就业数据(jù)质(zhì)量更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查数据进行修正，但结构数据(jù)仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据(jù)修正(zhèng)为(wèi)7.54亿人(rén)左右(yòu)，误(wù)差约2100万人。但(dàn)结(jié)构(gòu)数(shù)据的(de)差异仍然(rán)存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城(chéng)镇(zhèn)制(zhì)造(zào)业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服(fú)务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业(yè)恢复(fù)偏慢(màn)。

　　报(bào)告信息

　　证(zhèng)券(quàn)研究报(bào)告(gào)：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研(yán)报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股份有(yǒu)限公(gōng)司

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