中国金融行业(yè)加速对(duì)外开放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日(rì)，外资控股券商(shāng)2022年的“成绩单”陆(lù)续公布：9家外(wài)资控(kòng)股券商(shāng)中，仅有4家(jiā)在2022年取得(dé)盈利，另(lìng)外5家(jiā)均出现亏损。

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　　其中，在2019年获批成立的摩根(gēn)大(dà)通证券2022年业绩(jì)突飞猛进，当(dāng)年净利润达到(dào)2.63亿元，领先各家“洋券(quàn)商”。相比之下，与摩根大通证券(quàn)同期获批的野(yě)村东方(fāng)国(guó)际(jì)证(zhèng)券2022年亏损达到2.25亿元，业(yè)绩(jì)分(fēn)化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣(xuān)”合并，两家(jiā)国际金(jīn)融巨头均在国内(nèi)拥有外资(zī)控股券商牌照。其中，瑞(ruì)信证券(quàn)2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿(yì)元。后续两(liǎng)家外资控股券商面临的“一参一控”问(wèn)题如何(hé)解决，仍(réng)是业内关注(zhù)重点。

　　过去(qù)几年里，“财富(fù)管(guǎn)理转型”成为行业(yè)热词。而透视(shì)各家(jiā)外资券商在2022年(nián)的“打法”来看，依托(tuō)于各自股东资源禀(bǐng)赋(fù)、深入财(cái)富管(guǎn)理成(chéng)为其在中国展业的首(shǒu)要方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外(wài)资控股(gǔ)券商半数亏损

　　对于国内(nèi)各家证券(quàn)公司来(lái)说，除了(le)面临行(xíng)业“二八分(fēn)化”的激烈(liè)态(tài)势(shì)，来自“洋券商”们的市场竞(jìng)争也同样带来压力。

　　日前，中证(zhèng)协公布各(gè)家券商2022年(nián)年报/财务数据(jù)，9家(jiā)外资控股券商纷纷晒出(chū)2022年成绩现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸单。

　　在2022年的(de)“券商小年(nián)”，受制于(yú)市场行情、成立时间(jiān)、牌照资质等问题(tí)，9家(jiā)共有5家(jiā)出现亏(kuī)损，分(fēn)别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年(nián)实现营业(yè)收入2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿(yì)元，由盈转亏。野村东方国(guó)际证券则延(yán)续自成立以来的亏损(sǔn)状态：2022年实现营业收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上年同期的(de)8491万元(yuán)亏损幅度继续扩大。

　　在2022年(nián)因获得外资股(gǔ)东(dōng)增持而(ér)成为外资(zī)控股券(quàn)商的汇丰前(qián)海证券，业绩较(jiào)上年出(chū)现明显进步，但(dàn)仍(réng)然录得亏(kuī)损：2022年实(shí)现营业收入(rù)5.04亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)54.78％；实(shí)现净亏润(rùn)5223.54万(wàn)元，上年同期为(wèi)亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和证券和(hé)星(xīng)展证(zhèng)券均于(yú)2020年获得证(zhèng)监会批(pī)文，分(fēn)别于2020年底、2021年初完成(chéng)工商登记，正式(shì)展业时间不长。星展证券2022年实现营业收(shōu)入8633.25万(wàn)元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同(tóng)期(qī)有所(suǒ)收窄。大和证券2022年实(shí)现营业收入(rù)4773.93万元，同比(bǐ)下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩(kuò)大。

　　就亏损原因而(ér)言，2022年受市场影响(xiǎng)，证券行业营业收(shōu)入普遍下降，外资控股(gǔ)券商也难(nán)以幸免。且新公司建设(shè)成本、业务费用、员工薪酬等支出(chū)过(guò)高，在展业初期容易导致亏损的(de)产生。

　　与国(guó)内大型券(quàn)商相比(bǐ)，外资控股券商仍呈现“本(běn)小利薄(báo)”的情况(kuàng)，自营业(yè)务影响有(yǒu)限，因此影响2021年业绩的(de)主要还是(shì)经纪(jì)、投(tóu)行(xíng)等传统(tǒng)业(yè)务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券(quàn)在2022年年报(bào)中表示(shì)，其当年投行业(yè)务手续费及佣(yōng)金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪(jì)业务(wù)为(wèi)1.06亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)46.44％。而(ér)营业支(zhī)出则有增无(wú)减(jiǎn)，业(yè)务及(jí)管理(lǐ)费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致(zhì)业绩出(chū)现(xiàn)大额亏损(sǔn)。

　　摩根大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来(lái)的和尚”念(niàn)好了中国(guó)市场(chǎng)这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券商实现盈利，分别为摩(mó)根大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高(gāo)华（8163.28万元(yuán)）和摩根(gēn)士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞(ruì)银证(zhèng)券均(jūn)实现了(le)营收、净利润(rùn)的双增长。

　　摩根大通证券2022年实(shí)现营业收入8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元(yuán)，同(tóng)比增长264.94％，这一(yī)业绩水平(píng)在2022年的“券业(yè)小(xiǎo)年”可算是相当(dāng)亮眼。

　　从员工规模来看，截至(zhì)2022年底，摩根大通(tōng)证券共有员工210人，数量在(zài)行(xíng)业内排名下游，但其业绩已跻身行业中(zhōng)游水平，而这只是摩根大通证券展(zhǎn)业的第三(sān)个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩(mó)根大通证券于2019年3月获得证监会批复，成立合资证(zhèng)券公司。彼时由摩(mó)根(gēn)大(dà)通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥(qiáo)集团、珠海迈兰(lán)德等5家内资(zī)股东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他(tā)5家(jiā)内(nèi)资股(gǔ)东所持股权，成为摩根大(dà)通证(zhèng)券唯(wéi)一(yī)股东。

　　财务报(bào)表显示(shì)，摩(mó)根大通证券2022年经纪(jì)业务(wù)大爆发，实现手续费(fèi)净收入5.56亿元(yuán)，同比增长超300％。

　　摩根大通(tōng)证券表(biǎo)示，其证券经纪业务团(tuán)队成立(lì)已逾三年，2022年业(yè)务开展和运作取得进一(yī)步进展，新客户开发稳(wěn)步推进。摩(mó)根大通证券(quàn)充分利用(yòng)全球化的平台(tái)优势，整合集团资(zī)源(yuán)，持(chí)续关注并开拓传统QFII投资者以(yǐ)及新取得QFII牌照(zhào)的合格境外机构投资者，目标客群机构投资者队伍逐年(nián)壮(zhuàng)大(dà)。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参(cān)一控(kòng)”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券(quàn)在2022年也取得了较好的(de)业绩表(biǎo)现：当期实(shí)现营业收入(rù)11.79亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)是进入中国时(shí)间(jiān)最早的一批合资券商(shāng)之一(yī)，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受(shòu)让(ràng)两家内资股东分别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提(tí)升至67％。截至2022年(nián)年底(dǐ)，瑞(ruì)银证券共有正(zhèng)式员(yuán)工383人。

　　财(cái)务报表显示，瑞银证券2022年(nián)投行业务进步明显，当期实现手续费(fèi)净收(shōu)入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创(chuàng)业(yè)板注册制改革(gé)后的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备并参与了沪深交易所(suǒ)互联互通全球存托凭证业务等。

　　值(zhí)得关注(zhù)的是，今年3月(yuè)，百(bǎi)年大行(xíng)瑞士信贷被竞争(zhēng)对手瑞银收购。瑞(ruì)信集(jí)团和瑞银(yín)集团股份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣(xuān)布(bù)达成合并协(xié)议，瑞士联邦财政部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞士(shì)金(jīn)融市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易(yì)。

　　上(shàng)月瑞银发布一季报时(shí)表示，对瑞信的收购交易预计在6月底前完成。不言而喻(yù)的是，集团层面的(de)合并对两家外资控股券商在中国展业情况(kuàng)，也将造成一(yī)定影响(xiǎng)。

　　基于此，审(shěn)计所普华永道对(duì)瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)出具(jù)了带强调事项(xiàng)段的无(wú)保(bǎo)留意(yì)见(jiàn)审计(jì)报告：2023年3月19日，瑞信集团(tuán)与瑞银(yín)集团股(gǔ)份公司之(zhī)间(jiān)达(dá)成协议(yì)和合并计划(huà)，截(jié)止(zhǐ)报(bào)告日，上(shàng)述协(xié)议和合并(bìng)计划(huà)的完成日尚不明确。瑞信证(zhèng)券作为瑞信集团股份有(yǒu)限公司下属控(kòng)股(gǔ)子(zi)公(gōng)司，未来的运营和财务业(yè)绩受到上述合并可能(néng)产(chǎn)生的影响亦(yì)不明确，该(gāi)事项表明(míng)存在可能(néng)导致对公司持续经(jīng)营能力产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信(xìn)证券前身(shēn)为(wèi)成立于2008年的瑞信方(fāng)正证券，系证(zhèng)监会(huì)修(xiū)订(dìng)《外(wài)商参股证券公司设立规(guī)则》后首家获批的合(hé)资证(zhèng)券公(gōng)司。2020年4月，证(zhèng)监会核准瑞信向瑞信方正证(zhèng)券增资(zī)2.89亿元获得控股(gǔ)权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更(gèng)名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元(yuán)的对价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权。在该(gāi)笔交(jiāo)易完(wán)成后，瑞(ruì)信将全(quán)资(zī)持(chí)有瑞信证券。但突如其来的(de)瑞信、瑞(ruì)银合并，使(shǐ)得瑞银(yín)证券和(hé)瑞信证券将受(shòu)同一股东控制。

　　根据《证(zhèng)券公司股权管理规定(dìng)》，证券(quàn)公(gōng)司股(gǔ)东以(yǐ)及股东的控股(gǔ)股东(dōng)、实际控制人参股证券公司(sī)的数量不得超(chāo)过2家(jiā)，其中控(kòng)制(zhì)证券公(gōng)司的数量(liàng)不得超过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞(ruì)银证券和瑞信证券的牌照(zhào)或将面临“一去一留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视(shì)各家(jiā)外(wài)资券商在2022年的(de)“打法”不难发现，依托于各自资源(yuán)禀赋深入财(cái)富管理成为其(qí)在中国展业的首要方(fāng)向(xiàng)。

　　例如，野村东(dōng)方(fāng)国际证券(quàn)表示，2022年其财富管理业(yè)务在原有“大(dà)宗交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资产(chǎn)管理账(zhàng)户）”等业务持续推(tuī)进的基础上，新增了特(tè)色投资咨询服(fú)务（如ESG行(xíng)业(yè)咨(zī)询）、上市公司大宗减持服(fú)务、集团(tuán)间跨境(jìng)业务联动等多种(zhǒng)业务模式，通过服务(wù)手(shǒu)段(duàn)的增加(jiā)及优化，为客户提(tí)供多维度、一站式的综(zōng)合(hé)性金融解决(jué)方案(àn)。

　　后续，野(yě)村东(dōng)方(fāng)国际证券财富(fù)管(guǎn)理业务将(jiāng)定位于“中(zhōng)国高(gāo)端财富人(rén)群”，从产(chǎn)品配置、人员(yuán)建设(shè)、中后台支持以(yǐ)及集团跨境合(hé)作四个方面入手，打造以产品为中心的业务核心竞争(zhēng)力，持(chí)续为中国投资者提供(gōng)具有野村集(jí)团(tuán)特(tè)色的高质量财富管理服务。

　　在(zài)完成高盛集团(tuán)全资(zī)持股备案后，高盛高华在2021年底与(yǔ)北京高华签订《业务转让协议》，受让北京高华(huá)的所(suǒ)有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新增(zēng)证券经纪、证券投资咨询、证券自营及代(dài)销金(jīn)融产品业务的业务许可。2023年2月(yuè)，高盛高华与(yǔ)北京高华(huá)完(wán)成业务(wù)迁移工(gōng)作。

　　高盛高华表示，其将持续以资产配置为核心进行(xíng)新产品和服务的研发工作，进一步赋能部门为(wèi)在(zài)岸客户提供财富管理综合(hé)解决方案(àn)，丰富客户产品种类(lèi)选择，开(kāi)展境内私人财(cái)富管理(lǐ)平台未来战略规划，并进(jìn)一步拓展(zhǎn)境内(nèi)产(chǎn)品平台。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，高盛高华(huá)将持续推进私募(mù)股权基金管(guǎn)理人(rén)（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代销第(dì)三方金融产品并推(tuī)进跨境投资新产品的研(yán)发(fā)，为客户提供直接对接境外(wài)资(zī)本市场的(de)机会(huì)。

　　另外，依托(tuō)于外资(zī)股东打造(zào)私人财(cái)富(fù)管理业务，这在具备外资银行股(gǔ)东背(bèi)景的券商中较为多见。例如，汇丰前海证券(quàn)表示，其于2022年4月正式成立私人(rén)财(cái)富管理部，负(fù)责公司高净值个人客户(hù)综合财富管理业务的运(yùn)作。私(sī)人(rén)财(cái)富管理部以(yǐ现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸)汇丰(fēng)前海证券为平台(tái)，依托汇丰(fēng)环球私人银行，致(zhì)力为高(gāo)净值和超高净(jìng)值(zhí)客户(hù)及其(qí)家族提供(gōng)专业、多(duō)元及(jí)定制化的(de)资产配(pèi)置(zhì)服务，为客户实现其投资(zī)目标。

　　瑞银证券则另(lìng)辟(pì)蹊(qī)径，推出家族信托资讯业务，与(yǔ)4家国内头(tóu)部信(xìn)托公司达成战略合作。同(tóng)时，瑞银证券在2022年重启(qǐ)深圳分(fēn)公司(sī)财富管理业(yè)务，依托国家对粤港(gǎng)澳大湾区的新政举(jǔ)措，致力于发展财富管理大湾区业务(wù)。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉持着(zhe)为客户进行(xíng)全方位资(zī)产配置和满足客(kè)户全生命周(zhōu)期财富管理的理念，进(jìn)一步完(wán)善投资解决方案和财(cái)富(fù)规划方面的业(yè)务，一(yī)方面积极扩充现(xiàn)有架(jià)上策略(lüè)，精选上架多支产品为客户(hù)在同一(yī)策略下(xià)提供差(chà)异化选择及多元化(huà)的(de)投(tóu)资方案。

　　外资券商队(duì)伍不断扩大

　　随着(zhe)中国资本市(shì)场对外开(kāi)放(fàng)的力度不断加(jiā)大，各外资金融机构加速了(le)在(zài)境内设(shè)立控(kòng)股(gǔ)券商的进(jìn)程。

　　今年1月(yuè)，渣(zhā)打(dǎ)证券获批准设(shè)立(lì)，公司注册地(dì)为北京市，注(zhù)册资本为人(rén)民币(bì)10.5亿元，业(yè)务范围包括证券经纪(jì)、证券自(zì)营、证(zhèng)券承销、证券(quàn)资(zī)产管理(lǐ)（限于从事(shì)资产证券(quàn)化业务）。

　　值(zhí)得关注的是(shì)，渣打证(zhèng)券是首(shǒu)家(jiā)新(xīn)设的外(wài)商(shāng)独资证券(quàn)公司。就(jiù)监管批(pī)复信息来看，渣打证券由渣打银行（香(xiāng)港）有(yǒu)限(xiàn)公司全资设立(lì)，出资(zī)额(é)10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣打证(zhèng)券在内，目(mù)前国内(nèi)的外资控股(gǔ)券(quàn)商数量已达到10家。其中，摩根大通证(zhèng)券（中国）、高盛(shèng)高华证券、渣打(dǎ)证券均为(wèi)外商(shāng)独资券(quàn)商。从数量上来看，外资控股券商已成为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有(yǒu)数家外资券商的设立申请静(jìng)待审批。截至(zhì)5月5日，花旗证(zhèng)券(quàn)、法巴证券、日兴(xīng)证券、青岛意(yì)才证券等多家外(wài)资券商的设立申请仍处于证监(jiān)会(huì)审批阶段。其中，法巴(bā)证(zhèng)券和青岛(dǎo)意(yì)才证券(quàn)已(yǐ)获第一次(cì)意(yì)见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主席易(yì)会满等先(xiān)后(hòu)在京会见(jiàn)美(měi)国(guó)桥水基金(jīn)、法国东方汇(huì)理(lǐ)、日本大和证券、英国汇丰、加(jiā)拿大宏(hóng)利金融、新(xīn)加(jiā)坡淡马锡、德国(guó)安联保险、意大利联合圣保罗(luó)银行、美国景顺(shùn)和高盛等国际金融机构负责人。

　　来(lái)访的(de)国际金(jīn)融机构(gòu)负责人(rén)普(pǔ)遍表示，此次(cì)来华亲(qīn)身感受到中国经(jīng)济(jì)的强(qiáng)大韧性、潜力和活力(lì)，坚定看(kàn)好(hǎo)中国经济(jì)和中(zhōng)国资本(běn)市场发展前景。近年(nián)来(lái)中国资(zī)本市场(chǎng)对外开放稳步推(tuī)进(jìn)，为(wèi)国际金融机构和全球投资者带来了(le)实实在在的机遇。各(gè)金融机构(gòu)高度重(zhòng)视(shì)中国市场，将继续与中(zhōng)国深化合(hé)作，积(jī)极拓展在(zài)华业务和(hé)投资，期待实现互利共赢。

　　面对(duì)来自外(wài)资券商的市(shì)场(chǎng)竞争，国内券商也纷(fēn)纷感(gǎn)受到了挑战和机遇。例(lì)如(rú)，华西证券即在2022年年(nián)报中(zhōng)表(biǎo)示，外(wài)资机构来(lái)华展业便(biàn)利度不断提升，经(jīng)营范围和监管要求(qiú)实现国(guó)民待(dài)遇，外资券商(shāng)、资(zī)产管理机(jī)构等加(jiā)速(sù)布局，全力抢滩中国证券(quàn)市场，对本(běn)土证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司(sī)既带来了国际金融机构全面参与中国资本市场竞争所形成的冲击(jī)，也带(dài)来了通过与国际(jì)金(jīn)融机(jī)构直接(jiē)合(hé)作促(cù)进业务发展(zhǎn)、提升(shēng)管理水平的机遇。

　　西部证券也(yě)表示，当前证券行业集中度(dù)稳(wěn)中有(yǒu)升(shēng)，头部券商竞(jìng)争(zhēng)优(yōu)势更趋明显，业务多元化发展趋(qū)势(shì)初步形成(chéng)，金(jīn)融科技对行业(yè)发(fā)展理念的变(biàn)革和重(zhòng)塑不断深化(huà)，外(wài)资券商市(shì)场冲击将(jiāng)逐渐显现，证券行业(yè)竞争新格局(jú)正加(jiā)速演变。

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