大(dà)家好(hǎo)，简单(dān)看一个基金(jīn)经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通(tōng)吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末(mò)，市场都(dōu)在讨(tǎo)论一(yī)个基金经理，海(hǎi)富通的(de)吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的(de)海(hǎi)富通(tōng)股票混合来看，截(jié)至(zhì)去(qù)年(nián)年底，持仓基本为(wèi)新能源板块(k杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强uài)股票。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已(yǐ)经(jīng)基本(běn)清仓了新(xīn)能(néng)源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合外，其他三(sān)只产品(pǐn)也(yě)基(jī)本重(zhòng)仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一季度的(de)操作中，本基金总体把握住了市场的节奏变化(huà)和结(jié)构转换，降(jiàng)低了(le)新能 源板块(kuài)的(de)配置权(quán)重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的(de)投(tóu)资机会，组(zǔ)合调整取(qǔ)得了(le)明显的超额收益(yì)。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系所(suǒ)代表的传统实(shí)体行业正在被市场一部(bù)分“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为市场最有持(chí)续性的一条(tiáo)结构(gòu)主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通(tōng)股票混合今年以来涨了14％，其(qí)他(tā)三只产(chǎn)品今年(nián)以(yǐ)来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走(zǒu)？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块在短期高度(dù)依赖交易，阶段(duàn)性(xìng)失去靠配置获(huò)取超(chāo)额(é)回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比(bǐ)重超40％的天数已累计达到(dào)22天，上一(yī)次出(chū)现持(chí)续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的(de)电力设备及(jí)新能源，持(chí)续(xù)约28个交易(yì)日(rì)，在此期间新能源(yuán)ETF累计收(shōu)益率仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间最高累(lèi)计回(huí)报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似(shì)特(tè)征，尽管热(rè)闹，但不赚(zhuàn)钱(qián)。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒(méi)ETF分(fēn)别(bié)出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相(xiāng)关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板(bǎn)块累计成(chéng)交了5.41万(wàn)亿元，但总(zǒng)市值反而(ér)减少了(le)6717亿元，较(jiào)4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是(shì)典型的减(jiǎn)量博(bó)弈(yì)。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四(sì)波行情，春(chūn)季躁动后往往(wǎng)会有(yǒu)一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢(féng)低加(jiā)仓(cāng)是最佳策略，因为(wèi)往往后续盛(shèng)夏攻势(shì)大概(gài)率创新(xīn)高。如果今年(nián)在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业(yè)趋势以政府(fǔ)支持力度进一(yī)步(bù)加(jiā)大、资本开支(zhī)增(zēng)加、订单增加和(hé)产(chǎn)品销量业绩的(de)改(gǎi)善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将会(huì)重回上行(xíng)趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形(xíng)成本(běn)轮(lún)调整标志着AI等高位板块(kuài)或阶(jiē)段(duàn)性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年(nián)阶(jiē)段性顶(dǐng)部(bù)亦(yì)或(huò)基本形(xíng)成(chéng)。本次大(dà)幅(fú)调整(zhěng)主要还是因为(wèi)在AI相关板块市场情绪(xù)处(chù)于极(jí)值的(de)情况(kuàng)下，叠加上述(shù)基本面风险(xiǎn)因素(sù)逐步发酵，市(shì)场内生调整需求出现集中释(shì)放。就资(zī)本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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