芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失(shī)业人口，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三(sān)因素框架(jià)，我们(men)发现16-24岁失业人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升，更重要却被(bèi)忽视的因素是青年(nián)人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率(lǜ)下(xià)降，带来16-24岁(suì)劳动力(lì)减少，从分母端大(dà)幅推高青年失(shī)业率。假如今年(nián)3月分母端的(de)青年劳动力与2020年(nián)持(chí)平，新增约132万青年失业人口只能(néng)将(jiāng)失业(yè)率拉升至(zhì)16.2％，但实际青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人(rén)口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而减少，但青年(nián)劳(láo)动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业(yè)率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架(jià)：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可将(jiāng)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)拆(chāi)解为(wèi)青年失(shī)业人口、总(zǒng)人(rén)口、劳动参与率三个(gè)因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率上(shàng)升(shēng)未(wèi)必来自失业增加，不要(yào)忽略分母，劳(láo)动力的下(xià)降，也(yě)是抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者(zhě)是主动(dòng)辞(cí)职，被裁(cái)员比(bǐ)例(lì)只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三分之二的(de)青年(nián)失业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大(dà)，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服(fú)务(wù)、知(zhī)识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年(nián)大幅(fú)降至25.4％，流出的(de)青年就业主要转向(xiàng)服务业。以(yǐ)受教(jiào)育年限(xiàn)作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的(de)行(xíng)业(yè)流向(xiàng)较(jiào)高行业，但是知识(shí)密集型行业的青年(nián)失(shī)业情(qíng)况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化(huà)或是一季度青年失业(yè)人口仍(réng)增加的原因。经济复(fù)苏的主力是知(zhī)识(shí)密(mì)集(jí)程度较(jiào)低的餐饮、零(líng)售等服务业，而知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较高的生产性(xìng)服(fú)务业(yè)复苏(sū)较慢，服务业就业复(fù)苏结构的分化(huà)，带来(lái)青年(nián)就业和25-59岁(suì)就业的(de)分(fēn)化(huà)。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生(shēng)人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外(wài)，我国农村向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移也在减速(sù)，新增城镇人口从十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）的(de)2184万人(rén)，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预(yù)期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的(de)下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场(chǎng)；三是就(jiù)业(yè)观念的变(biàn)化(huà)导致初次进入劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能完全解释青(qīng)年(nián)失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在(zài)失(shī)业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下，对应青年(nián)失业率(lǜ)应该(gāi)从(cóng)12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只能解释当(dāng)前青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的一部分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能(néng)出现(xiàn)以下(xià)三种情况(kuàng)：①青年(nián)失业人(rén)口增(zēng)加，同(tóng)时劳(láo)动(dòng)力(lì)减少，青年(nián)失业率上升；②青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在减少，但失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率上(shàng)升(shēng)；③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分母端(duān)越来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服(fú)务(wù)业分化未收(shōu)窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等不(bù)及(jí)预(yù)期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和(hé)劳(láo)动参与率均(jūn)下降，带(dài)来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　4. 结论：未(wèi)来失业(yè)率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业(yè)率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇调(diào)查(chá)失业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青(qīng)年失(shī)业率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报(bào)告将重点研究(jiū)疫情后留(liú)下(xià)的“疤痕(hén)效(xiào)应”如(rú)何推高青年失(shī)业率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的(de)三因素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业率的主要是三个(gè)因素：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的(de)变化都不能(néng)忽视。当(dāng)我(wǒ)们讨论失业率(lǜ)时，经(jīng)常认为失业(yè)率上升一(yī)定是失(shī)业(yè)增加(jiā)的结果，这个(gè)判断对于全年龄段失业率(lǜ)来说(shuō)并没有(yǒu)问题，因(yīn)为我国的劳动力总量（也称经(jīng)济(jì)活动人口）在2015年之前一直在(zài)上升(shēng)，2015年后略有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能(néng)忽视分母的变动(dòng)，因为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人(rén)口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力却(què)减少1578万(wàn)，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提(tí)高3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普(pǔ)的(de)9％提(tí)高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个点(diǎn)。主要原因(yīn)就(jiù)是(shì)失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此(cǐ)期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数(shù)量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体(tǐ)失业(yè)率的分(fēn)母基(jī)本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业(yè)率变动的是失(shī)业(yè)人口数量（分子(zi)），但决定青年失(shī)业率变(biàn)动的却是青年(nián)劳动力总(zǒng)量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年(nián)失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接(jiē)受过大学(xué)教育

　　从总量来(lái)看(kàn)，当前(qián)城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就业数(shù)据解读时，披露了当前青年就(jiù)业(yè)和失业(yè)人数的基(jī)本情况(kuàng)：“初步测算(suàn)3月份城(chéng)镇青年9637万人，没(méi)有参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为在校学(xué)生(shēng)；参与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与(yǔ)去年基本持平(píng)，今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点，青年失业人员比去年(nián)同(tóng)期多70万人左右(yòu)，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个(gè)月青年失业形势好于去(qù)年同期。假设2022年以来(lái)青年劳(láo)动力总量维持在(zài)3219万，青(qīng)年失业(yè)率每提(tí)高1个点(diǎn)，带来(lái)32万左右(yòu)的新(xīn)增(zēng)失业(yè)人口。尽(jǐn)管今(jīn)年4月(yuè)青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人口来看，今年(nián)1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个月青(qīng)年失业形(xíng)势要(yào)好于去年，这与当前经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步(bù)回落，预计5-7月青年失业率或将继续(xù)小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原(yuán)因(yīn)方面(miàn)，近7成青年(nián)失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上(shàng)群体。一种观点认为，青年群体由于工作经验(yàn)和技能相对不(bù)熟练，往往在企业裁员时(shí)首当其冲。但根(gēn)据(jù)月度劳动力(lì)调查数据，青年(nián)失业主要原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员的比例明显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，有工(gōng)作(zuò)意愿但(dàn)从未(wèi)工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失(shī)业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们(men)剔(tī)除这部分失业人群(qún)后，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第一大(dà)失业原因是主动辞(cí)职，占比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程(chéng)度来看，三分之二的(de)青年失业人员接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育。各年龄(líng)段失业人群(qún)中，年龄(líng)越低，平(píng)均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一比例在其他(tā)三(sān)个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教(jiào)育程度也大(dà)致类似(shì)，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体来看(kàn)35岁以下就(jiù)业人员的受(shòu)教(jiào)育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口的行业与青年(nián)就业分布基本(běn)一致。青年失(shī)业人口呈(chéng)现出行业聚集的特(tè)点，主(zhǔ)要集中(zhōng)在5个大类行(xíng)业，2020年占(zhàn)比分(fēn)别(bié)为：批发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年(nián)失业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是青年就(jiù)业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业(yè)来看，青(qīng)年失业人口的行业分布是(shì)由就(jiù)业(yè)分布决定的，吸纳(nà)就(jiù)业占比(bǐ)较大的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青年(nián)失业人口来自何处之前，需要(yào)研(yán)究青(qīng)年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业(yè)大量流入(rù)服务业。农林(lín)牧渔(yú)、采矿业、制造业(yè)和(hé)电热燃水的(de)生产供应业，这四个(gè)行业是国民经济分类的农业和工业(yè)。2010年(nián)这(zhè)四个行(xíng)业(yè)吸(xī)纳了(le)50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，到2020年(nián)该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行业吸纳(nà)青年就业(yè)比例增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等其他6个服务行业吸纳(nà)青年就业木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青年(nián)就业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业就业人员(yuán)的(de)受教育年限(xiàn)，来计算各行业的知识密集程度。有5个行(xíng)业的平(píng)均(jūn)受教育年(nián)限在14年以上，依次(cì)是：科学研(yán)究与(yǔ)技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传(chuán)输、软(ruǎn)件和信息技(jì)术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其(qí)他四(sì)个(gè)行业(yè)是过(guò)去十年青年(nián)就业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比例变动与行业平均受教育年限基本一(yī)致，即(jí)青年就业(yè)从知识密集程度较低的行业(yè)流向较(jiào)高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严(yán)峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业的青(qīng)年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业(yè)总人数），除以(yǐ)各行业的青(qīng)年就业(yè)比例（该行业的青年就业人数(shù)/青年就(jiù)业总(zǒng)人(rén)数(shù)），来作为(wèi)各行(xíng)业失业率(lǜ)的近似替(tì)代指标。以这个指标来看，知识密集型(xíng)行业的青年失业率大多高于(yú)全年龄段失(shī)业率，如信(xìn)息技术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理(lǐ)等行业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中，都(dōu)位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或(huò)是一季度青年失业人口仍(réng)增(zēng)加的(de)原因

　　一季度服务业复苏出现分化木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思。今年(nián)一季(jì)度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前(qián)三年(nián)Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的增(zēng)速缺口。分行业来(lái)看，批发零(líng)售业缺口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑业、住宿(sù)餐饮业增(zēng)速(sù)均高于疫情前三年均值，这三个行业一季度(dù)复(fù)苏情况较(jiào)好；知识密集(jí)程(chéng)度更高(gāo)的(de)房地产业、租赁和商务服(fú)务业、信息技术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子(zi)端来(lái)看，当前青(qīng)年失(shī)业(yè)人员增(zēng)长的(de)症结(jié)在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随(suí)着受教育(yù)水平的整体(tǐ)提高，青年就(jiù)业大量流向知识(shí)密集型服务业，如教育、信息技术等行(xíng)业。另一(yī)方面(miàn)，年初(chū)疫情影响减弱后，经济复(fù)苏的主力是知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较低的(de)生活性服务业，而(ér)知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较高的(de)生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业(yè)复苏结构分(fēn)化，带(dài)来(lái)的青年(nián)失业(yè)人口和25-59岁(suì)失业(yè)人口的分(fēn)化。房地产、互(hù)联网、教(jiào)育[1]等行业的一(yī)季(jì)度就(jiù)业尚未出现明显改善，应届生(shēng)就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现回(huí)暖，但(dàn)对于三分之二(èr)接受过(guò)大学教(jiào)育的青年失业人口而言，这些行(xíng)业(yè)的就(jiù)业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年(nián)失(shī)业(yè)率的分母端(duān)是城镇(zhèn)青年劳动力，主要(yào)由青年人口和(hé)劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)决(jué)定(dìng)。2022年我国(guó)开始步入人口负增(zēng)长时代，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力(lì)可(kě)能将步入长(zhǎng)期下降(jiàng)通道，这将(jiāng)从(cóng)分母(mǔ)端(duān)推升青年失业(yè)率，或成为疫情后就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人(rén)口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口数量，而(ér)后(hòu)者(zhě)来(lái)自于(yú)两部分，一(yī)是(shì)16-24年前的出生(shēng)人口，二是(shì)乡村到城镇的(de)迁(qiān)移人口，这两部(bù)分增量未(wèi)来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而(ér)前者正好是(shì)建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期(qī)，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这(zhè)两个(gè)时(shí)期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人口(kǒu)减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速(sù)。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年(nián)减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢(huī)复，新(xīn)增城镇人口(kǒu)数量会较去年有明显增长，但可(kě)能仍然较(jiào)难回到十三(sān)五期间超2000万的规(guī)模。当前我国城镇化(huà)率已经达到65％以(yǐ)上(shàng)，继续高速增长空间有限，从乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口数量整体(tǐ)将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参与率有两个特(tè)点(diǎn)，一是低于其他(tā)年龄段群体，大(dà)部(bù)分青(qīng)年在校，并未进入劳(láo)动(dòng)市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率出(chū)现超预(yù)期下降。根据今年3月统计局(jú)披(pī)露的青(qīng)年就业(yè)和失业(yè)人(rén)数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参(cān)与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有(yǒu)3219万进入(rù)或有意(yì)愿进入(rù)劳动市(shì)场。而2010和2020年两次(cì)人口普(pǔ)查(chá)时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三(sān)年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参与率(lǜ)的下(xià)降主要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段(duàn)的(de)在校(xiào)生增加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二(èr)是部分群体(tǐ)因就(jiù)业(yè)形势恶化而(ér)退出劳动(dòng)市场，在未(wèi)来经济和就业好转后(hòu)会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局(jú)曾在发布(bù)会指出当月“就业(yè)人(rén)员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说(shuō)明就业(yè)形势恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与率(lǜ)。

　　三(sān)是就业观念的变化(huà)导致初(chū)次进入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气来(lái)看，对(duì)学历的推(tuī)崇导致本科毕(bì)业即进入就业市(shì)场(chǎng)的年轻人减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客(kè)观上(shàng)会将部(bù)分青年人(rén)初次就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导(dǎo)致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失(shī)业(yè)率的(de)分母(mǔ)端可能(néng)会(huì)越(yuè)来越重要

　　失业人口的(de)增加不能(néng)完全解释青年失(shī)业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失(shī)业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业率(lǜ)的一(yī)部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我国人口(kǒu)已经开始负增长，未来青年(nián)失业率的(de)变动可能(néng)出现(xiàn)以下(xià)三种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业人(rén)口增(zēng)加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青(qīng)年失业(yè)率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年(nián)失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅(fú)大(dà)于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们(men)认(rèn)为，未来失(shī)业人口会随着经济(jì)复苏而减少，但经济复(fù)苏难以改变失(shī)业率(lǜ)的分母下降趋势。青(qīng)年劳动力(lì)的(de)下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要，这也(yě)是人口(kǒu)长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年失业率的(de)两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必(bì)要(yào)明晰这一概(gài)念的两(liǎng)个要点：一是调查失业率是城镇就业范(fàn)围，并非针(zhēn)对全部就业人口，不包括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底我国(guó)城乡(xiāng)就业大约分(fēn)别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四成(chéng)的(de)就业(yè)人口(kǒu)并(bìng)未包含(hán)在(zài)内。因此(cǐ)，许(xǔ)多(duō)针对青年失业率(lǜ)的(de)讨论以全国青年人口数量为出(chū)发点，未(wèi)区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念(niàn)均是(shì)指城(chéng)镇(zhèn)就业口径(jìng)。

　　二(èr)是失(shī)业率的(de)分母(mǔ)不含(hán)没(méi)有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力(lì)指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动能力(lì)，参加或要求参加社会经(jīng)济活动的(de)人(rén)员。包括就业人员和失业(yè)人员”，因此没(méi)有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计入(rù)劳(láo)动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推(tuī)算城乡(xiāng)失业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看(kàn)，失业率来自(zì)全国月度劳动力调查。该(gāi)项调查制度(dù)于(yú)2005年(nián)正式实施(shī)，每年进(jìn)行两次全国(guó)劳动(dòng)力抽样调(diào)查，调查范(fàn)围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调查对(duì)象为16岁(suì)及以上(shàng)人口。2009年(nián)3月，为更(gèng)及时准确(què)反映劳动力(lì)市场变化情(qíng)况，建立了31个大城市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大(dà)至65个(gè)城市(shì)。2016年(nián)1月，全国月度劳动力(lì)调查正式在(zài)全国范围内开展，调查范(fàn)围覆盖(gài)全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动(dòng)力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五(wǔ)分之一左右。全国每月调查约12万(wàn)户(hù)，2020年(nián)全国家(jiā)庭户(hù)约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度(dù)人口调查样本(běn)比例(lì)为1‰，五年(nián)一次(cì)的人口抽样调查样本(běn)比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表(biǎo)部分纳(nà)入就业(yè)调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人口普(pǔ)查(chá)的就业数据质(zhì)量更(gèng)高。

　　就(jiù)业人员总数会根据(jù)普查数据(jù)进行修正(zhèng)，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员(yuán)约(yuē)为7.75亿人(rén)；而七(qī)普后次(cì)年的年鉴将(jiāng)这(zhè)一(yī)数据修(xiū)正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万(wàn)人。但结(jié)构数据的差异(yì)仍然存在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)看“疤痕效应”来(lái)自何处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告发布机(jī)构：德(dé)邦证(zhèng)券股份有(yǒu)限公司

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