“非(fēi)农(nóng)之夜”不平静！

　　6月2日(rì)，美国劳工部数(shù)据显示，美国5月非农新(xīn)增就业(yè)33.9万人，几乎是估计中(zhōng)值19.5万的两倍，为2023年(nián)1月以来最(zuì)大增幅。5月(yuè)失业率为3.7％，高于(yú)前值(zhí)3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新(xīn)高。

　　非农就业数据公布后，美国国债价格盘中跳(tiào)水(shuǐ)，收益(yì)率拉(lā)升，对利(lì)率前景更敏(mǐn)感的两(liǎng)年期美债收益率日内升幅扩(kuò)大到10个基(jī)点(diǎn)以上；美元指数迅速(sù)转涨，摆脱两周低位。互换(huàn)合约定价显示，投资者预期的美联储7月加息(xī)几率增加，预计未来两次会议期间将加息25个基点，6月加息的几率不到(dào)50％。

　　三大美国股指集(jí)体高(gāo)开(kāi)，早(zǎo)盘均曾涨超(chāo)1％，午盘刷新日高(gāo)时，道琼(qióng)斯工业平(píng)均指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)超740点、涨(zhǎng)超2.2％，标(biāo)普500指数涨近(jìn)1.7％，纳斯达克综合指数(shù)涨(zhǎng)近1.2％。 最终，三(sān)大指数连续(xù)两日集(jí)体收(shōu)涨。

　　道指收(shōu)涨701.19点(diǎn)，涨幅2.12％，创去年11月(yuè)30日鲍威(wēi)尔讲话暗示12月放缓加息当(dāng)天(tiān)以来最(zuì)大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一(yī)季报公布次日以来(lái)最大涨幅(fú)，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和(hé)标(biāo)普均创去年(nián)4月(yuè)以(yǐ)来收(shōu)盘新高。

　　国际(jì)原油盘中涨(zhǎng)近3％，美油(yóu)继续脱离两个月低谷，但未(wèi)能抹平(píng)全(quán)周跌幅，和布油均三周来首(shǒu)次(cì)累(lèi)跌，市场焦点(diǎn)转向(xiàng)本周末的OPEC+会(huì)议。黄金在(zài)美元和美债收益率反弹的打击下持(chí)续(xù)下(xià)行，创两周(zhōu)多来最差单(dān)日表现(xiàn)。

　　东证衍生品研(yán)究院(yuàn)分析师徐颖表示，就5月新(xīn)增就(jiù)业人(rén)数而言，美国劳动力(lì)市(shì)场存在韧性。可以看(kàn)到，5月美(měi)国非农新增就(jiù)业(yè)33.9万(wàn)人，好于市场(chǎng)预期的19万人，同时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月和(hé)3月合(hé)计上修(xiū)9.3万人，2023年至今(jīn)平均每月新增就业31.4万。

　　具体(tǐ)来看，5月新增就业主要(yào)集中在教育与医疗（+9.7万）、休闲(xián)与(yǔ)酒店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以(yǐ)及政府部门（+5.6万(wàn)），信息行业(yè)就业人数(shù)减少，私人服(fú)务行业整体(tǐ)表现好于4月，生产部门就(jiù)业(yè)稳定(dìng)，建(jiàn)筑业表现亮眼，与近(jìn)期房(fáng)地产市(shì)场的反弹一致，建筑业新增就业2.5万人，制造业中(zhōng)非耐用品生产连续三个月(yuè)就业人数减少，与制(zhì)造业(yè)目前持(chí)续收(shōu)缩的(de)状(zhuàng)态吻合。同时她指出，5月非农就业(yè)报(bào)告也显示(shì)出(chū)就业市场边(biān)际降温的更多迹象，5月失业人数(shù)增加44万至640万，失(shī)业率从3.4％回升(shēng)至3.7％，高于(yú)市场(chǎng)预期的3.5％。后续随着各行业裁(cái)员人数的增加，失业率预计会继续(xù)回升，但3.5％的失业率(lǜ)水平基本是(shì)60年代以来(lái)的(de)最低水平，在失业率回升至4％之前，预计还不会引发市场和官(guān)方的明显担忧。

　　此(cǐ)外，劳动参与率稳定在(zài)62.6％，4月职位空缺数量回升(shēng)，就业市(shì)场供需(xū)矛盾(dùn)仍在，但(dàn)随着需求降温，已经有所缓解，体现为工(gōng)资上涨压(yā)力开(kāi)始(shǐ)降温，5月工资增速环比回落至0.3％符合市场预期，同比(bǐ)降(jiàng)至4.3％，低于市(shì)场预期，工资对通(tōng)胀的(de)助(zhù)推作(zuò)用缓(huǎn)解后(hòu)，核心通胀压力(lì)减弱，美联储进一(yī)步(bù)加(jiā)息(xī)的必要性降(jiàng)低。

　　她表(biǎo)示，美联储(chǔ)6月利率会议“按兵不动”是大概率事件，还需(xū)要(yào)关注后续公布的5月美国通胀(zhàng)数据，当(dāng)前的(de)就(jiù)业市场状态可以支撑在通胀(zhàng)压力较大时(shí)继(jì)续加息。美联储(chǔ)利率(lǜ)会议落地前(qián)，市场步入(rù)振荡盘整状态，预(yù)计美元(yuán)指数在105附近偏(piān)强运(yùn)行，随着美国(guó)政府债务上限(xiàn)问(wèn)题落(luò)地，美(měi)债收(shōu)益率风险(xiǎn)偏向上行，预计国际(jì)金价在(zài)1950美(měi)元/盎司附近筑底(dǐ)。

　　又有变数(shù)？欧(ōu)佩克+可能会进一步减(jiǎn)产

　　据消息(xī)人士声称，在周日(rì)（6月4日）的部长级会议上(shàng)，欧佩克+可能会宣布进一步减产，以(yǐ)提振原(yuán)油价(jià)格。

　　据悉(xī)，可能的选(xuǎn)项之一是额外减产约100万桶/日。而此前有(yǒu)报(bào)道称，欧佩克+不(bù)太可能在(zài)会议上决定(dìng)进一步削(xuē)减石油产能(néng)。

　　虚虚实(shí)实(shí)的消(xiāo)息意味着更多的不(bù)确定性，结果仍然(rán)不明朗。眼(yǎn)下欧佩克+面临诸(zhū)多(duō)挑(tiāo)战，不仅成(chéng)员国之(zhī)间相互争(zhēng)吵，美国(guó)、加拿大和巴西(xī)等国(guó)家还在(zài)蚕(cán)食该集团(tuán)的市场(chǎng)份(fèn)额，这(zhè)也让分析师们左右(yòu)为(wèi)难。

　　随着经济前(qián)景的恶化(huà)，欧(ōu)佩克+成员(yuán)国在4月份承诺，从5月(yuè)份(fèn)开始自愿(yuàn)减产，不过这些行动都未能止住油价的下跌势头。

　　上周(zhōu)，沙特能源大臣威(wēi)胁要(yào)进一步减(jiǎn)产，他告诫投机者要“当心”。两天(tiān)后，俄罗(luó)斯副总理诺(nuò)瓦克则(zé)与沙特(tè)能源大臣唱了反(fǎn)调，这位(wèi)俄罗斯(sī)官员表示，他认为(wèi)欧佩克+本周末不(bù)可(kě)能减产，布伦特油价(jià)可(kě)能会在年底(dǐ)前(qián)自行回升至每桶80美元。

　　数据和分析(xī)公(gōng)司OANDA的高(gāo)级市场分析师Edward Moya表(biǎo)示：“没(méi)有人(rén)想(xiǎng)在欧佩克+会议(yì)之(zhī)前做空原油，交易员永远(yuǎn)不应该低估沙(shā)特在(zài)欧佩克+会议期间采(cǎi)取行(xíng)动的可能(néng)。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧(ōu)佩(pèi)克+希望维持石(shí)油市场稳定，我们将毫不(bù)犹豫地做出任何(hé)决(jué)定，以使市(shì)场更加平(píng)衡(héng)。他(tā)似乎支(zhī)持进一(yī)步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析师(shī)认为，进(jìn)一步减产的(de)可(kě)能性(xìng)为(wèi)40％。他们写道(dào)：“各国石(shí)油(yóu)部(bù)长们决(jué)心避免重蹈2008年的覆辙，当时全(quán)球经(jīng)济和金融稳定(dìng)突然崩溃，导致原油价格(gé)在六个月内(nèi)从逾140美元跌至35美元。”

　　泽(zé)连(lián)斯基：俄(é)乌冲突期间(jiān)，乌(wū)克兰不会成为北约成(chéng)员！

　　当(dāng)地时间6月2日，乌克兰总(zǒng)统泽连斯基在与爱沙尼亚总统的联合新(xīn)闻发布会上表示，在俄乌冲突(tū)进行(xíng)期间，乌克兰不会成为北约(yuē)成员。泽连(lián)斯基说，不(bù)是因为不(bù)想(xiǎng)，而是因为目前很(hěn)难。乌克兰只(zhǐ)是希(xī)望北约合(hé)作伙(huǒ)伴听到声音，这一点非(fēi)常重(zhòng)要(yào)。

　　同(tóng)时，他指出，乌克兰在成为北约成员国之前需要更多安(ān)全(quán)保障(zhàng)，乌(wū)克兰需要(yào)把(bǎ)这些保障都写在纸上，直到乌(wū)克兰能真正获得(dé)安全(quán)保证，有资格(gé)成为(wèi)北约成员。

　　据参(cān)考消息援(yuán)引(yǐn)俄新(xīn)社(shè)莫斯科5月31日(rì)报道，英国《金融时报》援引知情人(rén)士的(de)话报道称，乌克兰总统泽(zé)连(lián)斯基向北约各国领导人明确(què)表示，除非向基(jī)辅提供加入北(běi)约的路线图，否则他将(jiāng)不会出席7月举行的(de)维尔纽斯峰会(huì)。此外，泽(zé)连斯基6月1日在访问摩尔多瓦时(shí)表示，乌克(kè)兰已经做好了(le)加入(rù)北约(yuē)的准(zhǔn)备，基辅正在等待北约接纳(nà)乌克兰。

　　对(duì)乌(wū)克兰近(jìn)期加入(rù)北约(yuē)一事，法国、德国等北约国家持反对意见。

　　德国国外(wài)长(zhǎng)贝(bèi)尔伯克当(dāng)地时(shí)间6月1日在奥斯陆(lù)参加北约外长(zhǎng)会(huì)期间表示，德国不认为北约应(yīng)该在近期(qī)内接纳乌克(kè)兰(lán)。此外，包(bāo)括(kuò)法国在内的(de)其他(tā)一些北约成(chéng)员国也不希望乌(wū)克(kè)兰迅速成(chéng)为北约(yuē)成员国，而只(zhǐ)是(shì)希望为乌克兰提供安全保障。

　　进入(rù)6月，在宏观(guān)市(shì)场情绪回暖影(yǐng)响(xiǎng)下，大宗商品(pǐn)市场出现普涨行情。从(cóng)海外宏观层面来看(kàn)，美国债(zhài)务(wù)上限危机“闹剧”落幕，美国参议院通过债务上(shàng)限法案(àn)，暂(zàn)时取消了政府31.4万亿(yì)美元的债务上限，避(bì)免了可能(néng)出现的美国有史以来首次违约，使(shǐ)得市场避(bì)险情绪(xù)消退。同时在(zài)美联储(chǔ)本月会议或(huò)暂(zàn)停加息的(de)预期推(tuī)动下，美(měi)元指(zhǐ)数回落至一(yī)周低点，对(duì)风险(xiǎn)资产的(de)压制(zhì)减(jiǎn)弱。

　　国内方面，中(zhōng)国5月财新PMI重(zhòng)返50上方，好于(yú)预期的数据改善(shàn)了(le)市场情绪，同时市场(chǎng)也在(zài)翘(qiào)首等待(dài)新一(yī)轮稳(wěn)增长政(zhèng)策的(de)出台。

　　天胶价格重(zhòng)返万二关口

　　周五，在市场情绪回暖的(de)带动(dòng)下，天然(rán)橡胶(jiāo)期货价格回升。截至(zhì)收盘，天然橡胶(jiāo)期货主力合约(yuē)站(zhàn)上12000元(yuán)/吨的整(zhěng)数关口。纵观(guān)本周，沪(hù)胶期货主力价(jià)格表现振荡微升，周度收涨1.05％。整体(tǐ)来看，本周(zhōu)国(guó)内天(tiān)胶市场(chǎng)利好支撑疲软，胶价维(wéi)持宽幅振荡格局。

　　可以看到(dào)，近两(liǎng)个月以(yǐ)来(lái)，天(tiān)然橡胶(jiāo)市场消息比较热闹，前(qián)有云南(nán)旱灾消息发酵(jiào)，后有收储传(chuán)闻(wén)，然而天然(rán)橡胶期价终究支(zhī)撑不力(lì)，逐步归于平静。从整个5月行情(qíng)来看(kàn)，生意社指出，5月天然(rán)橡胶行情上半月上行，下半(bàn)月回调，全月呈倒“V形”走势。生意社(shè)商品行情分(fēn)析系统监(jiān)测显示，5月(yuè)沪胶(jiāo)持续小幅波动(dòng)，12000元/吨点位轻易被(bèi)破，行情维持偏(piān)弱振荡。综合来看，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行(xíng)情短期受消息提(tí)振有小(xiǎo)幅上行，但市(shì)场供多需少，终究无力支撑，上行态势转而向下。

　　五一假期归来，市场(chǎng)传言称国储(chǔ)今年将收储10万(wàn)吨(dūn)天然橡胶新胶，天胶价(jià)格应声(shēng)上涨，影响持(chí)续多日。直至5月月中，收(shōu)储传闻叠加产(chǎn)区降(jiàng)雨，市场氛围再次提(tí)升，沪胶突破12300元(yuán)/吨，国产全乳现货胶主流报价(jià)至11880元/吨。而后该消(xiāo)息始终未(wèi)得到证实(shí)，市场(chǎng)影响逐步消失匿迹。

　　可以看(kàn)到，继此前(qián)云(yún)南(nán)干旱传闻发(fā)酵(jiào)后，5月(yuè)以收储为(wèi)核(hé)心展开(kāi)的(de)新一季交割品(pǐn)博(bó)弈(yì)仍(réng)然激烈(liè)。中信建投(tóu)期货能化分析师(shī)童长征表示，天然橡胶此(cǐ)轮的上涨与(yǔ)下跌，与收(shōu)储这一传闻(wén)息息(xī)相关。他(tā)指出，国(guó)储收储的政治、战(zhàn)略意义(yì)大于经济意义(yì)，橡胶与石(shí)油、钢铁、煤炭(tàn)并称为四大(dà)工业(yè)原料，是关(guān)系国计民生、国防安(ān)全的重要战略(lüè)物(wù)资。毫无疑问的是，对(duì)于全球(qiú)来说，天然橡胶是严重过剩的。但要考(kǎo)虑到(dào)一个事(shì)实：中国的天(tiān)然橡(xiàng)胶的(de)自给率不足20％，高度依赖进口(kǒu)。从中国本身的天然橡胶来说(shuō)，是供不(bù)应求的。因此，在当(dāng)前诡谲多变的国际政(zhèng)治格(gé)局中，对天然橡胶的储备其(qí)实是(shì)有很高的必要性。

　　“此前橡(xiàng)胶收储传(chuán)闻的收储量(liàng)为10万吨，收(shōu)储的对象(xiàng)是国(guó)产全(quán)乳胶(jiāo)（即期(qī)货交割品）。10万吨的(de)量相(xiāng)对于(yú)整个天然橡胶的年(nián)产量(liàng)来说非常小，不过才占0.7％，即便对中国全年的消费(fèi)量(liàng)来说也只(zhǐ)占1.7％。从这(zhè)个角度来说，对天然橡胶整体(tǐ)的供求(qiú)几(jǐ)无(wú)影响(xiǎng)。但是(shì)如果收储(chǔ)的对(duì)象是交割品的话，性质就不同了。因(yīn)为目前全年国产全乳的最(zuì)大产量不过30万吨(dūn)（去年仅17万吨，今年(nián)估计在(zài)20万—25万吨），那么收储(chǔ)的量其实占(zhàn)到相当全年交割(gē)品产(chǎn)量的(de)1/3—1/2，这是非常大(dà)的一个比(bǐ)例。”在(zài)童长(zhǎng)征看来，如果国(guó)储(chǔ)轮储(chǔ)橡胶事件成(chéng)立，根(gēn)据交割品的供求(qiú)判(pàn)断影响(xiǎng)，再结(jié)合历史上收储的影响，RU的(de)价格(gé)有可能会更上(shàng)一层楼。但是，由于(yú)整个事件的进程会非常缓慢，价格(gé)的反应(yīng)不会即刻见(jiàn)效。

　　供应旺季来袭 基本面难(nán)言乐(lè)观(guān)

　　进入6月(yuè)，伴随着物(wù)候条(tiáo)件的改变(biàn)，产(chǎn)区全面开割(gē)上量(liàng)，橡胶供应(yīng)旺季到来，然而天胶下游需求并未有趋(qū)势(shì)性改(gǎi)善，胶(jiāo)价上涨动能(néng)驱动依旧(jiù)缺(quē)乏。

　　国投安信期货能化分析师胡华(huá)钎告(gào)诉记者，目(mù)前(qián)全球天然橡胶供(gōng)应进入季节性的增产期，中国(guó)云南天(tiān)然橡胶产区加(jiā)速恢(huī)复开割，预计6月中旬全面开割，海南产区已经全面(miàn)开割(gē)，海(hǎi)外(wài)越南(nán)天然(rán)橡胶产区也(yě)全面开割，目前主要产胶(jiāo)国产区(qū)逐渐进入雨季，物候条件已经(jīng)由(yóu)差变好(hǎo)。但是由于目前天然橡胶上(shàng)游原料价(jià)格相对偏低，胶(jiāo)农割胶积(jī)极性(xìng)不(bù)高(gāo)，加(jiā)工厂(chǎng)利润也偏低，工厂加工积极性也不(bù)高。

　　大地期(qī)货橡胶研究(jiū)员唐逸表示，后续橡(xiàng)胶(jiāo)供(gōng)应(yīng)端将(jiāng)逐步(bù)恢复正常，产量逐渐增加。目(mù)前云南产(chǎn)区大面积开割(gē)，预计后市仍有(yǒu)较多降雨，干旱情况已得(dé)到缓解(jiě)。海南日收胶(jiāo)量在3500—4000吨/天，供(gōng)应(yīng)相对正常。泰国东北(běi)部产区逐步上量，南(nán)部产出(chū)仍在(zài)低(dī)位(wèi)，本周(zhōu)以及(jí)下周预(yù)计雨(yǔ)水较多。越南、柬埔寨(zhài)产区已大面积(jī)开割，原料(liào)数量逐步增加。同(tóng)时根据历(lì)史降(jiàng)雨数据(jù)来看，厄尔尼诺现象下(xià)橡胶产区降雨(yǔ)量(liàng)虽然(rán)处于历(lì)史(shǐ)均值以(yǐ)下的概率较(jiào)高(gāo)，但由于季节性的因素，降雨(yǔ)绝(jué)对数量(liàng)仍然能够保(bǎo)证。因(yīn)此，他(tā)预计后市“厄(è)尔尼诺”现象不会是引发行情上涨的(de)主(zhǔ)要因素。

　　从(cóng)需(xū)求端来看，东(dōng)证衍(yǎn)生品研(yán)究院(yuàn)能化高级分析师(shī)曹璐(lù)表示，目前轮胎厂家(jiā)外贸订单量较为充(chōng)足，对开工率(lǜ)形成(chéng)一定(dìng)支撑，加(jiā)上轮(lún)胎用原料价格处于低位，轮胎(tāi)厂(chǎng)家(jiā)开工积极性尚可。而内销市场需求表现依然偏弱，各层级经销商仍以消耗前期库存(cún)为主，对后市(shì)较为悲观(guān)、谨慎补货。

　　隆(lóng)众资讯最(zuì)新数据显(xiǎn)示(shì)，目前下游外贸订单充(chōng)足，加(jiā)之内销订单缺货现象仍存(cún)，企业(yè)排(pái)产积(jī)极性不减。半钢胎(tāi)样本企业产(chǎn)能利用(yòng)率为77.43％，环比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过全钢胎厂(chǎng)开工小降，个别企业因内销出货压(yā)力加大，为控制成(chéng)品库(kù)存在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录压力，存适度(dù)降(jiàng)负现象(xiàng)，全(quán)钢(gāng)胎样(yàng)本企业(yè)产能(néng)利用率(lǜ)为66.34％，环(huán)比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体(tǐ)来看，胡华钎认为，目前天然橡胶基本面处于供需两弱的格局中，尤其是下(xià)游需求分歧较大。“主(zhǔ)要是不(bù)同的市场主体预期(qī)不(bù)同，但是(shì)整体来说此前市场(chǎng)对今年(nián)的预期过高。从下游轮胎(tāi)行(xíng)业来看，今(jīn)年以来国内轮(lún)胎开工、产量和出口同(tóng)比数据还(hái)是不(bù)错的，反映国内实(shí)际需求并不差。但是从汽车行(xíng)业来看，由于(yú)汽车刺激政(zhèng)策退(tuì)出，今年国内汽车市场相对(duì)疲软，价(jià)格(gé)战等负(fù)面(miàn)消息(xī)较多，市场总体上偏悲观。此外(wài)，青岛地区天然橡胶现(xiàn)货(huò)库存持续攀升，有(yǒu)些(xiē)人认(rèn)为是(shì)国(guó)内(nèi)需求不行，但是其实是进口过(guò)多导致(zhì)的(de)。”

　　在胡(hú)华钎看(kàn)来，目前主要还是宏观面主导胶价走势(shì)，一(yī)方(fāng)面中国经济(jì)复苏(sū)进程、人(在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录rén)民(mín)币汇率(lǜ)波动；另(lìng)一(yī)方面美联储加息进程(chéng)，以及美国银(yín)行危机和美债上限问(wèn)题等。看向下半(bàn)年，他(tā)认为(wèi)天然橡胶(jiāo)基本(běn)面仍然缺乏指引，只有天气和(hé)轮储仍有可(kě)能“掀起波澜“，而宏观(guān)面预计比上(shàng)半年好，比(bǐ)如美(měi)联储加息步伐(fá)暂缓、国内(nèi)经济回(huí)暖等，因此对天(tiān)然橡胶市场(chǎng)不宜过(guò)度悲观。

　　“短期市场没(méi)有(yǒu)明确方向(xiàng)，主(zhǔ)要跟(gēn)随宏观因素波动。”唐逸(yì)认为，“供应端仍(réng)然(rán)是主导(dǎo)后市胶(jiāo)价走(zǒu)势的(de)主(zhǔ)要(yào)因素，随着各产(chǎn)区(qū)开割后产量逐渐增加，海外恢(huī)复速(sù)度仍然偏慢，预计干胶的数量并(bìng)不会少，包括今年交(jiāo)割品的数量。我们中期观点仍然(rán)偏空(kōng)，后市预计(jì)存(cún)在下跌(diē)的空间。”

　　曹璐(lù)则表示，在供给(gěi)端没有天气(qì)影响的情况下，后续(xù)主导胶价的因素主要在(zài)需(xū)求端。从下半(bàn)年来(lái)看，外需受海(hǎi)外经济衰(shuāi)退(tuì)和汽车半导体(tǐ)短缺影响，预计(jì)难有起(qǐ)色。外(wài)需走弱也导致海外货源涌入(rù)国内，对国内现(xiàn)货(huò)端构成(chéng)压力。内需方(fāng)面，春节前市场基于(yú)内需复苏的逻辑，已经出现一波反(fǎn)弹行(xíng)情，但(dàn)节后市场从(cóng)交易预期开始(shǐ)转向交易现实(shí)，由于国内需(xū)求复苏不(bù)及预期，胶价(jià)因此持续承压运行。整(zhěng)体来看，她(tā)表示短期胶价基(jī)本面缺乏向上(shàng)驱动，只有价格(gé)的绝对(duì)低位才能刺激有效(xiào)的去库和资金(jīn)再次做(zuò)多的意愿。后续(xù)还需继续关(guān)注天气端是否(fǒu)有扰动(dòng)因素，一(yī)旦天气(qì)出现(xiàn)异常状况，或将带来新的阶段性行情。（有删减）

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