财联社4月30日讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸(suān)锂迎来(lái)一波(bō)久(jiǔ)违(wéi)的反弹，据(jù)上海钢联发布数据显(xiǎn)示，4月28日电池级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继(jì)上周五开始止跌企稳四(sì)个(gè)交易日后价格连续(xù)两日上涨。暖意(yì)也提前传导到A股(gǔ)，锂(lǐ)矿股本周三表(biǎo)现强(qiáng)势，融捷股份(fèn)一(yī)度(dù)涨(zhǎng)停(tíng)，雅(yǎ)化集团和永兴材(cái)料最高涨超9％、中(zhōng)矿资源和盛新(xīn)锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业(yè)和天齐锂涨业盘(pán)中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸(suān)锂反弹的原因(yīn)之(zhī)一(yī)是上海车展有望带动购(gòu)车需求预期的提振。乘联(lián)会秘书(shū)长崔东树表(biǎo)示，上(shàng)海车(chē)展将让消费(fèi)者(zhě)感受到汽车消费的(de)火热，提升消费信心，也提振士气。国(guó)泰君(jūn)安表示，此前车企大幅降(jiàng)价导致(zhì)消费者对电动车的(de)观望心(xīn)态有望逐渐(jiàn)改善(shàn)，市场开始预期5月(yuè)需求回暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸铁(tiě)锂电池的(de)价格已(yǐ)经逐(zhú)渐稳定(dìng)，且(qiě)在(zài)谈价(jià)策略(lüè)上以企(qǐ)稳为(wèi)主，不太可能(néng)进行降价(jià)。但未(wèi)来，止(zhǐ)跌信号能否持(chí)续稳定，受(shòu)多(duō)方(fāng)因素影(yǐng)响。有产业人士分析称，乐观来看，国内(nèi)动力电池厂(chǎng)商清库存工(gōng)作或到5月(yuè)完结，届时电(diàn)池厂商库存水(shuǐ)平有望(wàng)逐(zhú)步恢复至健康水平(píng)，并带动上游材料采购，进而对碳(tàn)酸锂价格起到(dào)支撑(chēng)作用。

　　据鑫椤资讯近日(rì)调查的情况看，一些电池龙头企(qǐ)业5月份的(de)排产(chǎn)预计将(jiāng)环比(bǐ)增长20-30％我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门，一些中小(xiǎo)企业由于前期基数较低，环比增幅更是高达50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上(shàng)表示，5月(yuè)份开始会全面恢复生产，排产相比(bǐ)一(yī)季度会有明显的提升。由此可见，碳酸锂市场需求回暖已是大势所趋。

　　另(lìng)有观点认为，此次碳(tàn)酸锂价(jià)格属于阶段性反弹(dàn)还是底部反转，目前仍(réng)难以判断。“一方面需要观察下游库存(cún)状(zhuàng)况，另一方(fāng)面(miàn)还需要看终端需求是(shì)否真正回暖(nuǎn)，”华南一家主流锂盐厂商内部人士此(cǐ)前对财联社记者(zhě)表示。该人士表(biǎo)示，电池厂(chǎng)商实(shí)际上从去年四季度开始(shǐ)便启动大(dà)规模去库存(cún)举措(cuò)，这一举措在一季度实际上已经(jīng)有所反映。

　　不过进入4月中(zhōng)旬以后，相关电池厂商提到，目前库(kù)存(cún)已恢复至健康水平，此(cǐ)前暂停的产线也(yě)已经逐渐复(fù)产(chǎn)。特别是针对磷酸铁(tiě)锂电池库存，有业(yè)内人(rén)士直(zhí)言，相(xiāng)关库存基本出清，后(hòu)续将根据公司规划，逐步进行补货。作为锂电产业的风(fēng)向标，宁(níng)德时(shí)代(dài)一(yī)季度(dù)报(bào)告显示，其库存金额(é)已从年(nián)初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降16.5％。从绝(jué)对金额来看，宁德时代的库(kù)存已经退回(huí)到2022年第一(yī)季度(dù)的水平。材(cái)料价格和库存水平，两项关键的(de)指标也(yě)构(gòu)成锂电产(chǎn)业走(zǒu)向的(de)关(guān)键，随价格(gé)企稳以及库存水平(píng)恢复健康，将带动锂电产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂盐(yán)价格(gé)走向 最乐观者预判涨回(huí)25万元/吨(dūn) 最悲(bēi)观(guān)者全(quán)年(nián)看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不(bù)到半年时(shí)间(jiān)跌去超过2/3，也引起了市场热议(yì)。就在(zài)26日(rì)召开的(de)中(zhōng)国汽车动力(lì)电池产业创(chuàng)新(xīn)联(lián)盟2023年度大会(huì)上，中国(guó)汽车工业协会(huì)常务副(fù)会长付炳(bǐng)锋指出，国(guó)内(nèi)动力电池(chí)行业仍然(rán)存(cún)在一些问题，包(bāo)括(kuò)电池产业链(liàn)分工，价值链分配问(wèn)题(tí)。“原材料短期(qī)大幅下降(jiàng)也不是正常的现象，”他直言(yán)。在他看(kàn)来，原材料适当涨价(jià)是正常现(xiàn)象，行业要以之前(qián)大幅涨(zhǎng)价为教训，保(bǎo)证(zhèng)价(jià)值链的合理(lǐ)分(fēn)配，避免大(dà)起大落。

　　据财联(lián)社(shè)不完全梳(shū)理(lǐ)，这些业内人士和(hé)分析师近期对锂盐价格未(wèi)来走势进行预判(pàn)并阐述具体逻(luó)辑，汇(huì)总如下(xià)：

　　以碳(tàn)酸锂价格反(fǎn)弹(dàn)为信号，一(yī)系列的数(shù)据验证锂电产业拐点或已经(jīng)到来。分(fēn)析人(rén)士指出，此(cǐ)前锂(lǐ)电产(chǎn)业进入调整阵痛期，主要在于下游车市短期需求下(xià)滑，叠加中游(yóu)扩产迅(xùn)速(sù)从而(ér)在需(xū)求表现上提前透支碳(tàn)酸锂的未来增长空间。进(jìn)而导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电池厂商集体进入清库(kù)存阶段。从(cóng)上游材料(liào)价(jià)格(gé)变化来看，近期(qī)碳(tàn)酸锂价格率先实(shí)现反弹。更(gèng)值得注意的是(shì)，在锂电产业链，包括六氟磷(lín)酸锂、人造(zào)石墨、极(jí)片粉(fěn)等系列材料价格也出现企稳甚至反弹的局面(miàn)。

　　作为锂电产业拐(guǎi)点的另一关键指标，中游电(diàn)池厂商的库(kù)存也已(yǐ)经逐步恢复至健康水(shuǐ)平。据高工锂电了解，目(mù)前中游电池厂商库存水(shuǐ)位(wèi)回退，此(cǐ)前部分电池厂商暂停(tíng)的(de)生产(chǎn)线(xiàn)已经重启生产。在采(cǎi)购方(fāng)面，电池厂商和(hé)下游(yóu)车企已陆续重启订单，带动产业需(xū)求回暖。从终端新能(néng)源(yuán)汽车(chē)市(shì)场表现上(shàng)看，年初(chū)的市(shì)场恐慌情绪(xù)主要来自车市(shì)的需求腰斩(zhǎn)。但从整体一季度(dù)新能(néng)源汽车销量(liàng)数据来看，其月(yuè)销量逐步(bù)攀升并(bìng)且回暖速度超过(guò)往年(nián)。随着二三(sān)季度(dù)到(dào)来(lái)，车(chē)市逐渐转入(rù)销(xiāo)售旺季，也将进一步带动锂(lǐ)电产业中上游(yóu)的(de)订单(dān)需求。加上5月份临近，企业(yè)重新开启月度(dù)采购(gòu)谈判，行业有望(wàng)迎(yíng)来需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸(suān)锂价格(gé)可能会有回涨的空间(jiān)，但幅度不可能太(tài)大(dà)，最(zuì)多在10％左右。业内人士表示，因为经历本轮碳酸(suān)锂价格的(de)暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实的供给情(qíng)况更加清晰，市(shì)场预期回调下(xià)，电池厂商在价格谈判上会(huì)更加谨慎。同时电池厂商一体(tǐ)化(huà)带来的碳酸锂供(gōng)应稳定，也将削弱(ruò)上游(yóu)锂矿厂商(shāng)的议(yì)价权。电池(chí)回收(shōu)端，邦普、格(gé)林美、天奇股份、华友钴业等(děng)企业(yè)持续(xù)推进(jìn)电池回收布局(jú)，来自终端(duān)材料回(huí)收的产能也(yě)在稳步(bù)爬坡。相关数据显示，2025年国(guó)内回收的废旧电(diàn)池的总(zǒng)量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池厂商都已完善在锂矿端(duān)的布局，包括(kuò)宁德时代的宜春锂矿项目(mù)，亿纬锂能的盐(yán)湖提锂项(xiàng)目(mù)均进展顺利，将进一(yī)步释放碳(tàn)酸锂供给(gěi)。经历过(guò)复(fù)杂的产(chǎn)业调整过程(chéng)之后(hòu)，整个锂电产业的运作(zuò)模(mó)式正从“大开大合”的波(bō)浪式变得更为平滑。我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门从原材料到电池，再(zài)到下游车(chē)企(qǐ)，产业(yè)链各(gè)个环节的价格以及供需变化也(yě)将(jiāng)变(biàn)得更加(jiā)平衡且具(jù)有可(kě)预测性我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门rong>。

　　然而，亦有空方(fāng)则(zé)认为(wèi)，当前(qián)上游库存水平依旧(jiù)处于高位(wèi)，虽(suī)然需求端稍有好(hǎo)转(zhuǎn)，但是并不足以带动价格(gé)企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下游(yóu)获利、上(shàng)游(yóu)承压的(de)简(jiǎn)单故事

　　过去一段(duàn)时间，碳酸锂(lǐ)和电池材(cái)料(liào)的价格下(xià)跌过快，但这(zhè)并不(bù)为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年(nián)11月60万(wàn)元(yuán)/吨跌至当(dāng)前20万元不到，价格跌去(qù)近7成(chéng)，最直接受到(dào)冲击的(de)当属(shǔ)锂(lǐ)矿(kuàng)企业。根据(jù)藏格(gé)矿业(yè)一季度数据，碳酸锂销量为(wèi)534吨，相(xiāng)比(bǐ)于2022年四季度销(xiāo)量(liàng)2006吨，销(xiāo)量环比下滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年第四季度(dù)的2461吨，削减至今年一季度的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于市场行(xíng)情策动，上(shàng)游锂(lǐ)矿企业不(bù)断压低碳酸锂(lǐ)出(chū)货价(jià)格，部分锂矿(kuàng)企业已经出(chū)现(xiàn)主动减产的情况(kuàng)。

　　江特电(diàn)机4月(yuè)24日(rì)公告，一季度营业收(shōu)入7亿元，同比减少48.32％；净(jìng)利(lì)润5064.8万元(yuán)，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环(huán)比下降86％，第二(èr)日股价跌(diē)停。

　　直(zhí)接生产、售卖碳酸锂的(de)锂盐企(qǐ)业则命运分化，大公(gōng)司如天(tiān)齐锂业和(hé)赣(gàn)锋锂业有机会在价(jià)格下(xià)降周期中获得更(gèng)多(duō)市(shì)场份额，行业将(jiāng)变得更集(jí)中。这是(shì)2016年到2018年(nián)上一(yī)轮锂价下(xià)降中发生过的事。而同环(huán)节的大量中小企业，尤其是最近两年追高(gāo)入局的(de)新(xīn)公(gōng)司，则(zé)面临停产乃至破产。

　　乘着锂(lǐ)价的东风，赣锋锂(lǐ)业在去年(nián)轻松赚(zhuàn)出(chū)了0.66个(gè)宁(níng)德时代、1.23个比亚迪。业内人(rén)士(shì)表示，这(zhè)一轮(lún)价格下降(jiàng)长期(qī)利好(hǎo)中国最大的两个锂盐供应(yīng)商天(tiān)齐锂业(yè)和赣锋锂业。它(tā)们去年的净利(lì)润都(dōu)超(chāo)过200亿元，比中国最大的新能源车企比(bǐ)亚迪(dí)还(hái)多，其中(zhōng)天(tiān)齐锂业净利(lì)润增长超过10倍(bèi)。足够(gòu)厚的血(xuè)，使他们更能承(chéng)受价格下(xià)跌和可能的(de)未来亏损。这两家公司也有行(xíng)业(yè)里最优(yōu)的成本。赣锋锂业、天齐锂业(yè)等公司入股的(de)海外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万元(yuán)/吨(dūn)，几乎是全球(qiú)最低水(shuǐ)平。

　　但这并不(bù)意味着，这两家公司能以低(dī)于5万元/吨的(de)价格采(cǎi)购碳酸锂，因(yīn)为在锂矿国际交易中，即使拥有海外(wài)矿产的(de)分(fēn)销权或(huò)开采权，交易价格也需要通过长(zhǎng)协确定，按(àn)市价(jià)定期(qī)调整(zhěng)。但能获(huò)得上(shàng)游更低成本的资源(yuán)，让这(zhè)两家大企业更能容忍(rěn)低价，并能在(zài)上游因降价减产时保持产(chǎn)能供应(yīng)。

　　锂价超预期(qī)下(xià)跌牵动(dòng)着万(wàn)亿(yì)新能源车市场。不过锂(lǐ)价下降带来的连锁反应，并不是(shì)一(yī)个下游(yóu)获(huò)利，上(shàng)游(yóu)承压的简单故事。作为(wèi)碳酸锂的下游，宁德时代理论(lùn)上会受益，但锂价的(de)超预(yù)期下(xià)跌，使宁德时代今年2月提(tí)出的(de) “锂矿返(fǎn)利” 计(jì)划(huà)沦(lún)为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳(tàn)酸锂价格(gé)绑定一(yī)些车(chē)企的三年(nián)长单(dān)。另一层影响是(shì)，宁德时代今(jīn)年5月计划(huà)投产(chǎn)的宜春(chūn)锂矿(kuàng)很(hěn)有可能一开采就亏损(sǔn)。