全球头(tóu)号对冲基金桥水的(de)最新调仓情(qíng)况曝光(guāng)了(le)！

　　根据(jù)其向(xiàng)美国证(zhèng)交会提交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合(hé)人民币1140亿元），较一(yī)季度(dù)末有所缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持(chí)了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外(wài)桥水(shuǐ)加仓了(le)谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市(shì)值近164亿美(měi)元

　　美国(guó)证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年一季度(dù)末(mò)的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管(guǎn)理(lǐ)的(de)全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季度的美股(gǔ)持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总(zǒng)市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅(jǐn)占总资产(chǎn)很小的一部(bù)分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了(le)360只(zhǐ)证券(quàn)；同(tóng)时(shí)也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的集中(zhōng)度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋(jìn)升为(wèi)桥水的第一(yī)大重仓(cāng)，加仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为(wèi)8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大(dà)持仓(cāng)是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所(suǒ)减持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥(qiáo)水持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今年(nián)一季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了百事(shì)可乐、可口可乐(lè)，持股数量分别降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末持股市(shì)值(zhí)为5.12仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔(ěr)玛，其(qí)中(zhōng)沃(wò)尔玛(mǎ)的减持幅度相(xiāng)对(duì)较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强生(shēng)，持(chí)股增至358.75万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为(wèi)5.56亿美元，位(wèi)列第(dì)四大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美(měi)股前(qián)30大重仓，其中增持的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增(zēng)至230.83万股，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.12亿美(měi)元(yuán)；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对较(jiào)多(duō)，除去前(qián)十大重仓，桥水还减持了(le)先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另外(wài)桥水减持(chí)幅度较大的还(hái)有拼(pīn)多(duō)多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减(jiǎn)持了(le)亿滋(zī)国际22％，持(chí)股降至223.41万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为1.56亿(yì)美(měi)元；减(jiǎn)持(chí)了塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在(zài)一季度还减(jiǎn)持(chí)了(le)其特别看好的黄金资产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基(jī)金从(cóng)去年(nián)年底以来(lái)出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但(dàn)从最新的(de)观点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)联席(xí)首席(xí)投资官(guān)凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能(néng)正处(chù)于持(chí)续增长期(qī)的开端，因(yīn)为全球对美元去杠杆(gān)化的推(tuī)动仍(réng)是(shì)金价的长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了(le)，还有很长的(de)路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在(zài)全球货币市场中日益重要，这使(shǐ)得它不(bù)仅(jǐn)仅是对抗债券市场(chǎng)和利(lì)率的(de)工具。另外，地缘政治动荡不会消失(shī)，这(zhè)是对(duì)黄金的(de)长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对(duì)较高，黄金将(jiāng)继续(xù)吸引投资者，以对冲(chōng)购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃(bó)·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度的最新观(guān)察(chá)。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名(míng)义支(zhī)出水平高于经济体的生产能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和其他(tā)西(xī)方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国央(yāng)行(xíng)一(yī)直在(zài)实施紧缩(suō)政策——目前紧缩(suō)政策造成的(de)负面影响初(chū)现苗头。但(dàn)一切(qiè)才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带(dài)来一(yī)定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经(jīng)济(jì)体的经济更加接(jiē)近于均(jūn)衡(héng)——支出与劳(láo)动力产出水平一(yī)致，通胀(zhàng)可控，政策(cè)制定(dìng)者有足够的空间提振经(jīng)济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普林斯也(yě)称，在大(dà)部分西(xī)方(fāng)国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向(xiàng)，促使(shǐ)人们抛(pāo)售(shòu)资产持有(yǒu)现金。紧缩(suō)政策(cè)推高(gāo)了(le)折现(xiàn)率（即现金未来实际收益率的(de)预期），但迄今(jīn)为止尚未严重影响仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文风(fēng)险溢价和(hé)经济增(zēng)长，上(shàng)述(shù)情(qíng)况极有可(kě)能(néng)在周(zhōu)期的下一阶段(duàn)出现。与西方国(guó)家相比，中国(guó)、日本和许多亚(yà)洲国家和地(dì)区处于周期的不(bù)同位置，这(zhè)些国家和地区的政(zhèng)策制定者支持货(huò)币和(hé)信用(yòng)流动，这降低了折现率(lǜ)和风险溢价，促进了经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息，桥(qiáo)水基(jī)金在(zài)其官微发文(wén)称，“上(shàng)周美联储加(jiā)息25个(gè)基点。虽然没有明(míng)确声(shēng)明加息(xī)将会(huì)暂停(tíng)，但政策指引的取(qǔ)消(xiāo)和(hé)鲍威尔(ěr)讲话清(qīng)楚(chǔ)表明，美联储希望持观望(wàng)态度。这(zhè)符合我们对当前形(xíng)势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来(lái)的影响，许(xǔ)多发达(dá)经济体都推出了(le)大规模财(cái)政刺激政策，引发了通胀问题。为(wèi)了应对(duì)高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策(cè)。其中美国(guó)采取(qǔ)了最激进的应对通胀的举措(cuò)，在(zài)不到18个月的时间里(lǐ)，美联储加息(xī)500个基(jī)点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严(yán)重问题(tí)，但名义支(zhī)出已经放(fàng)缓(huǎn)。如(rú)果美联储进一步收紧政策，银行(xíng)业(yè)就会继续承压，从而影响信贷供应(yīng)。上(shàng)周，美国第一共和银行被(bèi)接管，再次凸显美国金融(róng)体系面临压(yā)力，股(gǔ)市和债券(quàn)收益率出现下跌(diē)。美国(guó)可能需要（也可能不需要）进(jìn)一步(bù)收紧政策(cè)。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联(lián)储可以(yǐ)评估形势(shì)再(zài)做出决策。

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