美国(guó)银行业(yè)危机持(chí)续！

　　危机升级，美地(dì)区(qū)银行大(dà)跌(diē)

　　美(měi)东时间5月4日，媒体称(chēng)，阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行（WAL）在(zài)考虑若干选项，其中包(bāo)括资产(chǎn)出售，可能出(chū)售所有业务或部分业(yè)务。该行(xíng)已经为此聘请多家(jiā)顾问。

　　这(zhè)是继西太(tài)平洋(yáng)合众银行（PACW）之后又(yòu)一家地区银行传出考(kǎo)虑可能出售的(de)消息。本(běn)周(zhōu)三美(měi)股盘后，因媒体称该行考虑(lǜ)包括出售(shòu)在内的战略(lüè)选(xuǎn)择(zé)，但鲜有(yǒu)感(gǎn)兴趣的潜在买家，此后(hòu)收跌逾4％的该行股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四(sì)，西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)发布声明确认了周三的媒体(tǐ)消(xiāo)息，称在和多位潜在(zài)的投资者商谈，还表示，其核心存款3月(yuè)以来已经增长，在第(dì)一共和银行(xíng)被(bèi)出售后，该行(xíng)并未经历超出正常水平的(de)存款流失。

　　但西(xī)太平洋合众(zhòng)银(yín)行股价继续暴(bào)跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易(yì)九次。

　　阿(ā)莱恩(ēn)斯(sī)西部银行(xíng)此后表示，关于(yú)该行磋(cuō)商出售资(zī)产等战略选项的媒体报道“绝对失实”。此后，该行(xíng)股价跌幅(fú)收窄到40％以内(nèi)。西太(tài)平洋(yáng)合众银行跌(diē)幅(fú)收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家让地区银行危机(jī)火上浇油的第一地(dì)平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘(pán)，道琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标(biāo)普(pǔ)500指数下(xià)跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综(zōng)合指(zhǐ)数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行(xíng)股重挫，KBW银(yín)行指数(shù)收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收(shōu)跌38％，第(dì)一地平线银行收跌33％。

　　当地(dì)时(shí)间5月4日，美国参议(yì)院(yuàn)银行委员会就(jiù)近期(qī)大型银(yín)行倒闭(bì)事件举行听证会。会上，银行监管专家(jiā)表示，管(guǎn)理不善是(shì)导致破(pò)产的主要原(yuán)因。美国商会副主(zhǔ)席(xí)托(tuō)马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表(biǎo)示(shì)，硅谷银行、签名银行和第(dì)一共和银行有非(fēi)常独(dú)特的商业模式(shì)，硅谷(gǔ)银行专注于资本密集型的科技以(yǐ)及(jí)生物医学初创企业；第一共和银行集(jí)中(zhōng)于财富管理；而签(qiān)名银行则有大量的数字资产风险。在听证会(huì)上，专家们明确将最近银行倒闭潮归咎于(yú)行(xíng)政(zhèng)管理不善，同(tóng)时他们担心(xīn)银行倒闭会将美国(guó)经济(jì)拖入衰退。专家和议员们(men)也表示，美联(lián)储(chǔ)存在监管失(shī)误。

　　据外媒援引知(zhī)情人士周四(sì)报道，美(měi)国(guó)联邦和州政(zhèng)府官(guān)员正(zhèng)在评估近几天银行股大幅波(bō)动背后存在“市场操(cāo)纵(zòng)”的可能性，白宫方(fāng)面也表示将监控“健康银行面(miàn)临的做空压(yā)力”。美股(gǔ)地区银行股本周大(dà)幅(fú)下跌(diē)，西(xī)太平洋(yáng)合众银行累跌近70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行(xíng)基本面强劲且资本充足，近几日，做空活动增加和股市波动已引起官员及监管机构(gòu)越来越多(duō)的(de)关注。

　　据盖洛普民(mín)调显示，在美国银行(xíng)体(tǐ)系(xì)动荡(dàng)之(zhī)际，近一半(bàn)的(de)美国人担(dān)心他(tā)们在(zài)银行或其他金融机构账户上的(de)钱的安全(quán)。总共有(yǒu)48％的美国成年人(rén)表(biǎo)示他们(men)担心(xīn)自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人为“比较”担心(xīn)。这些最新(xīn)数据与(yǔ)2008年雷(léi)曼兄弟破产后不久的(de)数(shù)据相似(shì)。当时有45％的美国成年人表示，他(tā)们非常或中(zhōng)度担心自己资(zī)金(jīn)的安全。尽管盖(gài)洛普并未在银行业(yè)较(jiào)为(wèi)平(píng)静(jìng)的时期(qī)测量(liàng)过(guò)这一数据(jù)，但2008年(nián)12月的数据显示，在危(wēi)机得到解决后，人(rén)们对存(cún)款(kuǎn)安全的担忧略有(yǒu)减(jiǎn)少，这表明对存款(kuǎn)安全的高度担忧(yōu)可能并非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗斯(sī)两处石油(yóu)化工厂(chǎng)遭(zāo)无人机袭击

　　据塔斯社报道(dào)，当地时(shí)间(jiān)5月4日(rì)凌(líng)晨(chén)，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到(dào)一(yī)架(jià)无人机袭击，并引(yǐn)发了火灾。据(jù)介绍(shào)，一架无人机撞(zhuàng)击了该工厂的在建厂房间连廊，随后(hòu)发(fā)生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于俄罗斯(sī)克拉(lā)斯诺(nuò)达尔边疆区的伊里斯(sī)基炼(liàn)油厂也遭无人机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过(guò)火面积(jī)为400平方米(mǐ)。

　　两起事件(jiàn)中均没(méi)有(yǒu)造成人员伤亡，火灾目前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央(yāng)行宣(xuān)布(bù)加息25个基点

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲央行召开货(huò)币政策(cè)会议(yì)，决定将欧元区三大关键利(lì)率均上调25个基点。主要(yào)再融(róng)资利(lì)率、边(biān)际借贷利率和(hé)存(cún)款机制利率从本月10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自(zì)去年7月(yuè)以来(lái)已连续7次上(shàng)调(diào)关键(jiàn)利率，以期阻止通胀(zhàng)。不过专家预(yù)计，要将通胀率降至2％的目标还(hái)需要数年时(shí)间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原油大幅下跌。受外盘(pán)原油大幅走低(dī)带动，内盘原油“五一”假期后(hòu)跳空低开，较假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌(líng)晨，美联(lián)储如(rú)期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次加息(xī)，本(běn)轮已累计加息500个基点，这一区间仅略(lüè)低于2008年大(dà)衰退前(qián)的利(lì)率峰(fēng)值。

　　截至周四(sì)收(shōu)盘(pán)，WTI原油期货6月(yuè)合约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度(dù)跌超7％，触(chù)及(jí)63.64美元/桶的日(rì)低(dī)，为2021年12月以来(lái)的最(zuì)低水(shuǐ)平；ICE布伦特原油(yóu)7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表示，近期(qī)原(yuán)油暴(bào)跌主(zhǔ)要受到(dào)宏观(guān)避险情绪的(de)影响，原(yuán)油市场自身基(jī)本面变化不大(dà)。

　　“近期原(yuán)油(yóu)的走势更多体现的是金融(róng)属(shǔ)性。一方面(miàn)，美联储(chǔ)如期加息25个基点，市场对连续加息对经济造成影响的担忧加剧；另一方面，近期(qī)美国(guó)再度出现破产银行，造成美(měi)国股市(shì)下(xià)滑，原油作为大宗商品(pǐn)代表受到(dào)一定冲击。”齐盛(shèng)期货(huò)能源(yuán)化工组组(zǔ)长(zhǎng)于芃森(sēn)说(shuō)。

　　齐盛(shèng)期(qī)货(huò)原油(yóu)分(fēn)析师高健告诉期货日报(bào)记(jì)者，近(jìn)期海(hǎi)外宏观集中避险，主要还是与美国银行危机事件有关。另外，美国(guó)债(zhài)务上限问题仍(réng)未(wèi)解决，市场担心该(gāi)问(wèn)题是另一个(gè)“雷”。美国白宫对此发布的(de)一份评估文件警告称(chēng)，如果不(bù)提高债务上(shàng)限，美(měi)国经济将(jiāng)面(miàn)临严重后果(guǒ)，在三种预期情(qíng)形下(xià)，美(měi)国(guó)经济都(dōu)将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层面再次进入(rù)集中避(bì)险状态，对股市和(hé)商品等风(fēng)险(xiǎn)资产带来短(duǎn)期情(qíng)绪冲击。”高健分析称，目前美国银(yín)行问题再次出现，叠加债(zhài)务上限(xiàn)临期风险，宏观层面的(de)不确(què)定性较大，主要风险在于当前的宏观(guān)避险情绪是否有可(kě)能演化成趋势，即VIX指数是否会由日(rì)度级别演变(biàn)成周度级别的拉升行(xíng)情(qíng)。如果这种情况出现，风险资(zī)产将会出现类似于2008年和2020年的走势(shì)。近期(qī)市(shì)场的关注点集中在(zài)宏观情绪指标的跟踪上(shàng)，重点观察(chá)美股和VIX指数的进一步(bù)动(dòng)向(xiàng)，侧重留(liú)意(yì)避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦(mèng)琦表示，美(měi)国制造业、服务(wù)业以及(jí)综(zōng)合(hé)PMI均低于预期，显示在利率上升和通胀居高不下(xià)的情况下，美国经济难(nán)以获(huò)得动(dòng)能。叠加美国就业(yè)市场招聘(pìn)步(bù)伐放缓，劳动力(lì)市场(chǎng)逐渐降温，经济(jì)面(miàn)临的(de)风(fēng)险正(zhèng)在上升。而在(zài)此次美(měi)联储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派(pài)，称美联储致力于(yú)实(shí)现2％的通胀目标，是否停止加息取(qǔ)决于数(shù)据(简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪jù)。美联(lián)储(chǔ)将(jiāng)从通胀、就业、市(shì)场风险三方面探索(suǒ)货币政策(cè)路(lù)径(jìng)，如果6月初(chū)之前高利率(lǜ)带来的风(fēng)险事(shì)件进一步(bù)扩大，美联(lián)储或将终止当前紧缩政(zhèng)策，回归宽(kuān)松(sōng)。目(mù)前市场的关注点(diǎn)在于美(měi)联储(chǔ)是(shì)否会在接下来的议息会议(yì)中暂停加息(xī)，以及降息开启的时间(jiān)和节奏。

　　值得注(zhù)意的是，近期原(yuán)油盘面(miàn)连续大跌的(de)情况与3月中旬的走势类似，甚至(zhì)驱动上也有(yǒu)较高的相似性。高(gāo)健表示(shì)，共(gòng)同点是在银行(xíng)业危(wēi)机的背景下，宏观避险情绪升(shēng)温引(yǐn)发盘面快速下跌。不同(tóng)点有两个：一是(shì)此次宏观避险还有一部分(fēn)债务上限(xiàn)的加成；二是当前原(yuán)油基本面状态要好(hǎo)于3月。综合来(lái)看，3月中旬(xún)原油盘面(miàn)的走势，对(duì)此轮原油大(dà)跌有较高的参考性。3月(yuè)下旬原(yuán)油止跌(diē)回(huí)升，驱动因素是(shì)VIX指数短线高(gāo)位筑顶(dǐng)后回落，盘面上(shàng)的表现是连(lián)续收(shōu)出(chū)长下影线。因(yīn)此，近期原油盘面也要重点留(liú)意是否(fǒu)会重现以上两(liǎng)点变(biàn)化。

　　于(yú)芃森分析称，从基本面看，短期原油尚不具备(bèi)持(chí)续大幅下滑的基础。本(běn)周美国EIA原油(yóu)库存减少(shǎo)约505万桶，已经连续(xù)五周出现大幅减(jiǎn)少(shǎo)，而美国即(jí)将进入夏季用油高峰，市场预(yù)期(qī)需求将(jiāng)会逐(zhú)步(bù)增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙(shā)特为(wèi)首的中(zhōng)东产油国为稳定油(yóu)价(jià)进(jìn)行着各(gè)种努力(lì)，虽然(rán)实际落地(dì)情况(kuàng)仍需(xū)观(guān)察(chá)，但(dàn)整体上市场再度进入供(gōng)小于需(xū)状态。

　　展望(wàng)后(hòu)市(shì)，郑梦琦表示，随着(zhe)超卖情绪(xù)的逐步释(shì)放(fàng)，原油供(gōng)给端尤其是OPEC+或将挺价(jià)，短(duǎn)期油价仍以弱势振荡为主，价格的(de)突破上行仍需其他利(lì)多因素指(zhǐ)引(yǐn)。

　　高(gāo)健也认为，目前原油还是振荡(dàng)格局，价格向下逼近年内低点，短(duǎn)线观察(chá)前(qián)低的支撑力(lì)度。未(wèi)来能否(fǒu)驱动(dòng)原油破(pò)位(wèi)向下，主要看(kàn)避险情绪(xù)的持续(xù)蔓延(yán)情况，特别是(shì)VIX指数能否出现(xiàn)周线(xiàn)级别的(de)行情。除此之外，原油暂时看不到实质(zhì)性大利(lì)空(kōng)。

　　在于芃森看(kàn)来，美(měi)联储年内加息基本全部落地，后期将不再(zài)存在加息(xī)对大宗商(shāng)品压制的预期，情绪(xù)上将有一定缓和。但(dàn)美(měi)联(lián)储连续(xù)大幅加息后对市场的影(yǐng)响仍需(xū)一段(duàn)时间观察(chá)，情绪的底部可能(néng)已经出现，但市场的(de)底部仍需要观察。基本面上，市场对经(jīng)济(jì)衰退的担忧仍未结束，需求会(huì)下降多少也尚未有明(míng)确的定论(lùn)，但(dàn)用(yòng)油旺季即将(jiāng)到来，短期内将(jiāng)会(huì)支撑(chēng)油价。“综合来(lái)看，目前(qián)原油阶段(duàn)性底部或(huò)已出现，将进入一段时(shí)间的振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青大幅下行

　　受原油下(xià)跌(diē)拖累，沥青(qīng)期货假期(qī)后(hòu)首个(gè)交易日(rì)大幅下行，BU2307合约(yuē)最大(dà)跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相较(jiào)原油而言(yán)，沥青(qīng)走势(shì)偏强。美国(guó)将(jiāng)与委(wěi)内瑞拉石油(yóu)有关的(de)交易许可证(zhèng)延(yán)长至(zhì)7月20日，稀(xī)释沥青分流(liú)至欧洲(zhōu)和美国的问题简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪依然存在(zài)，沥青原料(liào)供应减少，稀释(shì)沥青贴水上涨，从而减(jiǎn)缓了成本端(duān)原油价(jià)格下跌带(dài)来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高位，对比往年同期数(shù)据，供应提前发力，叠(dié)加(jiā)终端(duān)需(xū)求(qiú)未有(yǒu)明显(xiǎn)回暖(nuǎn)，沥(lì)青基本(běn)面(miàn)有所走弱。”中(zhōng)信建投期货能化分析(xī)师董(dǒng)丹丹(dān)表示，进入5月，沥(lì)青供应端总计划排(pái)产量为(wèi)285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料通(tōng)关情况对沥青生产供应造成阶段性扰(rǎo)动，部分无配额炼厂沥青生(shēng)产或受影响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内沥青产能利(lì)用率为(wèi)32.1％，环(huán)比下降3.4个(gè)百分点；样本装置检修量(liàng)为77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和广(guǎng)西东油恢复沥青(qīng)生产，华北(běi)部分地炼维持停(tíng)产状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一(yī)季(jì)度(dù)受沥青生产利(lì)润(rùn)较好(hǎo)影响，国内沥青(qīng)装置开工率持续回(huí)升(shēng)，尽(jǐn)管近期(qī)随着利润的压缩，沥青装(zhuāng)置(zhì)检修(xiū)增加，但当前沥青(qīng)供应(yīng)仍处于相对偏(piān)高水平。”金信期(qī)货能(néng)化分析师(shī)汤(tāng)剑林称，由(yóu)于(yú)沥青利(lì)润压缩限(xiàn)制生产(chǎn)积(jī)极性，叠加(jiā)原料稀释沥(lì)青(qīng)短缺的问题(tí)持续，5月份国(guó)内沥青供应存(cún)在(zài)收缩预(yù)期，后续关注国内(nèi)炼厂排产计划。

　　需求方面，汤(tāng)剑林表示，目前刚需(xū)仍处于季节性(xìng)淡季(jì)，南方(fāng)开始进入雨季(jì)，需求回升偏慢，北(běi)方(fāng)需求(qiú)仍没(méi)有较好的表现(xiàn)。从下游行业的开(kāi)工(gōng)率看，道路(lù)需求表现(xiàn)偏(piān)弱，防水需求表(biǎo)现稍好但占比较(jiào)小，整体需(xū)求(qiú)一般。5月份(fèn)基建乐观预(yù)期仍在，且(qiě)随着气(qì)温的回(huí)升(shēng)，道路施工项目(mù)逐(zhú)渐启动，预计需求会继续(xù)回升。

　　展望后市(shì)，他认(rèn)为，近期沥青价(jià)格波动(dòng)的主要(yào)逻(luó)辑在于成本端原油，短(duǎn)期(qī)供需端矛(máo)盾并不突出(chū)。OPEC+挺价难抵海外风险事件(jiàn)以(yǐ)及(jí)衰退预期(qī)的(de)压力，预计原油仍(réng)维持弱势运行。在此(cǐ)背景下，沥青价(jià)格也难(nán)有(yǒu)较强的表现(xiàn)，短期(qī)仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认为(wèi)，当(dāng)下(xià)沥(lì)青估值处(chù)于偏低位(wèi)，炼厂生产成(chéng)本(běn)下移，沥(lì)青综(zōng)合加工利润或将有所(suǒ)增长。另外(wài)，沥青总体(tǐ)库存持(chí)续累积(jī)，但(dàn)仍处(chù)历史(shǐ)偏低水(shuǐ)平，加之天气(qì)转暖(nuǎn)，下游终端具备施工条件(jiàn)，刚(gāng)需逐(zhú)渐回暖。短(duǎn)期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多裂解价(jià)差，中长期需关(guān)注沥青(qīng)原料供应政策(cè)问题(tí)。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后(hòu)首个交易日(rì)，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主(zhǔ)力合约(yuē)收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至(zhì)5950元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)假期前降(jiàng)3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加工差突破(pò)670元(yuán)/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前(qián)PTA价格(gé)下(xià)跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工率(lǜ)上升以及聚(jù)酯开工率下降对(duì)PTA的负反馈造(zào)成的(de)。而假期(qī)期(qī)间宏观事(shì)件的扰(rǎo)动加大了成(chéng)本端的(de)跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货(huò)研究院能化(huà)组组(zǔ)长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌(diē)幅扩(kuò)大，现货(huò)市场(chǎng)基差偏强，聚(jù)酯工(gōng)厂买(mǎi)盘增加(jiā)。而且(qiě)，因(yīn)PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下跌，长丝、短纤现(xiàn)金(jīn)流明(míng)显回升(shēng)，聚酯开工率改善，需(xū)求(qiú)负反馈有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格局将(jiāng)慢慢(màn)发生(shēng)改变(biàn)，PX与石脑油(yóu)价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开工(gōng)率(lǜ)大幅下(xià)滑，5月(yuè)PX检修装置将逐步重(zhòng)启，全亚洲PX的开工率将(jiāng)从4月(yuè)中下旬的(de)低(dī)点65％升至73％，国(guó)内(nèi)开工率将(jiāng)提升(shēng)10个百分点。同时，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃调油(yóu)需求(qiú)也不再有增量(liàng)。PX与石脑油价差在4月(yuè)时高达470美(měi)元(yuán)/吨，盈亏平(píng)衡线为(wèi)250美元(yuán)/吨，考虑到年内(nèi)有三(sān)套共计820万吨新装置（产(chǎn)能(néng)占国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估值将有(yǒu)一(yī)个向下压(yā)缩的过程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽(suī)然5月新(xīn)疆中泰(tài)、恒力石(shí)化等有检修(xiū)计划，但由于高加工差(chà)下装置开工(gōng)较(jiào)为积极，实际检(jiǎn)修力度有待观(guān)察(chá)。而(ér)且，亚东石(shí)化和(hé)英力士重启提(tí)负，桐(tóng)昆新产(chǎn)能释(shì)放，供(gōng)应有(yǒu)小幅增加预(yù)期(qī)，叠加聚酯(zhǐ)负荷降至(zhì)84.3％附近(jìn)，PTA社(shè)会(huì)库存(cún)从180万吨(dūn)回(huí)升至198万吨附近，预计5月供(gōng)需依然(rán)偏松(sōng)。”福能(néng)期货能化分析(xī)师(shī)唐咏(yǒng)琦说(shuō)。

　　唐(táng)咏琦(qí)还表示，目前来看调油(yóu)驱动稍显不足(zú)，美国汽(qì)油库存(cún)进入4月后去化力度(dù)放(fàng)缓，甚至出现小幅累积，而且从(cóng)年初开(kāi)始，韩(hán)国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同(tóng)时，PXN维持(chí)在440美(měi)元/吨的(de)偏高(gāo)水平，有助于带动部分装(zhuāng)置开(kāi)工(gōng)，且(qiě)随着集(jí)中检修(xiū)将(jiāng)进入尾声，预计5月(yuè)底负荷或升至74％附(fù)近(jìn)，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称，由于亚洲(zhōu)多套PX装置检修期结(jié)束，PX开工率(lǜ)回升明显(xiǎn)，而国内(nèi)部分PX装(zhuāng)置负荷处于(yú)上(shàng)升状态，5月PX货源(yuán)可能(néng)趋于(yú)宽松。同时，调(diào)油(yóu)需求不及预期，当(dāng)前美湾芳烃(tīng)库存较高，需求(qiú)饱和，抑制(zhì)芳(fāng)烃美(měi)亚价(jià)差进(jìn)一(yī)步扩大，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在成(chéng)本拖累下价格(gé)走(zǒu)势偏弱(ruò)。后(hòu)续需(xū)关注原油价格(gé)企稳(wěn)情况(kuàng)及(jí)调油逻辑在汽油(yóu)需求旺季是否实(shí)质(zhì)发生。若原(yuán)油价格企稳、调油需求再起(qǐ)，在聚酯开工率(lǜ)有改(gǎi)善预期的前提(tí)下，PTA有望出(chū)现(xiàn)阶段性反弹。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认为(wèi)，原(yuán)油下跌和(hé)聚酯端(duān)开工下滑的(de)利空可(kě)能会慢慢(màn)发生(shēng)改(gǎi)变(biàn)，例如5月4日国内(nèi)开(kāi)盘(pán)后油价已(yǐ)经企(qǐ)稳，5月4日当周聚(jù)酯下游(yóu)的织造、加(jiā)弹开工率(lǜ)也出(chū)现了(le)周度回升的态势。最(zuì)大的利空(kōng)因素(sù)在于PX与(yǔ)石脑油价差的压(yā)缩，目前(qián)两者(zhě)价(jià)差仍高达(dá)435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价格走势看，也(yě)很可能演绎(yì)出PX、PTA近(jìn)月合约(yuē)跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走势。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪