本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)产(chǎn)品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问题(tí)是(shì)制约北交所(suǒ)发(fā)展(zhǎn)的(de)首要因素，不过(guò)随(suí)着公募基金加速布(bù)局，增量(liàng)资金(jīn)不断涌入(rù)下，流动(dòng)性问题(tí)有望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发(fā)基(jī)金(jīn)中(zhōng)（份额(é)分开计算），博(bó)时北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该基(jī)金主要跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发(fā)起式基金，认购金额(é)满(mǎn)1000万元(yuán)即可成(chéng)立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)成功(gōng)获批，工银(yín)瑞信基金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四(sì)家公募基金(jīn)公司拿到批文。除博(bó)时基金外，万(wàn)家(jiā)基(jī)金的(de)北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是以发起(qǐ)式的形式(shì)设(shè)立。

　　截至目前(qián)，除博(bó)时(shí)基(jī)金旗下产品正在(zài)发行(xíng)外(wài)，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募(mù)集规模(mó)3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于5月5日正(zhèng)式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价(jià)值(zhí)，万家北证50成份(fèn)指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票(piào)估值普遍显(xiǎn)著低于(yú)其他(tā)上市板(bǎn)块中(zhōng)业务相(xiāng)关度较(jiào)高的同类股票，具(jù)有较大(dà)估值提(tí)升空(kōng)间。随(suí)着市(shì)场流动(dòng)性的增强和创新型中小企业的高速成长，有望(wàng)实(shí)现业绩和估(gū)值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其中年(nián)内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益(yì)率中(zhōng)位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这(zhè)些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面(miàn)，自(zì)去年11月发布(bù)以来，该指数经(jīng)历小幅下滑(huá)后，今(jīn)年一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来(lái)虽有震荡下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又开始持续上涨，且(qiě)市场(chǎng)表(biǎo)现居前。截至(zhì)5月12日(rì)，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表现(xiàn)，除红(hóng)利指(zhǐ)数(shù)月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后(hòu)，多个(gè)指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)相继成立(lì)，这使得北交所整体流(liú)动性有所改善。从中观维度来(lái)看，北交所(suǒ)很多优质企业的(de)估(gū)值仍(réng)然偏低，预计(jì)随着(zhe)流(liú)动(dòng)性逐步改(gǎi)善，以及公司(sī)业绩(jì)持续释放，北交所板(bǎn)块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公(gōng)募基金(jīn)人士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上(shàng)市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司(sī)业绩(jì)表现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利(lì)面达99％，净(jìng)利润总额(é)增长23.8％，超(chāo)四(sì)成的公司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公(gōng)司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实(shí)现(xiàn)净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连(lián)续(xù)三年实现利润正增长。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定(dìng)开年内(nèi)收益为负外，其(qí)余9只北(běi)交所主题权(quán)益基金年内(nèi)均斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开、嘉实(shí)北交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当(dāng)前(qián)估值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局良机(jī)

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位业内人(rén)士认为，当前北(běi)交所优质(zhì)公司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交所市场上(shàng)，制(zhì)约(yuē)其发(fā)展的依然是市场本(běn)身(shēn)较差的流动性(xìng)问题(tí)，市场制(zhì)度性差(chà)异导致其与沪深市场相比，可比公司(sī)估值表现差异较(jiào)大。除(chú)了继(jì)续(xù)降低(dī)投资者门槛、扩大(dà)优质(zhì)上(shàng)市企业(yè)数(shù)量外，后(hòu)续(xù)北交所市场(chǎng)有必(bì)要完善(shàn)转板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另(lìng)外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，也(yě)是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对(duì)于北交所(suǒ)的后续表(biǎo)现充(chōng)满(mǎn)信心，信心来源(yuán)于四个方(fāng)面。

　　一是都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗北交所(suǒ)公司目前(qián)估值已(yǐ)经非常便宜，他们测(cè)算前几(jǐ)大重仓(cāng)股的平均估(gū)值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内(nèi)，这个估(gū)值水平对于具备(bèi)专精(jīng)特新特性(xìng)的中小成长型企业而言是非常具(jù)有(yǒu)吸引力的(de)。

　　二是从业绩表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看(kàn)，他们发现很多北交所公司今年以(yǐ)来依(yī)然延(yán)续(xù)了较快的增长(zhǎng)速(sù)度，发展整体是符合(hé)预期的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三(sān)是(shì)从政策来看(kàn)，去年四季度以来(lái)北交所出(chū)了不(bù)少政策利好，包括发(fā)布《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务(wù)细则》和(hé)《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易(yì)费率，北交都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗(jiāo)所股票将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北证50指(zhǐ)数11月份(fèn)正式上线等政策的密集发布，可以说(shuō)对这个市场是加大(dà)了(le)呵护的力度，政(zhèng)策的(de)暖风对整个(gè)市场(chǎng)构成(chéng)中长期(qī)利好。

　　四(sì)是北(běi)交所目(mù)前新挂牌(pái)的公司较多，其中(zhōng)不乏优质(zhì)的个股，供给(gěi)上来了(le)，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围(wéi)，尽管短期可能由于供(gōng)给增加对(duì)整个市场的流(liú)动(dòng)性(xìng)造成(chéng)一(yī)定的(de)扰动(dòng)，但增(zēng)加优质(zhì)供给是市(shì)场长期发展的基石(shí)，这使得他们(men)选择优质中(zhōng)小专精特新(xīn)企业(yè)的(de)难度(dù)是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交所精选两年定开基(jī)金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股(gǔ)票交易市场(chǎng)，目前仍处于初(chū)创期，上市股(gǔ)票数量还不够(gòu)多，市场关注度还不高(gāo)，整体估值水平相(xiāng)较于沪深交易所明显低(dī)估。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北(běi)交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估(gū)”组(zǔ)成部分之一，或(huò)有望随着(zhe)北交所改(gǎi)革(gé)的不断(duàn)推进和投资者关注(zhù)度提升逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来(lái)看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部(bù)分专精特新次新都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗股(gǔ)及北证(zhèng)50中高(gāo)权(quán)重(zhòng)、低估值(zhí)公司获(huò)增持(chí)较多。此(cǐ)外(wài)，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未来(lái)随着北交所改革(gé)的(de)不(bù)断推进和(hé)投资者关注度提(tí)升，北交所(suǒ)流动性随之改善，这(zhè)些大市(shì)值、高权重、低(dī)估值(zhí)的公司(sī)获得(dé)重估可能性较大。

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