大(dà)家(jiā)好，简单(dān)看一(yī)个基金(jīn)经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨(tǎo)论一个基金经理，海富(fù)通(tōng)的(de)吕越(yuè)超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票混合(hé)来看(kàn)，截至去年年底，持仓基本为新能(néng)源板块(kuài)股(gǔ)票。

　　螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭"是真的！有基金经理清仓新能源(yuán)，梭(suō)哈AI了！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424063611950.png">

　　结(jié)果(guǒ)到了今年(nián)一季度末，已(yǐ)经基本清仓了新能(néng)源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其他三只(zhǐ)产品也基本重仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度(dù)的操作中(zhōng)，本基金总(zǒng)体把握住了市场(chǎng)的节奏(zòu)变化和结(jié)构转换，降低(dī)了新能 源板块的配(pèi)置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合(hé)调整取得了明显的超(chāo)额(é)收益。

　　另外(wài)，他(tā)称，中(zhōng)国特色(sè)估(gū)值体(tǐ)系所代表的传统实体(tǐ)行业正在(zài)被市(shì)场(chǎng)一(yī)部分“聪明钱”定价，后续可(kě)能成为市场最有持(chí)续(xù)性(xìng)的一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海(hǎi)富通股票(piào)混合今(jīn)年以来(lái)涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年以(yǐ)来均取得正(zhèng)收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)认为，AI主题板块在短(duǎn)期高(gāo)度依赖交易，阶(jiē)段性失去靠配置(zhì)获取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成(chéng)交(jiāo)占全市场比重超40％的天数已累计(jì)达(dá)到22天，上(shàng)一次(cì)出(chū)现持续成交占比超过40％的板块是2021年(nián)7月底(dǐ)的电力(lì)设备及新能源(yuán)，持续(xù)约28个交易日(rì)，在此期(qī)间新能源(yuán)ETF累计(jì)收(shōu)益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累(lèi)计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次(cì)、6次和5次(cì)单(dān)日涨幅超过2％的行情，最大单(dān)日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计(jì)成(chéng)交了(le)5.41万亿(yì)元(yuán)，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第(dì)一(yī)周降低约(yuē)5.4％，是典型的(de)减(jiǎn)量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波行情，春季躁动(dòng)后往往会有一波明显的(de)调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢(fé螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭ng)低加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏(xià)攻势大概(gài)率创新(xīn)高。如果今年在业绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支持力度进一步加(jiā)大、资本开(kāi)支增加、订单(dān)增加和(hé)产(chǎn)品销量业(yè)绩(jì)的改善逐渐被(bèi)市场所确定，则(zé)TMT将(jiāng)会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形(xíng)成本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数上半(bàn)年阶(jiē)段性顶部亦或(huò)基本形(xíng)成。本次大幅调整主要还是因(yīn)为(wèi)在AI相关板块市场情(qíng)绪处于(yú)极值的情(qíng)况下，叠加上述基本面风险因素逐步发(fā)酵，市(shì)场(chǎng)内生调整(zhěng)需求出现(xiàn)集中释放。就资本市场而言(yán)，或代表(biǎo)本(běn)轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互(hù)联网+模式。

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