投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素(sù)外，还需要关注业(yè)绩验(yàn)证以及估(gū)值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续(xù)上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达(dá)397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美(měi)元大关。

　　英伟达今(jīn)年(nián)股价(jià)的强劲表现，带(dài)动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟(wěi)达公司的股价(jià)在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高(gāo)达(dá)到419.38美元，公司市值一度(dù)突破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依(yī)旧有望再(zài)次突破万(wàn)亿美(měi)元的(de)市值。

　　英伟达公司在(zài)中国(guó)官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作(zuò)正在改变全球大型行业(yè)，并(bìng)将(jiāng)为社(shè)会带来深(shēn)远的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司(sī)也加(jiā)大了AI方面的(de)投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示，截至6月(yuè)2日，今(jīn)年以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传(chuán)媒、云(yún)计算、大数据、人(rén)工智(zhì)能(néng)等主题ETF，多(duō)只云计算、大(dà)数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通达(dá)信推出了英伟达概(gài)念股，该(gāi)软(ruǎn)件信息显示，相关概(gài)念股(gǔ)一共包含32家A股上市(shì)公司(sī)，这些(xiē)公(gōng)司与英伟达在某些(xiē)方面有业务(wù)上的合作。从公募(mù)基金一(yī)季(jì)度末的数据来(lái)看，部分(fēn)被纳入重(zhòng)仓(cāng)股名单。

　　直(zhí)接或间接持有(yǒu)英伟(wěi)达(dá)公司股(gǔ)票的公(gōng)募基(jī)金主(zhǔ)要(yào)集中在(zài)能投(tóu)资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有(yǒu)英伟达(dá)且基金规模最高的是(shì)广发纳斯(sī)达克(kè)100ETF，该只基(jī)金今年(nián)一(yī)季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英(yīng)伟(wěi)达和谷歌(gē)等多家全球科技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型(xíng)基金中，持有英伟达且规(guī)模最高的是广发全球(qiú)精选，该(gāi)只基金(jīn)今年一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达是(shì)其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净(jìng)值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与微(wēi)软(ruǎn)、英伟达(dá)等美(měi)股科(kē)技(jì)股年(nián)初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域(yù)加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进(jìn)Office办公(gōng)套(tào)件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规(guī)模最大的一笔投资。作(zuò)为一(yī)站(zhàn)式解决方案的提供商，英伟(wěi)达公司(sī)是今年AI概念热(rè)潮中的另一(yī)大(dà)赢(yíng)家，该公(gōng)司(sī)今(jīn)年(nián)一季度(dù)的(de)业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业务的(de)营收(shōu)创历史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如(rú)何(hé)把握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟(wěi)达(dá)和微软在内的众多(duō)美股科技股公司是其(qí)关注(zhù)的焦点(diǎn)。

　　“从目前(qián)的(de)产(chǎn)业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革命最(zuì)新(xīn)的突(tū)破口。能够率先建立起(qǐ)良好商业模式的公司与掌握AI应(yīng)用核心(xīn)竞争力(lì)的公司(sī)将会成为(wèi)未来最有(yǒu)潜力的(de)大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他们的(de)中(zhōng)长期基本(běn)面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起来很美(měi)好(hǎo)，但实(shí)际投资中还(hái)受诸多因(yīn)素(sù)影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半导体作(zuò)为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度(dù)上升，从(cóng)3月中旬一直涨至(zhì)4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并(bìng)未(wèi)得到业(yè)绩的(de)验证，半导体行业(yè)一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主(zhǔ)动去库(kù)存阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏(fá)基本面(miàn)支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半导体重回弱(ruò)势(shì)。最近两周，半(bàn)导体板块虽(suī)然有(yǒu)所企稳，但也(yě)很难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块回(huí)暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力芯片业务快速(sù)增长，美股英伟达的股(gǔ)价表现(xiàn)以及(jí)背(bèi)后(hòu)的(de)产能扩张信息(xī)就(jiù)是最好(hǎo)的例证。而(ér)从(cóng)未来的一(yī)段时间(jiān)来(lái)看，AI产业(yè)发(fā)展仍然是强劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也(yě)表示，尽(jǐn)管目(mù)前半导体产业周(zhōu)期尚未反(fǎn)转，但在资金情(qíng)燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗热水器每天晚上需要关吗绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度(dù)考虑(lǜ)，秦(qín)洪认为，虽(suī)然(rán)AI产业的发展趋(qū)势值得期待，但投资需要仔(zǎi)细(xì)观(guān)察，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必死、均值回归(guī)的规律永不变色，所以投资与(yǔ)产业发展之(zhī)间存(cún)在着较(jiào)大差异。在操作中(zhōng)，不宜在(zài)股价高涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需(xū)要在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投(tóu)资者除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及(jí)估值等因素。在(zài)具体投资的时候要选(xuǎn)择(zé)掌握核(hé)心技术、真正具有核(hé)心竞争力(lì)的投资标的，确保(bǎo)产业景(jǐng)气能够反映(yìng)在未来的(de)业绩上，要避免没有业(yè)绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的(de)也要以合适的价格买入(rù)，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将(jiāng)资金(jīn)全押(yā)一个(gè)赛道。

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