自4月下旬高(gāo)点(diǎn)回调接近13％，科创(chuàng)板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内资金在科(kē)创板投资上采取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及(jí)其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导(dǎo)体相关(guān)ETF也持续吸(xī)引场内资(zī)金(jīn)的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯片指数(shù)的(de)ETF合计资金净流(liú)入超过(guò)202亿元(yuán)。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近(jìn)一个(gè)月全市场行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布(bù)局科创板、半(bàn)导体板(bǎn)块(kuài)，体现(xiàn)出市(shì)场对上(shàng)述板块投(tóu)资价(jià)值(zhí)的认(rèn)可。经过(guò)前期调整(zhěng)，这两大板块性价比也在逐(zhú)渐提(tí)升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势(shì)投(tóu)资的特征(zhēng)，最近一个月，随(suí)着科(kē)创板的回调，相关(guān)ETF也(yě)成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入也(yě)超过30亿元，嘉实科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基(jī)金资金净流入也均在(zài)10亿元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持(chí)续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从年(nián)初(chū)仅(jǐn)500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第(dì)二名，仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子(zi)、计算机等科创(chuàng)板的核心(xīn)权重行业持续获得资(zī)金青睐(lài)，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一(yī特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么)方面随(suí)着半导体下行(xíng)周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的(de)预期吸(xī)引资金(jīn)切(qiè)换赛道。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的核心板块(kuài)业绩变化来看，电子(zi)、计算机和通信(xìn)板(bǎn)块(kuài)的2023年(nián)盈利和收入(rù)预期(qī)增速保持在较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去明显改(gǎi)善，与此(cǐ)同时新能源板块(kuài)的(de)增(zēng)速依(yī)然稳健，凸显出科(kē)创板整(zhěng)体较(jiào)高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析指出(chū)，整体来(lái)看，科创50作为成长性宽基，今年一(yī)季度的利润增速相对较高，配(pèi)置吸引(yǐn)力显现。从未来的(de)一致预(yù)期(qī)净利(lì)润(rùn)增(zēng)速来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有优势，配(pèi)置(zhì)性价(jià)比较(jiào)高，反映出(chū)较好的(de)基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处于历史较低水平，同时盈利估(gū)值匹(pǐ)配度依然较优(yōu)。截至2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基(jī)金(jīn)经理姜英也看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从板块整体估(gū)值性价比以及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过了(le)三年的(de)估值回归，很多公司(sī)的估值与成长匹配，买(mǎi)入(rù)并(bìng)持有可(kě)以(yǐ)享(xiǎng)受行业和(hé)公司的(de)长期成长。”华南(nán)一位基金(jīn)经理更是直言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近(jìn)一(yī)段时间(jiān)，半(bàn)导体行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法(fǎ)法令(lìng)修正案，将(jiāng)先进芯片制(zhì)造设备等23个品类追加列入出口管(guǎn)理的管制(zhì)对象(xiàng)，上述修正案在经过2个(gè)月的(de)公(gōng)告(gào)期后，并将于7月开始实施。受益于(yú)国产替代加速的预期(qī)，半导体(tǐ)板(bǎn)块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着(zhe)前(qián)段时间(jiān)半导(dǎo)体板块回调，资(zī)金也在加(jiā)速抄(chāo)底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪半导体或(huò)是芯片指数(shù)的(de)ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿元。其(qí)中，国联(lián)安半导体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么)近(jìn)一个月行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国泰(tài)基金认(rèn)为，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之后，当前阶段或已接(jiē)近行(xíng)业(yè)底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行(xíng)业周期(qī)相较于其他半导体产业链环(huán)节(jié)，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下(xià)游新兴(xīng)需求诞生时(shí)，提升自(zì)身产能。而当扩产(chǎn)落地时(shí)，行业进入供过于求周期，各厂商则会(huì)通(tōng)过降价(jià)进行库存去化。供给(gěi)与需求的错(cuò)配使得存(cún)储行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历(lì)史(shǐ)上(shàng)存储芯片的(de)周期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头(tóu)营收(shōu)数据(jù)，营(yíng)收(shōu)增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前处(chù)于筑底阶段，下(xià)半(bàn)年(nián)有望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模(mó)型(xíng)为代表(biǎo)的(de)人工智(zhì)能新兴需(xū)求爆发，对于算力(lì)以及存储的爆发性需求(qiú)由产业链(liàn)下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量(liàng)价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国(guó)际局(jú)势以及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯片产业基金(jīn)经理刘扬(yáng)则表示，硬科技(jì)的(de)投资机(jī)会需要(yào)看到真正(zhèng)的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的创新落地。预计(jì)半(bàn)导体和消(xiāo)费电子大(dà)概率在二季(jì)度及(jí)二(èr)季(jì)度以后触底(dǐ)，当行业周期触底(dǐ)，科(kē)技(jì)创新蓄能(néng)才能真(zhēn)正地释放出来(lái)，下(xià)半年(nián)硬科技的(de)投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基(jī)金经理罗(luó)英宇也(yě)倾向判(pàn)断，半(bàn)导体产(chǎn)业链(liàn)正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的(de)时期，价格下(xià)行压力(lì)逐步减轻，行(xíng)业有望(wàng)迎来(lái)库存加速出清，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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