踩上AI风(fēng)口的三(sān)六(liù)零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和(hé)胡欢离婚(hūn)也(yě)被市场质疑成为(wèi)减持(chí)铺路。但(dàn)与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比，公司的基本面较为(wèi)糟糕(gāo)，交出了回(huí)A上市后最差(chà)年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三(sān)六零(líng)发布2022年财报木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后(hòu)年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一(yī)季报，实(shí)现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述(shù)财报一出，股(gǔ)吧等平台投资(zī)者炸开(kāi)了(le)锅，不少(shǎo)网友(yǒu)担心公司下周一股价(jià)走势，尤其(qí)周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹(jì)象。一(yī)季(jì)报显示(shì)，三(sān)六(liù)零截(jié)至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨的一季度(dù)股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时(shí)曝(pù)光了其重要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年的(de)财务(wù)数(shù)据，后者录得(dé)133亿(yì)的营业收入(rù)，净利润(rùn)则巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增9亿多(duō)投资(zī)损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今(jīn)年一季度继续亏损

　　三(sān)六零这(zhè)份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同(tóng)比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务(wù)板(bǎn)块有(yǒu)三个出现不同程度(dù)下滑，其中(zhōng)贡献营收半(bàn)壁江(jiāng)山的互联网广告及服务(wù)收入(rù)为47.1亿(yì)元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿(yì)元，同比下(xià)降8.5％；互联(lián)网增值服(fú)务收入为(wèi)10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务(wù)收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净(jìng)利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六零(líng)营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘(pái)徊到下滑。净利润(rùn)的表现则更差(chà)，除了2019年靠(kào)着(zhe)非经常性损益撑到60亿(yì)元(yuán)外，其他年份均在(zài)30亿(yì)元附近徘徊(huái)，但到(dào)了(le)2021年净利润直接下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三六零延续亏损(sǔn)，首季公司营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元(yuán)。对于(yú)亏损(sǔn)，公(gōng)司称主要(yào)系营业收入下降(jiàng)及对联营企业投资损失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅(fú)减持(chí)

　　股价一(yī)度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三(sān)六零进(jìn)入2023年突然(rán)迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三(sān)六(liù)零有搜(sōu)索引(yǐn)擎，被市场认为在训练AI大模型上(shàng)有(yǒu)天(tiān)然优势(shì)，公(gōng)司及创(chuàng)始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道(dào)表达对大模(mó)型的(de)看(kàn)好，传(chuán)递公司(sī)的优(yōu)势，公司在AI方面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零股(gǔ)价2月(yuè)7号涨停，此后一发不(bù)可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管近期股价(jià)有所回(huí)调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零(líng)年报和一季报(bào)出炉后，股吧直接炸(zhà)开了(le)锅，多(duō)数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担心(xīn)下(xià)周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意到，随着今年以(yǐ)来股价的暴涨，三六零的投资者(zhě)人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季度保持基(jī)本不变，但到了今(jīn)年(nián)一(yī)季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相反，一季度以股(gǔ)权投资(zī)机构为代(dài)表的(de)十大(dà)股东却在逢高大幅减持。十大股东(dōng)名单显示，一季度“北京(jīng)中关(guān)村资本(běn)基金管理(lǐ)有限公司-北京(jīng)中发助(zhù)力(lì)壹号投资基金(jīn)（有限(xiàn)合(hé)伙）”减持3009万(wàn)股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝(sī)路（银(yín)川(chuān)）股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权投资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持(chí)2742万(wàn)股，减幅49％。上述(shù)三大股东合计减持超(chāo)约8500万股，即(jí)便按一季度(dù)均价(jià)计(jì)套(tào)现金额也(yě)在(zài)10亿(yì)元(yuán)以上。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车巨(jù)亏69亿

　　三六(liù)零(líng)新增9亿(yì)投资损失(shī)

　　此次(cì)三六零(líng)的2022年财报，也首(shǒu)次把其投资(zī)企(qǐ)业、造车新势(shì)力之一的哪吒汽(qì)车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元(yuán)。根(gēn)据(jù)三六零(líng)此前公(gōng)告(gào)披露的数(shù)据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽车(chē)营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)2022年亏损进一步(bù)扩大，而三年累计亏损已经超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资(zī)权。具(jù)体来看，三(sān)六零全(quán)资子(zi)公司三六零(líng)私募基金拟将其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的(de)出资权(quán)转让给(gěi)两(liǎng)家有(yǒu)限合伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值为282亿(yì)元。放(fàng)弃(qì)上(shàng)述增资权(quán)后(hòu)，三六零持(chí)有哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公(gōng)告称，已(yǐ)与哪吒汽车(chē)各股东(dōng)方签署(shǔ)有关协议，以支(zhī)持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三六零发(fā)布《关于对外投资进展》公告显示，为了配(pèi)合哪吒汽车股改(gǎi)，三六(liù)零(líng)的持股比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应账(zhàng)面价值(zhí)为11.53亿(yì)元(yuán)。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财(cái)务(wù)数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一(yī)步下(xià)调不得(dé)而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六(liù)零持有股权的账面值出现(xiàn)较(jiào)大投资损失(shī)。2022年公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋(péng)浏(liú)览器(qì)确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带(dài)来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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