金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回(huí)的白糖期货正(zhèng)在迎(yíng)来疯狂时刻。五一(yī)假期之前的最后一个交易日，在郑州商品交易所(suǒ)交易(yì)的白糖主力期货(huò)合约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮没在(zài)五一假期的兴奋与(yǔ)快(kuài)乐之中，并(bìng)未(wèi)引(yǐn)起市场(chǎng)关注。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘中继续狂飙，树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴盘中一度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次的(de)白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元(yuán)/吨(dūn)大关(guān)还是6年半前(qián)。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖(táng)主力(lì)合约正(zhèng)在(zài)上演最后的末日(rì)疯狂，一天之内，白糖(táng)主力(lì)合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白糖主力合约盘中(zhōng)就(jiù)创下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即白糖期货开始一路(lù)狂跌，直至2019年(nián)年初才(cái)勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从(cóng)白糖主力合约(yuē)价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期十分准时(shí)，从未缺(quē)席(xí)过。而形成这种周期的(de)原因与白(bái)糖期(qī)货的种植周期有关(guān)，一般甘蔗(zhè)的(de)每三年一个(gè)种植(zhí)周期，这从根本决定了白(bái)糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目(mù)前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较(jiào)去年底(dǐ)涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来看，白糖(táng)价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减产是(shì)大概(gài)率事件。

　　中(zhōng)国(guó)糖业(yè)协会发布(bù)的(de)全国食糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年(nián)制糖期(qī)截(jié)至今年4月底，甜菜糖厂已全(quán)部(bù)停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产(chǎn)外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入(rù)尾声，除云南地区外，广西等(děng)主产区陆续收榨。由(yóu)于广西前期受不利天气影响，甘蔗(zhè)单产(chǎn)降幅高于预(yù)期(qī)，22/23榨季国(guó)内糖产量延续下(xià)滑趋势。

　　据农(nóng)业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国食糖产量约(yuē)933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约(yuē)530万吨，同比减(jiǎn)少约80万(wàn)吨。考虑国(guó)内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算(suàn)供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对(duì)白糖来说并不(bù)现实，由于国内糖料作物种(zhǒng)植面积(jī)增长有限，国(guó)内糖料作(zuò)物产(chǎn)量也增长缓慢且(qiě)有(yǒu)限，我(wǒ)国食(shí)糖产(chǎn)量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国(guó)内食(shí)糖消费量每年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通过(guò)进口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市场供(gōng)需情况也不容乐观。

　　据消费(fèi)日报(bào)报(bào)道，联合国粮食及农业(yè)组织（粮农组织(zhī)）发布的报告显示，4月国际食品(pǐn)价(jià)格指数出现(xiàn)1年以树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴来(lái)的首次回(huí)升，食糖、肉类及大(dà)米的世界报价上(shàng)涨。粮农(nóng)组(zǔ)织食糖价格指数(shù)4月环比(bǐ)上涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以来的新高。