近期(qī)市场风(fēng)向(xiàng)变动，北向(xiàng)资(zī)金(jīn)调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三(sān)只旗舰基金同(tóng)时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁(níng)王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有(yǒu)距离(lí)，但部分资金开始(shǐ)行动(dòng)。透露(lù)什么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下(xià)“施(shī)罗德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为中国平安(ān)、招商(shāng)银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

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　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗舰基金也加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德(dé)国(guó)际(jì)精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能源(yuán)车产业(yè)链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示(shì)，这三只(zhǐ)基金(jīn)中(zhōng)，施罗德国际精选基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德(dé)国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华和施罗德国际(jì)精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并(bìng)未解释为何(hé)基金在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发(fā)现，施(shī)罗德对中(zhōng)国新(xīn)能源车产(chǎn)业链的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究日志中(zhōng)解释道(dào)：长期来(lái)看，关注三大主题。一是电动(dòng)车供应链；二是技术自主可控；三是医(yī)疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着(zhe)气(qì)候变(biàn)化的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中国在这方(fāng)面为投(tóu)资者(zhě)提供了重要的(de)机(jī)会。中(zhōng)国(guó)在电动汽车(chē)价值链的(de)供应方面(miàn)是全球的领(lǐng)导者，同(tóng)时中国(guó)对成品车辆的需求方面(miàn)也(yě)占据重要地位。可能(néng)很(hěn)多人(rén)不知道的是(shì)，全球(qiú)2022年销售的所(suǒ)有电动汽(qì)车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制(zhì)造(zào)之外，中(zhōng)国也是全球(qiú)电动车基础设施最完善的(de)国家之一。以充电桩为(wèi)例(lì)，中国平均一(yī)个公共充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多公司正在(zài)在(zài)各(gè)自的(de)领域(yù)中建立主导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是(shì)电动(dòng)汽车中用于电池和电机温(wēn)控的关键组(zǔ)件的生产(chǎn)商。该(gāi)公司(sī)在空调(diào)阀(fá)行(xíng)业全球(qiú)市(shì)场(chǎng)占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包(bāo)括(kuò)特斯(sī)拉等(děng)全球电动汽(qì)车专家以及福特、宝马(mǎ)等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继(jì)续占据市场份额——在法规的支持下，该公司(sī)的(de)增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安(ān)联投资旗舰(jiàn)基金(jīn)安联(lián)神州A股(gǔ)基金也在3月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券(quàn)、宁德时代、中国(guó)中免、东方财富(fù)、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大(dà)的就是(shì)宁德时代，加仓(cāng)幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对(duì)中国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股(gǔ)中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协(xié)会）近日发布(bù)的(de)数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场共(gòng)计36家动力电池企业实现(xiàn)装(zhuāng)车配套(tào)，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排(pái)名来看(kàn)，根据中(zhōng)国汽车动力(lì)电池产业创新(xīn)联盟(méng)数(shù)据(jù)显示(shì)，今年4月(yuè)，宁德时代(dài)以(yǐ)40.83％的(de)占(zhàn)比持续领跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分(fēn)别(bié)为：欣旺达(dá)、LG新能(néng)源、蜂巢能(néng)源、孚能科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池行业的龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新(xīn)高。

　　北(běi)向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或(huò)许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的(de)数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北(běi)向(xiàng)资金净流(liú)入宁(níng)德(dé)时代15.75亿(yì)元，位居(jū)北向净(jìng)流(liú)入榜首。北向(xiàng)资金(jīn)净流入(rù)较多的其它个股(gǔ)还包(bāo)括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商(shāng)银(yín)行、北方(fāng)华(huá)创、兴业(yè)银(yín)行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石(shí)化(huà)。北向资金净流出较多的个股(gǔ)包括格(gé)力(lì)电器、中国建筑(zhù)、东方(fāng)财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资(zī)还包括“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有(yǒu)宁德(dé)时代时，写道：宁德(dé)时(shí)代(dài)所处的位置是(shì)令(lìng)人羡慕的。它背后有(yǒu)两(liǎng)大(dà)增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它(tā)的市场份额(é)是领(lǐng)先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生命(mìng)周期(qī)和不含钴等特征而受到欢(huān)迎；动力(lì)电池的企业(yè)发展与政府(fǔ)的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十(shí)问(wèn)”来考察宁(níng)德时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏基也(yě)表(biǎo)示，如同所有的投(tóu)资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来(lái)新的电池技(jì)术(shù)出现，宁德时代的竞争优势(shì)不(bù)复(fù)。随着电池(chí)成本(běn)下降(jiàng)，宁德(dé)时代(dài)若不能保持利润率。宁德时(shí)代(dài)和(hé)电动车厂(chǎng)商的(de)关系若不能维(wéi)系(xì)。这些因素都会影响柏基(jī)对于宁(níng)德时代的判(pàn)断。

　　但并(bìng)非所有的外资(zī)都在加(jiā)仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、宁(níng)德时(shí)代、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的(de)集团、广(guǎng)联达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食(shí)品饮料也颇(pǒ)受(shòu)关注。

　　例如(rú)，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩(mó)根基金(jīn)-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一(yī)季度末，基金前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商(shāng)银(yín)行、万(wàn)华化学、恒生(shēng)金融、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基(jī)金加仓幅度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台(tái)、网易、阿里巴妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思巴、中(zhōng)国平(píng)安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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