今(jīn)年1月，美国政府债务余额又一(yī)次触及法定上限，这标志着美国再度(dù)陷入债务(wù)违(wéi)约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国会(huì)不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债务上限，美(měi)国政府最早(zǎo)可能6月1日出(chū)现债务违约——而这将对全(quán)球(qiú)经(jīng)济和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面(miàn)临(lín)债务(wù)违约风险(xiǎn)、两党就(jiù)提高债(zhài)务上(shàng)限进行争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美(měi)国债(zhài)务和(hé)债务上限(xiàn)究竟是怎么(me)回事(shì)？美国债务为何不(bù)断滚雪球般扩大(dà)？美国(guó)又为(wèi)何要人为地(dì)给债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国(guó)债务为何不断(duàn)逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论(lùn)债务上限，我们需要先了解美国政府的债(zhài)务从何而来，以(yǐ)及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤(chì)字状态，即政府(fǔ)支出在多数(shù)总统任(rèn)期内都(dōu)高于其财政收入。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯例(lì)，而(ér)政府(fǔ)债务规(guī)模也(yě)一(yī)直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来(lái)，美(měi)国债务规模更是(shì)大(dà)幅(fú)增长。这一方面是(shì)由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府背负(fù)了庞(páng)大支出压力，另一方面，还因(yīn)为美国人口(kǒu)老龄(líng)化导(dǎo)致政(zhèng)府医(yī)疗支出不(bù)断上升，拜登(dēng)政府(fǔ)推出(chū)的(de)大规(guī)模(mó)基(jī)建政策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤(yóu)其(qí)是在小(xiǎo)布什(shén)政(zhèng)府和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批准了(le)减税(shuì)政(zhèng)策之后，税收压力更是(shì)与日俱(jù)增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长(zhǎng)的双重压(yā)力(lì)下，美国的赤(chì)字规模近年来如(rú)滚雪球一般扩大，债(zhài)务(wù)规模也就因此不(bù)断攀升，在(zài)近年来频频逼近债务(wù)上限(xiàn)也就不足(zú)为奇了(le)。

　　美国政府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债(zhài)务(wù)为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上(shàng)限的出现，则最早可以(yǐ)追(zh这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊uī)溯到上世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有(yǒu)明确的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债借钱(qián)，美国国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于一战使(shǐ)得美(měi)国政府开支(zhī)愈(yù)繁(fán)，债(zhài)务规模越来越大，引发部(bù)分美国(guó)议员提出(chū)的(de)反(fǎn)对（也(yě)有一些议(yì)员(yuán)是(shì)为(wèi)了反对美国参(cān)战），美(měi)国国(guó)会便(biàn)通过《第(dì)二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进(jìn)行(xíng)限额规定，以(yǐ)此(cǐ)来(lái)限制政(zhèng)府(fǔ)发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二次世(shì)界大战，美国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上(shàng)正式(shì)确立(lì)了对美国政(zhèng)府(fǔ)债务总额的限制。随(suí)后，美国(guó)国会又对其进行了修订，以(yǐ)更改上限金(jīn)额(é)。从此，提高债务上限(xiàn)就或多(duō)或少(shǎo)地成(chéng)为(wèi)了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次(cì)。尤(yóu)其是自1960年以来，美(měi)国两党已经提高(gāo)了78次债务(wù)上限，平均每9个(gè)月(yuè)就会提(tí)高一次——其中(zhōng)共和(hé)党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债(zhài)务上限(xiàn)的(de)上调幅度(dù)进(jìn)一步加(jiā)大，在最近几届总统任期内更是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字提(tí)高(gāo)至(zhì)22万(wàn)亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国国会(huì)暂停了(le)债(zhài)务上(shàng)限，以暂时取(qǔ)消美国政(zhèng)府的支出限制，这导致美国政(zhèng)府债务疯(fēng)狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国(guó)会最新一(yī)次提高债(zhài)务上限，美(měi)国债(zhài)务上限已(yǐ)经提(tí)高(gāo)至现在的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相(xiāng)较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美国国会(huì)为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借(jiè)款(kuǎn)授(shòu)权(quán)用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人会疑惑(huò)，美国(guó)政府为什么要“自(zì)我限制”，不(bù)能直接取消掉债务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对(duì)美国(guó)政府造(zào)成限制(zhì)，使其不能随心(xīn)所以的举债，但从理论上(shàng)来说，这(zhè)一(yī)限制也同时对其美国政府的(de)债务信用(yòng)提供(gōng)了保证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美国作为手握(wò)美(měi)元霸权的超级大国，本身并不受到(dào)发行美钞(chāo)的外在(zài)约(yuē)束。如果美国政府开(kāi)支无度、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬值(zhí)、通胀(zhàng)失控(kòng)，那(nà)么(me)其债权信用将(jiāng)受到损害，原(yuán)有(yǒu)债权人权益也会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限”这一(yī)内控举措(cuò)，才能维持(chí)美国政(zhèng)府的偿付(fù)信用，保证美元(yuán)霸权地(dì)位(wèi)。换句(jù)话来说，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论(lùn)上也相当于(yú)是美(měi)方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美(měi)国债券的(de)最(zuì)大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次(cì)债(zhài)务上限难(nán)以提高了(le)？

　　那么，在过去(qù)被频(pín)频(pín)上(shàng)调(diào)的(de)美国债务(wù)上(shàng)限，为什么在现在会陷入(rù)无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)，往往需要美国国会(huì)两(liǎng)院的通(tōng)过。在此前的历(lì)史中，提高(gāo)债务(wù)上限在(zài)国会(huì)中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不会对(duì)此(cǐ)进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国(guó)党派分(fēn)歧(qí)不断扩大(dà)，债务上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作了(le)与执政(zhèng)党讨价还价的砝(fá)码(mǎ)。尤(yóu)其是在当下美国(guó)两党分别占据(jù)两院多数席(xí)位(wèi)的分裂背景(jǐng)下(xià)，这(zhè)一斗争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国(guó)民(mín)主党占据参议院(yuàn)多数，而(ér)共(gòng)和党(dǎng)占据众议(yì)院(yuàn)多数。拜(bài)登要想提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，就需(xū)要和国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后期(qī)限，向拜登总统施压，要求他(tā)先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件提高债务上限，这就(jiù)导致了(le)当(dāng)下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预定于美东(dōng)时(shí)间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面(miàn)，讨(tǎo)论提高美国债务上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，如果拜登和国会领(lǐng)袖(xiù)们(men)这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊在周(zhōu)二仍无法取得突破性进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无(wú)限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于本(běn)周三(sān)前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下(xià)来留(liú)给拜(bài)登和两党领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上(shàng)，十多年前(qián)，美国也曾(céng)上演(yǎn)过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻(jùn)的违约(yuē)风险：时任美国总统奥巴马和众议(yì)院共(gòng)和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同(tóng)意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便(biàn)没有(yǒu)真正违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局势(shì)也引(yǐn)发(fā)了全(quán)球资(zī)本市(shì)场剧烈波(bō)动，美股(gǔ)一度大跌，并(bìng)直接导致标准普(pǔ)尔(ěr)首次下调美国的主权(quán)信用(yòng)评级(jí)。这(zhè)使得美国面临更高的借贷成本——美国(guó)第二年(nián)的借(jiè)贷(dài)成本上升了(le)13亿美元，并在之(zhī)后数年(nián)继续上涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经(jīng)济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是短期(qī)影响。而更重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多年的预(yù)算紧缩，这可能(néng)会产生更严重的(de)长期(qī)影响——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策(cè)研(yán)究所(suǒ)首(shǒu)席(xí)经济学家乔希(xī)·比文(wén)斯在(zài)回(huí)顾(gù)2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在(zài)实(shí)施(shī)这些削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷(mí)的经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中(zhōng)复苏的(de)阶段。他(tā)们只(zhǐ)是让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应(yīng)有的时间……在(zài)接下来(lái)的六(liù)七年里，美国政府没有提供(gōng)真正(zhèng)有价值的公共产品(pǐn)和服务，因为(wèi)它们（财政(zhèng)支出(chū)）被大幅(fú)削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年(nián)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机的翻版：美国国会(huì)面临(lín)类似的(de)分裂局面，美国(guó)经济也正处(chù)于类似的衰(shuāi)退环境之中(zhōng)。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高债务上限，由此带来的短期市场动荡(dàng)和长期经济(jì)损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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