自4月下(xià)旬高点回调(diào)接近(jìn)13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资金在(zài)科(kē)创板投资上采(cǎi)取“越(yuè)跌(diē)越买”的操作(zuò)，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半(bàn)导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场(chǎng)内(nèi)资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)全(quán)市场行业ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)榜单前三名。

　　在(zài)业内人士(shì)看来(lái)，场内(nèi)资金不断借(jiè)道(dào)ETF基金加速(sù)布局(jú)科创板、半导(dǎo)体板块(kuài)，体(tǐ)现(xiàn)出市场(chǎng)对(duì)上述板块(kuài)投资(zī)价值的认可。经过前期调整，这(zhè)两大(dà)板块性价比(bǐ)也(yě)在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置(zhì)的工具(jù)性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势(shì)投资的特征，最近一个月(yuè)，随(suí)着科创板的(de)回调(diào)，相关ETF也成(chéng)为资金(jīn)追(zhuī)逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除(chú)此之外，易方达科(kē)创50ETF资(zī)金净流入(rù)也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内资(zī)金持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元(yuán)出头涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿元，规模位(wèi)居(jū)股票ETF第二(èr)名，仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子(zi)、计算机等科创板的核(hé)心(xīn)权重行业(yè)持续获得资金青睐，一(yī)方(fāng)面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注(zhù)焦点，另一方面随着半导(dǎo)体下行(xíng)周期(qī)拐点临近(jìn)，业(yè)绩边际(jì)改善的预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩(jì)变化来(lái)看，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利和收入预(yù)期(qī)增速(sù)保持(chí)在(zài)较高水平，相(xiāng)比过去明显改善，与此同时新(xīn)能源板块的增速(sù)依然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科(kē)创板整体较高(gāo)的盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方达(dá)基金进一步分析指出，整体来看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润(rùn)增速相对较高(gāo)，配置吸(xī)引力显(xiǎn)现。从未来的一致预期净利润增速(sù)来看，科创50相比其他(tā)宽基指(zhǐ)数仍(réng)有优势，配(pèi)置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创(chuàng)50仍处于历史较(jiào)低水(shuǐ)平，同时盈(yíng)利(lì)估值匹配度(dù)依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于(yú)过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金(jīn)经理姜英也看好今(jīn)年以来(lái)科创板走势。“从板块整体估值(zhí)性(xìng)价比(bǐ)以(yǐ)及(jí)对未来产(chǎn)业的反应(yīng)程度，都是优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好科创(chuàng)板(bǎn)的(de)表现，经过了三年(nián)的估(gū)值回归，很多(duō)公司的估值(zhí)与成长匹配，买(mǎi)入并(bìng)持有可(kě)以享受行业和(hé)公司的长(zhǎng)期成长。”华(huá)南(nán)一位基金经理(lǐ)更是(shì)直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三(sān)名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本经济(jì)产业省公布外(wài)汇法法(fǎ)令修正案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品类(lèi)追(zhuī)加(jiā)列入出口(kǒu)管理的管制(zhì)对(duì)象，上述修正案在经过2个月的公(gōng)告期后，并将于(yú)7月开(kāi)始实(shí)施。受益于(yú)国产替代加速(sù)的(de)预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净(jìng)流入(rù)超过(guò)202亿元(yuán)。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名(míng)。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势(shì)，国(guó)泰基(jī)金认为，存储芯片(piàn)自(zì)2022年(nián)四季度至2023年一(yī)季度价格持续下(xià)探之后(hòu)，当(dāng)前阶段或已接(jiē)近行业(yè)底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于其他半导体产业(yè)链环(huán)节，具(jù)备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在下游(yóu)新兴需(xū)求诞生时，提(tí)升自身产(chǎn)能。而当扩产落地(dì)时，行(xíng)业进入供过于求周期(qī)，各厂(chǎng)商则(zé)会通过降价进行库(kù)存去化。供(gōng)给与需(xū)求的错配使得存储行(xíng)业具(jù)有较强的周期性。

　　国(gu丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色ó)泰基金称，回(huí)顾历(lì)史上(shàng)存(cún)储芯(xīn)片的(de)周期走势，结合2022年四季度(dù)行业龙头营收数(shù)据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑(zhù)底阶(jiē)段，下半年有望迎来存(cún)储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能(néng)新兴需求爆发(fā)，对于算力以及存(cún)储的爆发性需求由产(chǎn)业链下(xià)游传导到上(shàng)游，促进上游(yóu)芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠加近两个(gè)季(jì)度量价持续(xù)下探的周期(qī)性磨(mó)底，芯片板块有望在今年下(xià)半年迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要警惕国际(jì)局势(shì)以及(jí)通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片(piàn)产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科技的(de)投(tóu)资(zī)机会(huì)需要看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一(yī)些(xiē)真正的创新落地。预计半导体和消费电(diàn)子大概率在二(èr)季度及二季(jì)度以后(hòu)触底，当行业周期(qī)触底，科技(jì)创新(xīn)蓄能才能真(zhēn)正地释(shì)放(fàng)出来(lái)，下(xià)半年(nián)硬科技(jì)的投资机(jī)会更多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基(jī)金经(jīng)理罗(luó)英宇(yǔ)也(yě)倾向判(pàn)断，半导体产(chǎn)业链正处(chù)于供给侧收缩(suō)匹配需求端，进一(yī)步压(yā)缩产业链库存的(de)时(shí)期，价格下(xià)行压(yā)力逐步减轻，行业(yè)有(yǒu)望迎来库(kù)存加速(sù)出清，营(yíng)收和利润迎来拐点(diǎn)。

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