与美豆单边疲软(ruǎn)不同，国内(nèi)豆一横盘振(zhèn)荡(dàng)。在业(yè)内人士看来，支撑(chēng)国产大豆(dòu)坚挺(tǐng)的(de)原(yuán)因在于黑龙江(jiāng)市级储备收(shōu)购。

　　据侯雪玲介绍，目前，黑龙江市(shì)级储备大(dà)豆(dòu)已经(jīng)开(kāi)始收购(gòu)，本(běn)次收购以(yǐ)农(nóng)户粮源为主。

　　据我的农产品网预计，东北大豆余粮四分之一，农户占(zhàn)比较大(dà)，黑龙(lóng)江市(shì)储收购(gòu)有利于存(cún)粮消化。南方大豆供销一(yī)般，终端销售处于淡季(jì)，观望情绪浓厚。

　　新作播(bō)种方面，农业(yè)农(nóng)村(cūn)部数据显示，目前春大豆播种七成，进度(dù)同比快7.4个百分(fēn)点。农(nóng)业农村部组(zǔ)织开展主要粮油作物大(dà)面积单产提升行(xíng)动，选择100个大(dà)豆重点县、200个玉米重点县整建制推进。

　　在她看(kàn)来(lái)，今年(nián)大(dà)豆面积和单产或(huò)双提升，新作(zuò)产量(liàng)预期乐观。不过，市场(chǎng)乐观预(yù)期政(zhèng)策支撑力度，因(yīn)此(cǐ)远月(yuè)合约对新作丰产压力消(xiāo)化有限。

　　相比较而(ér)言，国内豆二(èr)近月(yuè)抗跌(diē)、远(yuǎn)月疲软(ruǎn)。远(yuǎn)月合约跟随外盘下挫(cuò)，在人民(mín)币走弱(ruò)的背景下，豆(dòu)二跌(diē)幅小于(yú)国际市(shì)场。

　　“豆二近月合约坚(jiān)挺则主要是受海关检验政策影响。”侯(hóu)雪玲表示，目前看，华北大豆检(jiǎn)验政策严格，短期难(nán)以改善；但南方物流正(zhèng)常，是(shì)市场重要供应方(fāng)。从船期展(zhǎn)望看，5—7月大豆到港分(fēn)别为923万吨(dūn)、1080万吨、860万吨(dūn)，大豆供给是充裕的。市(shì)场预期北方(fāng)通关问题6月上(shàng)旬结束，海关(guān)检验是短期利多。短期来看影响范围仅(jǐn)限于(yú)近月合约。

　　短期(qī)大(dà)豆供应压力仍(réng)在，未来存补(bǔ)跌风险

　　“从外(wài)盘(pán)短期(qī)来看，美豆播种进度顺(shùn)利，播种期(qī)内天气(qì)正常，从当前(qián)的情况来(lái)看(kàn)，美豆新作预(yù)计(jì)会出现良好的单产(chǎn)数字，但在生长期内盘面(miàn)预计仍(réng)会有(yǒu)一些天气(qì)升水，限制价格的跌幅。从(cóng)中长期来看，在天气转好之后(hòu)大豆面临着很大的供应压(yā)力，下(xià)一个市场年度将转(zhuǎn)为(wèi)供大于求的状态。”贾(jiǎ)博(bó)鑫(xīn)称(chēng)。

　　就(jiù)内(nèi)盘(pán)短期(qī)而言，大豆(dòu)到港延(yán)后(hòu)的问题尚(shàng)未(wèi)完(wán)全解决(jué)，周度大豆压榨量(liàng)仍未(wèi)有明显(xiǎn)起色，短期(qī)内(nèi)豆粕(pò)供应仍然紧张，基差坚挺(tǐng)。但大量大豆到(dào)港(gǎng)压力预计(jì)很(hěn)快到来(lái)，开机提升之后供(gōng)需趋于宽松。

　　在贾(jiǎ)博鑫看来，国产大豆(dòu)播种顺(shùn)利，好于去年。从天气情况来(lái)看(kàn)，播(bō)种期内天(tiān)气良好，利(lì)于播种工作的展(zhǎn)开。“目前推广(guǎng)大豆种植的(de)执行情况(kuàng)良好，在补贴的刺激下(xià)，今年大(dà)豆播种面积有(yǒu)望继续出现同比增幅。下游(yóu)需求稳中有增，油(yóu)厂收购积极性增加。近(jìn)期市(shì)场传(chuán)言国(guó)储收购，虽然暂时未确(què)定(dìng)，但对于国产大豆来说仍带来了情(qíng)绪利(lì)好。”他称。

　　展望(wàng)后市(shì)，侯雪玲认(rèn)为，美豆还(hái)有下行空(kōng)间(jiān)，目前跌幅(fú)还不(bù)足(zú)以抹平美豆和南美大豆价格的差异。且宏观预(yù)期偏空，消费处于季节(jié)性(xìng)淡季，需求对供给承担能力差。“国(guó)产(chǎn)大(dà)豆和进(jìn)口(kǒu)大豆近月合约在短期利多提振下表(biǎo)现坚挺。短(duǎn)期(qī)利多只能影响阶段(duàn)性(xìng)供需，宜短期看待，价格(gé)最终还将回到供需大趋势(shì)上，未来补跌风险大。”侯雪玲称。

　　得(dé)益于美豆(dòu)产(chǎn)区(qū)近两个月的适(shì)宜条件，目前美(měi)豆播种进(jìn)度(dù)过半(bàn)，速(sù)度属历史峰值水平，极快的(de)播种进度可能对(duì)应未来播种面积(jī)的调增。“未来市场关注焦点主(zhǔ)要(yào)在7月(yuè)份(fèn)美豆(dòu)生长(zhǎng)关键期的天气能否(fǒu)正(zhèng)常以及美(měi)国可再生能源(yuán)政策是(shì)否出现变化。”国海良时(shí)期货分析师孙啸说。

　　在孙啸(xiào)看(kàn)来(lái)，国际大豆(dòu)在出现天气(qì)炒作因(yīn)素之前缺少上行动能，以(yǐ)弱势运(yùn)行为主，有望向当季南美大豆种植成本(běn)1200美分/蒲(pú)式耳位(wèi)置靠近。

　　“根据趋势(shì)单产测算，新季美(měi)豆种植(zhí)成本预计有(yǒu)6％左右幅(fú)度下移。考虑到近(jìn)期(qī)巴西豆升(shēng)贴水止跌回升，预计其(qí)卖压(yā)已有(yǒu)所(suǒ)释放(fàng)，短期可关(guān)注CBOT大(dà)豆在(zài)1300美分/蒲式(shì)耳位置支撑。”孙(sūn)啸称，另外，目前(qián)市场在报告给出的宽松指(zhǐ)引下(xià)氛围偏空，属于预期先行的行情(qíng)阶段(duàn)，真(zhēn)正的兑现情况有待跟踪(zōng)。

　　在业内人士看来，油料行(xíng)情(qíng)后(hòu)期供应压力增大(dà)，预计基本面(miàn)趋(qū)于宽松(sōng)。市场重点关注美豆生长情况、国(guó)内大豆(dòu)压榨量、豆(dòu)粕库存情况。国产大豆关注国储收购政(zhèng)策(cè)以及播种(zhǒng)情(qíng)况。

　　下有支撑上有压力，花生短期或维(wéi)持高(gāo)位振荡(dàng)

　　同(tóng)作为(wèi)油料品(pǐn)种(zhǒng)，花生近期(qī)波动(dòng)也较(jiào)为(wèi)明显。

　　“自4月起(qǐ)，在去年减面积(jī)导致国内余货偏紧的情景下，主要进口(kǒu)来源国苏(sū)丹爆发内乱，之后花生期(qī)货振荡上行，在上周达峰(fēng)后(hòu)回(huí)落。截(jié)至本周三(sān)，花(huā)生期货(huò)各合(hé)约涨幅全部回吐，主(zhǔ)力2310月合(hé)约跌(diē)回一个月前，远月合(hé)约则已下(xià)滑500元(yuán)/吨以上。”中粮期货农产(chǎn)品(pǐn)分(fēn)析师李(lǐ)正邦表示(shì)。

　　在李正邦看来(lái)，市场(chǎng)对于花生远月合约的认识较(jiào)为一(yī)致，但(dàn)对于2310月(yuè)合约分歧(qí)最大。“市场(chǎng)分(fēn)歧点在于(yú)2310合约的交割(gē)价(jià)值(zhí)和接货价值(zhí)。因交割日期恰逢(féng)陈(chén)作花生耗尽而(ér)新作(zuò)花生水份尚大，结合新作(zuò)种(zhǒng)植面积恢复和油厂(chǎng)压(yā)价收购(gòu)的预期，花(huā)生2310月合约较远月合(hé)约更坚(jiān)挺。”他说。

　　“作(zuò)为国内(nèi)基本面较为独(dú)特(tè)的油(yóu)料，花生价格(gé)走势(shì)与(yǔ)整体的油料的方向并不一(yī)致。”银河期货研究员陈界正表示，除了(le)压榨的副产(chǎn)物花生粕与(yǔ)大豆的压榨产(chǎn)物豆粕有替代性之外，主要产物花生油与其他(tā)植物油价格联动(dòng)性较差。因此，花生基本面较为独立，整体受油料价格与宏观市场影响较(jiào)小。

　　“就花(huā)生基本(běn)面而言，在今年减产的(de)大(dà)背景下，花生整(zhěng)体的(de)供(gōng)应量(liàng)缩(suō)紧，后(hòu)续因为非洲的主产区也受到减产与战争的影响，整(zhěng)体的进(jìn)口成本高企(qǐ)，数量也不及预期，叠加后疫情时(shí)期国内的(de)餐饮消费(fèi)不断恢复，因此食(shí)品端的通货花(huā)生价格不断走高，市场(chǎng)情绪带(dài)动(dòng)盘面价格走(zǒu)高。”陈界(jiè)正表示，但当前因花生油价格偏弱，且大(dà)型油厂的花(huā)生库存(cún)较高，油厂(chǎng)的压榨利润也在不断走低，目(mù)前油厂基(jī)本停止收货，或保(bǎo)持少量(liàng)的刚需采购。油料花生在(zài)这种情况(kuàng)下与通货花生走出劈(pī)叉(chā)行情，价(jià)差来到历史极值。

　　“目前主导花(huā)生走势的主要逻辑在于显性库存(cún)低，货权在(zài)渠道，产(chǎn)能（面(miàn)积）预期恢复(fù)，压榨需求不振。”李正邦(bāng)表示，当(dāng)前(qián)花(huā)生油厂理论榨利为负，结合季(jì)节性生(shēng)产习惯，花(huā)生油厂开工率(lǜ)处于低位，不断压低收(shōu)购价，并于近期逐渐停(tíng)收。在他(tā)看来，油(yóu)厂(chǎng)的停收对于(yú)接下来的(de)三季(jì)度(dù)花(huā)生(shēng)市场，意味着压榨需求的影响暂时退(tuì)出。

　　据(jù)国海(hǎi)良时期货研究所研究员胡(hú)林轩(xuān)介绍，当前市场一级浓(nóng)香花生油价格(gé)15500元(yuán)/吨，低(dī)于前(qián)峰值19000元(yuán)/吨(dūn)，花生粕价(jià)格4400元/吨，低于前(qián)峰值5750元/吨，花生油和花生粕价格回落大大挤压了油厂的压(yā)榨利润(rùn)，油厂压榨利润(rùn)深(shēn)度亏损导致油厂收购积极(jí)性低迷，且(qiě)油厂对市场油料米(mǐ)收购(gòu)报(bào)价持续下调的(de)同时，自身压榨(zhà)量(liàng)和开机(jī)率(lǜ)保持低位(wèi)，对于油料米价格有所(suǒ)抑制。“也正是因为这一因素，使得(dé)油料米和(hé)商品米价格(gé)走势的分歧(qí)越来越大。”他称。

　　在胡林轩看来，目(mù)前(qián)，中间商和油厂关于花生价(jià)格的博弈仍在持续。贸(mào)易商基于减产和(hé)库(kù)存紧张的原因挺价，油厂基(jī)于油粕(pò)价格(gé)回(huí)落和自身压榨利润的缩减来(lái)打(dǎ)压价(jià)格。“尽管(guǎn)油料(liào)板块处于(yú)偏(piān)空的气氛当中(zhōng)，花生价格基于(yú)本身基本面的情况(kuàng)，预计短期内仍然处于‘下有(yǒu)支撑，上有压力(lì)’的高位振荡(dàng)走势。”胡林(lín)轩如(rú)是说。

　　“基于(yú)当前盘面价格，预计(jì)花生继续走弱(ruò)的空间较(jiào)为(wèi)有(yǒu)限，因整体供应依(yī)旧偏紧，且交割品的对应(yīng)的(de)价(jià)格(gé)在10100—10200元/吨。后续花(huā)生步入天气(qì)市，仍有一(yī)定的天气(qì)炒(chǎo)作的空间，预(yù)计花生(shēng)后续将继(jì)续维持高位(wèi)宽幅振荡走(zǒu)势。”陈界正称(chēng)。

　　李正(zhèng)邦则认为(wèi)花生天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思后(hòu)市长期(qī)利空，因外有替代品供应(yīng)增加，内有新作面(miàn)积恢(huī)复。“因货源在渠道，且(qiě)天气炒(chǎo)作尚未启动，短期或时有炒(chǎo)作反弹。市(shì)场需关注4月进(jìn)口(kǒu)数据和麦茬花生种(zhǒng)植情况(kuàng)。”他称(chēng)。

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