金融界5月11日消息(xī) 央行今日(rì)发(fā)布(bù)2023年4月份金融数据(jù)。4月末，广义货(huò)币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个(gè)百分点(diǎn)，比上年同期高1.9个百分点。初步统(tǒng)计(jì)，2023年4月社会融(róng)资规模增量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿(yì)元。其(qí)中，对(duì)实体经济发放的(de)人民币贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；对实体经(jīng)济发放的外币贷款折合(hé)人(rén)民币减少319亿元(yuán)，同比少(shǎo)减(jiǎn)441亿(yì)元。

　　此外，4月份人(rén)民(mín)币存款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)4609亿元(yuán)，同(tóng)比多减5524亿元(yuán)。其中，住户存(cún)款(kuǎn)减少1.2万亿元，非金融企(qǐ)业(yè)存(cún)款减少1408亿元，财(cái)政性存款(kuǎn)增加5028亿元，非银行业金融机(jī)构存(cún)款增加2912亿(yì)元。4月末，外币(bì)存(cún)款余额8819亿(yì)美元，同(tóng)比下降11.6％。4月份外币(bì)存款减少296亿(yì)美元(yuán)，同比(bǐ)少减192亿美元。

　　申万宏(hóng)源速评认(rèn)为，M2同(tóng)比回落，主因居(jū)民存款13个月(yuè)以来同(tóng)比首次转为减少(shǎo)，但更可能重回表外资产，而非用于消(xiāo)费，消费在二(èr)季度同样(yàng)处于(yú)“N型(xíng)”第(dì)二步中(zhōng)。4月M2同比(bǐ)回落0.3个(gè)百(bǎi)分点至12.4%，核心(xīn)在于居民贷(dài)款13个月(yuè)以(yǐ)来首次转负(fù)。4月居民(mín)存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累(lèi)M2同比(bǐ)0.2个(gè)百分点(diǎn)。

　　对此，中信证(zhèng)券点评如下：在(zài)经历了一季度的(de)爆发(fā)式增长后，信(xìn)贷在(zài)4月明(míng)显(xiǎn)回落。从(cóng)结构上来看，居民部(bù)门再次“缩表”，不过(guò)企业中(zhōng)长期贷款有较强(qiáng)韧(rèn)性。信(xìn)贷回落可能是因(yīn)为一(yī)季度透(tòu)支了部分(fēn)银(yín)行信贷(dài)额度和企业(yè)信贷需(xū)求，而且4月地产销售也(yě)边际走弱。社(shè)融增速与上(shàng)月(yuè)持平，非标融(róng)资持续好转。M2增速在高(gāo)基数下(xià)回落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比(bǐ)回(huí)落主因(yīn)居民存款13个月以来同(tóng)比首次(cì)转为减少(shǎo)，但更可能重(zhòng)回表外资产，而非(fēi)用于消费，消(xiāo)费在二季度同样处(chù)于(yú)“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在(zài)于居(jū)民贷(dài)款(kuǎn)13个月以来首(shǒu)次(cì)转(zhuǎn)负(fù)。4月居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿(yì)，同比(bǐ)减(jiǎn)少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同(tóng)比回(huí)升0.2个(gè)百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增(zēng)速(sù)差收敛0.5个百分点(diǎn)至7.6%，主要源于(yú)个人存款的流(liú)出而非(fēi)企业活期存款大幅改善，和(hé)地产销售的再度转冷有关。

　　4月份人民币(bì)存(cún)款大幅(fú)减少的问题，中信证券认为是季节性波动。因为银行倾向于让理财产品在季末到期，使资金(jīn)回流(liú)成(chéng)存(cún)款，以应对考(kǎo)核，然后在下季初发行新(xīn)的理财(cái)产品承接。因此居(jū)民(mín)存款(kuǎn)在季末季初常出(chū)现(xiàn)波(bō)动(dòng)。4月M1增(zēng)速(sù)为(wèi)5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，或许反映了企业经(jīng)营活跃(yuè)度(dù)有所(suǒ)提升。

　　招商宏观与中(zhōng)信证券看法较(jiào)为一致，招商(shāng)宏观表(biǎo)示(shì)居民存款减少(shǎo)符合(hé)季(jì)节性(xìng)规律。在本月(yuè)数据中，居民端出现了新(xīn)增存款，新增贷款同时收缩的情(qíng)况。从历史规(guī)律来看，4月及7月一般是(shì)居民存款减少的时点。以4月为(wèi)例，今年1.2万亿居民存(cún)款的减少量(liàng)少(shǎo)于(yú)2017（减少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万(wàn)亿(yì)）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月(yuè)数据得出类(lèi)似居民加速偿还(hái)房贷等(děng)结论(lùn)。

　　对(duì)于居民(mín)存款自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思的去向问(wèn)题(tí)，申(shēn)万宏源(yuán)分析认(rèn)为4月居(jū)民存(cún)款减少更可能去向表外资产，而非消费领域。

　　对于4月(yuè)的(de)信贷结构问(wèn)题，招商宏观表示在放缓(huǎn)的(de)信贷投放中，结构特征依(yī)然明显。企业中长期贷款贡献了新增信(xìn)贷的绝大部(bù自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思)分(fēn)，居民端(duān)中长期信贷出现(xiàn)收缩。这种结(jié)构特征反映了居民(mín)端在前期购房需(xū)求(qiú)脉冲(chōng)式释放后信心仍然不足的情(qíng)况。如果(guǒ)没有进(jìn)一步(bù)的政策支撑，不排除(chú)居民(mín)端新增信(xìn)贷量会持续(xù)维持在低位。

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