大家好(hǎo)，简单看一(yī)个基金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭(suō)哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨(tǎo)论一个基金经理，海富通的吕越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从其(qí)管理的海富(fù)通股票混(hùn)合来看，截(jié)至去年年底(dǐ)，持(chí)仓(cāng)基本(běn)为新能源板块股票。

　　结(jié)果到了今(jīn)年一(yī)季度末，已(yǐ)经基本清仓(cāng)了新能(néng)源，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富(fù)通股(gǔ)票混合(hé)外，其(qí)他三只产品也基本(běn)重仓(cāng)了(le)AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)的操作中，本基金总体把(bǎ)握住了(le)市场(chǎng)的(de)节奏变化和结构转换，降低了新(xīn)能 源板(bǎn)块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的(de)投资机会，组合调整取得(dé)了明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体系所(suǒ)代(dài)表的传统实体行业正在被市场一(yī)部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可(kě)能成(chéng)为市场最有持续性的一(yī)条(tiáo)结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海(hǎi)富通股票混合今年(nián)以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今(jīn)年以来均(jūn)取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信(xìn)证券(quàn)认(rèn)为，AI主题板块在短(duǎn)期高度依赖(lài)交易，阶段性失(shī)去靠配置获取(qǔ)超(chāo)额回(huí)报的(de)特(tè)征。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重超40％的天(tiān)数已累计达(dá)到22天，上一次出现持续(xù)成(chéng)交(jiāo)占比(bǐ)超过40％的板块是2021年(nián)7月(yuè)底的电力设备及新能源，持续约28个交易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收益率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期间最高(gāo)累计回(huí)报(bào)率为(wèi)+8.8％，最(zuì)低(dī)累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出(chū)类似特(tè)征，尽管(guǎn)热闹，但不(bù)赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分(fēn)别出现过(guò)6次(cì)、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累(lèi)计成交了(le)5.41万亿(yì)元，但(dàn)总(zǒng)市值反而(ér)减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约(yuē)5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波行情，春(足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务chūn)季躁(zào)动后往(wǎng)往会(huì)有一波明显的(de)调整，时间在1-2个(gè)月(yuè)，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加仓是(shì)最(zuì)佳策(cè)略，因为往往后续(xù)盛夏攻势大概率创新高。如(rú)果(guǒ)今(jīn)年在业(yè)绩(jì)披(pī)露期结(jié)束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主(zhǔ)可(kě)控等大(dà)产业(yè)趋势(shì)以政府支持力度进一步加(jiā)大、资足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务本(běn)开支增加(jiā)、订单增加和(hé)产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市(shì)场所确(què)定，则(zé)TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或基本形成(chéng)本轮调整标志着AI等高(gāo)位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形(xíng)成。本次(cì)大幅(fú)调整主要(yào)还(hái)是因为(wèi)在AI相关板块市场情(qíng)绪处于极值的情况下，叠加上述基本面(miàn)风(fēng)险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内生调整(zhěng)需求出现集中释(shì)放。就资(zī)本市场而(ér)言，或代表本轮(lún)AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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