金融界5月22日消息(xī) 日(rì)本(běn)股每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办市走出了泡沫(mò)经(jīng)济崩(bēng)溃以(yǐ)来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股指日(rì)经(jīng)225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来(lái)近(jìn)33年的新高，同(tóng)时也是自日本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的最(zuì)高(gāo)收盘价。今年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能正(zhèng)接近(jìn)十年(nián)一遇的(de)牛市。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外(wài)资金是不可(kě)或(huò)缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需(xū)求稳健。根据日(rì)本交易所集(jí)团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合157亿(yì)美元(yuán)）的日(rì)本股票，为(wèi)2017年(nián)10月以(yǐ)来最大规模(mó)的外国人净购买(mǎi)量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍然是日(rì)本股票(piào)的最大(dà)净(jìng)买家，年初至(zhì)今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴(bā)菲(fēi)特成为日本(běn)股市(shì)爆发导火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办出手，成为日本股(gǔ)市爆(bào)发的(de)导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司(sī)（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日(rì)本(běn)前五大贸(mào)易(yì)公司每(měi)家略(lüè)高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三(sān)菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特(tè)已(yǐ)3次购买(mǎi)并(bìng)扩大了对日本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露(lù)可(kě)以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在(zài)日本(běn)持有(yǒu)的股票比在美国以外(wài)任何其他国(guó)家都多。今年(nián)早些时(shí)候，巴菲特增持了日(rì)本五大(dà)商社(shè)，并暗(àn)示将(jiāng)进一步(bù)投资(zī)日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访(fǎng)问日(rì)本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这(zhè)样说到(dào)：

　　投(tóu)资日本商社的(de)决定其实(shí)非常简单，也非常容易理解(jiě)，我(wǒ)们可能和(hé)这五家(jiā)公司(sī)都有过业务来往。从整体来(lái)看，这些公司能够支付不错的分红，在某些(xiē)情况下(xià)也会(huì)回购股票，我们也能很好地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务(wù)，同时我们还能通(tōng)过融资解决汇(huì)率(lǜ)风险问题。所以我们(men)就(jiù)开始购买了，甚至这件事(shì)情一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分原(yuán)因是为了(le)向这些(xiē)公司介绍阿贝尔(ěr)（伯(bó)克希尔非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为(wèi)巴菲特的(de)接班人），因为接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前三年布(bù)局的巴(bā)菲(fēi)特(tè)已经赚(zhuàn)麻(má)了(le)，巴(bā)菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其他大佬(lǎo)也在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初造访日本(běn)东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年(nián)早些时(shí)候决定重新在东(dōng)京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本(běn)股市(shì)的什(shén)么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财(cái)报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大(dà)商社的合(hé)计净利润超过约4.2万(wàn)亿日(rì)元，增(zēng)至美国著名投资家沃(wò)伦·巴菲特(tè)开始(shǐ)大量持股(gǔ)的(de)2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合计净利润在短(duǎn)短2年时间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓(cāng)的美国苹果和美国可口(kǒu)可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)在过(guò)去的(de)三十(shí)年中，日本经历(lì)了漫长而痛苦(kǔ)的通(tōng)缩，也被(bèi)认为将(jiāng)会撤离世界舞台的(de)中心。但其并没有(yǒu)完全失去竞争(zhēng)优势(shì)，与此同时(shí)，在(zài)国际格(gé)局大变化(huà)的背景下，日(rì)本经(jīng)济的(de)边际变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰(tài)君安表示在新的地缘政治格(gé)局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加重要(yào)的角色，同时日本在芯(xīn)片(piàn)等产业发展(zhǎn)中野心勃(bó)勃，这都成为了(le)边际(jì)上的重要变量。仔细(xì)观察(chá)日本的经济脉络，我们也会发现日本(běn)的设备(bèi)投(tóu)资(zī)开始进入加速期，这背后有产业(yè)自身发展的原因，也暗合(hé)地缘(yuán)变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的(de)是(shì)，日(rì)本(běn)相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局(jú)，在全(quán)球动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避(bì)风港”。与此同时，劳动力的下滑趋(qū)势(shì)固(gù)然不可避免，但良好的医疗体系以及人工智(zhì)能的(de)发展，也意味(wèi)着劳动力(lì)萎缩的(de)风(fēng)险在一(yī)定(dìng)程(chéng)度上出现了(le)下(xià)降。

　　3、日(rì)本监(jiān)管层的(de)推动(dòng)

　　近年来(lái)，日本监管层持续推动企(qǐ)业经营(yíng)能力的改善和(hé)价值的(de)修复，其中敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励企业公开(kāi)回(huí)购成为改革重要抓手。尤(yóu)其是在(zài)今年(nián)3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券交易所为(wèi)了改变大(dà)量(liàng)个股股价(jià)跌破净值的情况，发布(bù)《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上市公司提高(gāo)企业价(jià)值和资本效率从而提升股价(jià)后，日(rì)本(běn)股(gǔ)市开始掀起一波(bō)回购(gòu)热潮。

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