5月12日晚间(jiān)，根据美国证券交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露，国内千亿私募景林(lín)资产递交了截至2023年3月31日的第一季度持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资产是(shì)国(guó)内管理过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子超千亿元人民币(bì)的对冲基(jī)金机(jī)构，亦(yì)是内地(dì)少有(yǒu)的进行大(dà)手笔持有美(měi)股(gǔ)的买方机构之一(yī)，景林的动向受(shòu)到了市(shì)场广泛的关注(zhù)。

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　　千亿(yì)私(sī)募景林资产持仓曝光

　　报告(gào)期内，景林资产整体持仓规模小幅提升至(zhì)17.29亿美元，折合人民币120.2亿元(yuán)，相较于(yú)2022年四季度(dù)的16.29亿美元(yuán)规模(mó)，环(huán)比增(zēng)幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截止2023年一季度末，景林资产在美(měi)股(gǔ)市场持有34家上市公司的股票。其(qí)中(zhōng)，前十大持仓标的在总(zǒng)市值中(zhōng)的占(zhàn)比下降到77.89％，上季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建仓5只(zhǐ)股票，分(fēn)别为英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺(yì)、好未来(lái)、booking。清(qīng)仓和(hé)减持方面，景林资产一季度(dù)前五(wǔ)大卖出标的(de)包括：京(jīng)东、满(mǎn)帮(bāng)、贝(bèi)壳、雾芯(xīn)科技、拼(pīn)多(duō)多。

　　景林资产(chǎn)美股持仓(cāng)前十大重仓(cāng)股分别为：拼多(duō)多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟达、微软、BOSS直(zhí)聘(pìn)、360数科。

　　景林美股头(tóu)号重仓股依旧(jiù)是拼多多，与上(shàng)季度对比，景林资(zī)产减仓了133.85万股(gǔ)，较上(shàng)季(jì)度持仓(cāng)数(shù)量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个季度增持拼多(duō)多。2022年(nián)二季度增(zēng)持拼多(duō)多(duō)24.02万(wàn)股，三季度(dù)增持123.39万股，四季度则增持233.75万(wàn)股，一次(cì)比(bǐ)一次猛。拼多(duō)多也不负众望，从股价(jià)表现看，拼多多(duō)去(qù)年二、三、四季度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的(de)上涨(zhǎng)势(shì)头在今(jīn)年2月初便戛然而止了，景林(lín)资产在此前(qián)“越跌(diē)越买”的策(cè)略奏效后，或许在股价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度(dù)景林(lín)新建仓的英伟达，空降前十大(dà)重仓股第七位，一(yī)口气(qì)买入32.53万股(gǔ)，一季度末持(chí)仓市值为(wèi)0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今年以(yǐ)来英伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育股(gǔ)，与高毅(yì)“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景林(lín)资产(chǎn)在美股的操作中，最为亮眼(yǎn)的当属重点(diǎn)加仓(cāng)教(jiào)育(yù)股。过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子rong>

　　数据(jù)显示，截至今(jīn)年一季度末，景林资(zī)产持有新东方430万股，环比去(qù)年底加(jiā)仓368.8万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持股市值超1.6亿美元，一跃成为景林资产(chǎn)的(de)第二大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。与(yǔ)此同时，景林资产一季(jì)度(dù)还建仓了好未来(lái)，期末持股数量达(dá)224.6万股。

　　今年以来(lái)，上述两只教(jiào)育个(gè)股股价(jià)均处于(yú)震荡态势，并无太(tài)多亮(liàng)眼表现。

　　景林(lín)资产认为，从全行(xíng)业来看，不(bù)同年龄层的(de)用户对“教育(yù)”的需求依然(rán)旺盛，除了应对考试，还包括开(kāi)拓眼界、增长知识、潜(qián)力(lì)挖掘、提(tí)升综合能力等。双(shuāng)减政(zhèng)策推行之后(hòu)，目前行业(yè)政策环(huán)境趋于稳(wěn)定，但(dàn)过(guò)程中很多公司退出(chū)离(lí)开，使得(dé)行业(yè)竞争(zhēng)格局趋缓(huǎn)，对于存量公(gōng)司有利(lì)。

　　“从(cóng)行业(yè)龙头公司本身来说(shuō)，凭(píng)借多年积(jī)累的(de)口(kǒu)碑(bēi)和公信力(lì)，品(pǐn)牌的护城河依(yī)然很深。个(gè)别头部企业在K9学科(kē)之(zhī)外(wài)的教育(yù)领域业务基础扎(zhā)实，原有(yǒu)的留学等业务恢(huī)复(fù)增(zēng)长，同(tóng)时(shí)素质教(jiào)育、直(zhí)播电商(shāng)业务等新业务(wù)成为新的增长驱动力。且(qiě)公司的利润和现金流稳中转(zhuǎn)好(hǎo)，同(tóng)时账上(shàng)资金充足，当时的估值下(xià)有足够的(de)安(ān)全边际。在过(guò)去(qù)几个季度的财(cái)报(bào)中(zhōng)，我们看到了相关的积极信(xìn)号。”景林(lín)资产(chǎn)表示。

　　值(zhí)得一提的(de)是，高毅资产对(duì)于教育领(lǐng)域也颇为看(kàn)好，但是标的选择似乎与景林资产存在(zài)分歧。

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委员(yuán)会公开资料(liào)显(xiǎn)示，截(jié)至今年一季度末(mò)，高毅资产持有新东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万股，减(jiǎn)仓(cāng)比例(lì)接近三成(chéng)。而一季度高毅资产大举买入近156万股好未来，相比于去年底增(zēng)持幅(fú)度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮轰市场(chǎng)投(tóu)机之风

　　自五一节过后，传媒(méi)、游戏板块成为(wèi)资金炒作AI的重点(diǎn)方向，中(zhōng)特估支线也(yě)由暗转(zhuǎn)明，晋升市(shì)场(chǎng)第二(èr)大主线。

　　可好景(jǐng)不(bù)长，本周中特估仅热闹了一两天(tiān)，随后(hòu)便开始持续下跌，传媒、游戏板块更是大幅(fú)杀跌，高位股(gǔ)接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内(nèi)容(róng)为客(kè)观(guān)数据(jù)信(xìn)息罗列，不构(gòu)成(chéng)任何(hé)投资建(jiàn)议）

　　此前连续24个交易日成交额超万(wàn)亿元阶段纪录(lù)，在本周(zhōu)遭(zāo)遇终结。周三时，市场成交量尚且(qiě)保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日(rì)和5月(yuè)12日(rì)成交额连续两(liǎng)日萎缩(suō)，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿元(yuán)，沪深(shēn)两(liǎng)市陷入缩量震荡阶段(duàn)。

　　面(miàn)对市(shì)场(chǎng)的急剧降(jiàng)温，市场观点认为，主要原因是5月11日晚间发布(bù)的金(jīn)融数(shù)据(jù)大幅低于预(yù)期。

　　据国盛证券，4月新(xīn)增信贷(dài)7188亿(yì)元，虽然同比多(duō)增734亿(yì)元(yuán)，但是考虑到去年4月(yuè)基数的异常，因而与(yǔ)往年相(xiāng)比(bǐ)，今年(nián)4月信贷则(zé)是明(míng)显跌落，而今年(nián)4月信(xìn)贷低于2021年同(tóng)期7512亿元。居民贷款回落再度成(chéng)为信贷回落的主要原因(yīn)。而企业中长期贷款(kuǎn)继续(xù)保持同比(bǐ)多增，4月同比多(duō)增4017亿元(yuán)至6669亿元。信贷下滑带(dài)动社(shè)融增速回落，4月新(xīn)增(zēng)社(shè)融(róng)1.22万亿，与(yǔ)2021年4月(yuè)相比，今年(nián)4月同比少增6370亿元。

　　署名光大(dà)证券的点评称(chēng)，4月(yuè)下旬票据利(lì)率(lǜ)先下后上，并不(bù)意味着贷款好转了，主要因为(wèi)今(jīn)年国股行NIM和营(yíng)收(shōu)压力很(hěn)大，一直在压(yā)降票据(jù)等(děng)低效资(zī)产，对(duì)分(fēn)行收票额(é)度控制很严。4月前两旬已经收了很(hěn)多票，后(hòu)面改用其他贷(dài)款来冲。5月(yuè)上旬票据(jù)已经快要接近零利率了(le)，信贷再度出现(xiàn)深度(dù)负增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化(huà)产生的后果，5月份的贷款(kuǎn)可(kě)能仍然(rán)不太乐观。

　　在这种背景之(zhī)下，市场要想好起(qǐ)来，必然要让大(dà)家看(kàn)到宽信(xìn)用的信号出现，而(ér)这可能还需(xū)要一定的时(shí)间。

　　当前市场存量资金博弈的背景不改，而两大(dà)主线人工智能(néng)和中特估，今年(nián)已然累(lèi)计(jì)不小的涨幅。中特估这边(biān)，本月还有多只(zhǐ)央企ETF等待进场，而人(rén)工(gōng)智能这边，在(zài)未有增量资金进场的情况之下，再想继续向上，压(yā)力不小。

　　本周大跌之后(hòu)，但斌更(gèng)是罕见的在深夜抒发感想。大谈公募基金经理的难处，在业绩和投(tóu)资信仰之间无(wú)法两全。紧(jǐn)接着，炮轰当(dāng)下市(shì)场投机(jī)之风大盛(shèng)，认为当下市场交易机制(zhì)应要(yào)有(yǒu)所改变。

　　相信，这不仅(jǐn)仅(jǐn)只是但总(zǒng)一个人的心声。

　　今年以来，市场看(kàn)着红(hóng)红火火，但很多投资者都是“买(mǎi)在(zài)3000点，套在3400点”。公募基金经(jīng)理更是有苦难言，市场(chǎng)上大热的人工(gōng)智(zhì)能(néng)，游资炒作的(de)“星(xīng)辰大海”，根本(běn)不(bù)符合他们的(de)机构审美。直白点(diǎn)说，市场根(gēn)本就(jiù)是绕着公募持(chí)仓在涨。

　　大家(jiā)都是有苦难言(yán).......

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