科创板不必迅速进一步放宽行(xíng)业限制或进行调整，应(yīng)在坚持(chí)现有上市(shì)标(biāo)准的基(jī)础上(shàng)，更好地发掘与储备符合标准的拟(nǐ)上市公司资源(yuán)，做好培育(yù)与(yǔ)辅导工作。

　　今年一季度，分别有8家和5家公司申报科创(chuàng)板和创业板上市获受理，受(shòu)理企业(yè)总量同(tóng)比减少超过三成(chéng)。而(ér)股(gǔ)票发行注(zhù)册制的全面落地实施，使得部分(fēn)同时满足两板上市(shì)条(tiáo)件的公司有观望甚至向主板流动(dòng)的(de)倾(qīng)向。而(ér)当前(qián)，科创板不必(bì)迅(xùn)速(sù)进一(yī)步放宽(kuān)行业限制(zhì)或进(jìn)行调整(zhěng)，应在坚持现有上(shàng)市标准的基础(chǔ)上，更好地发(fā)掘与(yǔ)储备符(fú)合标准的拟上市公司(sī)资源(yuán)，做(zuò)好(hǎo)培育与辅导工作，在保证上市公(gōng)司质量和板块特色(sè)的前提下处理好板块公司的数量与质量之(zhī)间的关系。

　　从(cóng)发展完整、有效、合(hé)理的多层次资(zī)本市场的角度看，内地多层次资(zī)本市场(chǎng)的板块架构(gòu)在全面(miàn)实(shí)行(xíng)注册制后更加清晰(xī)，各(gè)板块(kuài)特色更加鲜明并通(tōng)过挂牌、转板、分拆上(shàng)市、并购重组(zǔ)加强(qiáng)了俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗有机(jī)联系，多(duō)元包容的上市(shì)条件(jiàn)对不同类型、不同(tóng)成长阶段的企业上市实(shí)现(xiàn)全覆盖，其中(zhōng)科创(chuàng)板(bǎn)特别强调突出“硬科技”特色，科(kē)创板面(miàn)向世界科技前沿、面(miàn)向(xiàng)经(jīng)济主战场、面向(xiàng)国家重大(dà)需求(qiú)。

　　《首次公开发行股票注册(cè)管(guǎn)理办(bàn)法》对(duì)主(zhǔ)板、科创(chuàng)板、创业板的板块定位提出了总体要求(qiú)，同(tóng)时(shí)沪(hù)、深、北交易(yì)所(suǒ)分(fēn)别(bié)在配套业(yè)务规则中对相关板(bǎn)块定(dìng)位进一步释明。需要注意的是，如果(guǒ)以模糊板块(kuài)定(dìng)位与特(tè)色、减少上市标准包容(róng)性与差(chà)异性为代价，有可能(néng)对全面注册制、多层次资(zī)本市场为不同类型(xíng)的上市企业提供(gōng)符合自(zì)身特点(diǎn)的(de)上市渠道的(de)初衷造成干扰，对板块(kuài)特征和投资者群体差异(yì)带(dài)来模糊(hú)，有可能(néng)与其他市场、其他板块的定(dìng)位(wèi)重叠、冲突并(bìng)降低注册制的(de)效率和(hé)优势，还有可能给(gěi)横向错位竞争、差(chà)异发展(zhǎn)、协同高效与(yǔ)纵(zòng)向互联互(hù)通、层层递进、功能互(hù)补的相互补充、互为促(cù)进的多层次资本市场体系带(dài)来一定影响(xiǎng)。

　　从保持科创(chuàng)板行业高集中度以(yǐ)及引致的集群、集聚、集成效(xiào)应的角(jiǎo)度来(lái)看，由于科创板突出“硬科技”特色(sè)，重点支持新一代信息技(jì)术、高端装备、新材(cái)料等高新技术(shù)产业(yè)和战略(lüè)性新兴产(chǎn)业，因(yīn)此科(kē)创板上市公(gōng)司主要都(dōu)是(shì)符合国家战(zhàn)略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企(qǐ)业。行业集中度高，会自(zì)然而(ér)然地带(dài)来横向(xiàng)同行的集群效应、纵(zòng)向上下游的集聚效应(yīng)、功(gōng)能型平台的(de)集成效应(yīng)，有利于企业共同提升与(yǔ)发(fā)展、更快做大(dà)做强，有(yǒu)利于逐(zhú)步形成集成(chéng)电路、生(shēng)物医(yī)药等多(duō)个战略性(xìng)新(xīn)兴产业集群和构建硬科技标杆性特色板块。

　　从吸(xī)引符合科创板特色标准要求(qiú)的拟上市公司的(de)角度(dù)来看，科(kē)创(chuàng)板不宜改变现(xiàn)有的更为强化(huà)和(hé)强调企业成长(zhǎng)性、研发投(t俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗óu)入、自主(zhǔ)创新能(néng)力(lì)、估值等指标的独有特点。科创(chuàng)板进(jìn)一步淡化了对于拟(nǐ)上市企业营收、净利润等指标(biāo)要求，不再“净利润(rùn)至上”，提升了资本(běn)市场对(duì)创新(xīn)经济的(de)包容度。可以说，设立科创(chuàng)板的出发点(diǎn)或定位(wèi)正是为创新企业特别(bié)是硬科技(jì)企业的成长赋能，即通过(guò)市场机制实现资产定(dìng)价(jià)、资源配置和(hé)资本流动的(de)高(gāo)效率，提升(shēng)企业(yè)的公司治理和运营管(guǎn)理水平。这使得(dé)科创板(bǎn)能更加快速地协(xié)助(zhù)资本直达实体经(jīng)济，支持企业创新(xīn)、激发(fā)经(jīng)济活(huó)力、加(jiā)快实施创新驱动发(fā)展战略，将掌握关键核心技术的优(yōu)秀(xiù)科技企业(yè)和(hé)顺(shùn)应“双(shuāng)循环”的优秀创(chuàng)新创业企业快速推(tuī)向资本市场，获得包(bāo)括机构投资者与个(gè)人投资者的认同与助力，进(jìn)而提供更完整、更全面、更优质(zhì)的金融(róng)支持，有效(xiào)提升创新(xīn)载体的生(shēng)机(jī)与资(zī)本(běn)市场活力。

　　从(cóng)已上(shàng)市公司情况看(kàn)，科创板公司研发投入与(yǔ)营业收入之比、研发人员(yuán)占公(gōng)司人员总数之比、平(píng)均发(fā)明(míng)专利数量等均(jūn)高于(yú)其他市场板(bǎn)块。应当(dāng)注意(yì)的是，如果科创板的扩容改变了前述的功能定位与个体特(tè)色，有可能影响到科创板直(zhí)接融资(zī)服务与制度供给(gěi)的多元性(xìng)、包容性、差异(yì)性(xìng)、可(kě)得性(xìng)、市(shì)场导向性(xìng)，还(hái)可能影响(xiǎng)到(dào)科创(chuàng)板联系(xì)和连(lián)接特定行业、类型、规模、成(chéng)长阶段的企业和具有(yǒu)与之相应的知识(shí)、经验、能(néng)力、稳健(jiàn)性、风险偏好的(de)投资(zī)者，影响(xiǎng)到特定市场与板块(kuài)的价(jià)格发现(xiàn)功能、价值投资理念和整(zhěng)体(tǐ)抗风(fēng)险能(néng)力。综上所述(shù)，科创板(bǎn)不(bù)必急(jí)于“跑步”扩容。

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