衰(shuāi)退近在(zài)咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增(zēng)速超预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经(jīng)济分(fēn)析局(jú)公布数据显示，美国(guó)一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大(dà)幅放缓，为连(lián)续(xù)两个季度放(fàng)缓，且(qiě)远不及预期(qī)1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美(měi)国(guó)每年的GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费者支出(chū)、出口(kǒu)、联邦政(zhèng)府、州和(hé)地(dì)方政府支出(chū)以及非(fēi)住(zhù)宅固定(dìng)投资(zī)，拖累项主要(yào)包括进口、私(sī)人库存(cún)投(tóu)资和住宅固定(dìng)投资(zī)。经济分(fēn)析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季度放(fàng)缓的主要(yào)原因是私人库存投资回(huí)落(luò)以及(jí)非住(zhù)宅固(gù)定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国(guó)经(jīng)济最大(dà)的组成部(bù)分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消费支(zhī)出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为连续第四(sì)个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第(dì)八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时(shí)，通胀再次升温(wēn)。美联储高度关注的通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然略低于预期(qī)4.3％，但高(gāo)于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比上升4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是(shì)，这是(shì)核(hé)心PCE连(lián)续第五次“击(jī)败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押(yā)了(le)一艘悬(xuán)挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国(guó)船(chuán)只。

　　声(shēng)明表示，由于一(yī)艘不明船(chuán)只与一艘(sōu)伊(yī)朗船只在印度洋(yáng)北(běi)部发生事(shì)故(gù)，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数(shù)人受(shòu)伤，不(bù)明船只(zhǐ)的行为违反了国际(jì)法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船只向海上监视(shì)和救援中心发(fā)送请求后，伊朗海(hǎi)军立即(jí)开始拦截并识别该未(wèi)知船(chuán)只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明船只的(de)自动(dòng)全球定位发(fā)送系统被关闭并(bìng)频(pín)繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出动直(zhí)升机扣押了(le)该船只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出(chū)，上述的不(bù)明船只(zhǐ)属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据(jù)法新(xīn)社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油(yóu)轮。报道(dào)称，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴林的第五舰队在一(yī)份声明中称，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的(de)油轮(lún)，在阿(ā)曼(màn)湾过境国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌(wū)克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯(sī)媒(méi)体曝光(guāng)的视(shì)频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台(tái)新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连(lián)斯基的(de)俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误(wù)认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了(le)从通(tōng)胀前景到俄(é)罗(luó)斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东(dōng)时间4月27日周四确(què)认，鲍(bào)威尔有过通(tōng)话(huà)，称(chēng)此(cǐ)事发生(shēng)在今年(nián)1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席(xí)1月参(cān)加了一(yī)次谈话，对(duì)方谎(huǎng)报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑(tiāo)战(zhàn)的(de)时刻支持(chí)乌克兰人民(mín)的背景下进行。没有(yǒu)谈到(dào)敏感和机(jī)密(mì)的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似(shì)乎经过(guò)编辑，无法确(què)认准确性。上(shàng)述发言人还说(shuō)，通话事件已报(bào)交(jiāo)有(yǒu)关执法部门，出于(yú)对他(tā)们工作(zuò)的尊重，美联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实就(jiù)是(shì)，骗子(zi)能通过恶作剧的电(diàn)话接(jiē)触(chù)到鲍威尔，这(zhè)种事实可(kě)能会导(dǎo)致美(měi)联储的(de)安(ān)全性(xìng)遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗(piàn)的担(dān)忧主(zhǔ)要是基于美联储作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官的言论(lùn)通常受到投资者和商界人士的密切(qiè)关注，有时会(huì)引(yǐn)发股市波动。而(ér)且(qiě)，美(měi)联储官(guān)员同他人北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环的私下会面时常引发争(zhēng北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环)议，因为(wèi)外界认为，联储官员的(de)言论可能让在场的(de)人掌握(wò)先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍(bào)威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有(yǒu)媒(méi)体指出，两(liǎng)人这(zhè)些(xiē)年不止一(yī)次成功骗取国外政客(kè)和他(tā)们通话，而且通常将将通(tōng)话(huà)视频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家的决策(cè)者(zhě)。

　　据(jù)两人公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统波(bō)罗(luó)申科和德国(guó)前(qián)总理(lǐ)默克尔通话(huà)，默(mò)克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对话中直接问(wèn)他们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉(lā)加德(dé)通话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现大(dà)幅回落。4月(yuè)26日(rì)晚间(jiān)，国际(jì)油价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至(zhì)下午收(shōu)盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油(yóu)价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到(dào)1％。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货(huò)日报记者(zhě)采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌(diē)后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外(wài)盘，海通期货(huò)能源化工(gōng)研究中心负(fù)责人杨(yáng)安表示，一(yī)方面(miàn)是由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外(wài)盘价差有所走弱(ruò)。另一(yī)方面是当前(qián)国(guó)内即(jí)将迎来五一假期(qī)，而目前国际市场宏观风险具有(yǒu)很(hěn)大不确(què)定性，恰逢油价(jià)大幅回调(diào)之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投(tóu)资者担忧情(qíng)绪更为明显，也(yě)使(shǐ)得内盘原油跌幅(fú)超(chāo)过(guò)外盘。

　　从(cóng)近期来(lái)看，杨安告(gào)诉记者，美国银行(xíng)业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退(tuì)风险可能削弱欧美能源需求，风险资(zī)产面临较大压力，从而推(tuī)动本周油价(jià)油价下跌。而原(yuán)油作(zuò)为金(jīn)融属性最强的大宗(zōng)商品，在此(cǐ)前(qián)3月份(fèn)就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次(cì)美国银行业风险再(zài)次升温继(jì)续引发市场恐慌，原油的(de)下(xià)跌(diē)带有(yǒu)明显(xiǎn)的情(qíng)绪(xù)化特(tè)征(zhēng)。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁也表示(shì)，近(jìn)日宏(hóng)观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息(xī)会议的临(lín)近，美国(guó)第(dì)一共和银行的财报(bào)和股(gǔ)价表(biǎo)现或显(xiǎn)示(shì)银行业危机仍未结束，叠加欧美经济(jì)数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本(běn)月(yuè)降至去(qù)年7月以来的(de)最低水平，市场对于美(měi)联(lián)储加息(xī)和海外经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导原(yuán)油市场(chǎng)走势的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美(měi)国银行(xíng)业危机(jī)风险在(zài)未来一段时(shí)间(jiān)内(nèi)仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再(zài)迎来(lái)加(jiā)息窗口(kǒu)，对(duì)此投资者也高度(dù)关注(zhù)美联储利(lì)率政策的(de)变化，宏观层面的不确(què)定性成为(wèi)影响整个金融市(shì)场的主要因素(sù)，这是(shì)投资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将(jiāng)公(gōng)布(bù)加(jiā)息决(jué)议，市(shì)场对(duì)美(měi)联储加息25个BP的(de)概(gài)率(lǜ)预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止(zhǐ)加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基(jī)于(yú)当(dāng)前欧元区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央(yāng)行(xíng)和英(yīng)国央行也将维持加息(xī)政策(cè)，因(yīn)此市场对于海(hǎi)外经济衰退带来需求下行(xíng)的担忧(yōu)加(jiā)剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场(chǎng)基本(běn)面表现尚可(kě)，整体供需(xū)局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的(de)五一长假和美国夏季(jì)出行旺季预计对(duì)于需(xū)求会(huì)有(yǒu)一定支撑，预计近期国(guó)际油价仍(réng)将面临宏(hóng)观(guān)情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能(néng)化分析师董超(chāo)也表示，后市原油供需(xū)逻辑(jí)不(bù)会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤(yóu)其(qí)是亚洲地区的油价带来(lái)极大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难以持续，后续的减(jiǎn)产将(jiāng)很快到来(lái)；此外(wài)在5月美(měi)联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐步(bù)消(xiāo)退，后期原(yuán)油市(shì)场将转(zhuǎn)入(rù)对(duì)供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区(qū)间将更为模糊，在(zài)美国储(chǔ)备政策难以改(gǎi)动的情况(kuàng)下(xià)，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从(cóng)供(gōng)求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的(de)下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价整体(tǐ)即将(jiāng)维持区(qū)间振荡，振(zhèn)荡幅(fú)度(dù)预计(jì)将更(gèng)宽，受(shòu)宏观及基本面风(fēng)险波动(dòng)的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库(kù)，且美国汽油需求(qiú)较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动预期(qī)管理(lǐ)下，预计今(jīn)年年内剩(shèng)余时段供(gōng)应紧张将是原油市场主基调，当然全(quán)球经济面临衰(shuāi)退风险及(jí)欧美市场需求疲(pí)弱也会在一(yī)定程度上抵消供(gōng)应紧张给市场(chǎng)带来的(de)担忧。总体来看，当前(qián)油价(jià)处在宏观利(lì)空(kōng)与供(gōng)应紧(jǐn)张局面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短(duǎn)期(qī)内担(dān)忧(yōu)情绪主导油价(jià)回落(luò)，中长期来看油价或(huò)继续大区(qū)间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导致相(xiāng)关性较(jiào)强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青等(děng)品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高(gāo)、低硫燃料(liào)油(yóu)的下挫主要还是受到油价(jià)影(yǐng)响，自身(shēn)基本面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需(xū)偏(piān)紧，低硫(liú)燃(rán)料(liào)油(yóu)供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市场整体供应持续(xù)偏紧。供给(gěi)端(duān)方(fāng)面，随着(zhe)发(fā)电旺(wàng)季的(de)临(lín)近，本(běn)月从(cóng)中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至(zhì)历史低点，环(huán)比下降三分之(zhī)二(èr)，但同时本月俄罗(luó)斯高(gāo)硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消了一部分中东出(chū)口的(de)下(xià)滑；需(xū)求端方(fāng)面，中东南亚公用(yòng)事(shì)业发(fā)电需求的增(zēng)长(zhǎng)以及稳定(dìng)的船(chuán)燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市(shì)场形成(chéng)良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修导致部分(fēn)船(chuán)货延期，目(mù)前5月的装船(chuán)已经(jīng)延迟至6月，虽然检修(xiū)的(de)装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预(yù)计原定(dìng)本月底恢复的时(shí)间会(huì)有(yǒu)所推后(hòu)，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低(dī)硫需求(qiú)端表现(xiàn)也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油(yóu)在基本面的(de)支撑下，预计后市走势或(huò)较原(yuán)油更为抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升(shēng)空间或(huò)更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表示(shì)，短期内原油系品种波(bō)动(dòng)将主要受到原油价(jià)格的影响，不过基本(běn)面差异还是会让各品(pǐn)种表(biǎo)现有强弱(ruò)之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表(biǎo)现将(jiāng)强于(yú)低硫(liú)燃料油(yóu)。

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