5月迎来(lái)开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿(yì)以上，市场对于人工智能、消费、新能源等(děng)板块看(kàn)法(fǎ)分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有多家券(quàn)商发布了(le)5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出炉，传(chuán)媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截(jié)至(zhì)5月4日(rì)，15家券(quàn)商共计推荐(jiàn)了154只金股，从(cóng)行业来看，机械设备(bèi)行业板块暂时是5月机(jī)构人(rén)气最(zuì)高的板块，占(zhàn)比(bǐ)接(jiē)近(jìn)1成(chéng)，银(yín)行板块罕见出现多只金(jīn)股，两者一定程度(dù)与(yǔ)中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒(méi)板块关(guān)注度提升最为明显，计算机板块关注(zhù)度则快(kuài)速下降，这也(yě)与4月份行情走势(shì)相互印证(zhèng)，传媒板块率先突(tū)破，可(kě)能会成为AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也(yě)小幅(fú)回暖，可(kě)能与淄博(bó)烧烤(kǎo)和五一旅游市(shì)场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商推(tuī)荐的金(jīn)股标(biāo)的集中度来看(kàn)，150多只金股中，有22只金(jīn)股同时(shí)被(bèi)2家(jiā)及以(yǐ)上的机构共同推荐。其中三只传媒股同时(shí)获得3家以上(shàng)机(jī)构(gòu)推荐(jiàn)，分别(bié)是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关(guān)注(zhù)的(de)逻辑(jí)也主要是(shì)两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产(chǎn)品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股(个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做gǔ)成绩(jì)回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅(fú)登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东(dōng)吴(wú)证券以12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子(zi)贡献其(qí)中绝(jué)大多数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券商金(jīn)股策略盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期，主要(yào)与大(dà)盘行情的撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情的演(yǎn)绎体现在热门金(jīn)股上(shàng)则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的(de)金股(gǔ)中仅(jǐn)宁德时代(dài)涨(zhǎng)幅(fú)为(wèi)正，腾讯(xùn)控股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖则(zé)出现了(le)10%以上的(de)回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情怎么走(zǒu)？机(jī)构多数持保守看(kàn)法(fǎ)

　　各大券商对(duì)五(wǔ)月份(fèn)的投(tóu)资方向做(zuò)了预判，综合多家观点，券商们对五月的大盘(pán)的看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气设(shè)备、消(xiāo)费、医药、军(jūn)工(gōng)，对地产股的(de)走势机(jī)构有(yǒu)分歧，区域(yù)规划、券(quàn)商、沪港通、个(gè)股期(qī)权则因(yīn)有事件驱动(dòng)所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策(cè)略阐述(shù)了(le)美(měi)国(guó)股票(piào)投资(zī)的一(个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做yī)个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每(měi)年(nián)5月到(dào)10月股票市场的相对弱势。这有悖于(yú)现代投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们也发(fā)现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中(zhōng)仅2013年(nián)全A指数在5月(yuè)出现(xiàn)上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如(rú)果统计(jì)5、6两个月的(de)市场表现，则(zé)四年(nián)均报下(xià)跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策略表(biǎo)示经济的(de)微刺激(包括重大(dà)项目的陆(lù)续推出和开工)不会停止;同时，管理(lǐ)层对信(xìn)用风险及资(zī)产价格风险的容忍度(dù)正在降低，但(dàn)在投资缺口重回(huí)下行通道(dào)、通(tōng)胀继续低(dī)位徘徊的经济周(zhōu)期格(gé)局下，只(zhǐ)托不(bù)举、定点(diǎn)发(fā)力的“微(wēi)刺激”难以扭转市场(chǎng)有(yǒu)底无(wú)高(gāo)度的现状。

　　申万策略认为市场依然维(wéi)持震荡(dàng)格局，长期看二级市(shì)场估值体系国(guó)际化是趋势，优质成(chéng)长有望迎来深蹲起跳的机会，可(kě)以做一把反弹，国(guó)企改(gǎi)革红(hóng)利释放非常值(zhí)得(dé)期待。

　　招商(shāng)策略判断在(zài)去杠杆的背(bèi)景下(xià)，要么减少负债，要么(me)增加(jiā)资本(běn)，减(jiǎn)负债会带来经(jīng)济收缩压(yā)力，增资本(běn)会带(dài)来股票供给压(yā)力，市场(chǎng)尚未走(zǒu)出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压(yā)力暂时(shí)有所缓和(hé)，但(dàn)尚无(wú)法期望(wàng)经济会出(chū)现持续或者大幅改善;资金利率的(de)回落是(shì)衰退性(xìng)的，不意味着流动(dòng)性(xìng)出(chū)现(xiàn)主动式改善;风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好受刚性兑(duì)付(fù)打破预期影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增(zēng)加(jiā)股票供(gōng)给担忧。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上(shàng)，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料(liào)等一线白马等(děng)业绩增长确定性高、估(gū)值(zhí)不高，可以有(yǒu)相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环(huán)境，一些积极因素正出现(xiàn)，将给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍在，悲观预期(qī)或修(xiū)正。(2)微(wēi)观面(miàn)，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮点(diǎn)望提振市(shì)场情绪。从管理层(céng)的政策取向来看(kàn)，短期打破(pò)概(gài)率偏(piān)低，震荡市特(tè)征没变。短期(qī)市场下跌后5月有些积极(jí)因素出现，建议备(bèi)战回调后的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈利(lì)增(zēng)速下行确(què)立，并(bìng)将继续;其次，前期小批(pī)多次的微刺激(jī)下，市场对短期(qī)经济预期偏乐观，而实(shí)际政策效(xiào)果难以(yǐ)对(duì)冲来自房地产等(děng)领域带来的经(jīng)济下行动能(néng)，基本面预期很有可能(néng)下修;再次，改革和结构调整依(yī)然(rán)是政策主要目标，政(zhèng)府不托底，政策不全面(miàn)放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有不利影响(xiǎng)。监管部门的维稳措施亦难以改变基(jī)本面弱平衡向(xiàng)下(xià)打破(pò)的趋势，5月份(fèn)市场仍将(jiāng)继续维(wéi)持弱势下跌格(gé)局。

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