5月以来，港股市场仍在持续下跌，最近(jìn)一个(gè)交易日即5月25日主要指数(shù)更是(shì)创(chuàng)出年内(nèi)收市新低(dī)。不过(guò)，虽然多只投资港股的ETF产品年内收(shōu)益告负(fù)，但资(zī)金越跌(diē)越买(mǎi)，多只港股ETF产品年内份(fèn)额增(zēng)幅明显，纷(fēn)纷(fēn)创下历(lì)史新高。如(rú)广发基金两只港股ETF凶猛的意思是什么 凶猛的近义词年内份额分别激(jī)增(zēng)16倍、13倍，华(huá)夏恒(héng)生互联网ETF份额也持续增长，最新份额更是(shì)逼近700亿份。

　　多位业内人(rén)士对(duì)此表示(shì)，港股(gǔ)作(zuò)为离岸市场，基本(běn)面(miàn)主(zhǔ)要跟随国内市场，而流动性(xìng)与海外(wài)流动(dòng)性(xìng)相关度较高，在基本面及流动(dòng)性双重(zhòng)压力下，5月(yuè)市场走势较弱。不过，当(dāng)前港股市(shì)场估值(zhí)水平已处于(yú)历史偏低(dī)水平，具备一定的投(tóu)资性(xìng)价比，看好人工智能、互(hù)联网科技(jì)、创新药等(děng)细分领域的投资机会(huì)。

　　最高激增16倍(bèi)！

　　多只份额再创新高(gāo)

　　Wind数据显示，截至5月26日(rì)，港股ETF产(chǎn)品年内(nèi)份额合计达(dá)2284.37亿份，相较于(yú)年(nián)初(chū)增幅超(chāo)37％，年内资金(jīn)合计净流入(rù)达244.42亿(yì)元。

　　具体来看，有多(duō凶猛的意思是什么 凶猛的近义词)只ETF产品份额增幅明(míng)显，且再创历史新高(gāo)。其中，广发恒生科技(jì)ETF、广发港(gǎng)股创新(xīn)药ETF年内份(fèn)额(é)增幅分别高(gāo)达1606.32％、1318.78％；份额增(zēng)幅不仅领涨港股ETF产品，亦在跨境ETF产品中位列前二(èr)。而(ér)易方达、富(fù)国基金(jīn)等旗下5只港股ETF产品份(fèn)额也实现倍(bèi)数(shù)增幅。

　　此(cǐ)外，华夏恒生互联(lián)网ETF份(fèn)额也持续增长，年内(nèi)份额(é)增幅(fú)超31％，最新份额已站上(shàng)699.71亿(yì)份的(de)高位，再创历史(shǐ)新高，并(bìng)继续蝉联(lián)市场规模最大的港(gǎng)股(gǔ)ETF产品。

　　不过，从产(chǎn)品业绩来看(kàn)，截(jié)至(zhì)5月26日(rì)，仍有超(chāo)九成港股ETF产(chǎn)品年内(nèi)收益为负，产品平均收益率为(wèi)-8.27％。

　　事(shì)实上，今年(nián)以来港股市场持续震(zhèn)荡下(xià)跌，3月下旬(xún)虽有小幅回调，但4月下旬之(zhī)后又转跌，5月25日，港(gǎng)股(gǔ)再(zài)度缩(suō)量下跌，恒(héng)生(shēng)指数、恒生科技指数在同日创(chuàng)下年内收市新低；而整体看，5月港股市场跌多涨少，波(bō)动中枢朝(cháo)下移动。

　　对于近(jìn)期(qī)港股(gǔ)市场波动(dòng)下跌，广发恒(héng)生科技(jì)ETF基(jī)金经理刘杰分析系受多个因素(sù)影响。一方面，国内经济复苏(sū)斜率(lǜ)放缓，市场处于(yú)弱预期和(hé)弱复(fù)苏叠加的阶(jiē)段；另一方面，海外核心通(tōng)胀仍存韧(rèn)性，美国债务上(shàng)限到(dào)期带(dài)来的债务(wù)违约风险也对(duì)市场风险偏(piān)好形成扰(rǎo)动(dòng)。

　　同(tóng)时，港股囊括了(le)大部分内(nèi)地互联网以(yǐ)及(jí)新经济领域(yù)上市公司，5月份日(rì)本正式出台了制造设备管制措施，加大了市场对于国内科技领域的担忧，同期A股市(shì)场情(qíng)绪(xù)偏(piān)弱，均影响了5月份(fèn)港(gǎng)股市场的表现。

　　诺德基金基金经(jīng)理张昳泓认为，港股近(jìn)期(qī)波动较大主要有(yǒu)基本面(miàn)以(yǐ)及资金面两(liǎng)方面的原因(yīn)。

　　首先，从基本面角度来看，去(qù)年(nián)防疫政策(cè)转向后市场对于国内疫(yì)后复苏有较高的(de)预(yù)期，“从春节前后的复苏情况，我们确实看到由于线下场景(jǐng)的修复，消费需求出现了(le)比较(jiào)好的恢(huī)复。而进入4、5月(yuè)份(fèn)，国内经济整体相(xiāng)较(jiào)一季度环(huán)比有所减弱，这也使得(dé)市场(chǎng)对(duì)于国内经济复苏预期开始修正(zhèng)，整体盈利端预期有(yǒu)所下修。”

　　其次(cì)，从(cóng)资金流动性的角度来看，张昳泓表示，海外对于暂停(tíng)加息的(de)节奏出(chū)现反复(fù)，人民币汇率也(yě)在持续走(zǒu)弱(ruò)，近期(qī)跌破7的关口。港股作为离岸市场，基本面主要跟随国内(nèi)市场，而流动性与海外流动性相关度较高，在基本(běn)面及流动性双重压力下(xià)，5月市场走势较弱。

　　中(zhōng)融基金直言(yán)，港(gǎng)股从Beta的角度是中美经济相(xiāng)对强弱关系的(de)直接反馈，“放开国(guó)门之后我(wǒ)们预期中国经(jīng)济向上，美(měi)国经济进入衰退(tuì)，所以(yǐ)港股(gǔ)表现很亢奋，但实际结果中美两边的状态变化还是(shì)需(xū)要更长(zhǎng)时间，但大概率(lǜ)还是会发(fā)生的(de)，在这个(gè)过程中的波折就对应着(zhe)人民币(bì)汇(huì)率和港股(gǔ)的(de)大(dà)幅波动。”

　　看(kàn)好AI、创(chuàng)新药(yào)等细分领(lǐng)域投资机会

　　尽管年内持续下(xià)跌，但多(duō)位业内人(rén)士认为，当(dāng)前港股市场估值水平已处于(yú)历史偏低水平，具备一(yī)定的(de)投资(zī)性(xìng)价比，并看好人工智能、互联网科技、创新药等细分领域的投(tóu)资机会。

　　广(guǎng)发(fā)基金刘(liú)杰(jié)表示，受欧美银(yín)行业危机影响和主要经济体(tǐ)政(zhèng)策变化(huà)扰动，今年(nián)以来港股(gǔ)持续回调(diào)，整体表现不如(rú)A股。但随着国内(nèi)外流动性压(yā)力持续(xù)缓(huǎn)解(jiě)，未来(lái)港股(gǔ)资金(jīn)面或有(yǒu)机会(huì)得到改善，结合(hé)当前的低估值水平，港股吸引力或许(xǔ)逐步(bù)凸显。“某些波动(dòng)较大且(qiě)回(huí)调(diào)较(jiào)多的细分板块或许是值得关注的方向，例如恒(héng)生科技以(yǐ)及港股创新药等，若(ruò)未来(lái)市场进(jìn)一步回暖(nuǎn)，科技领域、港股创新药以及消费复苏或者更(gèng)能(néng)调(diào)动市场的关注度(dù)。”

　　投资建议上，广发基金刘杰(jié)认为港股波动性较大，建议投资者通过定投分散(sàn)参与，较好(hǎo)平衡风险和机会(huì)。同时，选择(zé)更(gèng)有(yǒu)价(jià)值的细分赛道，或许更符合(hé)未来市场(chǎng)的表现。

　　具体来看，首先，人工智能有(yǒu)望成(chéng)为全球(qiú)投资的主线(xiàn)，推动了中美股(gǔ)市(shì)的(de)表现，未来(lái)人(rén)工智能应用或利好科技相关细分(fēn)领域。其次，港股(gǔ)创新(xīn)药是国内医药(yào)领域长期具备相对(duì)优势(shì)的(de)细分赛道，对(duì)比美国创新药占(zhàn)比医药市场80％的占比，国(guó)内占比仅为(wèi)10％左(zuǒ)右(yòu)，未来肿瘤等方向需要更多(duō)更先进的疗法和(hé)创新药，长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值(zhí)值得关注(zhù)。此外，港(gǎng)股(gǔ)消费行业(yè)也(yě)有(yǒu)望上行。因为目前我国经济(jì)总(zǒng)量数据回暖，国内经济长远发展的确定性增(zēng)强，居民(mín)可支配收入增加，消费信心(xīn)正(zhèng)逐步恢复。

　　中(zhōng)融基金表示(shì)，港股市场是(shì)以机(jī)构和外资为主(zhǔ)导的市场，因此(cǐ)海外经(jīng)济(jì)数据(jù)对港股资金面会产生较(jiào)大影响。在当前(qián)流动性(xìng)持(chí)续承压和较弱的国际宏观(guān)环(huán)境背景下，短(duǎn)期(qī)港股或是震荡行(xíng)情，投资(zī)者可以关注高稳定性且(qiě)具(jù)备估值性价比的标的(de)。

　　“当中国经济(jì)恢(huī)复比预(yù)期更强或者美国经济下滑比预期更快这二者中(zhōng)任一情景(jǐng)发(fā)生甚(shèn)至同时发生时，我们(men)可能就会(huì)看到人民币汇率的走(zǒu)强，同时港(gǎng)股整体表现也(yě)会走强。”中融(róng)基(jī)金进一步指(zhǐ)出，可以先重点关注运营商等高股息资产，而随着(zhe)市场预期更进一步强(qiáng)化，可以更多关注(zhù)互(hù)联(lián)网、创新(xīn)药(yào)等(děng)高弹(dàn)性板块。因为消(xiāo)费(fèi)品的业绩差(c凶猛的意思是什么 凶猛的近义词hà)异很(hěn)大，建议(yì)更(gèng)多(duō)关注个股的性价比与成长的确定性(xìng)。

　　诺(nuò)德基金(jīn)张昳泓(hóng)直言(yán)，从(cóng)长期维度来看(kàn)，当下港股市场具备一定的(de)投资性价比(bǐ)，当(dāng)前估值水平仍(réng)然(rán)位(wèi)于历史偏低水(shuǐ)平(píng)。从基本面(miàn)角度来说，他们认(rèn)为国内经济的复苏节奏(zòu)可能大概率是一波三折趋势向上的弱(ruò)复(fù)苏态势(shì)，当下港股市场已经price in经济复苏较弱的相对悲观的预期，往后看随着(zhe)经济的缓慢(màn)复苏，预计盈(yíng)利(lì)预(yù)期(qī)也会逐步上修。而(ér)从流动性角度(dù)来(lái)看，美联储暂停加(jiā)息虽(suī)在节奏(zòu)上(shàng)较难判(pàn)断，但往(wǎng)未来(lái)看是大概率(lǜ)事件，预计人民(mín)币汇率的(de)压力(lì)也会逐(zhú)步缓解(jiě)。

　　“细分板(bǎn)块上，我们认(rèn)为顺周(zhōu)期受益于(yú)国内(nèi)经(jīng)济复苏的消(xiāo)费、互联网、医药等板块仍然值得(dé)重点关(guān)注。”张(zhāng)昳泓表示，港(gǎng)股市场(chǎng)由于其(qí)离岸市场特(tè)性，海外投资人占比较高(gāo)，受国内(nèi)及(jí)海外多重因素影响(xiǎng)，市(shì)场整体波动性(xìng)较(jiào)大，建议投资人可(kě)以(yǐ)逢低布(bù)局(jú)，更(gèng)多(duō)可以采(cǎi)取基金(jīn)定投的方(fāng)式投资于港股(gǔ)市场。

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