美国银行业(yè)危机持续！

　　危机升级，美地区银(yín)行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在考虑(lǜ)若干选(xuǎn)项，其中包括资(zī)产出售，可能(néng)出(chū)售所有业务或(huò)部分业务。该行已经为此聘请多家顾问(wèn)。

　　这是继(jì)西太平洋合众银行(xíng)（PACW）之后又一家地区银行传出考虑可(kě)能出售的消(xiāo)息。本(běn)周三美(měi)股盘后，因(yīn)媒体称该行考虑包(bāo)括出售在内的战略(lüè)选择，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜在买家，此后收(shōu)跌逾4％的(de)该行股价(jià)盘后跳水(shuǐ)，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)发布声明确(què)认(rèn)了周三(sān)的媒体消息，称在和多位(wèi)潜在的投(tóu)资者商谈，还表示，其核心(xīn)存款3月以(yǐ)来已经增长，在第一共(gòng)和银行(xíng)被出售后，该行并未(wèi)经历(lì)超(chāo)出正常水平的存款流失。

　　但(dàn)西(xī)太(tài)平洋合众银行股价继(jì)续暴跌，周四(sì)早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也(yě)跌(diē)超60％，盘中(zhōng)至少熔(róng)断暂停交(jiāo)易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银行(xíng)此后表示，关于该行磋商(shāng)出售资产(chǎn)等战略选项的媒体报(bào)道“绝对(duì)失实”。此(cǐ)后，该行股价跌幅(fú)收(shōu)窄到(dào)40％以内。西太平洋合众银(yín)行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另(lìng)一家(jiā)让地(dì)区银(yín)行(xíng)危机火上浇油的第一(yī)地平线银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼(qióng)斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股重(zhòng)挫(cuò)，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太(tài)平洋合(hé)众(zhòng)银行(xíng)收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银(yín)行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国参议院银行委(wěi)员(yuán)会(huì)就近期大(dà)型银行倒闭事件举行听证会。会(huì)上，银(yín)行监(jiān)管专家表示(shì)，管理不善是导致破产的主要(yào)原因。美国商(shāng)会(huì)副主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表(biǎo)示，硅谷银行(xíng)、签名银行和第(dì)一共(gòng)和(hé)银行有非常独(dú)特的商业模式，硅谷银行专注于资本密集(jí)型的科技(jì)以及(jí)生物(wù)医学初创企业；第一共和银行集中(zhōng)于财富管理；而签名银行则有大量的数字资产(chǎn)风险。在听证(zhèng)会上(shàng)，专家(jiā)们明确将(jiāng)最近银行(xíng)倒(dào)闭潮归咎于(yú)行(xíng)政管理不(bù)善，同时他们担(dān)心银行倒(dào)闭(bì)会(huì)将美国经济拖(tuō)入衰退。专(zhuān)家和(hé)议员们(men)也(yě)表(biǎo)示，美联储(chǔ)存在(zài)监管失误。

　　据外媒援引(yǐn)知情人士周四报道，美国联邦和(hé)州政府官员(yuán)正在(zài)评估近几天银(yín)行股大幅波动背(bèi)后存在“市场操纵(zòng)”的可能性，白宫方(fāng)面(miàn)也表示将(jiāng)监控(kòng)“健康银行面临的(de)做空(kōng)压力(lì)”。美股地(dì)区银行股本周大幅下(xià)跌(diē)，西(xī)太平洋合(hé)众银行累跌近70％。根据分析公司(sī)Ortex的数据，做空者仅在周四就通(tōng)过做空某(mǒu)些地区(qū)银(yín)行获利3.789亿美元。消(xiāo)息(xī)人士称，鉴于地区银行基本面(miàn)强劲且资本充足，近几日，做空活动增(zēng)加(jiā)和股市波动已引起官员(yuán)及监管(guǎn)机构越来越多(duō)的关注。

　　据盖(gài)洛普民调(diào)显示，在美国银(yín)行(xíng)体系动荡之际，近一(yī)半的(de)美国人(rén)担(dān)心他们在银行或(huò)其他金融机构账户上(shàng)的钱的安全。总共有48％的(de)美国(guó)成(chéng)年人表示(shì)他(tā)们(men)担心自己的钱(qián)，其(qí)中19％的(de)人为“非常”担(dān)心，29％的(de)人为“比较”担心。这(zhè)些(xiē)最新(xīn)数据与2008年(nián)雷曼兄弟破(pò)产后不久的数据相(xiāng)似(shì)。当时有(yǒu)45％的美国成年(nián)人表示，他(tā)们非常或中(zhōng)度担心自己资金的安(ān)全。尽(jǐn)管盖洛普并未(wèi)在(zài)银(yín)行业较为平(píng)静的时期测量(liàng)过这一数据，但2008年12月(yuè)的数据显示，在(zài)危机得到解决后，人(rén)们对存款安(ān)全的担忧(yōu)略有减少(shǎo)，这表明(míng)对(duì)存款(kuǎn)安全的高度担忧可能并非美(měi)国人的常态(tài)。

　　俄罗(luó)斯两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当(dāng)地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯(sī)托夫州的诺沃沙赫金斯(sī)基石化厂遭到一架(jià)无人机袭(xí)击(jī)，并引(yǐn)发了(le)火灾(zāi)。据介绍，一架无人机撞(zhuàng)击了该工厂的在(zài)建厂(chǎng)房间连廊，随后发生爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天(tiān)还报(bào)道称，另一处位于(yú)俄罗斯(sī)克拉斯诺达尔边疆区的伊(yī)里斯基炼油厂也(yě)遭无人机袭击，导致一储油(yóu)罐发生火灾，总过火面(miàn)积为400平方米(mǐ)。

　　两起事(shì)件中均没有造成(chéng)人员伤(shāng)亡(wáng)，火灾目(mù)前都已被(bèi)扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣(xuān)布加息25个(gè)基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币政(zhèng)策会议，决定(dìng)将欧元区三大关键(jiàn)利率均上调25个基点。主要再融资利(lì)率、边(biān)际借(jiè)贷(dài)利率和存款机制(zhì)利率从本月10日(rì)起(qǐ)分别上调(diào)至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行自去(qù)年(nián)7月(yuè)以来已(yǐ)连续7次上调关键利率(lǜ)，以期阻止通胀。不过(guò)专(zhuān)家预(yù)计，要将(jiāng)通(tōng)胀率降至(zhì)2％的目标还需要数(shù)年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中(zhōng)暴(bào)跌

　　近(jìn)日(rì)，受经(jīng)济衰退担忧压制，外盘原油大幅(fú)下跌。受(shòu)外盘原油大幅走低带动，内盘原油“五一”假(jiǎ)期后跳空低开，较假(jiǎ)期前低(dī)开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联储如期加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次加息，本轮已累计(jì)加息500个基点，这(zhè)一区间仅略低于2008年大衰退(tuì)前的利率峰值。

　　截至周(zhōu)四收(shōu)盘，WTI原油(yóu)期货(huò)6月(yuè)合约微(wēi)跌0.04美元(yuán)/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月(yuè)以来的(de)最(zuì)低水平；ICE布(bù)伦(lún)特原油7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表(biǎo)示，近期(qī)原(yuán)油暴跌主要受(shòu)到宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪的影响，原(yuán)油(yóu)市场自身基本面变(biàn)化不大。

　　“近期原(yuán)油的走势更(gèng)多体现(xiàn)的是金(jīn)融属性。一(yī)方(fāng)面，美联(lián)储如期加(jiā)息25个基点，市场对连续加(jiā)息对经济(jì)造成影(yǐng)响(xiǎng)的担忧加(jiā)剧；另一方面，近(jìn)期(qī)美国(guó)再度出现破产(chǎn)银行，造成美国股市下滑，原油作为大宗商(shāng)品代(dài)表受到一定(dìng)冲击。”齐盛期货能源化工组(zǔ)组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告(gào)诉期货日(rì)报记者(zhě)，近期海(hǎi)外(wài)宏(hóng)观集中避险，主要还是与美(měi)国银行危机事件有(yǒu)关。另外，美国债务上限问题仍未解(jiě)决(jué)，市场担(dān)心该问题是另一个“雷”。美国白宫(gōng)对此发布的(de)一份(fèn)评估文件(jiàn)警告称，如果(guǒ)不(bù)提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，美(měi)国经济(jì)将面临严(yán)重后果(guǒ)，在(zài)三种预(yù)期(qī)情形下，美(měi)国经(jīng)济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再(zài)次进入集中避险状态，对(duì)股市和商品等风(fēng)险资产带来短(duǎn)期情绪(xù)冲击。”高(gāo)健分析称，目前美(měi)国(guó)银行问题再次出现，叠加债务上限临期风险，宏观层面的不确定(dìng)性较大(dà)，主要风险在于当前(qián)的宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪是否(fǒu)有可能演化成趋势，即VIX指数是否会(huì)由日度级别演变(biàn)成周度级别的拉升行情。如果这(zhè)种(zhǒng)情况出现，风(fēng)险(xiǎn)资产(chǎn)将会出(chū)现类似于2008年(nián)和2020年的(de)走势(shì)。近(jìn)期市场的关(guān)注点集中在宏观情绪指标的跟踪上(shàng)，重点观察美股和VIX指数(shù)的进(jìn)一步动(dòng)向(xiàng)，侧重留意避险情(qíng)绪蔓(màn)延(yán)的风险。

　　4月(yuè)，美(měi)国(guó)Markit制造(zào)业PMI终(zhōng)值(zhí)50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预(yù)期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证(zhèng)期(qī)货能化分析师(shī)郑梦琦表示，美国(guó)制造(zào)业、服(fú)务(wù)业以及综合PMI均低于预期，显示在利率上升和(hé)通胀居高不下(xià)的(de)情况(kuàng)下，美(měi)国经(jīng)济(jì)难以获得动(dòng)能。叠加(jiā)美国(guó)就业市场招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力(lì)市场逐渐降温，经(jīng)济面临的风险正(zhèng)在(zài)上(shàng)升。而(ér)在此次美联储(chǔ)议(yì)息会议上，鲍威尔发言(yán)偏(piān)鹰派，称美联(lián)储(chǔ)致力于实现2％的通胀目标，是否停止加息取(qǔ)决于数据。美联储将从通胀、就业、市场风险三方面探索货(huò)币政策路径，如(rú)果6月初之前高利率带来的(de)风险事件(jiàn)进一(yī)步扩大(dà)，美联储或(huò)将终(zhōng)止(zhǐ)当前紧(jǐn)缩(suō)政策，回归宽(kuān)松。目(mù)前市场的关注点在于美联(lián)储是(shì)否(fǒu十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思)会在接(jiē)下来的议息会议(yì)中暂停(tíng)加(jiā)息，以及降(jiàng)息开启(qǐ)的时间和(hé)节奏。

　　值得注意(yì)的是，近期原(yuán)油盘面连续(xù)大跌(diē)的情况与3月中(zhōng)旬(xún)的走(zǒu)势类似(shì)，甚(shèn)至驱动上(shàng)也有较高的相似性。高健表示，共同点是在(zài)银行业危机的背(bèi)景下，宏观避险情绪升温引发盘面快速下跌。不(bù)同点(diǎn)有两个：一是此次宏观(guān)避险还有一部分债务(wù)上限的加成(chéng)；二是当前原(yuán)油基(jī)本面状态要好于3月(yuè)。综合(hé)来看，3月(yuè)中旬原油盘(pán)面(miàn)的走势，对(duì)此轮原油大跌有较高的(de)参考性(xìng)。3月(yuè)下旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面(miàn)上的(de)表(biǎo)现是连续收出长(zhǎng)下影(yǐng)线。因此，近期原油盘面也(yě)要重点留(liú)意(yì)是否会重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期原(yuán)油尚不(bù)具备持续大幅(fú)下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五周出现大幅减少(shǎo)，而美国即将进入夏季(jì)用油(yóu)高峰(fēng)，市场预期需求将(jiāng)会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进(jìn)入“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙特为(wèi)首的中东产(chǎn)油(yóu)国为稳(wěn)定油价进行着各(gè)种努力，虽(suī)然实(shí)际(jì)落地情况仍需观察，但(dàn)整体上市场再度进入供小(xiǎo)于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示(shì)，随着超卖情绪(xù)的逐步释(shì)放，原油(yóu)供(gōng)给端尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱(ruò)势振荡为主，价(jià)格的突破上行仍(réng)需其他利(lì)多因素指引。

　　高健也(yě)认为，目前(qián)原油还(hái)是(shì)振荡格局，价(jià)格向下(xià)逼近年内低点，短线观察(chá)前低的支(zhī)撑(chēng)力度。未来能(néng)否驱动原油(yóu)破位向(xiàng)下，主要看避险(xiǎn)情绪(xù)的(de)持续蔓延情况，特别(bié)是VIX指数能否出现周线级别的行情。除此之(zhī)外(wài)，原油(yóu)暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃(péng)森(sēn)看来(lái)，美联储年内加息基本(běn)全部落地，后期将不(bù)再存(cún)在(zài)加息(xī)对大宗商品压制(zhì)的预期(qī)，情绪上将有一(yī)定(dìng)缓和。但美联储(chǔ)连续大(dà)幅加息后对市场的影响仍需一(yī)段时间观(guān)察，情绪的底部可能已(yǐ)经出现，但市场的底部仍需要(yào)观察。十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思基本面上，市场(chǎng)对经济衰退的担忧仍未结束，需(xū)求会(huì)下降多(duō)少也尚未(wèi)有明(míng)确的定论(lùn)，但用油(yóu)旺季(jì)即将到来，短(duǎn)期内将(jiāng)会支撑油价。“综合(hé)来看，目前原油(yóu)阶段性底部或已出现，将进入一段时间(jiān)的(de)振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大幅(fú)下行

　　受原油下(xià)跌(diē)拖(tuō)累，沥青期货假期后首个交易日大幅(fú)下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相(xiāng)较原油(yóu)而言，沥青走势(shì)偏强。美国将与(yǔ)委内瑞拉石(shí)油(yóu)有关的交(jiāo)易许可证延长至7月20日，稀释沥(lì)青分流至(zhì)欧洲和美国的(de)问题依然(rán)存(cún)在，沥(lì)青原料供应减少，稀释沥青贴(tiē)水上涨，从而(ér)减缓了成本端原油价格下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高位，对比(bǐ)往年同期数据，供应提前发(fā)力，叠(dié)加终端需求未有(yǒu)明显回暖，沥(lì)青基(jī)本(běn)面有(yǒu)所走弱。”中(zhōng)信(xìn)建投期货(huò)能化分析师董丹丹表示，进(jìn)入5月(yuè)，沥青供应端总(zǒng)计划排产(chǎn)量(liàng)为285.0万吨，环比下降3.19％，同(tóng)比增加(jiā)57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原料(liào)通关情(qíng)况对沥青生产供应造成阶段(duàn)性(xìng)扰动，部分无(wú)配(pèi)额炼厂(chǎng)沥(lì)青生(shēng)产或受(shòu)影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利(lì)用率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点；样本装(zhuāng)置检修量(liàng)为(wèi)77.71万(wàn)吨，环(huán)比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科(kē)元和(hé)广西东油恢复沥青生产，华北部分地(dì)炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季(jì)度受沥青生产利润较好(hǎo)影响，国内沥青(qīng)装(zhuāng)置开(kāi)工率持(chí)续回(huí)升，尽管近(jìn)期随着利润(rùn)的压缩，沥青装(zhuāng)置检修增加，但当前沥青供应仍处于相对偏高水平。”金信期货(huò)能化分析师(shī)汤(tāng)剑(jiàn)林称，由于沥(lì)青利润(rùn)压缩限(xiàn)制(zhì)生产积(jī)极性，叠加原料稀释(shì)沥青短(duǎn)缺的问题持续，5月(yuè)份国内(nèi)沥青供应存在收缩预期，后续关注国(guó)内炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前(qián)刚需仍处于季节性淡(dàn)季，南(nán)方开始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍(réng)没有(yǒu)较好的表现。从下游行业的开工(gōng)率看，道路需求表现偏弱(ruò)，防水需求表现稍(shāo)好但占(zhàn)比较(jiào)小，整体需求(qiú)一(yī)般(bān)。5月份基建乐(lè)观预期仍(réng)在，且随(suí)着气(qì)温的回升，道路施工项目逐渐(jiàn)启动，预计需求会继续回升。

　　展望(wàng)后(hòu)市，他认为，近期沥青价格(gé)波动的主(zhǔ)要逻辑在于成本端原油(yóu)，短期供(gōng)需端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险(xiǎn)事件以及(jí)衰退预(yù)期(qī)的(de)压力，预计原油仍(réng)维持弱势(shì)运行。在此背景下，沥(lì)青价(jià)格也难有(yǒu)较强的表现，短(duǎn)期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估(gū)值(zhí)处于偏低(dī)位，炼厂生产(chǎn)成本下(xià)移，沥(lì)青(qīng)综合(hé)加(jiā)工利(lì)润(rùn)或将有所(suǒ)增长(zhǎng)。另外(wài)，沥青总体库存(cún)持(chí)续累(lèi)积，但仍(réng)处历史偏低水(shuǐ)平，加之天气转(zhuǎn)暖，下游终(zhōng)端具备施工(gōng)条件，刚需逐渐回暖。短期沥青(qīng)期(qī)价弱势振荡，建议逢低做多(duō)裂解价(jià)差，中(zhōng)长期(qī)需关(guān)注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首个交易日，聚(jù)酯链跌(diē)幅也很(hěn)明(míng)显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力合约收盘大幅(fú)下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至(zhì)5950元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌是PX调油需求不及(jí)预期、PX海外开工率上升以及聚酯(zhǐ)开(kāi)工率(lǜ)下(xià)降对PTA的负反馈(kuì)造成的。而(ér)假期期间宏(hóng)观事件(jiàn)的扰动加大了成(chéng)本端(duān)的跌幅，从而拖(tuō)累PTA价格。”物产中(zhōng)大(dà)期货研究院能(néng)化(huà)组(zǔ)组长(zhǎng)谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅(fú)扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加(jiā)。而且(qiě)，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌，长丝、短纤(xiān)现(xiàn)金流明显回升，聚酯开工率改善，需(xū)求(qiú)负反(fǎn)馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧的(de)格局将慢慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油价差(chà)进入(rù)压缩阶(jiē)段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开(kāi)工(gōng)率大(dà)幅下滑，5月PX检(jiǎn)修(xiū)装(zhuāng)置将逐步重启，全亚洲PX的开(kāi)工率(lǜ)将从(cóng)4月中下旬的低点(diǎn)65％升(shēng)至73％，国内开工率(lǜ)将提(tí)升10个百分点(diǎn)。同(tóng)时(shí)，全球汽油裂解价差开(kāi)始回落(luò)，芳烃调油(yóu)需求也(yě)不再(zài)有增量。PX与石脑油价差在4月(yuè)时(shí)高(gāo)达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元(yuán)/吨，考虑到(dào)年(nián)内有三套共计820万吨新装(zhuāng)置（产(chǎn)能占国内比重(zhòng)为20％）投(tóu)产，PX估值将有一个向下压(yā)缩的(de)过程。

　　“值得注意的是，虽然(rán)5月新(xīn)疆(jiāng)中泰(tài)、恒(héng)力石化等有检修计划，但由于高加工(gōng)差(chà)下装置开工较为积极，实际检修(xiū)力度有待观察。而且，亚(yà)东石化和英力士重启提(tí)负(fù)，桐昆新产能释(shì)放(fàng)，供(gōng)应有小幅增加(jiā)预期，叠加(jiā)聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会(huì)库存(cún)从(cóng)180万吨回升(shēng)至198万吨附(fù)近，预计(jì)5月(yuè)供需依然偏松。”福(fú)能期货能化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐(táng)咏琦(qí)还表示(shì)，目(mù)前来(lái)看调油驱动稍显不(bù)足，美国汽油库存进入4月后(hòu)去(qù)化力度放(fàng)缓，甚(shèn)至出现(xiàn)小幅累积，而且(qiě)从年初开始，韩国就有(yǒu)甲苯、二甲苯(běn)、PX运(yùn)往美国，存在提前备(bèi)货行为(wèi)。同时，PXN维持(chí)在(zài)440美元/吨的偏高水平，有助(zhù)于带(dài)动部(bù)分装置开工，且随着集(jí)中检(jiǎn)修将进入尾声(shēng)，预计5月底负荷或升至74％附(fù)近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市(shì)，谢雯分(fēn)析(xī)称，由于亚洲多套PX装置检(jiǎn)修(xiū)期结束(shù)，PX开工率回升明显，而(ér)国内部分PX装(zhuāng)置负荷(hé)处于(yú)上升状态，5月(yuè)PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当前(qián)美湾芳(fāng)烃(tīng)库存较高(gāo)，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进一步扩(kuò)大，PX价格(gé)或有所承(chéng)压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后续需关注原油(yóu)价(jià)格企稳情况及调油逻辑在汽油需求旺季是(shì)否实质发(fā)生。若原油价(jià)格(gé)企稳、调油需求再起，在(zài)聚(jù)酯开(kāi)工率有(yǒu)改善预期的(de)前提下(xià)，PTA有望出现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原(yuán)油下跌(diē)和(hé)聚酯(zhǐ)端开工下(xià)滑(huá)的利空可能会慢(màn)慢发生改变，例如(rú)5月4日国(guó)内开盘后油价已经企稳，5月(yuè)4日当周聚(jù)酯下游的织造、加弹开工率也出现了周度回升(shēng)的态势。最大的利空因(yīn)素(sù)在于PX与石脑油价差的压(yā)缩，目(mù)前两者(zhě)价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导(dǎo)致趋势(shì)延续。从(cóng)价格(gé)走势看(kàn)，也很(hěn)可能演绎(yì)出PX、PTA近月(yuè)合(hé)约跌势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的走(zǒu)势。

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