随着公募基金2023年一季报披露拉开帷(wéi)幕，多位知名基金(jīn)经理调仓换股以及对后市看法跃然纸上(shàng)。

　　银华基金李(lǐ)晓星(xīng)在一季报中表示，看好半导体、电动车、风光电储、军(jūn)工等领域投资机会(huì)。他认为AI 产业(yè)的发展不(bù)会一蹴而就，中(zhōng)间也必然会有曲折，包括数(shù)据隐私、伦理等潜在风险，可能(néng)造成板块后续波动。投(tóu)资机会上(shàng)，“卖水人”硬件(jiàn)先行的算(suàn)力产业链，以及 AI 为用(yòng)户赋能的(de)垂直类(lèi)应用场景值得关注(zhù)。

　　信达(dá)澳亚基金冯明远一季报中表示，二季(jì)度(dù)，随(suí)着 TMT 板块(kuài)部分公司(sī)加(jiā)入(rù) AI 或(huò)数(shù)字经(jīng)济等热门(mén)概(gài)念的创新，以及半(bàn)导(dǎo)体和制造(zào)业正经历触底反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产生(shēng)一定正面效应(yīng)。会继续在新 能源、科(kē)技、高端(duān)制造等主(zhǔ)要(yào)赛(sài)道耕耘，深(shēn)挖基(jī)本(běn)面扎实的优质个股，自(zì)下而上(shàng)挖掘投资机会(huì)。

　　此(cǐ)外，今日，中泰资(zī)管姜诚、中信保诚基金(jīn)王睿等人也发布了(le)一(yī)季报(bào)，均谈到了(le)自己对AI领域的(de)密切关(guān)注，但(dàn)观点略有(yǒu)不(bù)同。

　　“果(guǒ)链(liàn)”龙(lóng)头新进成为第一大重仓股

　　李晓星一季(jì)度大幅调入AI相关概(gài)念股

　　一季报数(shù)据显示，从(cóng)银华基金李晓(xiǎo)星在管的10只(zhǐ)基金(jīn)来看，整体基金仓位(wèi)维(wéi)持在90％左右。

　　其中，银华中小盘精选、银华盛世精选A、银华大(dà)盘定开、银华丰享一年持(chí)有、银华(huá)心(xīn)选一年持有A 在今(jīn)年一季度小幅(fú)减仓，其(qí)中，减仓(cāng)幅度最大的是银华心选(xuǎn)一年持(chí)有A，较去年底(dǐ)下降(jiàng)了4.65个百分点。

　　而(ér)银华(huá)心诚A、银(yín)华(huá)心怡(yí)A、银(yín)华心(xīn)佳两(liǎng)年持有(yǒu)期(qī)、银华(huá)心享一年持有(yǒu)、银华心兴(xīng)三年持有A 则(zé)在(zài)一季(jì)度小幅加仓，其中，加仓幅度最大的是(shì)银华心兴(xīng)三年持有A，较去年(nián)底(dǐ)加仓(cāng)了2.30个百(bǎi)分点。

　　一(yī)季度，李(lǐ)晓星旗下基(jī)金(jīn)产品大幅提高了港(gǎng)股仓位，比如(rú)银华心佳两年持有期港股仓(cāng)位从去年(nián)底14.38％上升到一季度29.55％，银(yín)华(huá)心(xīn)兴三年持有(yǒu)A港股仓位从去年(nián)底14.93％上(shàng)升(shēng)到一季度29.58％。

　　持仓方面，以李晓(xiǎo)星代表作(zuò)银(yín)华中小盘(pán)为例，前十大重(zhòng)仓股变动较大。今年一季(jì)度，立讯(xùn)精密、金山办公、用友网络(luò)、中科创达、中微(wēi)公司、星环科技-U “新进”前十大。其中，“果链”龙头(tóu)立讯精(jīng)密成为(wèi)第一大重仓股，截至一(yī)季报(bào)，该基金持(chí)有立(lì)讯(xùn)精(jīng)密826.3万股，持有市值约(yuē)2.5亿元。一季度(dù)，该基(jī)金还增持了(le)精测电子(zi)，较去年底(dǐ)增(zēng)加了(le)16倍，目前持有市值约1.61亿(yì)元(yuán)，新晋成为(wèi)第(dì)7大重仓股。值得注意(yì)的是，上述(shù)“进新enjoy可数吗，joy可不可数”个股大多数是AI相关(guān)概念股。

　　而宁德时代、晶澳(ào)科技、德业股份、晶科(kē)能源(yuán)、海光信(xìn)息、复旦(dàn)微电、锦(jǐn)浪科技则退出前十大(dà)。

　　减持方面，今(jīn)年一(yī)季度(dù)，该基金减持紫光国(guó)微、华(huá)海(hǎi)清科，分别较去(qù)年底(dǐ)减少10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一季(jì)报，该基(jī)金分别(bié)持有紫光国微、华海清科189.3万股(gǔ)、63.1万，对(duì)应持(chí)有(yǒu)市值2.10亿元、2亿元，位列第二、四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　在一季报中(zhōng)，李晓星再次用(yòng)“千字小作文”表达了自己对市(shì)场的看法(fǎ)，基金君(jūn)为大(dà)家(jiā)做了些(xiē)重点摘要。

　　李晓星(xīng)在(zài)一季报中(zhōng)表示，对于今年(nián)国内(nèi)的宏观判断依然(rán)是经济(jì)整体稳健复(fù)苏，产业结构调整继续升级，居民消费(fèi)信(xìn)心逐渐恢复；我们判断由于国(guó)家自身实(shí)力的(de)不断增(zēng)强，国际伙伴(bàn)跟我们的利益共同点变多，国际形势相对之前会趋(qū)暖，国际贸(mào)易(yì)会逐渐触(chù)底回升。

　　一季度市(shì)场最火热的方向是 ChatGPT 引爆的人工智能板块，ChatGPT 是继(jì) PC、互(hù)联网之后又一革命性的技术，现象级应用推出(chū)后，国内(nèi)外(wài)各巨头加(jiā)速入局。需要(yào)关注的是，AI 产业(yè)的(de)发展不会一蹴而(ér)就，中间(jiān)也必然会有曲折(zhé)，包括数(shù)据隐(yǐn)私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能造成板块后续(xù)波动。投资机会上，“卖水人”硬件(jiàn)先行(xíng)的算力产业链(liàn)，以及(jí) AI 为(wèi)用户赋能的垂直类应(yīng)用场景值(zhí)得关(guān)注。

　　半导体方面，我们维持看好国产(chǎn)替代方向，集中在(zài)半导体设备、材料、零部(bù)件环(huán)节，中长期 看(kàn)，伴随国产(chǎn)供(gōng)应商积极验证导入，国内晶圆产线建(jiàn)设(shè)将再度提速(sù)。在景气复苏方向，我们的看 法边(biān)际(jì)转向积极，全球半导(dǎo)体(tǐ)下行周(zhōu)期(qī)接近尾声，经历了(le)过(guò)去几个季度的去库存，有望在今年(nián)下 半年重启上行(xíng)周期(qī)，向上弹性取决(jué)于下游需(xū)求(qiú)恢复(fù)的力度，数据中(zhōng)心有(yǒu)望率先(xiān)回暖，其次(cì)是(shì)汽车、 消费电(diàn)子，关注相关(guān)左侧布(bù)局机(jī)会。

　　新能(néng)源板(bǎn)块是一季度被市(shì)场抛弃较多(duō)的板块，交易占比和估值已(yǐ)经(jīng)处于(yú)历史偏低的位置。只是市场对于(yú)上涨的(de)标的更多地关注(zhù)利好，对(duì)于(yú)下跌的板块(kuài)更多(duō)地关注利空(kōng)。我(wǒ)们总体认为现在市场对于新(xīn)能源板块的(de)担忧(yōu)讨论(lùn)，更多(duō)是对(duì)于(yú)一个(gè)下跌板(bǎn)块的应激式反应。在去年的(de)中报中，我们曾经提到了(le)新能(néng)源板块的一些风险点，这些(xiē)风险点在经过(guò)大半年的消化(huà)后，在这(zhè)个估(gū)值分位以及股(gǔ)价位置下，我们认为新能源板(bǎn)块的风险因素(sù)已(yǐ)经(jīng)充(chōng)分释(shì)放，目前这个(gè)时间段(duàn)，具有较(jiào)强吸(xī)引力。

　　此外，李晓(xiǎo)星还看好电动车、风(fēng)光电储、军工等领域投资机会。

　　璞泰(tài)来仍是第一大重仓股enjoy可数吗，joy可不可数>

　　冯明远继(jì)续加仓新能源(yuán)相(xiāng)关(guān)个股

　　一季报数据显示，信达澳亚基金冯明(míng)远(yuǎn)在管的(de)6只基(jī)金平均仓位为(wèi)92.27％，其中，信澳研究优选A的股票仓位(wèi)从去年底75.82％上升到今年一(yī)季度末87.68％，信澳新能源产业(yè)、信澳科技创(chuàng)新一(yī)年定(dìng)开A、信澳星(xīng)奕A则不(bù)同程(chéng)度小幅减仓。

　　从持仓情(qíng)况来看，以冯明(míng)远的代(dài)表作信(xìn)澳新能源产业(yè)为例(lì)，该基金一季(jì)度增持璞(pú)泰(tài)来，较去年末加仓25.92％，目前持有股数876.4万股，持有市值为4.37亿(yì)元，仍位列第一大重(zhòng)仓股。

　　此外(wài)，还增(zēng)持了科达利、中伟(wěi)股份、宁德时代、东阳光、华阳集(jí)团、祥鑫(xīn)科(kē)技，其中，增持幅(fú)度最大的(de)是中伟股份(fèn)，今(jīn)年一季度较去年底(dǐ)增持了129.40％，目前持有(yǒu)市值2.16亿(yì)元(yuán)，为例第(dì)5大(dà)重仓(cāng)股。

　　其中，中伟股份、华阳集团、祥鑫科技(jenjoy可数吗，joy可不可数ì)为“新进”前(qián)十大个股，斯(sī)莱克、保隆(lóng)科技、比亚迪则退出前十大(dà)之列。

　　一季度，该基金对爱柯迪、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂业(yè)进行不同程度减持(chí)，其(qí)中，减持幅度最(zuì)大的是天齐锂业，今年一季度较去(qù)年底(dǐ)减持了24.23％，目前(qián)持有市(shì)值2.19亿(yì)元，为例第4大重仓股。

　　冯明远在一(yī)季报中表(biǎo)示，2023 年(nián)一(yī)季(jì)度 A 股市(shì)场经历了疫情复苏后的调整修复，经济先(xiān)是在大家“强复苏”的(de)预期(qī) 中趋于明显的回暖，但基于“强预期(qī)，弱现实”的担忧，随(suí)后(hòu)又出现了(le)显著的回调，从而总体呈(chéng) 现出震荡趋势。本基(jī)金的投资主(zhǔ)要聚焦(jiāo)在新能源、科技、高端制造等(děng)新兴产业领域，细分板块的整体走势与市场趋同(tóng)，导致(zhì)本基金的净(jìng)值也出现小幅震(zhèn)荡。

　　展(zhǎn)望二季度(dù)，随着 TMT 板块部分(fēn)公司加入 AI 或数(shù)字经济等热(rè)门概念的(de)创(chuàng)新，以及半导体 和制造(zào)业正经历触底反弹(dàn)的(de)复苏(sū)，市(shì)场(chǎng)整体会逐步回暖(nuǎn)，产生(shēng)一定正面效(xiào)应。我们会继续在(zài)新 能源、科(kē)技、高端制造等主要赛道(dào)耕(gēng)耘，深挖(wā)基本面扎实的(de)优质个股，自下而上挖掘(jué)投资机会。

　　中(zhōng)信保(bǎo)诚(chéng)基金王(wáng)睿：

　　谨(jǐn)慎乐观看待人工智(zhì)能

　　今日，中信保诚基金旗(qí)下(xià)多位基(jī)金经理也发布了一季报。其中，中信保诚基金(jīn)权益投资部总监王(wáng)睿在一季报中表(biǎo)示，宏(hóng)观(guān)经济目前处在一个温和复苏的通(tōng)道，在海外加息进入尾声后，社(shè)会流动性(xìng)将相对宽松(sōng)，宏观(guān)及货(huò)币环境有利于权(quán)益市场行(xíng)情的(de)开展(zhǎn)，二季度指数仍有可能会是震(zhèn)荡上行的态势。

　　一季度(dù)，王睿(ruì)减表示持了部(bù)分短(duǎn)期达到目标价的相关品种，并根据收益率(lǜ)预期(qī)的变化(huà)调整了一部分科技持(chí)仓。具(jù)体来看，以(yǐ)其代(dài)表(biǎo)作中信保诚创(chuàng)新(xīn)成长为例，该(gāi)基金在一季度增(zēng)持了晶盛(shèng)机电、TCL中环(huán)、当升(shēng)科技、中(zhōng)航光(guāng)电等个股，人(rén)福(fú)医药(yào)“新进”前(qián)十大。

　　王(wáng)睿在一季报中表示，对于人工智能这一非常宏大的命(mìng)题，他目前持(chí)谨慎乐观的态度。首先我(wǒ)们(men)相信这是一(yī)项会对目(mù)前(qián)的生产和生活方式带来重大变(biàn)化的技术变革，值得我们投入非(fēi)常多的(de)精力去(qù)跟踪(zōng)和(hé)研究。但(dàn)另一方面，我(wǒ)们目(mù)前还无(wú)法相对(duì)准确的评估(gū)这项技(jì)术革(gé)命给具体公司和行业(yè)格(gé)局带来的影响，也不能给(gěi)出大部分(fēn)公(gōng)司一个相对清晰的(de)定(dìng)价，因此我们一季(jì)度暂(zàn)时还没有(yǒu)明显增加相关的持仓。后续(xù)我们会紧(jǐn)密跟踪。一季度我们持仓较(jiào)多的电动(dòng)车和光伏表现不佳，受到了一些短期(qī)因(yīn)素的干扰，投资者的信心出现了波动。投资者预期变化导致部分个股出现了(le)较大回调，目前行业(yè)整体估值水(shuǐ)平处于(yú)历史较低位(wèi)置，而这(zhè)两个行(xíng)业未来的发展方(fāng)向还是(shì)相对比较(jiào)确定的。

　　中泰资管姜(jiāng)诚：

　　投(tóu)资，永远没有躺平的一(yī)天

　　今日，中泰资管(guǎn)基金经(jīng)理(lǐ)姜诚也(yě)发布了(le)一季(jì)报在一季报中，姜(jiāng)诚表示，一季(jì)度的市场走势再次佐证了一个(gè)道理，即市场是难(nán)以预测的。迄今为止，表(biǎo)现最(zuì)好的是AI相关(guān)板块，AI或许(xǔ)是科(kē)技发展(zhǎn)进程中最重要的事件之一(yī)，但要搞清楚它对投(tóu)资有哪些(xiē)影响却很难。利润在(zài)产业链(liàn)不同环节(jié)之间将如何(hé)分配？ 市(shì)场当前认为的受益环节是否能如愿受益(yì)？它的(de)“智能(néng)”水平达(dá)到了什么程度以及渗透率(lǜ)将多快提升？都是很容易(yì)让人兴奋、可细说起来又让人不明就(jiù)里的(de)难(nán)题(tí)。谈资和投资之(zhī)间，隔着一(yī)道(dào)鸿沟(gōu)。

　　价值投资的基本原理告(gào)诉我们，价值会随着时(shí)间增长，而非(fēi)随着利润波(bō)动。所(suǒ)以在海量信息中，我们需要重点关注长(zhǎng)期(qī)因素，淡化(huà)短期因素。人工(gōng)智能的发展是一(yī)个长期因(yīn)素，我(wǒ)们还没有足(zú)够的把握去捕捉到它带来的投资机会(huì)，但可以(yǐ)尽量回避它带来的伤害。以尽可能低的价格买尽可能好的资(zī)产，是(shì)我们(men)的投(tóu)资目(mù)标。好资产的标准是活得久、 站得牢、竞争优势维持得长、平(píng)均(jūn)净资产收益率高，以及(jí)在(zài)好的公(gōng)司治理加(jiā)持(chí)下能够把长(zhǎng)期利润转化为诱(yòu)人(rén)分红。所以，我(wǒ)们会一(yī)如既往，不去(qù)猜(cāi)测和追(zhuī)逐市(shì)场热(rè)点。

　　具(jù)体持仓(cāng)方面，以姜诚(chéng)代表(biǎo)作中泰星(xīng)元(yuán)价值优选A代表作(zuò)为例，该基金在(zài)一季度减持了中国建筑(zhù)、太阳纸(zhǐ)业、华鲁恒升、苏泊尔、海螺水泥、美(měi)的集团，增(zēng)持了工商银行、建发股份(fèn)、招商银行、扬(yáng)农(nóng)化工。

　　过去(qù)的一个季度，姜诚表示(shì)，自己的(de)组合没有大的变(biàn)化(huà)，是因(yīn)为长期(qī)观点(diǎn)没(méi)有(yǒu)大的变化(huà)。对中国经济的长期(qī)乐观，结合当前(qián)市场提供的较低估值水平(píng)，让我们(men)可以在热点不断切换的市场中保持平(píng)和(hé)。但(dàn)投(tóu)资(zī)是一项(xiàng)苦差事，需要随时(shí)准备证伪自己的(de)观点(diǎn)，需要保持学习(xí)，永(yǒng)远没有躺平的(de)一天。