近日，有焦化企业(yè)发告知函称，因亏损严重，对于瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织钢企提降50元/吨(dūn)的行为(wèi)暂不接受。

　　记(jì)者注意到，从今年4月1日起，焦(jiāo)炭开(kāi)启(qǐ)首轮降价，并正式进入降(jiàng)价通道，5月17日(rì)，河北(běi)部分钢厂开(kāi)启焦炭第8轮提降(jiàng)，降(jiàng)幅50元/吨，要求18日0时起执行，而后山东(dōng)主(zhǔ)流钢厂(chǎng)跟进。截至目前，焦炭已有8轮降价(jià)落地，港口准一级(jí)湿熄(xī)焦平仓(cāng)价累(lèi)计下调670元(yuán)/吨，跌幅(fú)达24.7％。同期，焦炭期货2309合约(yuē)下跌404.5元/吨，跌幅15.3％。

　　宝城期(qī)货煤焦研究(jiū)员阮俊涛认为，近两(liǎng)个月来，焦炭期(qī)货的下跌是(shì)宏观、产业等(děng)多(duō)因(yīn)素共同(tóng)作(zuò)用的结果。首先(xiān)，宏观(guān)层面，3月(yuè)上旬美国硅谷(gǔ)银行暴雷，多数大(dà)宗商品价格下跌，同时国内(nèi)宏观强(qiáng)预期在经过1—2月的反复(fù)发(fā)酵(jiào)后，市场对(duì)今(jīn)年的定性(xìng)逐渐转向“弱复苏(sū)”，这也(yě)使得黑色系商品交(jiāo)易需求利多的(de)信心不足(zú)。其次，产业(yè)层面(miàn)，今年煤焦(jiāo)最大产业利(lì)空来自焦煤的进(jìn)口，3月份澳洲焦煤近2年(nián)来(lái)首次通(tōng)关，并于(yú)4月进一步改善。蒙(méng)煤、俄煤3月份的进口量也出现较大增长。根据海关总署统计，今年3月我国共计进口炼焦烟(yān)煤964.7万(wàn)吨，同比增(zēng)156.4％，占3月(yuè)焦(jiāo)煤(méi)总(zǒng)供应(yīng)的17.5％，去年同期仅(jǐn)为7.8％。同时，该进(jìn)口量也几(jǐ)乎是近10年来的最高水平，仅次(cì)于(yú)2020年1月的981.3万吨。进口焦煤的大量释放削弱(ruò)了国内煤(méi)企的议价能(néng)力，焦炭成本支撑(chēng)坍塌(tā)，驱动焦炭期货下行。最后，4月以来(lái)，在铁水产量不断走(zǒu)高的同时，黑(hēi)色(sè)终端需求表现一般(bān)，国家统计(jì)局(jú)公(gōng)布的房(fáng)屋新开工(gōng)、施工面积同比(bǐ)大幅回落(luò)，继(jì)而引(yǐn)发(fā)了(le)市(shì)场对煤、焦、钢产业链的负反(fǎn)馈(kuì)担忧。综上所述，焦炭成本(běn)端、需求端均有明显利空驱动，叠加宏观支撑不足(zú)，多(duō)因素(sù)共振带动焦炭期货主力(lì)合约持续下(xià)行(xíng)。

　　“焦炭价格此轮下跌，并不是自(zì)身的(de)供需矛盾驱(qū)动，而是(shì)受焦(jiāo)煤(méi)的拖累。焦煤因国内产量稳增和(hé)进口量大增，供需关系逐步向宽松(sōng)转(zhuǎn)变，致使煤价自年初(chū)就开始呈(chéng)偏弱走(zǒu)势运行。其间，受内蒙古(gǔ)地区(qū)煤矿事(shì)故(gù)影响，煤(méi)价经历(lì)短暂反弹(dàn)后开始加速回落。另外(wài)，下(xià)游钢材需求表现不(bù)及预期，钢(gāng)价承压回(huí)调致使钢(gāng)厂(chǎng)利润收缩，遂通过调降焦价将需求压力向原(yuán)材(cái)料端传导。因(yīn)此，在失去成本支撑、下(xià)游施压(yā)的(de)双重(zhòng)作用下，焦价(jià)持续(xù)下跌。”中钢期瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织货煤焦研究员冯艳成(chéng)说(shuō)。

　　记者从受(shòu)访人士处获悉，本周焦煤价格率先出(chū)现触底反弹(dàn)，而焦价连(lián)跌8轮(lún)后，个别(bié)地区焦(jiāo)企出现(xiàn)亏(kuī)损。同时，近期焦炭(tàn)期(qī)价的反弹给(gěi)出升水(shuǐ)现货空(kōng)间，买(mǎi)现卖期套利需求增加对现货市场信心有所提振，刺(cì)激焦企有提涨意愿，但(dàn)短(duǎn)期(qī)全面提(tí)涨并成(chéng)功落地(dì)的概(gài)率较小，主要原因是目前焦企整体盈利情况尚(shàng)可，焦炭主产区山西(xī)省(shěng)焦企平均吨焦盈利接近(jìn)140元，而下游钢(gāng)材需求并未出现(xiàn)明显好转，钢厂(chǎng)整体盈利情况一般(bān)，对焦(jiāo)炭则保(bǎo)持(chí)按需采购节奏(zòu)。

　　部分焦化企业开始提涨，能否提涨成功(gōng)？冯艳(yàn)成认(rèn)为，提(tí)涨的是内蒙古某焦企(qǐ)，国(guó)内焦企生产(chǎn)成本和焦化利润会(huì)因为地(dì)区(qū)、设备区别(bié)而存在很(hěn)大(dà)差异(yì)。相对而言，内蒙古非(fēi)主流焦化企业的副(fù)产品(pǐn)较(jiào)少，整(zhěng)体产线的经济性一般，对降价的承受(shòu)能力偏低(dī)，也因此率先(xiān)开始(shǐ)提涨，不过对整体市场(chǎng)影响有限(xiàn)。

　　阮俊(jùn)涛也认(rèn)为，在焦企未(wèi)出现大幅亏损或需求明显增加(jiā)的情况下，焦价(jià)提涨难度较大。

　　记(jì)者了解到，5月下(xià)半月以来钢厂检修(xiū)减(jiǎn)产节奏放缓，个别(bié)地区钢厂计(jì)划复产(chǎn)，日均(jūn)铁水产量尚保持在偏(piān)高水平(píng)，这意味着煤焦刚性需求较好，但(dàn)钢厂持续采取低原料(liào)库存(cún)策略，致使目前煤矿、洗煤厂端焦煤库(kù)存以及(jí)焦(jiāo)企端焦炭库存(cún)均处于往年(nián)同期(qī)高位，钢厂端(duān)焦煤、焦(jiāo)炭(tàn)库存则处于较(jiào)低水平，煤焦近期供应也(yě)有(yǒu)适当(dāng)的减量，以缓解自身高(gāo)库存的压力。基于(yú)此种库存格局，煤焦的(de)议价主动(dòng)权(quán)仍(réng)掌握在钢(gāng)厂端。

　　现货提涨，期货为何反而大(dà)跌呢？阮俊(jùn)涛认为，近(jìn)期由于(yú)国内外焦煤价格(gé)倒挂(guà)，贸(mào)易商进口积(jī)极性较低，导致焦煤供应短期内(nèi)有收缩(suō)趋势，不(bù)过焦企也处(chù)于主(zhǔ)动限产状(zhuàng)态，焦煤供需(xū)矛(máo)盾并不突出。焦炭(tàn)本周供减需增，基(jī)本(běn)面(miàn)边际(jì)改善，但钢联公布的铁水日产量依(yī)然维持(chí)接近(jìn)240万吨的(de)水(shuǐ)平(píng)，在(zài)终端需求(qiú)表现一(yī)般的背(bèi)景下(xià)，焦(jiāo)炭需求仍有转(zhuǎn)弱预期。中长(zhǎng)期来(lái)看，考虑粗(cū)钢平(píng)控要求，今年全(quán)年焦煤(méi)供需格局大(dà)概率(lǜ)仍将明(míng)显宽松，且(qiě)蒙煤实际(jì)生产成本较低，三季度蒙煤中长协重新定价(jià)后，预计(jì)进口量会得到改(gǎi)善。因此(cǐ)，虽然焦煤现货价格(gé)因蒙煤减(jiǎn)量而有所企稳，但期货市场氛围(wéi)仍难言(yán)乐(lè)观，导(dǎo)致期(qī)货和现(xiàn)货短暂(zàn)劈叉。

　　“从价格表现上看(kàn)，前期煤焦跌幅明显(xiǎn)大于板块内其他品(pǐn)种，估值相对偏低，这也使得继续杀估值(zhí)的(de)驱动明显减弱，而(ér)估(gū)值修复配合近期焦煤进口减量、钢(gāng)厂复产等消息(xī)，刺激(jī)煤焦价格(gé)出现反弹，但考虑到目前钢材需求依然乏力(lì)，钢厂复产将会(huì)再次加重其供需压力(lì)，需(xū)求负反馈(kuì)仍将会(huì)向原材料端传导，对(duì)煤焦价(jià)格形成压力。”冯艳(yàn)成说(shuō)，短期煤焦交易逻辑(jí)变化(huà)较快，价格波动剧烈，预计仍将以底部区间(jiān)振荡走势为主；中长期来看，煤焦供需趋于宽松的预期未变，在估值回升后仍将(jiāng)是板(bǎn)块内空配最(zuì)佳品种(zhǒng)。

　　对(duì)于煤焦后市，阮俊(jùn)涛(tāo)认为，目前煤焦有三条主(zhǔ)线：一(yī)是焦煤(méi)供应宽松(sōng)，并给焦炭带来成(chéng)本端压力(lì)；二(èr)是终端(duān)需求存疑，负反馈风险并未化解；三是海外衰退预期如何演绎。目前来看，焦煤供应宽松(sōng)是大概(gài)率(lǜ)事(shì)件，且(qiě)4月地产数(shù)据表(biǎo)现依然一般，负反馈以(yǐ)及粗钢平控都是压低铁水(shuǐ)产量的可能(néng)因素，因(yīn)此煤焦即便出现超跌反弹，中长期来看(kàn)也是易跌难涨。

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