“一带一路(lù)”对冲欧美拖(tuō)累(lèi)无疑是(shì)2023年出(chū)口最大的(de)看点。即使(shǐ)考虑(lǜ)去年的低(dī)基(jī)数，4月的出(chū)口增速也不(bù)赖，与(yǔ)韩国、越南等邻国形成鲜明对比；拉动方面，“一带一(yī)路”国家(jiā)成为主角(jiǎo)，欧(ōu)美发达经(jīng)济体整体偏(piān)弱。今年1-4月“一(yī)现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少带(dài)一路”国家在中国出口的(de)份额约为36.0％超过美(měi)欧日（34.3％），粗(cū)略(lüè)计算，如果(guǒ)今年(nián)“一带一路”出口(kǒu)增速(sù)保持(chí)在6％以(yǐ)上，那么在增量上就(jiù)可能对冲美(měi)欧日出口的下滑，使得全年2023年全年的出(chū)口增速(sù)转正(zhèng)。

　　从整体(tǐ)看(kàn)，3、4月份的数(shù)据再(zài)次验(yàn)证(zhèng)，当前观察的中国的出口“不看(kàn)港口，不看韩、越”。港口数(shù)据和(hé)韩国、越南出(chū)口通胀作为传统观察(chá)中(zhōng)国出口增速的(de)重要指标，但随着中国出口结构(gòu)向“一(yī)带(dài)一路(lù)”国家转移，其(qí)对中国(guó)出(chū)口的指(zhǐ)示作(zuò)用逐渐下降。一(yī)方面，由于多数“一(yī)带一(yī)路”国家偏向(xiàng)内(nèi)陆，汽车、火车等陆路运输占比(bǐ)和增速快速上升，导致港口数据与实际(jì)出口增速持续偏离，另一方面(miàn)，以往韩国(guó)、越南出口(kǒu)增速与中(zhōng)国出口(kǒu)基本保(bǎo)持统一趋(qū)势，但由于产品结(jié)构差异(yì)，2023年(nián)以来两(liǎng)者(zhě)产(chǎn)生较大背离。出口结构性变化背景下，传统观察(chá)框(kuāng)架适(shì)用(yòng)性减(jiǎn)弱，信息的噪音和预期的波动可(kě)能加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的(de)突破口(kǒu)仍在于“一带一路”国(guó)家(jiā)。除低基数影响之外(wài)，4月对俄出口的(de)高增(zēng)反映“一带一(yī)路”贸(mào)易持续活跃，沿路经济(jì)带(dài)仍是我(wǒ)国稳外贸的(de)“抓手(shǒu)”。4月对东盟出口增速暂(zàn)时回落(luò)，不过(guò)整体(tǐ)来看，自(zì)2022年初(chū)以来“俄+东盟升、欧(ōu)美(měi)降”的趋势加速，日(rì)韩份额(é)保持稳定(dìng)。

　　产品方面，4月出口结构(gòu)继(jì)续延续“扬长避短(duǎn)”的(de)属性(xìng)。中国4月汽(qì)车及(jí)机电出口金(jīn)额(é)维持强势，增速(sù)较3月进一步(bù)加快部分源于去(qù)年低基数原因，不过对同比的拉(lā)动(dòng)仍明显好于韩国，半导体出口跌幅(fú)则相较(jiào)韩国更加“温和”。从(cóng)散点图看，量价齐升(shēng)的汽车(chē)出口反(fǎn)映海外车市较高景气度与产(chǎn)业链韧性仍可在一段时间内(nèi)支撑(chēng)出(chū)口，而受(shòu)全球半导(dǎo)体周期影响(xiǎng)，集(jí)成电路4月出口量与价格均(jūn)偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年(nián)出口最大的变数：“一带一路”的空间有多(duō)大？站在2022年年(nián)底，市场(chǎng)大(dà)多聚焦(jiāo)欧美经济衰退的(de)拖累，而聚(jù)光灯之外“一(yī)带一路(lù)”却在稳(wěn)定外贸(mào)上发挥了越来越(yuè)重要的作(zuò)用，那么如(rú)何去评估这(zhè)一空(kōng)间有多(duō)大(dà)？

　　一(yī)带一路出口背(bèi)后存量博弈。在全球(qiú)经济和(hé)贸易放缓的背景下，我国(guó)出口的韧(rèn)性可能主(zhǔ)要来自于(yú)存量的竞争——我(wǒ)们认为(wèi)很有可能是(shì)抢占(zhàn)欧美日(rì)韩在这些国家的进口份额，2018年(nián)至(zhì)2022年(nián)，中国在一带一路沿线10国的(de)进口份额上(shàng)涨了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保(bǎo)守估计拉动2023年中国出口1个百分(fēn)点(diǎn)。我(wǒ)们选取“一带一路”沿线65国中，中国出(chū)口规模最(zuì)大的10个国家(jiā)（约(yuē)占中国(guó)对(duì)“一带一路”沿线国家总出(chū)口的70％，以下(xià)简称(chēng)10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的进口(kǒu)情景来对标2023年(nián)10国在悲观、中性、乐(lè)观三(sān)种情形下的进(jìn)口增速情况，同时参考2018至(zhì)2022年欧美日韩的年(nián)均下跌份额，假设2023年10国对美(měi)欧日韩减少(shǎo)的进(jìn)口份额中约60％被中国取(qǔ)代。

　　结果显示(shì)，中性条件下，“一带一路”10国2023年拉(lā)动(dòng)中国出(chū)口增速(sù)约0.97％，此外根据占比（10国占65国的(de)70％），大致估算“一带(dài)一路(lù)”沿线(xiàn)65国拉动我(wǒ)国出口增速约1.39％。

　　在(zài)全球放缓的(de)背景下，1个百分点并不(bù)少，我国全年出口增速(sù)可能略高于0％。对欧(ōu)美日等(děng)发达经济体(tǐ)出口(kǒu)增速预(yù)测，思(sī)路为(wèi)在中国加入世界贸易组织后、历(lì)次(cì)全球经济陷(xiàn)入衰退或是经济(jì)增(zēng)速大幅下行（downturn）的时间段(duàn)中(zhōng)，选(xuǎn)出具有参考意义(yì)的三(sān)年，分别作(zuò)为中(zhōng)性、乐观和悲观(guān)情景作(zuò)为参考。我们对于2023年的基准假(jiǎ)设为美欧有(yǒu)可能(néng)在下(xià)半(bàn)年陷入温和衰(shuāi)退，我(wǒ)们选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后(hòu)的全(quán)球(qiú)经济放缓）、2001（科网泡沫(mò)破(pò)裂，全球经济(jì)温(wēn)和放(fàng)缓）分(fēn)别作为悲观、中性和乐观情景。根据(jù)预测，中(zhōng)性假设下(xià)，2023年欧美日韩拖累我国出口增速约-1.9个百分点。

　　假(jiǎ)设对其余国家（在(zài)我(wǒ)国出口(kǒu)中(zhōng)约占(zhàn)26％）出口增速预测按照IMF对2023年世(shì)界商品贸易数量增速预测即1.5％计算，并考虑价格因素，使用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平(píng)减指数同比预测（0.96％），计算(suàn)得出其余国家(jiā)拉动(dòng)我国(guó)出口(kǒu)增速约0.64个百分点(diǎn)。因此(cǐ)，中性假设下2023年(nián)我国(guó)出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存在低估的风险(xiǎn)，主要来自于(yú)两个方面(miàn)：数据口径差(chà)异(yì)和欧美经济体的“韧性”。数(shù)据方面，各国自中国进(jìn)口的(de)数据和(hé)中国向各国出口的数据存在差(chà)异（无论是绝对(duì)量还(hái)是增速），有时这(zhè)一差异还较大(dà)，一般而言中(zhōng)国出口(kǒu)端的增速会(huì)更高，这意味着我们(men)基(jī)于(yú)“一带一(yī)路”国家进口(kǒu)数据的测算是低(dī)估的；外(wài)需(xū)方面，欧美(měi)经济(jì)陷(xiàn)入衰(shuāi)退(tuì)现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少的时点(diǎn)存(cún)在较大的不确(què)定性，可(kě)能在今年下半(bàn)年、也可能在明年，若后者出现，那(nà)么2023年发达(dá)经济体(tǐ)对于中国(guó)出口的拖累可能没有那么(me)大(dà)。

　　风险提示：东盟、俄罗斯(sī)及其(qí)他(tā)新兴经济(jì)体(tǐ)经济增(zēng)长(zhǎng)不及(jí)预期，对外需拉动不足。疫情二次冲击风险对(duì)出口造成拖累(lèi)。欧美(měi)经济韧(rèn)性(xìng)超预期，对(duì)于中国出口(kǒu)的拖累(lèi)不足。

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