在(zài)锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙(miào)时点，头部(bù)锂电厂商如(rú)何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披露年报和一季(jì)报后，市(shì)值近(jìn)500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公(gōng)司管理层对中国基金报记(jì)者表示(shì)，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨(dūn)之间(jiān)形(xíng)成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季(jì)报显示，库(kù)存“水(shuǐ)位(wèi)”已(yǐ)经(jīng)显著(zhù)降(jiàng)低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一定程度上反映了电池(chí)厂商们近期去库存(cún)动作的(de)“一(yī)致性(xìng)”。

　　而(ér)且需要注意的是，在(zài)国轩高(gāo)科方面看来，储能行业今年上(shàng)升空间预计将高(gāo)于动力(lì)电池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价(jià)料(liào)维持(chí)在15-20万之间

　　作(zuò)为(wèi)锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引(yǐn)起巨大争议(yì)。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中(zhōng)国业(yè)务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度(dù)上反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又(yòu)迅(xùn)速击穿20万元关口(kǒu)，在近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前(qián)，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示(shì)，在(zài)4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两(liǎng)日上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间较(jiào)为合理(lǐ)，国(guó)轩高科方面也给(gěi)出自己研判。王启岁在会上表(biǎo)示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一(yī)季(jì)度观察来看，新能(néng)源行(xíng)业(yè)处于稳(wěn)定增长阶(jiē)段，储能行业在一季度是处于(yú)投标、招标的阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规模交(jiāo)付，而(ér)储能大规模交付会带来(lái)产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持(chí)在这(zhè)个区(qū)间之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电(diàn)池厂商(shāng)的(de)毛利率提升(shēng)已经有了立(lì)竿见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利(lì)率方(fāng)面来看，国(guó)轩高科(kē)在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实际上，同(tóng)样的情况也发(fā)生在宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代一季(jì)度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提(tí)升(shēng)1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显(xiǎn)，但也提(tí)升了(le)0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理(lǐ)性价(jià)格之后，新能源汽车市(shì)场会(huì)趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们(men)依然判断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正(zhèng)在加速(sù)产能(néng)扩张。其南京基地智(zhì)能制造(zào)20GWh动力电(diàn)池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐(lú)江(jiāng)基地年产20万吨高端正极材料项目(mù)、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力(lì)电池项目(mù)一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投产(chǎn)。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其(qí)截至报告期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较(jiào)去年(nián)底的75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业整体状况看，国(guó)轩高科存货(huò)水(shuǐ)平(píng)保(bǎo)持了(le)较低位置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也表示(shì)，由(yóu)于公(gōng)司(sī)在江(jiāng)西宜(yí)春(chūn)碳酸锂(lǐ)原材(cái)料(liào)有自产能力(lì)，因此其外购仅(jǐn)补(bǔ)充自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反映(yìng)了行业(yè)整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时(shí)代一季度报(bào)告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一季报也显示，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解(jiě)，已(yǐ)经有库存(cún)较低(dī)的(de)电池厂商提到(dào)，库(kù)存已(yǐ)恢复至健康(kāng)水平(píng)，后(hòu)续将根据规划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中指出(chū)，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去库存(cún)，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材(cái)料方面，正极(jí)和(hé)电解液库存周期(qī)大(dà)幅下(xià)降至7天左右(yòu)，负极因石(shí)墨化需要一个月时间，库(kù)存周期(qī)较长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构(gòu)认(rèn)为，目前库存(cún)多集中于上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低(dī)安全(quán)库(kù)存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，在(zài)去库存的(de)过程中，国(龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思guó)轩高(gāo)科也在积(jī)极尝试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司(sī)在(zài)2022年加速(sù)全球化步伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷根(gēn)工厂，于(yú)2022年6月(yuè)开始改(gǎi)造并已顺(shùn)利(lì)投产，开始欧洲(zhōu)本地化(huà)运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司海外(wài)销(xiāo)售收入(rù)达(dá)到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不(bù)应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时(shí)代(dài)也作出(chū)判断认为，储能(néng)方面今年(nián)预(yù)计增速将会比动力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能行(xíng)业今年(nián)上升空间预计会(huì)高于动力电池，其中国外家储市场需求预计会在(zài)下(xià)半年放量，而国内大(dà)储市场方面，今年一季度处于招标阶(jiē)段(duàn)，自二季(jì)度开始将进入交付阶段，目前相关(guān)产品供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度(dù)达到(dào)186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务116.4％的(de)增速龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思。按照(zhào)这一数(shù)据计算，储能业务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直言，储能(néng)行业的(de)空(kōng)间比动(dòng)力(lì)电(diàn)池上(shàng)升空(kōng)间更(gèng)大(dà)，“这是(shì)一个需求量大于供应量的领域，不存在(zài)需求疲软(ruǎn)或(huò)者是产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节(jié)，因为涉及到(dào)用电需求，每年到了第二季度开始后才爆发(fā)。而在大储环节(jié)，国(guó)内下(xià)游(yóu)招标(biāo)、立项都在一季(jì)度，真正出货是在二季度以后，目前订单状况看来是供不(bù)应求。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产(chǎn)品。

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