本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北(běi)证50成份(fèn)指数基金、工银(yín)瑞信北(běi)证50成份指数基金和万家北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士(shì)表示，流动(dòng)性问题是制(zhì)约北(běi)交所(suǒ)发(fā)展的首要因素，不过随着公募基金加速布(bù)局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持(chí)续改善；同时(shí)，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，正是长线资(zī)金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数(shù)，由于是发起式基(jī)金(jīn)，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数(shù)基金产品成功(gōng)获批，工银瑞(ruì)信基(jī)金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家(jiā)公募基金公(大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物gōng)司拿到(dào)批文。除博时基金外，万家基金(jīn)的北证50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗(qí)下产品正在发行外，其余(yú)3只产品均(jūn)已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月25日成(chéng)立(lì)，获2225户有效认(rèn)购，募集规(guī)模(mó)3.89亿元；工银(yín)瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认(rèn)购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北(běi)证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估值普遍显(xiǎn)著低于其(qí)他上市板块中业务(wù)相关度(dù)较高的同类股票(piào)，具有较大(dà)估值提升空间(jiān)。随着市场流动性(xìng)的(de)增强和创新(xīn)型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速(sù)成长，有(yǒu)望(wàng)实现(xiàn)业绩和估值双升，长期投(tóu)资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数(shù)为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收益(yì)率(lǜ)中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内产品均(jūn)获正(zhèng)收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面(miàn)，自去年(nián)11月发布以来，该指数经(jīng)历小幅下滑(huá)后，今年一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又开始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表现，除(chú)红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的(de)30只(zhǐ)核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出后(hòu)，多个指数基金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流(liú)动性有所改善。从中(zhōng)观维度来(lái)看，北交所很多优质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着(zhe)流动性逐步改(gǎi)善(shàn)，以(yǐ)及(jí)公(gōng)司业绩持续(xù)释放，北交所板(bǎn)块整(zhěng)体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大(dà)型公募基(jī)金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北交所(suǒ)官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上(shàng)市公(gōng)司193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业(yè)绩表现(xiàn)来看，2021年(nián)北交所(suǒ)上(shàng)市公司盈利(lì)面(miàn)达(dá)99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公司净利润(rùn)达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市公(gōng)司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家(jiā)公司连(lián)续三年实现利(lì)润(rùn)正(zhèng)增长。北交所上市公司业绩正(zhèng)持续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基(jī)金年内(nèi)表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)12日，除(chú)大成(chéng)北交所两年定开年内收益为负外，其(qí)余9只北(běi)交所主题权(quán)益基金(jīn)年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开(kāi)年(nián)内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良(liáng)机

　　对(duì)于北(běi)交所投资价值，多位业内(nèi)人(rén)士(shì)认为，当前北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估，不过(guò)正是长线(xiàn)资金布(bù)局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年(nián)基金经理叶勇直言，北(běi)交所市场(chǎng)上，制约其发展的依然(rán)是市场本身(shēn)较差的(de)流动性问题，市(shì)场制度性(xìng)差(chà)异导(dǎo)致其与(yǔ)沪(hù)深(shēn)市场(chǎng)相比(bǐ)，可比公司估值表现差异较大。除(chú)了(le)继续降(jiàng)低(dī)投资(zī)者门槛、扩(kuò)大(dà)优质上市企业数量外(wài)，后续(xù)北交所市场有必要(yào)完善转板(bǎn)制度(dù)，畅(chàng)通(tōng)转板通道，从而活跃(yuè)市场交(jiāo)易(yì)，通(tōng)过沪深(shēn)市(shì)场的引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一(yī)个角度上讲，目(mù)前(qián)的北交所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，也(yě)是长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所的(de)后续表现充满(mǎn)信(xìn)心(xīn)，信(xìn)心来源(yuán)于四个方(fāng)面。

　　一(yī)是(shì)北交所公(gōng)司目前估值已经非常便宜，他们(men)测算前几大重仓股的(de)平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个(gè)估值(zhí)水平(píng)对于(yú)具备(bèi)专精特新特(tè)性的中小成长型(xíng)企业(yè)而言是(shì)非常具有(yǒu)吸引力的(de)。

　　二是从业(yè)绩表(biǎo)现来看，他(tā)们(men)发(fā)现(xiàn)很多北交所公(gōng)司今年(nián)以来依(yī)然(rán)延(yán)续(xù)了较快的增长速(sù)度，发展整体是符合预期(qī)的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政(zhèng)策来看，去年四季(jì)度以(yǐ)来北(běi)交所出了不少政策(cè)利(lì)好，包括发布《北(běi)京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股票(piào)做(zuò)市交易业务细则》和《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票(piào)做市交(jiāo)易(yì)业务指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入(rù)中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数(shù)11月份(fèn)正式上线(xiàn)等政策的密集发布(bù)，可以(yǐ)说对这个市场是加大(dà)了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公(gōng)司(sī)较多，其中(zhōng)不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给(gěi)他(tā)们增加了筛选(xuǎn)的范围(wéi)，尽管短期可能由于供给增加对整(zhěng)个市(shì)场(chǎng)的流动性(xìng)造成一(yī)定的扰动，但增(zēng)加优质供给是市场长期发展的(de)基石，这使得他们(men)选择优(yōu)质中小(xiǎo)专精特新企业的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定开基金经理张靖(jìng)表示(shì)，北交所(suǒ)作为新兴的股票(piào)交易市场(chǎng)，目前(qián)仍处于初创期(qī)，上市股票数量还(hái)不够多，市场关注度还不高，整体估值(zhí)水(shuǐ)平相较(jiào)于沪深交易(yì)所明显(xiǎn)低估(gū)。随着宏观(guān)经济触底回(huí)升(shēng)，和北交所(suǒ)快(kuài)速发展，投(tóu)资机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特(tè)估”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部分之一(yī)，或有望随(suí)着北交所改革的(de)不断推进和投资(zī)者关注度提(tí)升逐渐得(dé)到估值体系(xì)修复。从(cóng)2023年一(yī)季度的公(gōng)募(mù)基(jī)金持仓(cāng)变化来(lái)看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分专精(jīng)特新(xīn)次新股及北证50中高权重、低(dī)估(gū)值公司(sī)获增持较(jiào)多(duō)。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有(yǒu)多个被(大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物bèi)低估标的，未来随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度(dù)提升，北交所流动性随之改善，这些大(dà)市值、高(gāo)权重(zhòng)、低估值的公司(sī)获得(dé)重估可能性较(jiào)大。

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