为了让自己(jǐ)的限(xiàn)售(shòu)股解禁后能获得(dé)好(hǎo)的回报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的(de)股票价(jià)格(gé)，然后高位(wèi)出货(huò)。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露(lù)了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发(fā)市场(chǎng)关注。时为新美星董事(shì)长(zhǎng)何德平和其(qí)配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公(gōng)司股(gǔ)价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优势(shì)、持股优势(shì)，连续(xù)集中交易新(xīn)美星，影响公司股(gǔ)价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚(fá)没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露违法违(wéi)规，给(gěi)予警告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)

　　根(gēn)据证(zhèng)监会行政处(chù)罚(fá)决定(dìng)书披露的(de)信息，新美星(xīng)董事长、法定(dìng)代(dài)表(biǎo)人、实际(jì)控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖文(wén)化传播有(yǒu)限公司(sī)董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海(hǎi)得(dé)泽(zé)广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供(gōng)资(zī)金的目的(de)是，委托蒋维对(duì)“新(xīn)美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以(yǐ)便何德(dé)平所持“新(xīn)美星”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月26日解禁后(hòu)能(néng)够获得好的(de)回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券(quàn)账户(hù)并联(lián)合其他市场资金(jīn)在二级市场(chǎng)买入并交易“新美(měi)小舞去掉所有衣服是什么样子的星(xīng)”，且在(zài)后续操作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)其操(cāo)作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍(shào)认识(shí)并(bìng)联合(hé)毛明土、李传武共(gòng)同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制各(gè)自筹得的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交(jiāo)易“新美星”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维与毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘(pán)情况(kuàng)，以利于两小舞去掉所有衣服是什么样子的(liǎng)方交易决策，更好地(dì)共(gòng)同抬(tái)高“新美(měi)星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联(lián)合毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制“俞某华”等(děng)35个证(zhèng)券账户（简称账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在(zài)此期(qī)间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），是怎(zěn)么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，账户组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申(shēn)买量占市场申(shēn)买量比例超20％的(de)交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖(mài)量比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比例自(zì)2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值(zhí)，占流通股(gǔ)本的(de)比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具(jù)备(bèi)资金优势(shì)和(hé)持股(gǔ)优势。

　　具(jù)体来说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年(nián)9月(yuè)26日开(kāi)始，账户组持续大(dà)量买入“新美星”，当日申买排名(míng)第一，竞价(jià)买入(rù)成交(jiāo)排名(míng)第一，至2019年2月28日期(qī)末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加(jiā)。在此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期末持(chí)股量较期初(chū)增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量涨幅(fú)较大。

　　其(qí)中，账户(hù)组有两段典型的(de)拉小舞去掉所有衣服是什么样子的抬期(qī)间：2019年3月1日(rì)至3月(yuè)6日，以不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日(rì)，账户(hù)组集中(zhōng)卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期间，涉案(àn)账户组还(hái)多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣(yōng)金和相(xiāng)关税费(fèi)，账户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近(jìn)亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)多点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第(dì)一(yī)，没(méi)有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一是(shì)“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委(wěi)托理财关(guān)系，而非操纵股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没有将其与(yǔ)毛(máo)明土(tǔ)、李传武等人讨论(lùn)交易新美星(xīng)的(de)情(qíng)况告知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过(guò)股(gǔ)东名册；四是(shì)蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就各自账户交易(yì)新美星的盈(yíng)亏(kuī)分配进行(xíng)约定(dìng)；五是蒋维(wéi)账户组利(lì)益与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)利益并不(bù)一致，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控制(zhì)蒋(jiǎng)维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部(bù)分用于(yú)偿还债务，部分用(yòng)于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对(duì)毛(máo)明土账户组、李传武(wǔ)账户(hù)组交(jiāo)易行为承担责任(rèn)。

　　第(dì)四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日(rì)询问笔(bǐ)录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知情(qíng)、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独(dú)立法(fǎ)律(lǜ)主体，即便夫妻或(huò)一(yī)致行动人中一方存在不当行为，不应推定或认定(dìng)另(lìng)一方承(chéng)担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武，及他们的代理(lǐ)人也(yě)就是否合谋、部分账户的控制关系、委(wěi)托理财关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意(yì)见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上(shàng)下(xià)游(yóu)衔接、合作，共(gòng)同完成(chéng)的操纵(zòng)行为。在案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资(zī)金作为保证金，委(wěi)托其通过(guò)二级市(shì)场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并(bìng)参与了(le)本案行为；上(shàng)述行(xíng)为(wèi)的实质是(shì)操(cāo)纵股价，并非合法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武有共(gòng)同影响(xiǎng)“新美(měi)星”股价(jià)的意图和目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉(lā)抬股价(jià)，并且采取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交(jiāo)易(yì)“新美星”客观上为后续的合(hé)谋操纵起(qǐ)到一(yī)定(dìng)程度(dù)锁仓的作(zuò)用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛(máo)明土知(zhī)道(dào)蒋维和(hé)上市公司(sī)的(de)合作(zuò)，知道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿意(yì)买入(rù)“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛(máo)明土和李传武的(de)违法期间与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在认定及处(chù)罚时将合谋各方(fāng)视为一个(gè)整体，不区别(bié)对(duì)待(dài)各方账户(hù)组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上(shàng)述行(xíng)为违反了(le)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第七十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第(dì)二百(bǎi)零(líng)三条所述的操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决(jué)定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武没(méi)收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信(xìn)息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并(bìng)罚(fá)款

　　另(lìng)外，关于何(hé)德(dé)平信息披(pī)露违法的相关情况，行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市(shì)前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫(fū)妇持有公(gōng)司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由海得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于(yú)何德平信息披(pī)露违(wéi)法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出：第一(yī)，海得(dé)泽广与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳二(èr)人不存在代持，涉案股份系(xì)海得泽(zé)广为兰某代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持(chí)决(jué)策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持(chí)所得(dé)汇(huì)入(rù)黄秀芳(fāng)指定账户的原因系兰(lán)某向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有(yǒu)重大性，不对(duì)投资者(zhě)决策产(chǎn)生重大影响，情节(jié)轻(qīng)微。第三，即便认定代持成立(lì)，何(hé)德平(píng)对借(jiè)款、还款等事项(xiàng)，不参与(yǔ)、不知情，没有(yǒu)主观(guān)过错(cuò)，不应受到处罚(fá)。综上(shàng)，请求(qiú)不予处(chù)罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得(dé)泽(zé)广交易流水、资(zī)金流水及相关银(yín)行账户流水(shuǐ)，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以(yǐ)认定海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美(měi)星股票。当事人所(suǒ)提(tí)相关理由不具(jù)有(yǒu)事实和法律依(yī)据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上(shàng)市公(gōng)司实际控制人，未如实告(gào)知上市公司上述持(chí)股情况，导(dǎo)致新美星(xīng)在相(xiāng)关公告(gào)中(zhōng)均(jūn)未披(pī)露(lù)相关情况(kuàng)，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三(sān)条规定，何德平(píng)的(de)行为构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就信息披露(lù)违法行为，对何德平给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元罚款。

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