全球头号对冲基金桥水的最(zuì)新(xīn)调仓(cāng)情况曝光了(le)！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美(měi)股持仓市值达(dá)到(dào)163.88亿美元（约合人(rén)民币(bì)1140亿元），较一(yī)季(jì)度末有所缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度(dù)获得桥(qiáo)水大(dà)幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了(le)两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等(děng)多只(zhǐ)消费股；另(lìng)外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水最新观点表示，其非常(cháng)看(kàn)好黄金，认(rèn)为黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持(chí)续增(zēng)长期的(de)开(kāi)端。

　　桥水美(měi)股持仓(cāng)市值近164亿美元(yuán)

　　美国(guó)证券交易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露(lù)了最(zuì)新的13F文件，桥(qiáo)水基金今(jīn)年一季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看(kàn)桥水在今年一(yī)季(jì)度的美股持仓变动情况(kuàng)，数(shù)据显示(shì)，截止2023年3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的(de)美(měi)股组(zǔ)合仅(jǐn)占总资产很小(xiǎo)的一(yī)部(bù)分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持(chí)多只消(xiāo)费(fèi)股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋(jìn)升(shēng)为(wèi)桥水(shuǐ)的第一大重仓，加(jiā)仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市(姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼shì)值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所(suǒ)减持，期末(mò)持仓市值分别为7姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持(chí)有多只消费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比如其(qí)第三大持仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期末(mò)持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也减持了百事可乐、可(kě)口可乐(lè)，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持(chí)股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大(dà)重(zhòng)仓股；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重(zhòng)仓，其(qí)中(zhōng)增(zēng)持的标(biāo)的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿(yì)美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水(shuǐ)在一季(jì)度减(jiǎn)持的(de)标的相对较(jiào)多，除去前十(shí)大重(zhòng)仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋(fēng)领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大(dà)的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿(yì)滋国(guó)际22％，持(chí)股降至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.10亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水在一季度还减持了其特(tè)别看好(hǎo)的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值(zhí)为1.62亿美元。该基(jī)金从(cóng)去年年(nián)底以(yǐ)来出现较(jiào)大涨势，表现非常(cháng)突(tū)出。

　　但从最(zuì)新的(de)观(guān)点看，桥水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资官(guān)凯伦(lún)·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处于持续增长期(qī)的(de)开端，因为全球对美元去杠杆(gān)化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还(hái)有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球(qiú)货币市(shì)场(chǎng)中(zhōng)日益(yì)重要，这使得它不仅仅是对抗债券市姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼场(chǎng)和(hé)利率的工(gōng)具。另(lìng)外，地(dì)缘政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄(huáng)金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀水平(píng)仍相对(duì)较高，黄(huáng)金(jīn)将继续(xù)吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力(lì)下(xià)降的(de)风险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观点(diǎn)曝(pù)光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联(lián)合首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在(zài)2023年(nián)一(yī)季度(dù)的最新观察(chá)。

　　他(tā)指出，名义(yì)支(zhī)出水平高于经济体(tǐ)的生(shēng)产能(néng)力，导(dǎo)致通胀率远高于目标(biāo)水(shuǐ)平，美国和(hé)其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解(jiě)需求压(yā)力，欧美各国央行一直(zhí)在实施紧缩政策——目(mù)前紧缩(suō)政策造成的负面影响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经(jīng)济(jì)和市场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳(láo)动(dòng)力产(chǎn)出(chū)水平一(yī)致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足够的空间提振经(jīng)济和市(shì)场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在(zài)大部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向(xiàng)，促(cù)使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩(suō)政策(cè)推高了折现率（即现金未(wèi)来实(shí)际收益(yì)率的预(yù)期），但迄今(jīn)为止尚未(wèi)严重(zhòng)影响风险(xiǎn)溢价和经济(jì)增长，上述情(qíng)况极有可能在周期的下一阶段出现。与西(xī)方国家相比，中(zhōng)国、日本(běn)和许多(duō)亚洲(zhōu)国家和地区(qū)处于周期(qī)的不同位置，这些国家和地区的(de)政策制定者支(zhī)持(chí)货币(bì)和信用流动，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期(qī)美(měi)联储加息(xī)，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明(míng)确声明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话(huà)清楚(chǔ)表明，美联储希望持观望态度。这(zhè)符合我(wǒ)们对当前形势的(de)解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情(qíng)带来(lái)的影响，许多(duō)发达(dá)经(jīng)济体(tǐ)都(dōu)推出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不(bù)得(dé)不收紧(jǐn)政策。其中(zhōng)美国采取了最激进的应(yīng)对通胀的举措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储(chǔ)加息500个(gè)基点，并迅速减(jiǎn)持债(zhài)券。目前，虽然美(měi)国经济(jì)尚未出(chū)现严(yán)重问题，但名义支出(chū)已经放缓。如果美联储进一(yī)步收紧政(zhèng)策，银(yín)行业就会(huì)继续承压(yā)，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和(hé)银行被接管(guǎn)，再次(cì)凸(tū)显美国金融体系面临压力，股市(shì)和债券收益(yì)率出现下跌(diē)。美国(guó)可能需要（也可(kě)能(néng)不(bù)需要）进(jìn)一步收(shōu)紧政策。鉴(jiàn)于迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩(suō)举措(cuò)，美联储可以评估形势再做出决策。

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