昨夜，据路透社最(zuì)新(xīn)报道，知情人士透露，美国总统拜登和(hé)众议院(yuàn)议长麦卡锡接近就美(měi)国(guó)债务上(shàng)限达成协议(yì)，双方(fāng)在(zài)可自由(yóu)支配开(kāi)支(zhī)方(fāng)面的(de)分歧仅为700亿(yì)美元。

　　这名消息(xī)人(rén)士(shì)和另一名了解谈判(pàn)情况的人士(shì)称，最(zuì)终可能达成的不(bù)会是一份(fèn)长达数百页、可能需要立法者花几天时间撰写、阅读和(hé)投票的法案，而是一份包含几个关键(jiàn)数(shù)字的精简协议。另一位消息人士称，预计谈判代(dài)表将敲定可自由支配开(kāi)支(zhī)的(de)最高限额，包括军费开支(zhī)，但让议员们在未来几个月通过正常(cháng)的拨款(kuǎn)程序(xù)敲定住房和教(jiào)育等(děng)类(lèi)别的细节。根据美国联邦数据，2022年(nián)，美国(guó)的可(kě)自由支(zhī)配支出(chū)达(dá)到1.7万亿美(měi)元(yuán)，占6.27万亿美元支出总额(é)的(de)27％。其中大约一半(bàn)用于国防，一些(xiē)议员表(biǎo)示不应该(gāi)削减这一领域的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周四(sì)表示，OPEC+在4月做出减产决定后，将于(yú)6月4日举行的六个月来首次面对(duì)面会(huì)议不(bù)太可(kě)能采取(qǔ)新的措(cuò)施。当前的任(rèn)务是(shì)监控市场形势(shì)并及时作出反应。诺瓦克重申(shēn)OPEC+的(de)目标(biāo)不是(shì)推动油价上涨，而是平衡价格，以确(què)保生产者和消费(fèi)者的利益。

　　诺瓦(wǎ)克预计布伦特原油价格到2023年底(dǐ)将略高于80美元/桶。他认为，目(mù)前的(de)价格反映了(le)市(shì)场对全(quán)球(qiú)宏观经济形(xíng)势的评估(gū)。美(měi)国加息阻碍了油(yóu)价进一(yī)步上涨。

　　受此(cǐ)影响(xiǎng)，WTI原油期货(huò)盘中一度跌超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶。

　　此(cǐ)外(wài)，周(zhōu)四(sì)的(de)最(zuì)新数据(jù)显示，交易员(yuán)们完全押注美联(lián)储会(huì)在6月或7月的(de)某(mǒu)次会议(yì)上再度加息25个基点，最早在6月便加息(xī)的可能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议(yì)挂钩的掉(diào)期合约(yuē)升至5.37％，比当(dāng)前有效联邦基金利率5.08％高出超过(guò)25个基(jī)点，这代表市场认为接下来两次会议中美(měi)联储(chǔ)肯(kěn)定会加(jiā)息(xī)25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂(guà)钩(gōu)的掉期合约显示消化了约14个(gè)基点的加(jiā)息预期，由于(yú)美(měi)联储加息(xī)规模通常都是25个基点的(de)倍数，这代表6月加(jiā)息(xī)25个基(jī)点的(de)概率高于50％。

　　截至今晨收盘(pán)，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布伦特7月(yuè)原油期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油(yóu)均止步三日连(lián)涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指(zhǐ)小(xiǎo)幅收跌约30点。

　　芯片股中，表(biǎo)现最好的英伟达早盘股价曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨幅超过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价(jià)略低于(yú)380美(měi)元，创盘(pán)中和收盘历史新高，市值曾达到9550亿美元，距1万(wàn)亿美元市值大关(guān)一步之遥(yáo)，有望成(chéng)为全球第(dì)九家市(shì)值突破1万亿美元的上市公司。盘中英伟达(dá)市值曾(céng)涨将(jiāng)近(jìn)2000亿美(měi)元，几乎相当于(yú)两个英特尔的市(shì)值。英伟达创美股史上(shàng)最大单日市值(zhí)增长规模，一日的市值(zhí)涨幅比标普500 472只(zhǐ)成份股各自的市值都高。

　　最新的财报(bào)数据显示，英伟(wěi)达Q1营收为71.9亿美元，同(tóng)比下降13％，但好于(yú)市场预期的65亿美元(yuán)；调整(zhěng)后每(měi)股(gǔ)收益为1.09美元，市(shì)场预期0.92美元(yuán)。按业务(wù)划分，英伟达数据中心业(yè)务营收增长(zhǎng)14％至42.8亿(yì)美(měi)元，好于(yú)市场预期的39亿(yì)美元。

　　最重要(yào)的数据在于——展望(wàng)未来，英伟达(dá)预计(jì)第二(èr)财季(jì)营收将(jiāng)达到110亿美元(yuán)左右，较市场预(yù)期的(de)71.8亿美元(yuán)高(gāo)53％。这(zhè)一极度(dù)积(jī)极的展望表明，英伟达从全(quán)球(qiú)企业布局AI的热潮中获得(dé)的利益远超人们(men)预(yù)期。英伟达生产极度复杂的人工智能(néng)计算任务所需的GPU芯片，可谓火爆全球的(de)ChatGPT所需的最重要底层硬件。英伟(wěi)达如今在AI用途(tú)的芯(xīn)片领域占据主(zhǔ)导地位，该公(gōng)司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合(hé)AI训练和运行(xíng)机器(qì)学(xué)习(xí)软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关键底层硬(yìng)件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿、钢材期价(jià)创近半年以来新(xīn)低

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢材期(qī)货(huò)盘(pán)中明显下滑并创下近(jìn)半年或(huò)半年多(duō)以来(lái)新(xīn)低。截至5月25日下午收盘，铁矿石主(zhǔ)力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢主力(lì)合约(yuē)2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主(zhǔ)力(lì)合(hé)约(yuē)2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至23点收盘，焦煤(méi)跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月(yuè)以来，黑(hēi)色商(shāng)品在经历(lì)短暂反弹后于近期再次(cì)走(zǒu)弱。对此，大有期货投(tóu)研中心(xīn)黑色高级研究员黄科在(zài)接受(shòu)期(qī)货日(rì)报记者采访时表(biǎo)示(shì)，近期黑色系品种大幅(fú)下跌是宏(hóng)观和产(chǎn)业共振带来的结果。

　　“其中宏观层面，目(mù)前美国两党对于政(zhèng)府债(zhài)务(wù)上限问题仍没有达成一致(zhì)，随着截止日期临近(jìn)，市场各方的避险观望(wàng)情绪较(jiào)为明显；而从美联(lián)储5月会(huì)议纪要来看，不能排除接下来继续(xù)加息的可能性(xìng)，当前(qián)美联储6月加息概率(lǜ)上升(shēng)到40％附近(jìn)，近期美(měi)元指数(shù)走强对(duì)于(yú)大宗(zōng)商品价格普遍形成一定压力(lì)。国内(nèi)方面(miàn)，5月份公布的社融和固(gù)定(dìng)资产(chǎn)投资等(děng)经济(jì)数据略低于市场，市场担心经济复苏的后劲不足，也导致与国(guó)内经济状况关联性较强的(de)黑(hēi)色系品种支撑弱(ruò)化。”黄科(kē)说。

　　目前黑色(sè)产业层面也(yě)并无利多因素。黄(huáng)科表(biǎo)示(shì)，从现(xiàn)货市场表现来看，虽然目前(qián)铁水产量(liàng)已经(jīng)见(jiàn)顶，但(dàn)随着成本端原料价格的大幅回(huí)落，钢厂(chǎng)方(fāng)面(miàn)并没(méi)有(yǒu)很(hěn)强的减产动力。在(zài)行业利润尚存、部分钢(gāng)厂复产(chǎn)的情况(kuàng)下，本周钢(gāng)联螺纹、热轧(yà)产量甚(shèn)至止跌回升，减产不(bù)及预(yù)期以及原料(liào)成本持续下移导致钢(gāng)价下方支撑走弱；而当前国内钢(gāng)材需求(qiú)也已临(lín)近淡(dàn)季，在需求乏力的情况下，钢材价(jià)格不断(duàn)下探寻(xún)底(dǐ)。

　　建信期货黑(hēi)色产(chǎn)业研究主(zhǔ)管翟贺攀对记(jì)者表示，自今年3月中旬以来，铁(tiě)矿石、钢材等黑色系商品市场整体(tǐ)陷入(rù)“供应(yīng)增、需求底部徘(pái)徊(huái)、成(chéng)本塌(tā)陷”的负(fù)向循环(huán)，期现(xiàn)货价(jià)格呈“螺旋式(shì)”走低(dī)趋势。

　　“具体来看，近(jìn)两个(gè)月来钢(gāng)材下(xià)游需求恢复(fù)距离此前预期有较大差(chà)距，叠加今(jīn)年年初以来市场对下游需求的乐观预(yù)期，导致钢(gāng)厂产(chǎn)量增(尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系zēng)幅较大。而在市场供需(xū)阶段(duàn)性错(cuò)配(pèi)的情况下，钢铁(tiě)原燃料进口规模又(yòu)出(chū)现明显增(zēng)长，同时预(yù)期中(zhōng)的下半年的粗(cū)钢产量平(píng)控政策(cè)也(yě)进一步压低了(le)钢铁(tiě)原燃料(liào)价(jià)格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来(lái)，钢(gāng)材五大品种周度(dù)表观消(xiāo)费(fèi)量均值为(wèi)1000万(wàn)吨，仅(jǐn)比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分(fēn)别下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统计局(jú)数(shù)据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦煤分别(bié)为3.85亿吨和3114万吨(dūn)，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或(huò)延(yán)续弱势，中期有反弹空(kōng)间

　　从当前钢材市场(chǎng)面临的(de)问题来看，方正中期期(qī)货研究院(yuàn)黑色组长汤冰华(huá)告诉(sù)记(jì)者，主(zhǔ)要(yào)有以下三个方面的问题：一(yī)是高炉减(jiǎn)产不充分；二是外需可能会大幅(fú)下滑；三(sān)是国内政策刺激还比较(jiào)有限，当前内需虽然未见好(hǎo)转，但今年以(yǐ)来表现一(yī)直低于(yú)预期。

　　谈及当前钢矿(kuàng)品种价格底部是否已现，汤(tāng)冰(bīng)华表(biǎo)示，由于二(èr)季度以来国(guó)内政策利多有限，导致“买预期”交易未(wèi)能如期出现(xiàn)，但国内市(shì)场(chǎng)利空(kōng)在价格中(zhōng)已有体现，从后期市(shì)场表现来(lái)看，钢材(cái)需求端利空(kōng)可能来自海外(wài)，6月出(chū)口一旦转差，则(zé)板材供应(yīng)压(yā)力会明显增加，产量(liàng)也面临(lín)继续(xù)压减。因此，在经历(lì)4-5月份的政策不及(jí)预期后，国内下一个相对重(zhòng)要的(de)政策时点可(kě)能在7月的(de)半年(nián)度经济数(shù)据公布后，在(zài)此之前(qián)，钢(gāng)矿(kuàng)品种价(jià尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系)格底部的确立需要黑色商品整体供应回落，即铁水产(chǎn)量、焦煤供应及铁矿石非主(zhǔ)流矿发货均出现下降。不过目前焦(jiāo)煤进口通关及铁矿(kuàng)石非澳(ào)巴发货已开始减少，但(dàn)铁(tiě)水下降(jiàng)并(bìng)不明显(xiǎn)，负反馈还在(zài)持续，价格还未(wèi)真(zhēn)正(zhèng)见底。

　　在黄科看(kàn)来，后续钢矿品种止跌(diē)需要具备两个条件(jiàn)：一是煤炭价格止跌，从成本端对钢价形成一定支撑(chēng)；二(èr)是钢厂方面(miàn)有实质(zhì)性的减(jiǎn)产行动，从而改善市场(chǎng)对于后期供(gōng)需平衡的预期。不过，从目前情况来看，在进口煤冲击之下，近期国内(nèi)煤炭市场情绪(xù)较为悲观，动(dòng)力煤价格(gé)有加速下跌迹象(xiàng)；此(cǐ)外国(guó)内(nèi)粗(cū)钢产量平控政策尚(shàng)未(wèi)执行(xíng)，钢(gāng)厂主动减产(chǎn)意愿不(bù)强。因此，预(yù)计短期(qī)内黑色系(xì)品种或延续弱势，整(zhěng)体易跌难涨。

　　“积重难返的市场供需格局，与成本(běn)塌陷(xiàn)叠加造成(chéng)的负(fù)向循环，或将令铁(tiě)矿石、钢(gāng)材等黑色系商品(pǐn)价格惯性下(xià)跌(diē)趋(qū)势(shì)短(duǎn)暂延续，难有像样的反(fǎn)弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的(de)是，在(zài)期货价格大幅(fú)下探之际，螺纹钢现货价(jià)格(gé)已跌回至2020年5月之前的(de)水平(píng)。对此(cǐ)，翟贺(hè)攀(pān)告诉(sù)记者，螺纹钢现货目(mù)前回归2020年疫情初期的价格区间有利于行(xíng)业供需加快调整(zhěng)，且目前距离(lí)2020年底部不远(yuǎn)。

　　“因此，基于(yú)钢厂铁矿石库存和钢(gāng)材社(shè)会库存(cún)较近年同期偏低(dī)、6月份之后来自(zì)政策(cè)面和市场力(lì)量的供应压减速度加快(kuài)、稳经(jīng)济政(zhèng)策效果(guǒ)或将在下半年(nián)显现、国际局势缓和以(yǐ)及(jí)国(guó)内外价差有利(lì)于钢材出口再(zài)上(shàng)台阶等因(yīn)素(sù)，未来(lái)2-4个月，我们对黑色系商(shāng)品价格(gé)保持谨慎乐(lè)观，尽管难(nán)以恢复至今年4月中旬(xún)之前的偏高(gāo)水平，但中期(qī)反弹依然(rán)有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业(yè)链库存整体较(jiào)低，因此在(zài)后续进入减产(chǎn)期间后，钢材价(jià)格下跌一(yī)旦出现(xiàn)企(qǐ)稳，那么(me)低价可能(néng)会刺激补库，并带动行情出现阶(jiē)段反弹(dàn)。

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